Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь, его структура, функции и направления развития

Министерство образования  Республики Беларусь

Учреждение образования  «Гомельский государственный университет  имени Франциска Скорины»

Экономический факультет

Кафедра финансы и кредит

 

 

 

 

 

 

«Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь, его структура, функции и направления развития»

 

Курсовая работа

 

 

 

 

 

 

Исполнитель:               

студентка группы ФК-21                      Машук Мария Александровна 

 

 

Научный руководитель: 

кандидат экономических  наук, доцент            Дмитриева Наталья Юрьевна

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Гомель, 2013 г

 

 

Содержание:

 

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………….…3

 

ГЛАВА 1. Исследование  теоритических вопросов развития РЦБ в        Республике Беларусь:

1. Роль и значение рынка ценных бумаг в развитии экономики страны ……………………………………………………………....5
2. Структура и функции рынка ценных бумаг ………..………….....7
3. Государственное регулирование рынка ценных бумаг………….19

 

ГЛАВА 2. . Анализ рынка ценных бумаг в Республике Беларусь:

1. Обзор рынка ценных бумаг Республики Беларусь…...………….23
2. Анализ рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь ………………………………………………………..…27

 

ГЛАВА 3. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь:

3.1.    Проблемы функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь ………………………………………………………………….33

3.2. Перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь…….……………………………………………………………49

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………….45

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ……………………………………………...47

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В современной рыночной экономике  рынок ценных бумаг занимает особое и весьма важное место.

Рынок ценных бумаг, как и  другие рынки, представляет собой сложную  организационную и экономическую  систему с высоким уровнем  целостности и законченности  технологических циклов. На нем ценные бумаги служат предметом купли –  продажи с использованием комплекса  цен, чем также отличаются от обычных  товаров.

Целью данной курсовой работы является изучение рынка ценных бумаг  и его роли в системе рыночных отношений, анализ состояния рынка  государственных ценных бумаг Республики Беларусь на современном этапе и  разработка предложений по дальнейшему  развитию рынка белорусских государственных  обязательств.

Изучение рынка ценных бумаг и его роли в экономике  является довольно актуальной на сегодняшний  день проблемой, потому что в развитой рыночной экономике ценные бумаги и  их рынок играют огромную роль в  мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства.  Особенно актуальна проблема рынка государственных ценных бумаг в нашей стране. В связи с нестабильностью экономики, незначительными налоговыми поступлениями, значительной социальной направленностью бюджетных расходов, бюджет Республики Беларусь постоянно дефицитен. В условиях экономического кризиса, высоких темпов инфляции выпуск государственных ценных бумаг является единственным приемлемым вариантом для сбалансирования доходной и расходной части бюджета.

Цель рынка ценных бумаг  – аккумулировать финансовые ресурсы  и обеспечить возможность их перераспределение  путем совершения различными участниками  рынка разнообразных операций с  ценными бумагами, т. е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Развитие рынка государственных  ценных бумаг необходимо для решения  макроэкономических задач, которые  актуальны для всех стран и  прежде всего для стран с переходной экономикой. Опыт экономически развитых стран показывает, что, выпуская ценные бумаги, правительство вступает в  конкуренцию за внутренние ресурсы, причем стоимость заимствования  определяется рыночной конъюнктурой. Развивая безынфляционные источники финансирования бюджета, правительство тем самым улучшает перспективы макроэкономической стабилизации, стимулирует развитие финансового сектора и эффективное распределение кредитных ресурсов и в какой-то степени повышает уровень своей собственной кредитоспособности, открывая тем самым доступ международным инвесторам на более позднем этапе.[3.C.25-28].

Задачи курсовой работы:

- определить сущность  и характеристику рынка ценных  бумаг;

- дать характеристику  ценных бумаг и их основных  видов;

- проанализировать рынок  ценных бумаг Республики Беларусь  на современном этапе развития  страны.

