Рынок ценных бумаг

Совершение сделок по купле-продаже облигаций с дисконтным доходом в день погашения таких  облигаций не допускается.

Зачисление на счета "депо" (разделы счетов "депо") и списание со счетов "депо" (разделов счетов "депо") облигаций осуществляется депозитариями только в количестве, кратном размеру лотов, определенных в решении о выпуске, за исключением списания в связи со снятием с централизованного хранения указанных облигаций.

 

 

 

 

 

 

 

2.1 Расчет дохода  по краткосрочным и долгосрочным  облигациям, порядок их погашения.

 

 

 

Годовая доходность по облигациям с дисконтным доходом рассчитывается по следующей формуле [1, c.4]:

 

                                        (Н - Ц) х 100

                                П = -------------------  ,                                               (2.1.1)

                                    Ц х (Т365 + Т366)

                                                ----   ----

                                               365    366

 

          где  П - годовая доходность по облигациям, %;

     Н - номинальная  стоимость облигаций, рублей;

     Ц - цена продажи  облигаций, рублей;

     T365,  366 - количество  дней обращения облигаций, приходящихся       на год, состоящий из 365 и 366 дней соответственно.

Процентный  доход  по  облигациям  может  выплачиваться как периодически  в  течение  срока  обращения  облигаций,  так  и   при погашении  облигаций,  что  определяется  в  решении  о   проведении очередного выпуска облигаций.

Величина  процентного  дохода, выплачиваемого при погашении облигаций, рассчитывается по формуле:

 

                         Н х П    Т365   Т366

                     Д = ----- x (---- + ----) ,                                                        (2.1.2)

                            100      365    366

 

       где    Д - процентный доход,  выплачиваемый  при  погашении облигаций,

     рублей;

     Н - номинальная  стоимость облигаций, рублей;

     П - ставка   процентного  дохода,  установленная   эмитентом, 
                 % годовых;

     T365, 366 - количество  дней обращения  облигаций,  приходящихся

на год, состоящий из 365 и 366 дней соответственно.

Величина  постоянного  процентного дохода рассчитывается 
по формуле:

 

                             Н х П    K365   K366

                            Д = ----- x (---- + ----)   ,                                               (2.1.3)

                                   100      365    366

 

         где   Д - постоянный процентный доход, рублей;

     Н - номинальная  стоимость облигаций, рублей;

     П - ставка   процентного   дохода,  установленная  эмитентом   в

     решении о выпуске облигаций, % годовых;

     К365,  366 - количество  дней  в постоянном процентном  периоде,

     приходящееся на год, состоящий из 365 и 366 дней соответственно.

В  случае  выплаты  купонного  дохода  процентная ставка по первому  купонному  периоду  устанавливается  Минфином  при принятии решения  об осуществлении данного выпуска.

Процентная  ставка  по  каждому  следующему  купонному  периоду рассчитывается  Минфином  и  утверждается приказом Минфина. При этом копия  приказа передается РУП "РЦДЦБ" не позднее чем за один рабочий день до даты выплаты текущего купонного дохода.

РУП  "РЦДЦБ"  в день получения  от Минфина копии приказа доводит информацию о размере купонной ставки по каждому следующему купонному периоду уполномоченным депозитариям и Бирже.

Для  расчета процентной ставки по каждому купонному периоду  используется  показатель  доходности  по  выпускам   государственных краткосрочных   облигаций,  размещенным  на  аукционах  за   период, предшествующий   купонному  периоду,  для  которого   рассчитывается ставка.  Если  за указанный период на аукционах не было размещено ни одного выпуска государственных краткосрочных облигаций, используется ставка дохода по предыдущему купонному периоду.

Формула расчета процентной ставки по купонному периоду:

 

          

                                SUM (Дi x Кi)

                              П = -------------      ,                                                     (2.1.4)

                                       SUM Кi

 

          где  П - процентная ставка по купонному периоду, % годовых;

     Дi - доходность  по  средневзвешенной  цене  облигаций   по i-му

     выпуску, % годовых;

     Кi - срок обращения  i-го выпуска облигаций, дней;

     i - номера    выпусков   облигаций,  принимаемых  для   расчета

     купонного дохода.

     Величина купонного  дохода рассчитывается по формуле:

 

                         Н х П    K365   K366

                     Д = ----- x (---- + ----)    ,                                                     (2.1.5)

                          100      365    366

 

          где  Д - величина купонного дохода, рублей;

     Н - номинальная  стоимость облигаций, рублей;

     П - процентная ставка  по купонному периоду, % годовых;

     К365,  366 - количество  дней купонного периода, приходящееся  на

год, состоящий из 365 и 366 дней соответственно.

     Процентный доход  по первому постоянному процентному  периоду начисляется   с  календарного  дня,  следующего  за  датой   выпуска облигаций,  по  дату,  являющуюся  окончанием  срока,  определяемого постоянным  процентным периодом соответствующего процентного дохода.

Доход    по   остальным  постоянным  процентным  периодам,   включая последний,  начисляется  с  календарного  дня,  следующего  за датой окончания  предшествующего постоянного процентного периода, по дату, являющуюся  окончанием  срока,  определяемого  постоянным процентным периодом  соответствующего  процентного  дохода, или датой погашения облигаций.

