Інвестиційна діяльність підприємства та шляхи підвищення її ефективності

За допомогою аналізу чутливості на базі отриманих даних можна встановити найбільш пріоритетні з погляду риски чинники, а також розробити найбільш ефективну стратегію реалізації інвестиційного проекту.

Відзначимо, що, не дивлячись на всі переваги методу аналізу чутливості проекту: об'єктивність, простоту розрахунків, їх наочність (саме ці критерії покладені в основу його практичного використання), даний метод володіє серйозним недоліком – однофакторністю. Він орієнтований тільки на зміни одного чинника проекту, що приводить до недоврахування можливостей зв'язку між окремими чинниками або недообліку їх кореляції.

Тому на практиці доцільно використовувати також метод аналізу сценаріїв. Він включає облік одночасної (паралельного) зміни лави чинників, що впливають на ступінь риски проекту. Таким чином, визначається дія одночасної зміни всіх основних змінних проекту, що характеризують його грошові потоки (притока І відтік грошових коштів). Важливою перевагою методу є той факт, що відхилення параметрів (від базових значень) розраховуються з урахуванням їх взаємозв'язків (кореляції).

ВИСНОВКИ

Виходячи з результатів проведеного дослідження, можна зробити такі висновки:

1. Розглянувши теоретичні основи інвестування, ми дійшли висновку, що розмежування понять інвестиційні товари й інвестиційні ресурси за критерієм здатності їхньої участі в утворенні та відтворенні капіталу є обов’язковим оскільки введення терміну «інвестиційні ресурси» дозволяє докладніше представити етапи інвестування – відповідно, і функції інвестицій.

2. Узагальнивши  дані про інвестиційний проект  та його цикли, ми побачили, що  інвестиційний проект є складною  розробкою, в якій представлені  максимальна кількість відомостей  про джерело вкладення коштів, враховуючи всі зовнішні та внутрішні фактори впливу, величину очікуваного доходу та терміни реалізації проекту. Тому ми рекомендуємо ввести у штатний розклад підприємства посаду аналітика (спеціаліста по інвестиційному менеджменту) для роботи, як з оцінкою інвестиційних проектів, так і для контролю за фінансовими показниками даного підприємства.

3. Розглянувши  різні методи оцінки інвестиційних  проектів, можемо сказати, що один  обраний метод не може бути  використаний для оцінки всіх  проектів, оскільки характеризуватиме лише один показник проекту, що є недоцільним. Деякі методи мають недоліки на математичній основі, тому для оцінки проектів необхідно застосовувати кілька методів, що дасть можливість реальніше оцінити доцільність інвестування того чи іншого проекту.

4. Ми пропонуємо такі  рекомендацій для оцінки інвестиційних  проектів з максимальною достовірністю:

а) при оцінці декількох проектів визначити, чи є дані проекти взаємовиключними (наприклад, різні варіанти використання одного буд майданчику). Дізнатися чи можливо повторити проект у майбутньому.

- якщо проекти взаємовиключні  і їх можна повторити в майбутньому, то найкращими методами в даній  ситуації будуть: NPV, IRR (MIRR).

- якщо проекти взаємовиключні, але їх неможливо повторити в майбутньому, то найдоцільнішим методом буде NPV;

- якщо проекти не взаємовиключні  і їх можна повторити в майбутньому, то доцільно застосувати такі  методи: IRR (MIRR);

- якщо проекти не взаємовиключні, але їх неможливо повторити  в майбутньому, то найдоцільнішими методами будуть IRR (MIRR), NPV.

б) Якщо проекти мають різні рівні інвестування, тоді вам необхідний метод IRR (MIRR).

в)Порівнюючи значення IRR та MIRR, необхідно визначити адекватність IRR. Якщо IRR неадекватний, тоді використовуйте MIRR.

г) побудуйте графік залежності NPV від ставки дисконтування і визначте, за якої ставки дисконтування NPV та IRR покажуть протиріччя. Проаналізуйте можливість виникнення такої ситуації.

д) Особливу увагу зверніть на показник IRR у випадку, якщо він має значно більшу (на порядок вище) величину від ринкової ставки дисконтування. Визначте можливість реінвестування за ставкою IRR.

Опираючись на ці узагальнені рекомендації, можна, уникнувши помилок, оцінити прибутковість і ризики запропонованого проекту.

5. Проаналізувавши фінансові дані ТОВ «ДЕКС» ми дійшли висновку, що підприємство ще у 2007 році було досить у кризовому стані, але вже на кінець 2010 року показники підприємства суттєво покращились, що говорить про стабілізацію позиції підприємства.  Проаналізувавши динаміку матеріально-технічної бази підприємства, можна побачити, що її обсяги стрімко зростають, що характеризує розширення підприємства. Ми рекомендуємо залучити надійного інвестора для розробки і реалізації більш масштабних і прибуткових проектів.

6. Аналіз структури фінансування інвестиційних проектів показав, що збільшення частки позикового капіталу та зростання його вартості негативно впливають на рентабельність інвестиційної діяльності. Однак через недоступність інших джерел фінансування (ринок цінних паперів, венчурні фонди тощо) та обмеженість пропозицій щодо співфінансування підприємство і надалі буде використовувати позиковий капітал. На основі аналізу ефекту фінансового левериджу нами було з’я