Понятие рынка ценных бумаг и его виды

 

2.Целевые, средства от продажи которых  направляются  на  финансирование конкретных  инвестиционных   проектов   или   конкретных   мероприятий 
(например, строительство моста, проведение телефонной сети и т.п.).

 
По способу размещения различают:  

1.Свободно размещаемые облигационные займы; 
 
2.Займы предполагающие принудительный порядок размещения. 
 
В зависимости от формы в которой возмещаются  позаимствованная  сумма,

облигации делятся на:

 

1. С возмещением в денежной  форме;

2.Натуральные, погашаемые в натуре.

 

По методу погашения номинала могут быть:

1. Облигации погашения номинала  которые производится разовым платежом; 
2.  Облигации  с  распределенным  по   времени   погашением,   когда   за 
определенный отрезок времени погашается некоторая доля номинала;

3.Облигации с  последовательным  погашением  фиксированной  доли  общего количества (лотерейные или тиражные займы).

 
В  зависимости  от  того,  какие  выплаты  производятся  эмитентом  по 
облигационному займу различают: 
1. Облигации по которым производится только выплата процентов, а  капитал не возвращается, точнее, эмитент указывает на возможность  их  выкупа, не связывая себя конкретным сроком.

К этой  группе  облигаций  бессрочного  займа  относятся,  например 
английские консоли, выпущенные еще в середине XVIII века и  обращающиеся  до настоящего времени.

2.  Облигации  по  которым  лишь  возвращается  капитал  по   номинальной 
стоимости, но не выплачиваются проценты. 
3.Облигации, по которым проценты не выплачиваются

 до  момента  погашения  облигации, а при погашении  инвестор  получает номинальную  стоимость  облигации и совокупный процентный доход.

К таким  облигациям  можно  отнести  сберегательные  сертификаты 
серии Е, выпускаемые в США.

4. Облигации по которым возвращается  капитал по номинальной стоимости,  а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от  результатов деятельности компании.

5. Облигации,  дающие  право  их  владельцам  на  получение  периодически 
выплачиваемого фиксированного дохода и номинальной стоимости облигации в  будущем  при  ее  погашении.   Этот   вид   облигации  наиболее распространен в современной практике во всех странах. 
По характеру обращения облигации бывают: 
1.Неконвертируемые. 
2. Конвертируемые, представляющие их владельцу  право  обменивать  их  на 
акции   того   же   эмитента   (как   на   обыкновенные   так   и   на 
привилегированные).  Важное  значение  для  держателей  конвертируемых 
облигаций  имеют  конверсионный  коэффициент  и  конверсионная   цена. 

Конверсионный коэффициент показывает,  когда  количество  акций  можно

получить в обмен на такую облигацию.  Конверсионный  коэффициент  10:1 
означает, что при конверсии одной облигации можно получить 10 акций. 
Конверсионная цена представляет собой отношение  номинальной  цены 
облигации (например, 100.000 руб.) к конверсионному коэффициенту  (10)  и  в данном случае ровняется 10.000 руб. 
 
В зависимости от обеспечения облигации делятся на два класса:      
1. Обеспеченные залогом.    

2.Необеспеченные залогом.

 

В зависимости от степени защищенности вложений инвесторов различают: 
1.Облигации  достойные  инвестиций  -надежные  облигации,  выпускаемые  компаниями с твердой репутацией; хорошее обеспечение.

2.Макулатурные облигации, носящие спекулятивный характер. 
 
Вложения в такие облигации всегда сохранены с высоким риском[16].  

 

 

 

 

 

4. Акции

 

Под  акцией  обычно  понимают   ценную   бумагу,   которую   выпускает 
акционерное общество  при  его  создании  (учреждении),  при  преобразовании 
предприятия,  при  слиянии  (поглощении)  двух  или  нескольких  акционер-

ных обществ,  а  также  для  стабилизации  денежных   средств   при  увеличении существующего уставного капитала.  Но существует ряд  определений  акции из различных источников  например:  Как  дает определение  акции  Закон  РФ «О рынке ценных бумаг» от 20 марта 1996 года № 39-ФЗ ст. 2. 
 
