Роль Центрального Банка в проведении единой денежно-кредитной политики России

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО  ПО ОБРАЗОВАНИЮ

 

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

 

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ГУМАНИТАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ, УПРАВЛЕНИЯ И ПРАВА

 

ФАКУЛЬТЕТ УПРАВЛЕНИЯ

 

Кафедра____________________

 

 

 

 

Шерер Наталья Александровна

Роль Центрального Банка  в проведении единой денежно-кредитной  политики России

 

Курсовая работа по специальности 061000

«Финансовый мененджмент»

студентки 3-го курса заочной формы обучения

 

 

 

 

 

Научный  руководитель _______________________ (ученая степень,  ученое звание)   _______________   Морозов В.А. (личная подпись)     (расшифровка                                    личной подписи)

 

 

 

 

 

Москва  2009

 

 

 

План

	Наименование	Стр.
	Введение	3
1	Роль денежно-кредитной политики центрального банка, её основные инструменты и методы	4
1.1	Политика минимальных  резервов	6
1.2	Операции на открытом рынке	6
1.3	Рефинансирование кредитных  организаций	7
1.4	Валютные интервенции	10
1.5	Установление ориентиров роста денежной массы	11
1.6	Прямые количественные ограничения	13
1.7	Эмиссия облигаций от своего имени	13
2	Особенности основных направлений  едной государственной денежно-кредитной  политики на 2009 год и период 2010 и 2011 годов	15
2.1	Общая характеристика экономической ситуации в России в 2008 году	16
2.2	Принципы денежно-кредитной  политики Центрального Банка на среднесрочную  перспективу.	23
2.3	Сценарии макроэкономического  развития на 2009 год и период 2010 и 2011 годов	27
2.4	Цели и инструменты  денежно-кредитной политики в 2009 году и на период 2010 и 2011 годов.	29
2.4.1	Количественные ориентиры  денежно-кредитной политики	29
2.4.2	Политика валютного  курса	32
2.4.3	Инструменты денежно-кредитной  политики и их использование	33
	Заключение	36
	Список используемой литературы	38

 

 

Введение

 

Темой данной курсовой работы  является роль Центрального банка в проведении единой денежно-кредитной политики  Российской Федерации. На взгляд автора данная тема является очень актуальной для современной российской экономики. Для страны, находящейся в условиях мирового кризиса, очень важна «правильная» денежно-кредитная политика, которая поможет поскорее и с наименьшими потерями выйти из финансового кризиса. Поэтому целью курсовой работы будет являться изучение теории и основных положений денежно-кредитной политики Центрального Банка Российской Федерации. Задачи данной работы – получить теоретические знания в области денежно-кредитной политики; научиться пользоваться основными законодательными актами, регулирующими  как денежно-кредитную политику Центрального банка, так и всю банковскую систему в целом; научиться понимать основные инструменты денежно-кредитной политики.

В курсовой работе будут  рассмотрены такие вопросы, как: почему роль денежно-кредитного регулирования отдана именно Центральному Банку (ЦБ); какие инструменты и методы денежно-кредитного регулирования есть у ЦБ; что означает каждый из этих инструментов.

В практической части  работы будет дан анализ финансовой ситуации, сложившейся в России в 2008 году в период мирового финансового кризиса. Для этого будет использована информация из периодических изданий (журналов)  периода наиболее тяжелых экономических потрясений для России – август-октябрь 2008 года. Далее, с помощью Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и период 2010 и 2011 годов, разработанных ЦБРФ, будет рассмотрена перспектива вывода экономики России из экономического кризиса.  Будут  обозначены инструменты и методы ЦБРФ, с помощью которых в России планируется  достижение стабилизации экономики.

 

1. Роль денежно-кредитной  политики Центрального Банка, её основные инструменты и методы

 

Банки любого государства  принимают непосредственное участие  в развитии экономических отношений  как в обычных , так и в черезвычайных ситуациях. Прошло более десяти лет с начала реформирования российской экономики и процесса её интеграции в мировое экономическое сообщество. Изменения затронули все стороны жизни, включая банковскую и внешнеэкономическую сферы.

Банковская система России включает в себя Банк России, кредитные организации, а также филиалы и представительства иностранных банков. Новое банковское законодательство внесло кардинальное изменение не только в элементарный состав кредитно – банковской системы, но и в сами принципы построения и управления этой системой. Современная банковская система имеет двухуровневое построение. Критерием отнесения элементов к тому или иному уровню является их положение в системе, обусловленное отношениями субординации. Центральный банк России расположен на верхнем уровне, поскольку уполномочен государством регулировать систему в целом. Коммерческие банки и кредитные учреждения составляют нижний уровень системы. Основными функциями Центрального банка являются:

1.Денежно-кредитное регулирование экономики;

2.Эмиссия кредитных  денег;

3.Контроль за деятельностью  кредитных учреждений;

4.Аккумуляция и хранение  кассовых резервов других кредитных  учреждений;

5.Кредитование коммерческих  банков (рефинансирование);

6.Кредитно-расчётное  обслуживание правительства;

7.Хранение официальных  золотовалютных резервов.

Важнейшей функцией центрального банка является денежно-кредитное  регулирование. При этом помимо административных методов (установление прямых ограничений  на деятельность коммерческих банков, проведение инспекций и ревизий, издание инструкций, сбор и обобщение отчетности и т.д.) центральные банки располагают и экономическим инструментарием для регулирования банковской сферы.

Банк России проводит денежно-кредитную политику исходя из необходимости создания благоприятных условий для долгосрочного экономического развития страны. Низкий уровень инфляции и стабильность национальной валюты являются основой для принятия эффективных решений в области осуществления сбережений, инвестиций и потребительских расходов – базовых для устойчивого экономического роста. Поэтому главными целями единой государственной денежно-кредитной политики, проводимой Банком России совместно с правительством Российской Федерации, являются устойчивое снижение инфляции и поддержание её на низком уровне.

