Рынок Ценных Бумаг РФ

Рынок Ценных Бумаг РФ

Содержание

Содержание              2

Введение…………………………………………………………………….3

1. СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ              6

1.1 Экономическая сущность и определение ценных бумаг              6

1.2. Первичный рынок ценных бумаг              11

1.3. Вторичный рынок: внебиржевой и биржевой             

2. ПОРЯДОК ОБРАЩЕНИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ             

2.1. Нормативная база выпуска             

2.2. Обращение ценных бумаг              28

2.3. Защита прав и законных интересов инвесторов при выпуске и обращении ценных бумаг              33

Заключение……………………………………………..…………………44

Список использованной литературы              49

Введение

Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков. Одним из них является финансовый рынок. Финансовый рынок – это совокупность всех денежных ресурсов, находящихся в постоянном движении (распределении и перераспределении) под влиянием меняющегося соотношения спроса и предложения этих ресурсов со стороны различных субъектов экономики. По своей структуре финансовый рынок страны состоит из трех взаимосвязанных и дополняющих друг друга рынков:

      Рынок находящихся в обращении наличных денег и выполняющих их функции платежных средств (векселей, чеков и проч.);

      Рынок ссудного капитала – банковских кредитов;

      Рынок валютных операций.

Особенностью рынка ценных бумаг является то, что финансовые средства на нем могут обращаться свободно. Например, лицо, вложившее свои средства в какое-либо производство путем приобретения ценных бумаг, может вернуть их, продав эти бумаги. Появление и развитие рынка ценных бумаг связано с появлением потребности в привлечении больших финансовых средств широкого круга лиц в связи с расширением производства и торговли.

Появление ценной бумаги как инструмента привлечения финансовых средств позволяет вкладчику в определенной степени решить проблему риска – покупая то или иное количество акций предприятия, инвестор несет риск убытков лишь в объеме стоимости купленных им ценных бумаг.

Любая ценная бумага продается первый раз на первичном рынке. В результате продажи ценной бумаги на первичном рынке лицо, выпустившее ее, получает необходимые финансовые средства. На этом этапе ценная бумага выполняет первую функцию – мобилизации денежных средств для организации хозяйственной деятельности.

Вторичный рынок – это рынок, на котором происходит последующее обращение ценных бумаг. Его возникновение обусловлено тем, что первоначальный инвестор, купив ценную бумагу, вправе продать ее другим участникам рынка. Таким образом, на вторичном рынке происходит обращение ценных бумаг. В отличие от предыдущего, на этом этапе не происходит финансирование эмитента, но зато именно вторичный рынок выполняет информационную функцию и функцию перераспределения в долгосрочном периоде.

Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на организованный (биржевой) рынок и внебиржевой оборот.

Внебиржевой рынок включает в себя обращение бумаг вне бирж. Внебиржевой оборот является частью вторичного рынка ценных бумаг, одновременно выступая и формой первичного рынка, где размещаются новые выпуски

В настоящее время участников рынка ценных бумаг можно разделить на 4 условные категории.

1). Главные участники рынка ценных бумаг – государство, муниципалитеты, крупнейшие национальные и международные компании. Эмитированные ими ценные бумаги составляют значительную часть всех бумаг, обращающихся на рынке. Обладая высокой степенью надежности, эти ценные бумаги не всегда обеспечивают высокие доходы

2). Индивидуальные инвесторы – различные частные лица, в том числе и владельцы небольших предприятий венчурного бизнеса

3). Профессионалы рынка ценных бумаг. Профессиональная деятельность – это специализированная деятельность на рынке ценных бумаг по перераспределению денежных ресурсов на основе ценных бумаг, по организационно-техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Такая система начала формироваться в России только в конце 80-х годов, когда была признана необходимость восстановления рыночного хозяйства.

Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую, ключевую роль.