Акция – эмиссионная ценная бумага,  закрепляющая  права  ее  держателя 
(акционера) на получение прибыли акционерного общества  в  виде  дивидендов, на участие  в  управлении  и  на  часть  имущества,  остающегося после  его ликвидации.[17] Колесников В.И., Торкановский В.С. в  своей  работе  «Ценные бумаги», делают следующее определение акции: 
 
      Акции акционерных обществ – любые ценные бумаги, удостоверяющие  право их владельца на долю  в  собственных  средствах  акционерного общества,  на получение  дохода  от  его  деятельности  и,  как  правило,  на  участие   в управлении этим обществом.  
 
Акция  –  это  ценная  бумага,  выпускаемая  акционерным  обществом  и 
удостоверяющая право собственности на долю  в  уставном  капитале  общества[18]. 
 
Журнал «Закон» дает следующее определение акций. 

Акция – это документ, свидетельствующий о праве акционера на участие в 
обществе, которое  заключается  в  управлении  делами  общества,  в  разделе 
прибыли общества, в разделе имущества общества при его ликвидации.  
Все вышеуказанные определения в основном, не противоречат  друг  другу 
подчеркивая следующие фундаментальные свойства акций: 1) акция является  свидетельством  о  внесении  определенной  доли  в уставной капитал акционерного общества;  2)   акции  –  это  титулы  собственности  на  имущество  акционерного общества,  выпуск  акций  это  не  займ  в отличии  от  облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов и т.д.; 
 
3) у акции нет конечного срока погашения, акция в классическом случае) 
 
 – это негасимая ценная бумага (в отличии от, например, облигации); 
 
 4) у акции ограниченная ответственность. Инвестор  не  может  потерять 
 
 больше,  нежели  он  вложил  в  акцию.  Инвестор  не  отвечает   по обязательствам общества в целом. 5) Обычно также  подчеркивают неделимость  акции  (неделимость  прав, которые она представляет). Два лица (например  супруги),  совместно  владеющие  одноголосовой акцией,  всегда  в  любом  случае   будут  представлять  только  один  голос  на  собрании  акционеров.  Иначе говоря, если  акция,  принадлежит нескольким  лицам,  то  все  они  признаются единым держателем акции; 6) Акции могут расщепляться и консолидироваться. 
 
К выпуску акций эмитента привлекают следующие положения: 
Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам  их  капитал, 
вложенный  в  покупку  акций.  Покупка   ими   акций   рассматривается   как 
долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций. 
Выплата дивидендов не гарантируется. 
Размер дивидендов  может  устанавливаться  произвольно  независимо  от 
прибыли. Даже если имеется чистая прибыль, акционерное  общество  может  всю прибыль направить на развитие производства и не выплачивать дивидендов. 
 
Акция – это формальный документ, поэтому согласно  определению  ценной бумаги  должны   иметь   обязательные   реквизиты.   Согласно  существующим нормативным документам бланки акций должны содержать следующие реквизиты: 

1)   фирменное   наименование   акционерного   общества    и    его местонахождение;

2) наименование ценной бумаги  – «акция»; 
3) ее порядковый номер;

4) дату выпуска;  

5) вид акций (простая или привилегированная);   

6) номинальная стоимость;  

7) имя держателя; 
8) размер уставного фонда на день выпуска акции;

9) количество выпускаемых акций;  

10)  срок  выплаты  дивидендов  и  ставка   дивиденда  только   для 
привилегированных акций;

11) подпись председателя правления  акционерного общества;

12) место печати, предприятие – изготовитель бланков ценной бумаги. 
 
Кроме того возможно указание  регистратора  и  его  местонахождение  и 
банка агента, производящего выплату дивидендов. 

Акция может  быть  выпущена  как  в  документальной  форме,  так  и  в 
бездокументальной форме – в виде  соответствующих  записей  на  счетах.   
 
Акции  акционерного  общества  можно  разделить   на   размещенные   и 
объявленные. Размещенными считаются акции,  уже  приобретенные  акционерами. Объявленными являются акции, которые акционерное общество  может  выпустить дополнительно к размещенным акциям. 
 
В зависимости от объема прав акций принято, делить на  обыкновенные  и 
привилегированные.  Согласно  ст.  102  ГК  РФ  об   акционерных   обществах утверждено  постановлением  Правительства   РСФСР   от   25.12.90.   №   601номинальная  стоимость  размещенных  привилегированных   акций   не   должна превышать 25% от уставного капитала общества.  
 
