Автор работы: Пользователь скрыл имя, 24 Мая 2013 в 23:39, курсовая работа
Задачи курсовой работы:
- определить сущность и характеристику рынка ценных бумаг;
- дать характеристику ценных бумаг и их основных видов;
- проанализировать рынок ценных бумаг Республики Беларусь на современном этапе развития страны.
В соответствии с поставленными задачами, курсовая работа состоит из введения, основного содержания из 3-х разделов, включающих подразделы, заключения, списка использованной литературы и приложений.
В качестве основных литературных источников в работе использовались учебные, научные и периодические издания, электронные ресурсы.
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………….…3
ГЛАВА 1. Исследование теоритических вопросов развития РЦБ в Республике Беларусь:
Роль и значение рынка ценных бумаг в развитии экономики страны ……………………………………………………………....5
Структура и функции рынка ценных бумаг ………..………….....7
Государственное регулирование рынка ценных бумаг………….19
ГЛАВА 2. . Анализ рынка ценных бумаг в Республике Беларусь:
Обзор рынка ценных бумаг Республики Беларусь…...………….23
Анализ рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь ………………………………………………………..…27
ГЛАВА 3. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь:
3.1. Проблемы функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь ………………………………………………………………….33
3.2. Перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь…….……………………………………………………………49
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………….45
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ……………………………………………...47
Расчетно-клиринговые
Поскольку развитие рынка
ценных бумаг является одним из направлений
финансовой политики государства, то государство
регулирует и контролирует деятельность
рынка ценных бумаг, способствует созданию
необходимой нормативно-
Следует отметить, что структура государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг, в первую очередь зависит от степени централизации управления в стране, модели развития рынка ценных бумаг.
В процессе развития рынка
ценных бумаг на нем появляются и
действуют также
Вся деятельность на рынке ценных бумаг осуществляется и регулируется при помощи информационно-правовой инфраструктуры. В ее формировании важнейшая роль отводится государству. Это обусловлено масштабностью и рискованностью рынка ценных бумаг, непосредственно влияющего на устойчивость всей финансовой системы государства. Информационно-правовая инфраструктура должна обеспечивать реализацию концепции развития рынка ценных бумаг, создание системы информации о состоянии рынка и ее доступности для всех участников, а также системы защиты инвесторов от потерь. Динамичность рынка ценных бумаг требует, с одной стороны, наличия подвижного и гибкого законодательства, нормативной базы, регулирующих эту сферу экономики, а с другой — достаточно жесткого контроля над финансовой устойчивостью и безопасностью как рынка цепных бумаг в целом, так и его отдельных институтов, соблюдения правовых норм и правил деятельности на рынке.
В структуре любого рынка одним из важнейших элементов является товар или объект экономических отношений. Рынок ценных бумаг отличается специфичностью своего товара. Ценные бумаги весьма разнообразны. Они могут представлять титулы собственности, долговые обязательства, права на получение дохода или обязательства по его выплате. Ценные бумаги как рыночный товар обладают свойствами обращаемости, ликвидности, стандартности, рискованности и т.п. Функционирование рынка ценных бумаг осуществляется посредством организационно-экономического механизма. [15].
Организационно рынок
ценных бумаг представляет собой
структуру, состоящую из первичного
и вторичного рынка. Первичный рынок
ценных бумаг объединяет конструирование
нового выпуска ценных бумаг и
их первичное размещение среди инвесторов,
то есть приобретение ценных бумаг
их первыми владельцами. Первичный
рынок охватывает отношения, складывающиеся
при выпуске ценных бумаг или
при заключении гражданско-правовых
сделок, оформляемых ценными бумагами,
между эмитентами и первичными инвесторами,
а также профессиональными
Развитие первичного рынка ценных бумаг тесно связано с процессами приватизации и разгосударствления, финансирования государственного долга через выпуск ценных бумаг, а также доступностью информации для инвесторов и внебиржевым оборотом ценных бумаг.
Выделяют две формы первичного рынка ценных бумаг:
— частное (закрытое) размещение;
— публичное (открытое) предложение.
Для частного размещения характерна
продажа ценных бумаг ограниченному
числу заранее определенных инвесторов.
Публичное предложение
На практике основными способами размещения ценных бумаг на первичном рынке являются: подписка, аукционы, торги, конкурсы. При этом наиболее распространенными методами продажи, как на развитых, так и на развивающихся рынках, являются аукцион и подписка. Аукционный метод размещения предполагает заблаговременный доступ инвесторов к информации, установление цены и продажу ценных бумаг на конкурсной основе. В отличие от аукционов подписка осуществляется по заранее установленной цене.