В соответствии с поставленными  задачами, курсовая работа состоит  из введения, основного содержания из 3-х разделов, включающих подразделы, заключения, списка использованной литературы и приложений.

В качестве основных литературных источников в работе использовались учебные, научные и периодические  издания, электронные ресурсы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. ИССЛЕДОВАНИЕ ТЕОРИТИЧЕСКИХ  ВОПРОСОВ РАЗВИТИЯ РЫНКА  ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

1.1 Роль  и значение рынка ценных бумаг  в развитии экономики страны

В экономике рыночного  типа широкое развитие получил такой  механизм регулирования экономических  процессов, как рынок ценных бумаг. Это важнейший рыночный перераспределительный механизм финансовых ресурсов, денежных накоплений между субъектами хозяйствования, государством и населением. Рынок ценных бумаг представляет собой сферу реализации экономических отношений, выражаемых финансовым капиталом, и является частью финансового рынка, на котором капиталы аккумулируются, а затем инвестируются в реальный сектор экономики.

Для раскрытия сущности рынка  ценных бумаг необходимо рассмотреть  его место и роль в структуре  финансового рынка, а также процесс  движения капитала в различных его  формах.

Как любой рынок, финансовый рынок складывается из спроса, предложения  и уравновешивающей цены на определенные товары и услуги и сводит покупателей  и продавцов. В экономической  литературе финансовый рынок в широком  смысле характеризуется как совокупность рыночных отношений, регулирующих движение финансовых ресурсов. В узком смысле понятие финансового рынка сводится к рынку финансовых ресурсов, движение которых опосредуется ценными бумагами. Однако все существующие трактовки  финансового рынка делают акценты  на главной его функции — перелике избытка денежных ресурсов от одних субъектов к другим в различных отраслях и на разных рынках. Для более глубокого понимания сущности и определения структуры финансового рынка необходимо обратиться к истории его развития и формам капитала.

Развивающийся реальный сектор экономики требует формирования определенных финансовых отношений  и институтов. Использование капитала в сфере производства (экономисты его называют торгово-промышленным капиталом) в форме долговременных производственных активов создает  доход в денежной форме или  денежный капитал. Величина денежного  капитала в какой-то момент превышает  потребности производства, и он может  быть отдан в ссуду за определенную плату. Развитие рыночных отношений  ведет к росту и концентрации ссудного капитала в специализированных финансово-кредитных учреждениях  и формированию рынка ссудных  капиталов. Расширение рынка ссудных  капиталов ведет, в свою очередь, к концентрации и повышению эффективности  инвестиционных проектов в реальном секторе экономики. Происходит процесс  взаимодействия капитала в денежной форме в виде ссудного капитала, финансовых инвестиций и торгово-промышленного  капитала в форме основного (физического) капитала реальных инвестиций. В результате появляется финансовый капитал, обладающий чертами как ссудного, так и реального производительного капитала. [6.C.35-45].

Кругооборот денежного и  реального капиталов лежит в  основе функционирования рынка капиталов  и формирования финансового рынка. Генезис финансового капитала ведет  к появлению еще одной формы  капитала — фиктивного капитала. Под  фиктивным капиталом обычно понимают аккумулирование денежного капитала путем выпуска и размещения ценных бумаг. Денежные капиталы отдельных  инвесторов объединяются, что подтверждается соответствующими ценными бумагами, и затем направляются в производство (позднее и в другие сферы). У  эмитента, который выпускает ценные бумаги и мобилизует таким путем  средства, происходит приращение реального  капитала (капитальной стоимости  основных и оборотных фондов). Инвестор же увеличивает свой капитал фиктивно, удостоверяя вложение капитала ценными  бумагами, дающими право на получение  дохода. Развитие рынка фиктивного капитала приводит к тому, что ценные бумаги приобретают собственную  стоимость, способность продаваться  и покупаться, то есть становятся инвестиционным товаром и формируют рынок  ценных бумаг. Последний тесно взаимосвязан с экономическими процессами, протекающими на рынках реального и денежного капиталов, отражая их объединение, дробление, перераспределение. Фиктивный капитал — самая подвижная форма капитала, наиболее чувствительно реагирующая на изменения на рынке ссудного и денежного капиталов. Вместе с тем самостоятельное движение фиктивного капитала приводит к значительным колебаниям рыночной стоимости ценных бумаг и делает их привлекательным товаром для спекулянтов и инвесторов.

