Автор работы: Пользователь скрыл имя, 24 Мая 2013 в 23:39, курсовая работа
Задачи курсовой работы:
- определить сущность и характеристику рынка ценных бумаг;
- дать характеристику ценных бумаг и их основных видов;
- проанализировать рынок ценных бумаг Республики Беларусь на современном этапе развития страны.
В соответствии с поставленными задачами, курсовая работа состоит из введения, основного содержания из 3-х разделов, включающих подразделы, заключения, списка использованной литературы и приложений.
В качестве основных литературных источников в работе использовались учебные, научные и периодические издания, электронные ресурсы.
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………….…3
ГЛАВА 1. Исследование теоритических вопросов развития РЦБ в Республике Беларусь:
Роль и значение рынка ценных бумаг в развитии экономики страны ……………………………………………………………....5
Структура и функции рынка ценных бумаг ………..………….....7
Государственное регулирование рынка ценных бумаг………….19
ГЛАВА 2. . Анализ рынка ценных бумаг в Республике Беларусь:
Обзор рынка ценных бумаг Республики Беларусь…...………….23
Анализ рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь ………………………………………………………..…27
ГЛАВА 3. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь:
3.1. Проблемы функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь ………………………………………………………………….33
3.2. Перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь…….……………………………………………………………49
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………….45
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ……………………………………………...47
– Национальный банк Республики Беларусь - финансовый агент Прави-тельства по размещению, обслуживанию и погашению выпусков государственных ценных бумаг; осуществляет сделки по их купле-продаже на вторичном рынке ценных бумаг, выполняет функции центрального депозитария и осуществляет контроль за учетом находящихся в обращении государственных облигаций.
– Инвесторы – профессиональные участники рынка ценных бумаг, юридические и физические лица, в том числе и иностранные.
Спектр инструментов фондового рынка, которые может использовать Правительство Республики Беларусь для привлечения и перераспределения свободных денежных средств достаточно велик. В настоящее время в соответствии с законодательством Республики Беларусь Министерство финансов от имени Правительства выпускает следующие государственные ценные бумаги:
для юридических лиц
– государственные краткосрочные облигации,
– государственные долгосрочные облигации,
– государственные облигации, номинированные в свободно конвертируемой валюте,
– векселя Правительства Республики Беларусь,
для физических лиц:
– облигации государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь,
– облигации государственного сберегательного займа Республики Беларусь.
Наибольшим спросом у инвесторов - юридических лиц пользуются государственные краткосрочные и государственные долгосрочные облигации, номинированные в национальной валюте – белорусских рублях.
Владельцами государственных
краткосрочных облигаций (со сроком
обращения до одного года) (ГКО) и
государственных долгосрочных облигаций
(со сроком обращения один год и
более) (ГДО) могут быть юридические
как резиденты, так и нерезиденты
Республики Беларусь. Облигации эмитируются
отдельными выпусками на основании
решения Министерства финансов. Данные
ценные бумаги выпускаются в виде
записей на счетах с дисконтным или
процентным доходом. По облигациям с
дисконтным доходом при погашении
выплачивается номинальная
Рис.3. Владельцы государственных ценных бумаг
Приобрести ГКО и ГДО можно:
1) на аукционах, которые
проводятся на ОАО «
2) по договору с Министерством финансов.
Аукционы по размещению государственных
облигаций проводятся еженедельно
по вторникам. До размещения не реализованных
на аукционах облигаций
Рис.4. Структура государственных облигаций
Государственные облигации,
номинированные в свободно конвертируемой
валюте, являются именными государственными
ценными бумагами и выпускаются
в виде записей на счетах. Облигации
могут быть с купонным доходом (выплачивается
ежемесячно, ежеквартально) или процентным
доходом (выплачивается при погашении).
Эмиссия облигаций
По обоюдному согласию эмитента и инвестора возможно досрочное погашение или обмен облигаций (ГКО, ГДО, государственных облигаций, номинированных в свободно конвертируемой валюте) на новые выпуски.
Рынок государственных ценных бумаг в Республике Беларусь функционирует с февраля 1994 года. В течение 19 лет Правительство республики своевременно выполняет обязательства по погашению своих долговых ценных бумаг.
В республике за последние годы достигнут определенный прогресс и наметились положительные тенденции в развитии рынка правительственных долговых обязательств. Данный сегмент финансового рынка динамично развивается за счет расширения номенклатуры выпускаемых ценных бумаг и совершенствуется путем внедрения новых способов их размещения.
Возросшая привлекательность рынка государственных ценных бумаг во многом была обусловлена:
– разнообразием сроков обращения (3, 6, 9 месяцев, 1 год и более) предлагаемых Министерством финансов облигаций и условий выплаты дохода по ним;
– внедрением нового вида аукциона – биржевого;
– сохранением положительной реальной доходности государственных об-лигаций;
– участием нерезидентов;
– активизацией вторичного рынка;
– улучшением экономической ситуации в Республике Беларусь в целом.
