Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Данные таблицы 12 свидетельствуют о том, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью.

Для детализации анализа платежеспособности предприятия используют финансовые коэффициенты, приведенные в таблицу 13.

  В целях углубления и детализации анализа, подтверждения правильности  полученных выводов используется система финансовых коэффициентов, сведенных в таблицу 13. Они определяются соотношением определенных статей баланса, а также позиций отчета о прибылях и убытках.

Поскольку степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова, то для сопоставления ликвидных средств и обязательств рассчитываются коэффициенты ликвидности, которые показывают, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить в случае обращения в деньги конкретных видов оборотных средств. Для этого рассчитываются финансовые коэффициенты (табл. 13):

- общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств:

L1 = (А1 + 0.5А2 + 0.3А3) / (П1 + 0.5П2 + 0.3П3);

- коэффициент абсолютной  ликвидности  показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить  в ближайшее время за счет денежных средств  и краткосрочных ценных бумаг:

L2 = A1 / (П1+П2);

- коэффициент срочной, быстрой ликвидности  показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность:

L3 = (A1+A2) / (П1+П2);

- коэффициент текущей ликвидности  показывает, достаточно ли у предприятия оборотных средств, которые могут быть использованы  для погашения своих краткосрочных обязательств в течение периода. Это основной показатель платежеспособности предприятия:

L4 = (A1+A2+A3) / (П1+П2);

- коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности:

L5 = A3 / [(A1+A2+A3) - (П1+П2)];

- доля оборотных средств в активах зависит от отраслевой принадлежности предприятия:

L6 = (A1+A2+A3) / ВБ;

     - коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие оборотных средств, необходимых для  финансовой устойчивости предприятия:

L7 = (П4 – А4) / (A1+A2+A3).

 

Расчет коэффициентов:

L1=(46251+0,5*33219+0,3*20934)/(12983+0,5*29870+0,3*17843)=2,08

L1=(48712+0,5*33109+0,3*21943)/(13200+0,5*32531+0,3*20548)=2,02

L2=46251/(12983+29870)=1,08

L2=48712/(13200+32531)=1,07

L3=(46251+33219)/(12983+29870)=1,85

L3=(48712+33109)/(13200+32531)=1,79

L4=(46251+33219+20934)/(12983+29870)=2,34

L4=(48712+33109+21943)/(13200+32531)=2,27

L5=20934/(100404-42853)=0.36

L5=21943/(103764-45731)=0.38

L6=100404/174256=0.58

L6=103764/182740=0.57

L7=(113560-73852)/100404=0,4

L7=(116461-78976)/103764=0,36

Т а б л и ц а 13. Коэффициенты ликвидности платежеспособности

Коэффициент	На начало периода	На конец периода	Рекомендуемое значение
1. Общий коэффициент платежеспособности (L1)	2,08	2,02	L1>=1
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	1,08	1,07	L2>=0,1-0,7
3. Коэффициент срочной ликвидности (L3)	1,85	1,79	L3=0,7-0,8(1)
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	2,34	2,27	L4min=2,0  L4=2,5-3,0
5. Коэффициент маневренности функционирующего  капитала (L5)	0,36	0,38	Уменьшение показателя в динамике - положительный факт
6. Доля оборотных средств в  активах (L6)	0,58	0,57	L6>=0,5
7. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами (L7)	0,4	0,36	L7>=0,1

 

Коэффициент абсолютной ликвидности составляет 1,07 пункта и показывает, что к концу года 107% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет денежных средств и ценных бумаг предприятия. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем, можно отметить, что предприятие не имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности показывает, что краткосрочные обязательства на 179% покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах. В нашем случае уровень коэффициента критической ликвидности выше рекомендуемого значения и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия соответствует требованиям текущей платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности за отчетный период составляет 2,27 пункта, что является нормой. Предприятие полностью покрывает краткосрочные обязательства ликвидными активами.

Анализируя состояние платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Основными причинами неплатежеспособности предприятия могут быть следующие:

- невыполнение  плана по производству и реализации  продукции, работ, услуг;

- рост  себестоимости продукции, работ, услуг;

- невыполнение  плана по прибыли, как результат  недостаток собственных оборотных  средств;

- неправильное  использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую  задолженность, вложение в сверхплановые  запасы и на прочие цели, которые  временно не имеют источников  финансирования.