Под вторичным рынком ценных бумаг понимаются отношения, складывающиеся при обращении ранее выпущенных и размещенных на первичном рынке ценных бумаг.
Основу вторичного рынка ценных бумаг составляют операции, оформляющие перераспределение собственности, спекулятивные и страховые операции. Вторичный рынок ценных бумаг обеспечивает перелив капиталов в наиболее эффективные сферы деятельности, стабильность и ликвидность рынка. Наличие развитого вторичного рынка является условием функционирования первичного рынка ценных бумаг. В странах с рыночной и стабильной экономикой объем оборота ценных бумаг на вторичном рынке значительно превосходит объем их размещения на первичном рынке.
При развитом рынке ценных бумаг важнейшее место на вторичном рынке занимает организованный его сегмент – фондовые биржи, которые обеспечивают регулярную торговлю ценными бумагами, их ликвидность, определение цен и т.д. Фондовые биржи представляют институционально организованный биржевой рынок ценных бумаг, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и действуют профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Формы организации фондовых
бирж различны, но по критерию свойств
их организационной структуры
В основе деятельности фондовых бирж, как организованного рынка ценных бумаг, лежат принципы информационности и гласности, проверка качества продаваемых ценных бумаг, установление на основе аукционной торговли и сопоставления спроса и предложения реальных цен на фондовые инструменты. [8.C.38-42].
Кроме организованного (биржевого) рынка ценных бумаг существует и внебиржевой рынок. На внебиржевом рынке осуществляется большинство первичных размещений, ведется торговля ценными бумагами более низкого качества, чем на фондовой бирже. Операции на внебиржевом рынке производятся как с участием посредников, так и через организованные компьютерные системы торговли, которые в настоящее время являются наиболее быстро растущим сегментом внебиржевого рынка. Так например, через «Систему автоматической котировки Национальной ассоциации инвестиционных дилеров» (NASDAQ) в США продается и покупается более половины всех акций, а по обороту эта система может быть приравнена к крупнейшим биржам мира.
Вместе с тем существуют переходные формы между биржевыми и внебиржевыми рынками, называемые «прибиржевыми», «параллельными» и т.д. Такие рынки, как правило, создаются и регулируются фондовыми биржами в целях расширения сфер влияния, регулярной торговли ценными бумагами небольших компаний.
Также в рынке ценных бумаг необходимо выделять рынки:
– организованный и неорганизованный;
– традиционный и компьютеризированный.
Организованный рынок ценных бумаг – это их обращение на основе твердоустойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками – участниками рынка по поручению других участников рынка.
Неорганизованный рынок – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.
Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются:
– отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними;
– полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.
Рынок ценных бумаг имеет функции, свойственные любому рынку. К ним относятся:
– коммерческая, т.е. функция получения чистого дохода(прибыли, дивиденда, процента);
– ценностная, т.е. функция обеспечения процесса ценообразования на инструменты данного рынка и формирование норм доходности;
– информационная, т.е. информирование участников рынка и общества в целом обо всем, что происходит на рынке;
– регулирующая, т.е. обеспечения порядка, управления и организации на рынке со стороны государства или своих организаций(участников)рынка, и др.
Рынок ценных бумаг, как специфический сегмент финансового рынка, характеризуется своими особыми инструментами и правилами, имеет две основные специфические функции.
Специфические функции рынка ценных бумаг:
– перераспределение капиталов, или перераспределение денежных средств от владельцев пассивного капитала к владельцам активного капитала;
–перераспределение рыночных рисков, или перераспределение рисков между владельцами различных рыночных активов.
Функция перераспределения капиталов или денежных средств вообще, выполняемая посредством выпуска и обращения ценных бумаг, означает перераспределение средств между отраслями и сферами деятельности, между территориями и странами, между населением и предприятиями(когда сбережения граждан принимают производительную форму), между государством и другими юридическими и физическими лицами( например, в случае финансирования дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе).
Функция перераспределения
рисков – это использование
1.3 Государственное регулирование рынка ценных бумаг
Беларусь характеризуется довольно обширной системой государственного регулирования рынка ценных бумаг. К числу основных государственных органов, определяющих правила деятельности на рынке ценных бумаг, относятся: