Оценка финансового состояния ОАО «Томскнефть»

EBIT – прибыль до вычета процентов и налогов. Данный показатель финансового результата организации является промежуточным, между валовой и чистой прибылью.

EBITDA– прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. EBITDA показывает финансовый результат компании, исключая влияние эффекта структуры капитала (т.е. процентов, уплаченных по заемным средствам), налоговых ставок и амортизационной политики организации. EBITDA позволяет грубо оценить денежный поток, исключив такую "неденежную" статью расходов как амортизация.

В процессе анализа решаются следующие задачи:

изучение данных о формировании финансового результата и использовании прибыли;

исследование динамики показателей прибыли и рентабельности предприятия;

выявление и измерение влияния основных факторов, воздействующих на финансовый результат;

выявление резервов и их использование для повышения прибыли и рентабельности предприятия.

Прибыль — это особый систематически воспроизводимый ресурс коммерческой организации, конечная цель развития бизнеса. Сущность рассматриваемой экономической категории заключается в том, что необходимый уровень прибыли — это:

основной внутренний источник текущего и долгосрочного развития организации;

главный источник возрастания рыночной стоимости орга­низации;

индикатор кредитоспособности организации;

главный интерес собственника, поскольку он обеспечивает возможность возрастания капитала и бизнеса;

индикатор конкурентоспособности организации при нали­чии стабильного и устойчивого уровня прибыли;

гарант выполнения организацией своих обязательств перед государством, источник удовлетворения социальных потреб­ностей общества.

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 5.1

 

 

Показатели	Сумма тыс. руб.		Отклонение (+/-)	Уровень в % к выручке		Отклонение (+/-)	Темп роста  %
	Прошлый период	Отчетный период		Прошлый период	Отчетный период
Выручка	814187839	862599616	48411777	100	100	0	105
Себестоимость продаж	546726123	621309902	74583779	67,1	72	3,9	113,7
Валовая прибыль	267461716	241289174	-26172542	32,8	28	- 4,8	90,2
Коммер. расходы	67790404	64439756	-3350648	8,3	7,5	- 0,8	95
Управл. расходы	-	-	-	-	-	-	-
Прибыль от продажи	199671312	176849958	-22821354	24,5	20,5	- 4	85,6
% к получению	49666241	62497864	12831623	6,1	7,2	1,1	125
% к уплате	541	14	-527	0,00007	0,000002	- 0,000068	2,6
Доходы от участия в др. организациях	1100616	2344365	1243749	0,13	0,27	0,14	213
Прочие доходы	1165271871	2074386978	909115107	143	240,5	97,5	178
Прочие расходы	1102591714	1247942885	145351171	135,4	144,7	9,3	113,2
Прибыль до НО	313117785	1068136266	755018481	38,6	123,8	85,2	341
Отложенные  налоговые обязательства	18527975	10334500	98193475	2,27	1,19	- 1,08	55
Отложенные  налоговые активы	82141	12703	-69438	0,01	0,0015	- 0,0085	15,5
Налог на прибыль	38065768	171419959	133354191	4,7	19,8	15,1	450
Чистая прибыль	256516510	891679409	635162899	31,5	103,4	71,9	347

 

 

 

ВЫВОД:

Приведенные данные свидетельствуют о том, что в отчетном периоде по сравнению с прошлым годом величина выручки увеличилась на 48411777 тыс. руб. или на 5%.

Себестоимость продаж в отчетном периоде (2014 год) выросла на 74583779 тыс. руб. это связанно с уменьшением коммерческих расходов в отечном периоде на 3350648 тыс. руб. Прочие доходы в 2014 году увеличились на 909115707 тыс. рублей. Это  связанно с тем, что в 2014 году у предприятия было увеличение % доходов и уменьшение суммы процентов к уплате на 527 тыс. рублей, по сравнению с 2013 годом.

Также нельзя не отметить увеличение чистой прибыли в отчетном периоде и ее уровень % к выручке составил 103,4 %, то на 71,9 %больше прошлого года. Проценты к получению в 2014 году возросли на 125%, что говорит нам о том, что организация вложила денежные средства в участие в других организациях.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 6. АНАЛИЗ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ВОЗМОЖНОГО БАНКРОТСТВА ОАО «СУРГУТНЕФТЕГАЗ»

 

Признаки банкротства юридических и физических лиц:

Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Согласно методическому положению по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводится на основе показателей:

- коэффициент текущей  ликвидности;

- коэффициент обеспеченности  собственными средствами.

Основание для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

- коэффициент текущий ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности  собственными средствами на конец  отчетного периода имеет значение  менее 0,1.

В том случаем, если хотя бы один из коэффициентов имеет значение менее указанных значений, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный 6 месяцами.