В соответствии с Федеральным законом о “О банках и банковской деятельности” банк на рынке ценных бумаг имеет право:

      выпускать, покупать, продавать, учитывать и хранить ценные бумаги, а также производить иные операции с ними;

      осуществлять доверительное управление ценными бумагами по договору;

      выполнять профессиональную деятельность, предусмотренную федеральными законами.

Помимо выпуска собственных ценных бумаг банки могут выступать в роли ПУРЦБ, выполняя не только функции финансового брокера и участвуя в консалтинговой деятельности, но и функции инвестиционной компании или инвестиционного фонда.

Целью моей работы является рассмотрение условий выпуска ценных бумаг, видов деятельности этих банков на рынке ценных бумаг.

Для достижения данной цели нами поставлены следующие задачи:

      определить понятие рынка ценных бумаг;

      дать понятие ценной бумаги и рассмотреть их виды;

      рассмотреть участников рынка ценных бумаг;

      определить роль банка на рынке ценных бумаг;

      изучить условия выпуска ценных бумаг;

      рассмотреть инвестиционную и профессиональную деятельность банков;

1. СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Экономическая сущность и определение ценных бумаг

Вопрос об экономической сущности ценных бумаг дискутируется до сих пор, хотя ценные бумаги в никем не оспариваемых формах существуют уже сотни лет. Экономическую сущность ценных бумаг нельзя рассмат­ривать в отрыве от развития банковского кредита, отвечающего требо­ваниям современного производства.

Банковский кредит, предоставляемый в денежной форме специали­зированными финансово-кредитными институтами:

      позволяет снять ограничения по объемам предоставляемых кре­дитов, что достигается за счет мобилизации свободных денежных средств широкого круга вкладчиков;

      снижает ограничения по срокам пользования кредитом;

      устраняет ограничения по направлениям использования средств, что обеспечивается денежной формой кредита;

      приобретает массовый характер, становится более дешевым, бо­лее доступным для производителей более гибким инструментом управления средствами;

      осуществляется на профессиональном уровне, появляется возмож­ность более качественной оценки кредитоспособности заемщиков, т. е. обеспечения своевременного возврата ссуд.

Преимущества банковского кредита реализуются благодаря его спо­собности накапливать в банке в силу ряда экономических причин раз­личные сбережения (от мелких до крупных). Владельцы этих средств выступают кредиторами банков, содействующими перемещению ресур­сов с помощью механизма кредитования в сферы хозяйства, нуждаю­щиеся в дополнительных активах. В результате свободные денежные средства находят производительное применение. Однако при этом соб­ственники средств (вкладчики-инвесторы, депозиторы) лишаются кон­троля за использованием своих средств, поскольку это право перехо­дит к банку. Подобная ситуация создает ряд проблем.

Во-первых, собственник средств устраняется от воздействия на при­менение денежных средств, право осуществления которого переходит к банку. Следовательно, нужна форма аккумуляции средств, сохраняю­щая заинтересованность инвестора в рациональном применении ресур­сов. Этого банковский кредит обеспечить не может. Необходимо, что­бы собственник средств стал непосредственным инвестором в объект кредитования, это возможно только при вложении средств в ценные бумаги.

Во-вторых, практически маловероятна оперативная ликвидность вложения средств. Вместе с тем вполне реально быстрое превращение ценных бумаг в деньги и наоборот.

В-третьих, нужен инструмент, ускоряющий, облегчающий, удешев­ляющий и упрощающий доступ хозяйствующих субъектов к дополни­тельным средствам (а также к их получению в случае необходимости).

В-четвертых, обеспечение осознанного стремления к получению максимальной эффективности вложения средств возможно только при условии равной заинтересованности в этом всех участников воспроиз­водственного процесса. Здесь также требуется участие в инвестицион­ном процессе ценных бумаг.

Таким образом, предопределилась необходимость создания объек­тивных экономических условий для перераспределения средств с помо­щью ценных бумаг.