Владелец обыкновенной акции имеет права,  предоставляемые  акциями,  в 
полном объеме (участвовать в общем собрании акционеров с  правом  голоса  по всем вопросам его компетенции, иметь право  на  получение дивидендов,  а  в случае ликвидации общества –право  на  получение  части  его  имущества  в 
размере стоимости принадлежащих ему акций). 
 
Привилегированная  акция  не  дает  права  голоса  на  общем  собрании 
акционеров (за исключением случаев при решении вопросов: о  реорганизации  и ликвидации общества и о внесении изменений и дополнений  в устав  общества, ограничивающих    или    изменяющих     права     акционеров,     владельцев привилегированных акций. А привилегии владельца таков  акции  заключаются  в том,  что  в  уставе  должны  быть  определены  размер  дивиденда  и   (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации  общества  которые  определяются  в твердой  денежной  сумме   или   в   процентах   к   номинальной   стоимости привилегированных акций. Положением «Об акционерных обществах»  от  26.12.95 № 601 предусматривается выпуск одного или несколько типов привилегированных акций. Закон выделяет  два  типа  привилегированных  акций:  кумулятивные  и конвертируемые[19].    Кумулятивными считают  такие   акции,   по   которым невыплаченный  или  не  полностью  выплаченный  дивиденд,  размер   которого определен в уставе накаливается и выплачивается впоследствии. 
 
Большое   распространение   получили   отзывные,    или    возвратные, 
привилегированные акции. Суть их заключается  в  том,  что  они  могут  быть 
погашены в отличие от обычных, которые не могут гаситься до  тех  пор,  пока существует акционерное общество, их выпустившее. 

Могут выпускаться гарантированные привилегированные акции. Такие акции могут быть выпущены дочерними  предприятиями.  В  этом случае  дивиденд  по привилегированным акциям гарантируется репутацией вышестоящей организации.

 

2. 5. Другие основные виды ценных бумаг

 

Другими основными ценными  бумагами  являются:  вексель  депозитные  и сберегательные, сертификаты банков, чек и коносамент. 
 
Далее мне хотелось более подробно  остановиться  на  характеристике  и 
определении каждого из них. 

2.5.1. Вексель

 

Вексель   возможно  самая   старая   ценная   бумага,   рожденная   из 
потребностей  в  переводе  денег  и  в  оформлении  рассрочки  платежа   при 
совершении торговых сделок. 
 
Существует ряд определений векселя. 
 
Вексель – это ценная бумага составленная по установленной затем  форме 
удостоверяющее  безусловное  письменное  долговое   денежное   обязательство выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю). 
 
Более точное правовое значение имело определение векселя данное ст. 35 
 
Основ гражданского законодательства Союза ССР и союзных республик от 31  мая 1991 года по которому  векселем  признается  ценная  бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя  (простой  вексель)  либо иного указанного в векселе плательщика (переводной  вексель)  выплатить  по наступлению предусмотренного векселем  срока  определенную  сумму  владельцу векселя (векселедержателю).  
 
Вышеуказанные определения указывают на основные черты которые содержит вексель. 
Главная особенность  векселя  как  ценной  бумаги  заключается  в  его 
определении: вексель –  это  безусловное  обязательство  уплатить  какому-то 
лицу определенную сумму денег в определенном месте в определенный срок. 
 
Различаются простые и переводные векселя. 
Простой вексель (соло-вексель) выписывается заемщиком (векселедателем) 
и  содержит  обязательство  платежа  кредитору  (векселедержателю).  Прос-той вексель имеет следующие реквизиты: наименование – «вексель»  на  том  языке, на котором  этот  документ  составлен;  простое  и  ничем  не обусловленное обещание уплатить определенную сумму; срок платежа; место, в котором  должен совершиться   платеж;   дата   и   место  составления   векселя;    подпись векселедателя. 
 
Переводной вексель (тратта) выписывается  и  подписывается  кредитором 
(трассантом) и представляет собой приказ должнику  (трассату)  об  уплате  в 
указанный  срок   обозначенной   суммы   третьему   лицу   (ремитенту)   или 
предъявителю. Переводной вексель содержит те же  реквизиты,  что  и  простой вексель, а также простое  и  ничем  не  обусловленное  предложение  уплатить 
определенную сумму и наименование плательщика.  Безусловность  обязательства означает, что отказ  в  платеже  по  правильно  составленному векселю  дает основание для обращения принудительного взыскания на имущество  должника.  В безусловную долговую расписку  переводной вексель  превращается  после  его акцепта трассатом.