Государственные облигации,
номинированные в свободно конвертируемой
валюте, являются именными государственными
ценными бумагами и выпускаются
в виде записей на счетах. Облигации
могут быть с купонным доходом (выплачивается
ежемесячно, ежеквартально) или процентным
доходом (выплачивается при погашении).
Эмиссия облигаций
По обоюдному согласию эмитента и инвестора возможно досрочное погашение или обмен облигаций (ГКО, ГДО, государственных облигаций, номинированных в свободно конвертируемой валюте) на новые выпуски.
Начиная с 2000 года государственные
ценные бумаги размещаются среди
нерезидентов Республики Беларусь. Своевременное
и полное их погашение свидетельствует
о платежеспособности республики. За
последние годы участие нерезидентов
в покупке правительственных
облигаций значительно
Биржевой рынок
За ОАО «Белорусская валютно-фондовая
биржа» закреплено исключительное право
на организацию вторичного обращения
государственных ценных бумаг. Вторичное
обращение государственных
Вторичный рынок правительственных облигаций основан на сделках «до погашения» – сделки купли-продажи облигаций, заключаемые с участниками торгов; сделках РЕПО – сделки купли-продажи облигаций, заключаемые с участниками торгов, являющимися банками, с обязательством:
– для продавца – последующего их выкупа,
– для покупателя – последующей их продажи.
Следует отметить, что в структуре сделок ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" преобладают сделки с государственными ценными бумагами (77 % от всех сделок и 90 % от общего объема).
В настоящее время в
соответствии с законодательством
Республики Беларусь Министерство финансов
от имени Правительства выпускает
следующие государственные
для юридических лиц
- государственные краткосрочные облигации,
-·государственные
- государственные облигации,
номинированные в свободно
- векселя Правительства Республики Беларусь,
для физических лиц:
- облигации государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь,
- облигации государственного
сберегательного займа
Возросшая привлекательность рынка государственных ценных бумаг обусловлена:
- разнообразием сроков
обращения (3, 6, 9 месяцев, 1 год и
более) предлагаемых
- внедрением нового вида аукциона – биржевого;
- сохранением положительной
реальной доходности
- участием нерезидентов;
- активизацией вторичного рынка;
- улучшением экономической
ситуации в Республике
За последние три года
более чем в два раза возросло
участие нерезидентов в покупке
облигаций. Наиболее привлекательными
для инвесторов являются государственные
краткосрочные облигации
Нерезиденты могут вкладывать денежные средства во все виды ценных бумаг Правительства Республики Беларусь.
Способы участия нерезидентов Республики Беларусь в приобретении государственных облигаций:
– покупка правительственных облигаций, номинированных в белорусских рублях, на аукционах, проводимых Национальным Банком, а также Министерством финансов Республики Беларусь,
– покупка правительственных облигаций, номинированных как в белорусских рублях, так и в свободно конвертируемой валюте, на основании договора с Министерством финансов Республики Беларусь,
– покупка правительственных облигаций, номинированных в белорусских рублях, на вторичном рынке - торгах Белорусская валютно-фондовая биржа.[16].
ГЛАВА 3. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
3.1 Проблемы функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь
Проблемы развития расчетно-клиринговой и депозитарной системы. Депозитарно-клиринговая система (ДКС) является частью инфраструктуры рынка ценных бумаг. В ее функции входит осуществление расчетов по сделкам купли-продажи ценных бумаг. В Беларуси основные направления формирования ДКС определены в «Концепции формирования депозитарно-клиринговой системы Республики Беларусь». ДКС призвана обеспечивать эффективное осуществление расчетов по сделкам купли-продажи ценных бумаг, максимальную защиту участников рынка ценных бумаг от возможных рисков при расчетах. Юридическая и техническая база ДКС должна обеспечивать ее максимальную устойчивость и надежность, которые будут служить гарантией прав всех участников, пользующихся ее услугами.
ДКС обладает сложной структурой,
так как выполнение ее функций
осуществляется разными организациями.
Поэтому главная проблема белорусской
ДКС заключается в координации
деятельности всех ее участников и
юридическая ответственность за
соблюдение принципа «поставка против
платежа» при осуществлении расчетов.
Анализ действующей инфраструктуры
белорусского рынка ценных бумаг
свидетельствует о
БВФБ должна будет проводить
взаимозачет требований и обязательств
участников торгов ценными бумагами
с вычислением нетто-позиций
– предварительное резервирование ценных бумаг на счетах «депо» про-фессиональных участников;
– передачу в БВФБ информации о резервировании ценных бумаг для участия в торгах;
– осуществление переводов ценных бумаг по результатам торгов на основании документов, подготовленных БВФБ.
Конкретные механизмы реализации гарантий по исполнению заключенных сделок по денежным средствам определяет Национальный банк, а по ценным бумагам — ЦД НБ и РЦДЦБ. Национальный банк в депозитарно-клиринговой системе Республики Беларусь должен быть расчетным банком и выполнять функции по предварительному резервированию денежных средств, по передаче на БВФБ данных о предварительном резервировании денежных средств, по проведению расчетов по денежным средствам по итогам биржевых торгов.