Государственный кредит

Необходимо отметить, что  распределительная функция государственного кредит связана только с перераспределением ранее созданного национального  дохода.

Контрольная функция государственного кредита органически вплетается в контрольную функцию финансов, но имеет определённые специфические  черты, порождённые особенностями  этой категории. Конкретно особенности  контрольной функции проявляются  в том, что она тесно связана  с деятельностью государства  и состоянием централизованных денежных фондов, и, прежде всего – государственного бюджета; охватывает движение стоимости  в двухстороннем порядке, поскольку  предполагает срочность, возвратность и платность получения средств; осуществляется как финансовыми, так  и кредитными учреждениями.

Регулирующая функция  государственного кредита проявляется, прежде всего, тогда, когда государство, вступая в кредитные отношения, вольно или невольно воздействует на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке  денег и капиталов, на производство и занятость. Сознательно используя  государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство  может проводить ту или иную финансовую политику.

Государство регулирует денежное обращение, размещая займы среди  различных групп инвесторов. Мобилизуя  средства физических лиц, оно снижает  их платёжеспособный спрос. Если за счёт кредита будут профинансированы производственные затраты, например, инвестиции, то произойдёт абсолютное сокращение наличной денежной массы в обращении. В случае финансирования затрат на оплату труда, например, врачей и учителей, количество денежной массы в обращении  останется без изменений, хотя возможно изменение структуры платёжеспособного  спроса.

Выступая на финансовом рынке  в качестве заёмщика, государство  увеличивает спрос на заёмные  средства и тем самым способствуют росту цены кредита, т.е. процента за кредит. Чем выше спрос государства, тем выше, при прочих равных условиях, уровень процента за кредит, тем  более дорогим становится кредит для субъектов хозяйствования. Дороговизна заёмных средств вынуждает субъектов хозяйствования сокращать инвестиции в сферу производства, в тоже время она стимулирует накопления в виде приобретения ценных государственных бумаг. Если в стране достаточно свободных капиталов, то негативное воздействие на производство будет несущественным. Чрезмерно же высокая активность государства на финансовом рынке, как показывает опыт некоторых зарубежных стран, обычно содействует отвлечению значительной части финансовых ресурсов от производительного использования, существенно замедляет темпы экономического развития, приводит к росту государственного долга.

Положительное воздействие  государство оказывает на производство и занятость населения, формируя спрос на товары отечественного производства за счёт внешних заимствований, т.е. зарубежных кредитов, выступая в качестве кредитора и гаранта. В частности, это может выражаться в поддержке малого бизнеса, экспорта или  производства в отдельных регионах, испытывающих спад, путём гарантирования государством кредитов, предоставляемых банкам согласно соответствующим программам, путём погашения задолженности банкам по кредитам, предоставленным мелким предпринимателям, в случае их банкротства, при помощи страхования риска по низким ставкам экспортёрам национальных товаров и др.

Большую роль в стимулировании развития производства и занятости  играют кредиты, предоставляемые за счёт бюджета территорий или внебюджетных фондов. Эти кредиты обеспечивают ускоренное развитие определённых районов  или необходимых направлений  экономики того или иного региона.

В последние годы усилилась  активность Республики Беларусь как  кредитора на внутреннем рынке. Это, в частности, проявляется и в  том, что государство стало более  широко обеспечивать сохранность вкладов  населения в коммерческих банках, компенсируя разорившиеся банками потери, при их банкротстве.

В последние годы в Беларуси имели место случаи, когда правительство  республики вынуждено было погашать кредиты некоторых предприятий, взятые под гарантию правительства  у других государств или иностранных  компаний. Такие случаи, безусловно, сокращают ресурсы государства, столь необходимые для финансирования важных мероприятий, предусмотренных  планом экономического и социального  развития республики.

Таким образом, государственный  кредит является одним из основных источников ликвидации дефицита бюджета. Однако следует помнить, что, как и любой форме кредита, ему присущи принципы платности и возвратности. Поэтому необходим постоянный контроль со стороны государства за ходом осуществления государственных кредитных операций и анализом создавшегося государственного долга, а также определение наиболее эффективных методов управления государственным кредитом.

 

 

 

2 ОСНОВНЫЕ ФОРМЫ  ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА

Форма государственного кредита  является внешним проявлением содержания экономических отношений, которые  выражает кредит. Государственный кредит выступает в двух формах – товарной и денежной.

Товарная форма (сахарный, хлебный, автомобильный займы и  др.) широко применялась в первые годы существования СССР. В последующие годы в СССР и в настоящее время в Беларуси наибольшее распространение получила денежная форма государственного кредита.

Государственный кредит может  иметь две формы: сберегательное дело и государственные займы.

Сберегательное дело принадлежит  к государственному кредиту, если привлечённые средства направляются в доходы бюджета. Однако, как правило, сберегательные банки, независимо от формы собственности  действуют на коммерческой основе и мобилизованные средства формируют их кредитные ресурсы. Часть этих ресурсов может направляться на приобретение государственных ценных бумаг и таким образом принадлежать к государственному кредиту.

По мнению М. К. Фисенко, «…государственные займы как форма государственного кредита характеризуется тем, что временно свободные средства, имеющиеся у юридических и физических лиц, привлекаются для финансирования дефицита государственного бюджета и других общественных потребностей путём выпуска и реализации облигаций и других видов ценных государственных бумаг» [22, с.143].