В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности

К3 = (К1ф+6/ Т(К1ф-Кн1)) /2

К1ф – фактическое значение (коэффициент текущей ликвидности);

К1н – значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

Т – отчетный период в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности

К3 = (К1ф+3/Т(К1ф-К1н)) / 2

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1 свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность, а при значении меньше 1 свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность, а при значении меньше 1, у предприятия имеется возможность утратить платежеспособность.

Также существует целый ряд методик различных экономистов:

1. Модель прогнозирования банкротства предприятия О.П. Зайцевой.

В шестифакторной модели диагностики риска банкротства предприятий О.П. Зайцевой используются следующие финансовые коэффициенты:

Х1 – коэффициент убыточности (отношение чистого убытка к собственному капиталу). Х1 = стр.2300 / стр.1300

Х2 – коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности. Х2 = стр. 1520/ стр.1230

Х3 – показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов. Х3 = стр.1510 + стр.1520 + стр.1550 / стр.1240 + стр. 1250

Х4 – убыточность реализации продукции (отношение чистого убытка к объему реализации). Х4 = стр.2300 / стр.2110

Х5 – коэффициент финансового левериджа (финансового риска) – отношение заемного капитала (долгосрочные и краткосрочные обязательства) к собственным источникам финансирования. Х5 = стр.1400 + стр.1500 / стр.1300

Х6 – коэффициент загрузки активов (отношение валюты баланса к выручке). Х6 = стр.1600 / стр. 2110

Комплексный показатель рассчитывается по формуле:

Кфакт = 0,2Х1 +0,1Х2+0,2Х3+0,25Х4+0,1Х5+0,1Х6

Для определения вероятности банкротства необходимо сравнить фактическое значение (Кфакт) с нормативным значением (Кн), которое рассчитывается по формуле:

Кн = 1,57 +0,1Х6 (прошлого года).

Если Кфакт > Кн – высокая вероятность банкротства.

Если Кфакт < Кн – низкая вероятность банкротства.

2. Модифицированная пятифакторная модель Э. Альтмана

Необходимо рассчитать пять показателей:

Х1 – оборотный капитал к сумме активов. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам. Х1 = стр. 1200 – стр. 1230 – стр. 1500 / стр. 1600

Х2 – нераспределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании. Х2 = стр. 1100 / стр. 1600

Х3 – прибыль до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании. Х3 = стр. 1150 / стр. 1600

Х4 – балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал (обязательства). Х4 = стр.1300 / стр. 1400 + стр. 1500

Х5 – объем продаж к общей величине активов предприятия, характеризует рентабельность активов предприятия. Х5 = стр. 2110 / стр. 1600

Модифицированная модель Альтмана для компаний имеет вид:

Z= 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5

Вывод по модели Альтмана для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом рынке:

Если Z < 1,23 – предприятие признается банкротом.

Если 1,23 < Z < 2,89 – ситуация неопределенна.

Если Z > 2,9 присуще стабильным и финансово устойчивым компаниям.

Таблица 6.1

Вероятность банкротства предприятия  ОАО «КФ «Белогорье» с помощью шестифакторной модели О.П. Зайцевой

№	Показатели	Года			Нормативное значение
		2012	2013	2014
1.	Х1	0.1	0,2	0.4	0
2.	Х2	0.4	0,5	0.64	1
3.	Х3	0.2	0.2	0.2	7
4.	Х4	0.3	0.4	1.23	0
5.	Х5	0.07	0.07	0.07	0,7
6.	Х6	2.2	2.6	3.5	Х6 прош. года
7.	Хфакт	0.4	0.5	0.85	-
8.	Хн	1.79	1.62	1.92	-
Вероятность банкротства		Низкая			-

 

 

 

 

 

Таблица 6.2

Вероятность банкротства предприятия ОАО «КФ «Белогорье» с помощью модифицированной пятифакторной модели Э.Альтмана

№	Показатели	Года
		2012	2013	2014
1.	Х1	0,8	0,78	0,79
2.	Х2	0,09	0,12	0,29
3.	Х3	0,1	0,25	0,35
4.	Х4	15	13	14
5.	Х5	0,45	0,38	0,28
6.	Z	7,7	7,3	8
Вероятность банкротства		Банкротство не грозит предприятию, так как Z > 2.9

 

Анализ и оценка реальных возможностей восстановления платежеспособности предприятия

Таблица 6.3

Показатели возможности восстановления платежеспособности предприятия ОАО «КФ «Белогорье»

Показатели	Года
	2012	2013	2014
Коэффициент текущей ликвидности	7.9	7.6	7.4
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	0.8	0.8	0.8

 

В 2014 году К3 = 3,75

У предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

ВЫВОД:

Анализ прогнозирования возможного банкротства предприятия ОАО  «СУРГУТНЕФТЕГАЗ», при использовании модели прогнозирования банкротства О.П. Зайцевой  показывает, что за рассматриваемый период 2012-2014 годах, вероятности банкротства нет.