Управление дебиторской задолженностью организации

где ЧОА — сумма чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) предприятия;

СК—сумма собственного капитала предприятия;

ДЗК—сумма долгосрочного заемного капитала, используемого предприятием (сумма его долгосрочных финансовых обязательств);

КЗК—сумма краткосрочного заемного капитала, используемого предприятием (сумма его краткосрочных финансовых обязательств);

ВА — общая стоимость вне оборотных активов предприятия;

OA — общая сумма оборотных  активов предприятия (его рабочего  капитала). Динамика показателя суммы  и уровня чистых оборотных  активов служит одним из важнейших  индикаторов изменения финансового  состояния предприятия в целом, так как характеризует динамику  источников финансирования активов, финансовой устойчивости и эффективности  использования собственного капитала.

Если при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств и вне оборотных активов будет расти объем собственного и долгосрочного заемного капитала, то размер и уровень чистых оборотных активов будет увеличиваться. В этом случае будет повышаться финансовая устойчивость предприятия, но снижаться эффект финансового левериджа и возрастать средневзвешенная стоимость капитала в целом (так как процентная ставка по  долгосрочным финансовым кредитам в силу большего их риска выше, чем по краткосрочным кредитам).

Соответственно, если при неизменном участии собственного капитала и долгосрочного заемного капитала в финансировании активов (при стабильной стоимости вне оборотных активов предприятия) будет возрастать сумма краткосрочных финансовых обязательств, то уровень чистых оборотных активов (их удельных вес в общей сумме оборотных средств) будет сокращаться. В этом случае может быть снижена средневзвешенная стоимость капитала, достигнуто более эффективное использование собственного капитала (за счет роста эффекта финансового левериджа), но при этом будет снижаться финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия (снижение уровня платежеспособности будет происходить за счет увеличения суммы текущих финансовых обязательств и повышения частоты платежей по их погашению).

 

Таким образом, уровень чистых оборотных активов (их удельный вес в общей сумме оборотных средств) в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования собственного капитала и уровнем риска снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, а соответственно и избранный им тип политики финансирования активов (агрессивный, умеренный, консервативный).

Собственные оборотные средства - это часть оборотных средств, сформированная за счет собственных источников. Оборотные средства предназначены для финансирования текущей деятельности предприятия. При отсутствии или недостатке собственных оборотных средств, предприятие обращается к заемным источникам.

Сумма собственных оборотных средств может быть рассчитана несколькими способами.

Как разность между суммой источников собственных средств (СК) и величиной вне оборотных активов (ВА):

СОС = СК - ВА

 

Как разность между суммой собственных и долгосрочных заемных средств (ДП, долгосрочные пассивы) и величиной вне оборотных активов:

СОС = СК + ДП - ВА

Как разность между величиной оборотных активов (ОА) и величиной краткосрочной задолженности (КП, краткосрочные пассивы):

СОС = ОА — КП.

Для управления дебиторской задолженностью предприятию нужна информация о различных дебиторах и их платежах. Но в первую очередь нужно определить принципы учета и контроля дебиторской задолженности.

Но как в любом другом управлении каким либо активом существует ряд сложностей и вопросов:

- нет  достоверной информации о сроках  погашения обязательств компаниями- дебиторами;

- не  регламентирована работа с просроченной  дебиторской задолженностью;

- отсутствуют  данные о росте затрат, связанных  с увеличением размера дебиторской  задолженности и времени ее  оборачиваемости;

- не  проводится оценка кредитоспособности  покупателей и эффективности  коммерческого кредитования;

- функции  сбора денежных средств, анализа  дебиторской задолженности и  принятия решения о предоставлении  кредита распределены между разными  подразделениями.

При этом не существует регламентов взаимодействия и , как следствие, отсутствуют ответственные за каждый этап

По видам оборотных активов выделяют:

• запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Характеризуется  в форме объемов входящих материальных запасов, обеспечивающих производственную деятельность.
• запасы готовой продукции. Характеризуется объемом выходящих материальных потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации.
• текущая дебиторская задолженность. Характеризуется суммой задолженности в пользу предприятия, представленная финансовыми обязательствами физических или юридических лиц по расчетам за товары или услуги.
• денежные активы. В современной практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте, но и краткосрочные  высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конвертируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости.
• прочие оборотные активы. К ним относятся активы, не включенные в состав  выше рассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме.

По характеру участия в операционном процессе выделяют:

• оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (совокупность запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объемов незавершенной продукции, готовой продукции).
• Оборотные активы, обслуживающие финансовый цикл предприятия (совокупность всех товарно — материальных запасов и суммы текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности).

По периоду функционирования оборотные активы :

- постоянная часть оборотных  активов. Она представляет собой  неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных  и других колебаний операционной  деятельности предприятия и не  связана с формированием запасов  товарно -материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения;

 

-переменная часть оборотных  активов. Она представляет собой  варьирующую их часть, которая  связана с сезонным возрастанием  объема производства и реализации  продукции, необходимостью формирования  в отдельные периоды хозяйственной  деятельности предприятия запасов  товарно-материальных ценностей  сезонного хранения, досрочного  завоза и целевого назначения.

 

Оборотные средства являются одной из главных составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования — одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Фактически именно от качества управления оборотными активами зависит экономическая эффективность бизнеса и те финансовые результаты, которые будут получены в дальнейшем. Одним из условий непрерывности производства является постоянное возобновление его материальной основы — средств производства, выраженных оборотными активами.