Управление денежным оборотом и кредитом производится Банком России в соответствии с основными  направлениями единой государственной  денежно-кредитной политики, которая  формируется, согласовывается, в частности  с Правительством РФ, утверждается эмиссионным банком в порядке, определённом законодательством.

Федеральным законом  «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)» определены порядок подготовки и принципы проведения денежно-кредитной политики, а также  её методы, большинство которых используется и в западных государствах. «Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:

1.Процентные ставки  по операциям Банка России;

2.Нормативы обязательных  резервов, депонируемых в Банке  России (резервные требования);

3.Операции на открытом  рынке;

4.Рефинансирование кредитных  организаций;

5.валютные интервенции;

6.Установление ориентиров  роста денежной массы;

7. Прямые количественные  ограничения;

8. Эмиссия облигаций  от своего имени.»[1. Статья 35]

Рассмотрим наиболее важные из них.

 

1.1 Политика минимальных резервов

 

Минимальные резервы  – это обязательные вклады коммерческих банков в центральном банке, размер которых устанавливается законодательством  в определенном отношении к банковским обязательствам (вкладам клиентов). «Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20% обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированными для различных кредитных организаций. Нормативы обязательных резервов не могут быть единовременно изменены более чем на пять пунктов».[1. Статья 38.] Повышение резервной нормы на несколько процентных пунктов снижает величину избыточных резервов и значение денежного мультипликатора (отношение средней денежной массы (обычно М2) к средней денежной базе за период), в результате чего возможности коммерческих банков создавать кредитные деньги уменьшаются.

Политика минимальных  резервов впервые была опробована в  США в 30-е годы ХХ века, и сразу  после Второй мировой войны её внедрили в практику центральные  банки всех ведущих капиталистических стран.

 

1.2 Операции на открытом рынке

 

«Под операциями Банка  России на открытом рынке понимаются:

1.Купля-продажа казначейских  векселей, государственных облигаций,  прочих государственных ценных  бумаг, облигаций Банка России;

2.Купля-продажа иных ценных бумаг, определённых решением Совета директоров, при условии их допуска к обращению на торгах фондовых бирж».[1. Статья 39.] 

В период высокой коньюктуры, когда коммерческие банки особенно активно занимаются кредитованием, центральный банк выбрасывает на рынок ценных бумаг государственные облигации по выгодным ценам. Если их покупают сами коммерческие банки, это означает непосредственное сокращение объёмов кредитования. Если же их покупают частные лица или фирмы, то сокращаются размеры их банковских вкладов, что опять-таки влечет за собой уменьшение кредитных возможностей банков. В обоих случаях происходит сокращение денежного предложения. Наоборот, в период спада центральный банк может заниматься выкупом этих облигаций на выгодных условиях, что приводит к увеличению денежного предложения.

Впервые этот инструмент стал применяться в США в 20-х  годах ХХв. В настоящее время  операции на открытом рынке считаются  ключевым средством контроля денежного  предложения. Почему в этом качестве не выступают минимальные резервы? Операции на открытом рынке более гибки, к тому же минимальные резервы сродни налогам, нельзя их увеличивать до бесконечности.

 

1.3. Рефинансирование кредитных организаций

 

«Под рефинансированием  понимается кредитование Банком России кредитных организаций. Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России».[1. Статья 40.] Ставка рефинансирования  - это ставка, взимаемая центральным банком по кредитам, предоставляемым коммерческим банкам.

Применение этого инструмента  базируется на том, что коммерческие банки могут увеличивать свои кредитные ресурсы путём привлечения средств центрального банка. Повышение ставки рефинансирования, естественно, делает рефинансирование, осуществляемое центральным банком, менее привлекательным и приводит к снижению кредитной активности. Снижение ставки даёт противоположный результат. С момента начала использования этого инструмента в России в январе 1991 г ставка рефинансирования многократно изменялась, достигнув своего максимума 210% в октябре 1993 г, и минимума в июне 2007г. – 10%.

Виды кредитов, представляемых Банком России следующие:

•Под обеспечение  рыночных активов – под залог  ценных бумаг, входящих в ломбардный список Банка России;

•Под обеспечение  нерыночных активов (векселя, кредитные  договоры рейтинговых и нерейтинговых организаций и поручительства кредитных организаций.) при этом наиболее востребованными являются кредиты:

1.Внутридневные кредиты,  которые предоставляются при  поступлении расчетного документа  на корреспондентский счет кредитной организации сверх остатка средств на нём (образуется активное сальдо) в пределах лимита кредитования, устанавливаемых ежедневно по каждому счету. Процентов за пользование данным инструментом кредитная организация не платит. Плата за пользование данным видом кредита установлена в размере нуля;

2.Кредиты «овернайт», которые возникают при оставшемся  непогашенном внутридневном кредите  на конец операционного дня.  Ставка по нему равна ставке  рефинансирования. Банка России. Гашение  кредита происходит в начале следующего операционного дня;

3.Ломбардные кредиты,  которые предоставляются по заявке  кредитной организации по фиксированной  процентной ставке соответственно  в пределах суммы залога. Процентная  ставка устанавливается по результатам  аукциона. Фиксированная процентная ставка устанавливается по результатам последнего аукциона. Аукционы проводятся ежедневно по вторникам.

Как показала практика, ставка по всем видам кредитов зависит от ставки рефинансирования Банка России, которая с «последефолтных» времен до 1 января 2008г постоянно снижалась. В 2008 г наметилось её повышение, связанное с высоким ростом цен в российской экономике.