По правовому оформлению подразделяют государственные займы, которые предоставляются на основании  правительственных соглашений и  обеспечиваются выпуском ценных бумаг. Соглашениями оформляются, как правило, кредиты от правительств других государств, международных организаций и финансовых институтов. С помощью ценных бумаг мобилизуются средства на финансовом рынке.

Государственный кредит делится  на виды, отражающие специфику отношений  и влияния ряда факторов. Виды государственного кредита определяются: составом заемщиков  и кредиторов; методами привлечения  денежных ресурсов и способами их возврата; местом получения кредита; формой его оформления; сроками погашения  государством своих обязательств; степенью риска кредитора и заемщика.

В зависимости от характеристики заемщика государственный кредит бывает:

• централизованный;
• децентрализованный.

В первом случае в качестве заемщика выступает центральный  финансовый орган, во втором – местные  органы власти. Децентрализованные займы  проводятся для частичного покрытия расходов местного бюджета, а целевые  займы для финансирования конкретных проектов, связанных с социально-экономическим  развитием области, города, района. Местные займы обеспечиваются материальными, финансовыми и невещественными  активами, находящимися в коммунальной собственности.

По месту получения  кредита, государственный кредит подразделяется на: внутренние и внешние займы. По срокам они делятся на:

• краткосрочные (до 1 года);
• среднесрочные (до пяти лет);
• долгосрочные (свыше пяти лет).

В каждом конкретном случае оговариваются условия, формы и  сроки государственного кредита. В  зависимости от формы и порядка  оформления кредитных отношений  различают:

• государственные облигационные займы;
• безоблигационные займы.

Выпуск разного рода казначейских обязательств, векселей, кредитование центральным банком государственного бюджета – это примеры безоблигационных займов.

Оформление государственных  займов может осуществляться двумя  видами ценных бумаг - облигациями и  казначейскими обязательствами (векселями).

По мнению А. А. Килячкова, «… облигации представляют собой долговое обязательство государства, по которому в установленные сроки возвращается долг и выплачивается доход в форме процента или выигрыша» [7, с.78]. Облигация имеет номинальную стоимость – обозначенную сумму долга – и курсовую цену, по которой она продается и перепродается в зависимости от ее доходности, надежности и ликвидности. Разница между курсовой ценою и номинальной стоимостью представляет собой курсовую разницу.

Выпускаются облигации внутренних государственных и местных займов. Они могут быть как именными, так  и на предъявителя, процентными, и  беспроцентными (целевыми), выигрышными, свободно обращающимися или с  ограниченным кругом обращения, сберегательными, казначейскими. Выпуск облигаций может  предусматривать добровольное размещение среди юридических и физических лиц, а так же обязательную покупку  их юридическими лицами.

Т. Б. Бердникова считает, что  «…казначейские обязательства (векселя), имеют характер долгового обязательства, направленного только на покрытие бюджетного дефицита. Выплата дохода осуществляется в форме процентов» [3, c.120].

Казначейские обязательства (векселя) государства – вид ценных бумаг, удовлетворяющих внесение их держателями денежных средств в бюджет и дающих право на получение фиксированного дохода в течение срока владения ими. Размещаются на добровольной основе среди юридических и физических лиц. Казначейские обязательства (вексели), имеют характер долгового обязательства, направленного только на покрытие бюджетного дефицита. Выплата дохода осуществляется в форме процентов. Казначейскими обязательствами, как правило, оформляются займы (иногда среднесрочные – казначейские ноты), облигациями – средне- и долгосрочные.

Ценные бумаги государства  делятся на две группы:

• бумаги, которые могут обращаться на вторичном рынке;
• бумаги, не поступающие на вторичный рынок.

На вторичный рынок  поступают казначейские векселя (обязательства) и облигации. Не обращаются на вторичном  рынке сберегательные облигации; облигации (или другой вид ценной бумаги), оформляющие  внешний долг; облигации органов  власти.

В зависимости от места  размещения займов их подразделяют на:

• внутренние – на внутреннем финансовом рынке представляются юридическими и физическими лицами данной страны и нерезидентами;
• внешние – поступают из вне от правительств, юридических и физических лиц, других государств, международных организаций и финансовых институтов.

По праву эмиссии подразделяют:

• государственные;
• местные.

Государственные займы выпускаются  центральными органами управления. Поступления  по ним направляются в государственный  бюджет.

Местные займы выпускаются  местными органами управления и направляются в соответствующие местные бюджеты.

По признаку характера  использования ценных бумаг бывают:

• рыночные;
• нерыночные.

Облигации (казначейские обязательства) рыночных займов свободно покупаются, продаются и перепродаются на рынке ценных бумаг. Нерыночные займы  не допускают выхода ценных бумаг  на рынок, то есть их владельцы не могут  их перепродавать.

По характеру погашения  задолженности разделяются два  варианта:

• одноразовая выплата;
• выплата частями.

В зависимости от установления обеспеченности государственные займы  подразделяются на:

• залоговые;
• беззалоговые.

Залоговые займы отражают один из основных принципов кредитования – материальной обеспеченности. Залоговые  займы обеспечиваются государственным  имуществом или конкретными доходами.

Беззалоговые государственные займы не имеют конкретного материального обеспечения. Их надежность определяется авторитетом государства. В зависимости от срока погашения задолженности подразделяют краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные.

По характеру выплаты  дохода государственные займы подразделяются на: