Лекции по "Рынку ценных бумаг"

Положение определяет функции и права регионального отделения. Основными функциями являются контроль за соблюдением законодательства на рынке ценных бумаг, регистрация выпусков ценных бумаг, организация и проведение квалификационных экзаменов специалистов рынка ценных бумаг.

Саморегулируемые организации (СРО)

Помимо федерального и регионального уровней регулирования РЦБ важным элементом системы регулирования должны стать саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг (СРО).

В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» (ст. 48) СРО - это добровольное объединение профессиональных участников РЦБ, действующее в соответствии с законом и функционирующее на принципах некоммерческой организации. СРО учреждается профессиональными участниками рынка ценных бумаг для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.

Поскольку СЮ приобретает довольно значительные права, в отношении ее членов законом предусматривается строгий контроль за ней со стороны регулирующих государственных органов. В частности, статус СРО приобретается только на основании лицензии, выдаваемой ФКЦБ. ФКЦБ контролирует правила СРО с тем, чтобы не допустить дискриминации одних ее членов другими, обеспечить должный контроль за ними.

Так, согласно ст. 50 Закона «О рынке ценных бумаг» предусмотрены следующие требования, предъявляемые к СРО:

•  организация должна быть учреждена не менее чем десятью профессиональными участниками рынка ценных бумаг;

•  для получения разрешения в ФКЦБ представляются заверенные копии документов о создании саморегулируемой организации, правила и положения организации, принятые ее членами и обязательные для исполнения всеми членами саморегулируемой организации.

Отзыв лицензии саморегулируемой организации производится в случае установления ФКЦБ нарушений законодательства РФ о ценных бумагах, требований и стандартов, установленных ФКЦБ, правил и положений саморегулируемой организации, предоставления недостоверной или неполной информации.

Таким образом, в настоящее время выстраивается многоуровневая система контроля за деятельностью на рынке ценных бумаг:

• ФКЦБ России и региональные отделения ФКЦБ России;

• регистрирующие органы (включенные в перечень органов, осуществляющих регистрацию выпусков ценных бумаг) и лицензирующие органы (имеющие генеральную лицензию на лицензирование отдельных видов профессиональной деятельности);

• саморегулируемые организации (СРО);

• структурные подразделения (должностные лица) профессиональных участников, осуществляющих внутренний контроль деятельности.

Тема 12. РЕГУЛИРОВАНИЕ ВЫПУСКА И ОБРАЩЕНИЯ ВЕКСЕЛЕЙ

Вексель - одна из первых ценных бумаг, появившаяся в Италии в XII-XIII веках. Вексель - долговая ценная бумага, имеющая ряд важных особенностей. С одной стороны, это формализованная долговая расписка, подлежащая оплате в строго определенном порядке. С другой стороны, вексель обладает примечательным свойством: им можно расплачиваться за товары и услуги (при условии согласия продавца). Вексель, таким образом, при соответствующей правовой культуре участников рынка является одним из наиболее надежных способов оформления задолженности.

В нормально функционирующей рыночной экономике векселя выполняют функции ускорения товарных и финансовых оборотов и давно стали неотъемлемым элементом экономических операций.

Вексель - исключительно денежное обязательство, т. с. предметом вексельного обязательства могут быть только деньги. Вексель как ценная бумага выполняет три основные функции:

• инструмент платежа;

• инструмент обращения;

• инструмент кредитования, повышающий ликвидность долга.

Системы вексельного законодательства

В настоящее время в мире существуют две основных системы вексельного законодательства:

• система, в основе которой лежат Женевские вексельные конвенции 1930 г. (Конвенция о Единообразном законе о переводном и простом векселе. Конвенция о гербовом сборе в отношении переводного и простого векселей и Конвенция о разрешении некоторых коллизий законов о переводных и простых векселях);

• система, основанная на английском законе о переводных векселях 1882 г.

Кроме того, некоторые страны имеют собственное вексельное законодательство, не основывающееся на вышеперечисленных.