Роль оборотных активов наиболее полно и целостно можно проследить через призму их кругооборота. В результате оборота оборотные фонды последовательно принимают денежную, производительную и товарную форму, что соответствует их делению на производственные фонды и фонды обращения.

Материальным носителем производственных фондов являются средства производства, которые подразделяются на предметы труда и орудия труда. В хозяйственной практике под предметами труда подразумеваются сырье, материалы, энергия — все то, что является основой для производства продукции предприятия. Все это имущество непосредственно является оборотными активами предприятия и относится к запасам сырья, материалов и полуфабрикатов по классификации «по видам оборотных активов». Под орудиями труда подразумевается средства, помощью которых в процессе производства обрабатываются предметы труда и изготавливается продукция. В категориях финансового менеджмента — вне - оборотные активы и, главным образом, — основные средства.

 

Готовая продукция вместе с денежными активами и средствами в расчетах (или дебиторской задолженностью) образуют фонды обращения.

Кругооборот фондов предприятий начинается с авансирования стоимости в денежной форме на приобретение сырья, материалов, топлива и других средств производства — первая стадия кругооборота. В результате денежные средства принимают форму производственных запасов, отражая переход из сферы обращения в сферу производства. Стоимость при этом не расходуется, а авансируется, так как после завершения кругооборота она возвращается.

Завершением первой стадии прерывается товарное обращение, но не кругооборот.

Вторая стадия кругооборота совершается в процессе производства, где рабочая сила осуществляет производительное потребление средств производства, создавая новый продукт, несущий в себе перенесенную и вновь созданную стоимость.

Авансированная стоимость снова меняет свою форму — из производительной стоимости переходит в товарную.

Третья стадия кругооборота заключается в реализации произведенной готовой продукции (работ, услуг) и получении денежных средств. На этой стадии оборотные средства вновь переходят из сферы производства в сферу обращения. Прерванное товарное обращение  возобновляется, и стоимость из товарной формы переходит в денежную. Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию продукции (работ, услуг) и полученных от реализации произведенной продукции (работ, услуг), составляет денежные накопления предприятия.

Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный оборот. Именно постоянное движение  оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения. Анализ кругооборота фондов предприятий показывает, что авансируемая стоимость не только последовательно принимает различные формы, но и постоянно в определенных размерах пребывает в этих формах. Иными словами, авансируемая стоимость на каждый данный момент кругооборота различными частями одновременно находится в денежной, производительной, товарной формах.

Кругооборот фондов предприятий может совершаться только при наличии определенной авансированной стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот, она уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональные формы. Указанная стоимость в денежной форме представляет собой оборотные средства предприятия.

Таким образом, оборотные активы являются важнейшей категорией финансового менеджмента, опосредующей всю операционную деятельность компании. Фактически вся операционная деятельность заключается в постоянно возобновляемом кругообороте текущих активов.

Структура оборотных активов сложна, и в зависимости от конкретных целей и задач управления текущие активы могут быть классифицированы по различным признакам. С точки зрения дальнейшего развития темы, наиболее интересным является деление по видам оборотных активов, согласно которому выделяют запасы сырья, материалов и полуфабрикатов, запасы готовой продукции, текущую дебиторскую задолженность, денежные активы и прочие оборотные активы, поскольку именно эта классификация, по сути, выражает кругооборот текущих активов.

 

1.2.Сущность дебиторской  задолженности.

 

Крайне важная роль у дебиторской задолженности в среде оборотных активов. Обычно долги образуются от продаж в кредит. Поэтому дебиторская задолженность- это сумма долгов, причитающихся предприятию, от юридических или физических лиц в итоге хозяйственных взаимодействий с ними. В бухгалтерском учете под дебиторской задолженностью, как правило, понимаются имущественные права, представляющие собой один из объектов гражданских прав. Согласно ст. 128 ГК РФ: К объектам гражданских прав относятся: деньги и ценные бумаги, иное имущество, имущественные права, работы и услуги, информация, результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них (интеллектуальная собственность), нематериальные блага.

Следовательно, право на получение дебиторской задолженности является имущественным правом, а сама дебиторская задолженность является частью имущества организации.

Возникновение дебиторской задолженности при системе безналичных расчетов представляет собой объективный процесс хозяйственной деятельности предприятия. Существующая нестабильность экономической ситуации приводит к тому, что далеко не все покупатели предприятия в состоянии рассчитаться сразу — по факту.

В такой ситуации предприятие может либо работать только с теми контрагентами, которые оплачивают продукцию по факту или по схеме «деньги против товаров», но подобная схема существенно замедляет процесс реализации продукции, бюрократизирует его и в конечном счете снижает объемы реализации, а стало быть и прибыли; либо реализовывать продукцию с возможностью оплаты после ее фактической поставки.

И, несмотря на тот факт, что, как правило, покупателем не предоставляется какого либо письменного подтверждения задолженности за исключением подписи о приемке товара на документе, такой вариант продажи является выгодным, поскольку позволяет оптимизировать продажи, существенно ускорив процесс реализации, и, в конечном счете, увеличить объемы реализации.

Таким образом, возникновение и рост дебиторской задолженности является объективной необходимостью и заключается в попытке интенсифицировать