Таким образом, структура  финансового рынка представляет взаимодействие трех рынков: рынка  капитала, рынка ценных бумаг и  денежного (валютного) рынка. Системообразующим  элементом финансового рынка  является рынок капитала (собственного и ссудного), а связующим элементом  — рынок ценных бумаг, который  обслуживает другие сегменты финансового  рынка. Ценные бумаги служат краткосрочными платежными средствами на денежном рынке, а также выступают как документы, подтверждающие долговые или долевые  обязательства на рынке капитала.

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Структура  и функции рынка ценных бумаг

Структуру рынка ценных бумаг составляют:

– субъекты (участники) рынка;

– информационно-правовая инфраструктура;

– ценные бумаги различного вида как рыночный товар;

– организационно-экономический механизм функционирования

 рынка.

К участникам рынка ценных бумаг относят юридические и  физические лица, которые продают  или покупают ценные бумаги, а также  обслуживают их оборот и осуществляют расчеты по ним, то есть субъекты, вступающие в экономические отношения но поводу обращения ценных бумаг.

Среди участников рынка ценных бумаг выделяются:

– эмитенты;

–  инвесторы;

– фондовые посредники и организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;

– органы государственного регулирования и надзора;

– саморегулируемые организации.

Эмитенты ценных бумаг  — это юридические лица, которые  от своего имени выпускают ценные бумаги и обязуются выполнить  обязательства, вытекающие из условий  выпуска ценных бумаг. В качестве эмитентов могут выступать государство  в лице его органов (Министерство финансов, Национальный банк, местные  органы власти), а также негосударственные  структуры, такие, как акционерные  общества, инвестиционные фонды, предприятия, байки, биржи. Эмитенты выступают начальным  звеном в движении ценных бумаг, а  конечным являются инвесторы, приобретающие  ценные бумаги во владение. Среди инвесторов могут быть индивидуальные (физические лица) и институциональные (государство, корпорации, фонды, банки и т.д.). Различают  стратегических и портфельных инвесторов. Стратегические, ставят целью инвестирования распределение и перераспределение  собственности, расширение сфер своего влияния или деятельности. Целью  же портфельных инвесторов является получение дохода по приобретенным  ценным бумагам, сохранение, приумножение капитала, диверсификация всего инвестиционного  портфеля. [4.C56-61].

На рынке ценных бумаг  действуют и посредники, представляющие интересы как покупателей, так и продавцов. В качестве посредников выступают профессиональные участники рынка ценных бумаг, занимающиеся брокерской и дилерской деятельностью и деятельностью по управлению портфелями ценных бумаг. Брокерами могут быть физические и юридические лица, которые совершают сделки с ценными бумагами в качестве поверенных или комиссионеров на основе договора. Доход брокера — это комиссионные, взимаемые от суммы сделки. Профессиональный участник рынка ценных бумаг (юридическое или физическое лицо), осуществляющий сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет по заранее объявленным ценам, называется дилером. Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки ценных бумаг.

К организациям, обслуживающим  рынок ценных, бумаг, относятся фондовые биржи и внебиржевые организаторы рынка, расчетные центры (расчетно-кредитные  организации), депозитарии, регистраторы и т.д.     

Центральным звеном на рынке  ценных бумаг развитых стран являются фондовые биржи. Формы организации  фондовых бирж различны, но все они  концентрируют информацию об эмитентах, их финансовом положении и рейтинге ценных бумаг, выступают посредниками между продавцами и покупателями ценных бумаг, создают необходимые  условия торговли, определенные гарантии ее участникам, что повышает ликвидность  рынка ценных бумаг в целом.