Процентный  доход  по  первому  купонному периоду начисляется  с календарного дня, следующего за датой  выпуска облигаций, по дату его выплаты.  Доход  по  остальным купонным периодам, включая последний, начисляется   с  календарного  дня,  следующего  за  датой   выплаты предшествующего  купонного  дохода, по дату выплаты соответствующего купонного дохода (дату погашения).

При  расчете количества дней обращения (до погашения) и периода начисления процентного дохода первый и последний дни срока (периода)  считаются одним днем. При этом, если срок (период) делится переходом с  календарного  года,  состоящего  из 365 дней, на календарный год, состоящий  из  366  дней, либо наоборот, то при определении значений Т365  и Т366  уменьшается количество  дней  в первой части периода независимо от количества дней в календарном году.

Текущая    стоимость    облигаций   с  дисконтным   доходом рассчитывается по следующей  формуле [1, c.7]:

 

                                          Ц х П    К365   К366

                              С = Ц + ----- х (---- + ----)    ,                                     (2.1.6)

                                            100      365    366

 

          где  С - текущая стоимость облигации с дисконтным доходом, рублей;

     Ц - средневзвешенная  цена облигаций, сложившаяся при  размещении

данного  выпуска  облигаций  на аукционе, или цена продажи облигаций,

указанная  в  договоре купли-продажи при ином способе  их размещения,

рублей;

     П - доходность  по средневзвешенной цене облигаций, размещаемых

на  аукционе,  или  доходность, устанавливаемая при  выпуске облигаций

при    ином   способе  их  размещения, %  годовых  с  точностью   до

десятитысячных долей  процента;

     К365, 366 - количество  дней обращения облигаций данного выпуска

в  году,  состоящем  из 365 и 366 дней соответственно. При этом день

размещения  и  день  расчета  текущей  стоимости облигации  считаются

одним днем.

     Текущая    стоимость    облигации   с  процентным   доходом рассчитывается по следующей формуле:

 

                С = Н + Д ,                                                                                (2.1.7)

 

          где С - текущая стоимость облигации с процентным доходом, рублей;

     Н - номинальная  стоимость облигаций, рублей;

     Д - накопленный  процентный доход.

     Накопленный   процентный  доход  рассчитывается  по следующей формуле:

         

                                Н х П    K365   K366                   

                             Д = ----- x (---- + ----)   ,                                              (2.1.8)                                                                                                                                    

                                    100       365  366

           где Д - накопленный процентный доход, рублей;

     Н - номинальная  стоимость облигаций, рублей;

     П - ставка процентного  дохода, % годовых:

   -  устанавливается в решении о выпуске (для облигаций с постоянным процентным  доходом или с процентным доходом, выплачиваемым при их погашении);

   -  рассчитывается по  каждому купонному периоду (для облигаций с купонным доходом);

     К365, 366  - количество  дней обращения облигаций,  приходящееся  на год, состоящий из 365 и 366 дней соответственно:

    - с календарного дня,  следующего за днем их размещения,  по день

расчета текущей стоимости  облигации  (для  облигаций  с  процентным доходом, выплачиваемым при их погашении);

    - с  календарного  дня, следующего за днем размещения (при расчете

текущей  стоимости  в  первом  постоянном  процентном  или  купонном периоде)  или днем окончания предыдущего постоянного процентного                                                                                                                                                                                                                  или купонного  периода  (при  расчете  текущей  стоимости  в   остальных постоянных  процентных  или  купонных  периодах),  по  день  расчета текущей  стоимости  (для  облигаций  с  постоянным  процентным   или купонным доходом).

По выпускам облигаций, погашение которых осуществляется в течение  срока их обращения, расчет части погашаемого объема выпуска производится по формуле:

 

                                  Ообрi х Н х Р1 х Дпi

                               Опi = --------------------          ,                                   (2.1.9)

                                                Рi х 100

 

         где  Опi - объем погашения i-й части выпуска, рублей;

     Рi - размер i-го лота, штук;

     Р1 - размер  первого лота, штук;

     Н - номинальная  стоимость облигаций, рублей;

     Ообрi - объем   выпуска облигаций в обращении  (объем находящихся

      у владельца облигаций), штук;

     Дпi - доля  погашаемых облигаций, %;

     i = 1,  2,  ...n,  где n - количество дат погашения облигаций в  период          обращения.                                                

Владельцы  облигаций (в том числе  по  выпускам  облигаций, погашение  которых  осуществляется  в течение срока их обращения) за один рабочий день  до  наступления  срока  погашения  и  (или)  даты выплаты   процентного   дохода   обязаны  прекратить  все  сделки  с облигациями, подать заявки на погашение всего (части) объема выпуска облигаций  и  (или)  выплату  процентного  дохода  в  уполномоченные депозитарии,  которые в тот  же  день  представляют  в  РУП  "РЦДЦБ" сводную  заявку  на  погашение облигаций и (или) выплату процентного дохода по облигациям с процентным доходом.

На основании  полученных  от  уполномоченных  депозитариев  заявок   на погашение  ценных  бумаг  и (или) выплату процентного дохода по ним, РУП "РЦДЦБ" осуществляет формирование и  передачу  Минфин  отчета  о количестве  ценных  бумаг  на  корреспондентских  счетах "депо" ЛОРО уполномоченных депозитариев о  сумме  денежных  средств,  подлежащей перечислению уполномоченным депозитариям.