Сравнительную характеристику норм женевского и англо-американского норм вексельного права можно представить в табл. 12.1.

Законодательной основой вексельного обращения в Российской Федерации в настоящее время является Федеральный Закон от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» (далее — Закон о векселе).

Закон имеет, в основном, отсылочный характер и базируется на положениях Женевской Конвенции от 7 июня 1930 года, устанавливающей Единообразный Закон о переводном и простом векселях (далее – Единообразный закон). СССР присоединился к Конвенции в 1936 году, что было зафиксировано в Постановлении ЦИК и СНК СССР «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе» от 7 августа 1937 г. № 104/1341 (далее - Положение о векселе).

Таблица 12.1

Сравнительная характеристика норм различных систем вексельного права
Критерии сравнения	Женевская система вексельного права	Англо-американская система вексельного права
1	2	3
Основные юридические источники	Конвенция № 358, устанавливающая Единообразный закон о переводном и простом векселе; Конвенция № 359,	Закон, кодифицирующий право, относящееся к переводным векселям, чекам и простым векселям
	имеющая целью разрешение некоторых коллизий законов о переводных и простых векселях; Конвенция № 360 «О гербовом сборе в отношении переводных и простых векселей»	(Великобритания, 18 августа 1882г.);Единообразный торговый кодекс (США,1962 г.)

Продолжение таблицы 12.1

1	2	3
Основные виды векселя	Простой вексель; переводной вексель (ст. 1, 75 ЕВЗ)	Простой вексель; оборотный вексель; внутренний вексель; переводной вексель; необоротный вексель; иностранный вексель (ст. 3, 4, 8, 83 ЗПВ; ст. 3-104,3-110, 3-111 ЕТК)
Процентная оговорка	Допускается только в векселях платежом: по предъявлении; во столько-то времени от предъявления (ст. 5 ЕВЗ)	Разрешает включение процентной оговорки в любой вексель (ст. 9 ЗПВ; ст. 3-106 ЕТК)
Акцепт переводного векселя	Совершает только плательщик; допускается квалифицированный акцепт (ограниченный частью вексельной суммы); Может совершаться акцепт в порядке посредничества; Возможен факультативный акцепт (ст. 21, 26, 56-58 ЕВЗ)	Акцептовать могут, кроме плательщика, и другие лица, уполномоченные им на дачу акцепта; допускается квалифицированный акцепт; Варианты квалифицированного акцепта: условный; ограниченный суммой; локальный; с изменением срока уплаты; акцепт векселя с одним или несколькими трассатами; предъявление к акцепту не является необходимым для возникновения ответственности обязанных по векселю лиц; обязательный характер акцепта (ст. 39,41, 44 ЗПВ)
Сроки платежа по векселю	Вексель может быть выдан сроком платежа: по предъявлении; во столько-то времени от составления; на определенный день; Указанный или определяемый срок платежа должен быть твердым: никакие грационные дни, ни по закону, ни судебные, не допускаются (ст. 2, 33, 74 ЕВЗ)	Вексель выдается в те же сроки платежа; вексель выставляется с оплатой частями в последовательные сроки (ст. 9, 11 ЗПВ; ст. 3-109 ЕТК)
Протест в неплатеже по векселю	Протест в неплатеже является необходимым для того, чтобы держатель векселя мог осуществить свое право регресса против трассанта, индоссантов и авалистов; протест в неплатеже не является необходимым против акцептанта или векселедателя простого векселя; совершение протеста в неплатеже не требуется, если вексель был ранее опротестован в неакцепте (ст. 44, 46, 53 ЕВЗ)	Протест в неплатеже не обязателен и служит необходимым условием наступления ответственности трассанта или индоссантов только в случае «иностранных векселей» (ст. 51 ЗПВ, ст. 3-501 ЕТК)

Вексель - ценная бумага, в тексте которой содержится безусловное, абстрактное и строго формальное обязательство или предложение уплатить определенную сумму, называемую вексельной суммой. Для того чтобы документ признавался векселем, он должен быть составлен в строго оговоренной форме, в частности содержать так называемую вексельную метку - наименование «вексель», включенное в самый текст документа, и ряд других строго перечисленных реквизитов. Особенности векселя представлены в табл. 12.2.