Вопрос об экономической сущности ценных бумаг сводится к ана­лизу переуступаемого долгового обязательства и документального оформления имущественных прав на отдельные виды ресурсов (недви­жимость, землю, товары, деньги и др. ), в силу чего эти документы мо­гут отделяться от реальных объектов собственности и существовать самостоятельно в виде ценных бумаг.

В Гражданском кодексе Российской Федерации (ГК РФ) дается сле­дующее определение ценных бумаг: ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги удостоверяемые ею права переходят в совокупности. Утрата ценной бумаги, как правило, лишает возможности реализовать выраженное в ней право.

В определении, данном ГК РФ, можно выделить следующие отли­чительные признаки ценных бумаг: 1) это документы; 2) составляются эти документы с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов; 3) они удостоверяют имущественные права; 4) осуществле­ние или передача имущественных прав возможны только при предъяв­лении этих документов.

Во-первых, ценные бумаги представляют собой денежные докумен­ты, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственно­сти (акции корпораций, приватизационные ценные бумаги, чеки, коно­саменты и т. д. ) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации корпораций и государ­ства, векселя и др. ).

Во-вторых, ценные бумаги выступают в качестве документов, сви­детельствующих об инвестировании средств. Это особенно важно для понимания экономической сущности и роли ценных бумаг. Здесь они играют главную роль как высшая форма инвестиций, даже при отсут­ствии денежного дохода (выплата дохода не предусмотрена условиями ценной бумаги) он все-таки существует в виде каких-либо преимуществ, льгот или иной материальной выгоды. Показатель доходности может варьироваться в широком диапазоне.

В-третьих, ценные бумаги - это документы, в которых отражаются требования к реальным активам (акциям, чекам, приватизационным документам, коносаментам, жилищным сертификатам и др. ) и к самим ценным бумагам (производным ценным бумагам).

В-четвертых, важным моментом для понимания экономической сущности ценных бумаг является то обстоятельство, что они приносят доход. Это делает их капиталом для владельцев. Однако такой капи­тал существенно отличается от действительного капитала: он не функ­ционирует в процессе производства.

Наиболее ярко это проявляется в облигациях государственных зай­мов, которые выпускаются в непроизводительных целях (для покрытия бюджетного дефицита). Деньги, полученные государством от выпуска займов, фактически не функционируют как капитал. Тем не менее вла­дельцы облигаций имеют право на получение регулярного дохода в виде процента, и поэтому для них облигации служат капиталом.

Нельзя не отметить и такие качества ценных бумаг, как ликвидность, обращаемость, рыночный характер, стандартность, серийность, учас­тие в гражданском обороте.

Под ликвидностью понимается способность ценных бумаг быть пре­вращенными в денежные средства путем продажи. Для этого необхо­димо, чтобы ценные бумаги могли обращаться на рынке. Обращаемость заключается в способности ценных бумаг выступать в качестве или пред­мета купли-продажи (акции, облигации и др. ), или платежного инстру­мента, опосредствующего обращение на рынке других товаров (чеки, векселя, коносаменты, приватизационные документы). |

Ценные бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок с присущей ему организацией и правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются това­ром особого рода, поскольку ценные бумаги - это лишь титул собствен­ности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка ценных бумаг определяется именно этим их каче­ством, и рынок характеризуется по большей части свободной и легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому.

Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой слож­ную организационную и экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов. На нем ценные бумаги служат предметом купли-продажи с использованием комплекса цен, чем также отличаются от обычных товаров. Они имеют нарица­тельную (номинальную) цену, эмиссионную и рыночную цену (курс).

Нарицательная цена имеет формальное счетное значение и в каче­стве базы для начисления дивидендов, процентов используется при даль­нейших расчетах. Эмиссионная цена означает продажную цену при пер­вичном размещении ценных бумаг. Она определяется доходностью ценных бумаг и уровнем ссудного процента. Рыночная цена (курс) - цена, по которой ценные бумаги обращаются (продаются и покупаются) на вторичном рынке (при их перепродаже). На ее величину влияет соотно­шение на рынке между спросом на ценные бумаги и их предложением.