Таблица 12.2

Особенности векселя

Документарность	Означает, что вексель должен быть выполнен строго на бумажном носителе. Хотя в мировой практике и существуют исключения, в России, в силу Закона от 11.03.97 «О переводном и простом векселе», его документарность обязательна.
Формальность	Формальность векселя означает, что он должен быть составлен в строго оговоренной законом форме и только на бумажном носителе. Она позволяет учитывать только те обстоятельства, которые нашли отражение в его реквизитах, т. е. записаны на нем.
Абстрактность	Абстрактность означает, что обязательства по векселю не зависят от обстоятельств его выдачи. В векселе не должно содержаться указания на эти обстоятельства, и на них нельзя ссылаться при спорах. Обязанное лицо не может отказаться оплачивать вексель по причине того, что другое лицо не выполнило своих обязательств, связанных с выдачей векселя.
Безусловность	Безусловность векселя — свойство, близкое к абстрактности — означает, что вексель представляет собой ничем не обусловленное обязательство. В векселе не может содержаться оговорка, ставящая обязанность совершить платеж в зависимость от каких-либо действий векселедержателей (кроме предъявления векселя к платежу) или от наступления иных внешних обстоятельств (кроме наступления срока платежа).

Вексель это ордерная ценная бумага. Ордерные бумаги передаются новым владельцам посредством специальной передаточной надписи - индоссамента, совершаемого предыдущим владельцем, и характеризуются тем, что промежуточные владельцы (как правило) остаются обязанными по ней, если обозначенный в векселе плательщик окажется неспособным оплатить его. Такая форма обеспечивает возможность найти всех лиц, пользовавшихся данным векселем как средством платежа, и потребовать от них оплаты векселя.

Лицо, выдающее вексель, называется векселедателем, лицо, законно владеющее им, - векселедержателем.

Векселя бывают двух типов - переводной вексель (тратта) и простой вексель (соло).

Простой вексель - обязательство векселедателя самому уплатить определенную сумму векселедержателю. На рис. 12.1 представленная схема использования простого векселя.

 

 

 

Рис. 12.1. Схема простого векселя

Переводной вексель - приказ векселедателя (трассанта), отданный плательщику (трассату, как правило, банку), уплатить векселедержателю. На рис. 12.2 представленная схема использования переводного векселя.

Переводной вексель, как правило, дается лицом, имеющим счет в банке, с приказом банку уплатить с этого счета предъявителю векселя. В этом случае возникает проблема удостоверения того, что банк признает это приказание, т. е. что векселедатель действительно может приказать банку платить. Для удостоверения того, что банк-трассат действительно готов уплатить по данному векселю, он свидетельствует это, проставляя на векселе акцепт - свою подпись, удостоверяющую готовность платить по данному векселю. Если трассат не акцептовал вексель или не заплатил по нему, векселедатель-трассант должен платить сам. Векселедержатель переводного векселя должен сам позаботиться о том, чтобы вовремя предъявить его к акцепту.

Первый держатель переводного векселя называется еще ремитентом, а выдача ему переводного векселя (тратты) векселедателем - трассированием.

 

 

 

 

 

Рис. 12.2. Схема переводного векселя

Передача векселя (все равно, простого или переводного) от одного векселедержателя другому совершается путем проставления на нем законным векселедержателем специальной надписи - индоссамента, содержащей слова «платите приказу такого-то» или равносильную формулировку. Лицо, индоссировавшее (передавшее) вексель, называется индоссант, а лицо, его получившее таким образом, - индоссат.

Исторически эти записи проставлялись на оборотной стороне векселя - отсюда название «индоссамент», происходящее от латинского «на спине». В случае, когда таких записей оказывается слишком много, они могут быть продолжены на специальном листе - аллонже, прикрепляемом к векселю.