 

 

3.2.Анализ финансовой  устойчивости

 

Оценка финансового состояния организации не может быть признана полной без анализа ее финансовой устойчивости. Показатели финансовой устойчивости отражают платежеспособность предприятия в долгосрочном плане.

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия в его развитии осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников.

При анализе обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами определяется излишек или недостаток источников собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат и всех оборотных активов.

 В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости.

1. Абсолютная  финансовая устойчивость характеризуется  неравенством:

ЗиЗ < СОС,  СОС = СК - ВА,

где  ЗиЗ –  материальные запасы и затраты;

СОС - собственные оборотные средства;

СК –  собственный капитал;

ВА – внеоборотные активы.

Данное соотношение показывает, что все запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами и предприятие не зависит от внешних кредиторов.

2. Нормальная  финансовая устойчивость характеризуется  неравенством:

СОС < ЗиЗ < СОС + ДП + КП,

где  ДП - долгосрочные пассивы.

КП – краткосрочные пассивы.

Соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение  характеризуется неравенством:

ЗиЗ > СОС + ДП + КП.

Данное соотношение соответствует положению, при котором сумма запасов и затрат превышает общую сумму всех нормальных (обоснованных) источников финансирования. При этом нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных дополнительных источников средств в оборот предприятия (фондов предприятия), превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.

4. Критическое  финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Для определения типа финансовой устойчивости анализируется динамика источников средств, необходимых для формирования запасов (табл. 14).

 

 

 

 

 

Т а б л и ц а 14. Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Показатель	На начало периода, тыс.р.	На конец периода, тыс. р.	Изменение
			тыс.р.	%
1. Источники собственных средств	113560	116461
2. Внеоборотные активы	73852	78976
3. Наличие собственных оборотных  средств (п.1-п.2)	39708	37485
4. Долгосрочные кредиты и займы	5256	7547
5. Наличие собственных и долгосрочных  заемных средств для формирования  запасов (п.3 + п.4)	44964	45032
6. Краткосрочные кредиты и займы	42853	45731
7. Общая величина основных источников  средств на покрытие запасов  и затрат (п.5 + п.6)	87817	90763
8. Запасы и затраты	17402	18342
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат (п.3–п.8)	22306	19143
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (п.5 – п.8)	27562	26690
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины средств на покрытие запасов и затрат (п.7 - п.8)	70415	72421
12. Трехкомпонентный показатель	120283	118254

Данные таблицы 14 свидетельствуют о том, что предприятие относится ко второму типу – нормальная финансовая устойчивость..

Обеспеченность собственными оборотными средствами характеризуется также  финансовыми коэффициентами, значения которых сравниваются  с базисными или нормативными величинами (табл. 15):

- коэффициент капитализации U1 показывает, какую величину заемных средств предприятие привлекло на 1 тыс. р., вложенных в активы собственных средств, и определяется отношением величины заемного капитала к величине собственного капитала:

U1 = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные пассивы) / Собственный капитал;

- коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками финансирования U2 показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

U2 = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства – Внеоборотные активы) / Оборотные активы;

- коэффициент финансовой независимости (автономии) U3  показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

U3 = Собственный капитал / Совокупные активы (Валюта баланса);

- коэффициент финансирования U4 показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая  - за счет заемных средств:

U4 = Собственный капитал / (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные пассивы);

- коэффициент финансовой устойчивости U5  показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников:

U5 = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Совокупные активы (Валюта баланса).

 

Т а б л и ц а 15. Показатели финансовой устойчивости

Показатель	На начало периода	На конец периода	Рекомендуемое значение
1. Коэффициент капитализации (U1)	0,34	0,33	≤ 1,5
2. Коэффициент обеспеченности собственными  источниками финансирования (U2)	0,25	0,19	≥ 0,1. Оптимальное значение ≥ 0,5
3. Коэффициент финансовой независимости (U3)	0,48	0,46	≥ 0,4 - 0,6
4. Коэффициент финансирования(U4)	2,9	3,06	≥ 0,7. Оптимальное значение - 1,5
5. Коэффициент финансовой устойчивости (U5)	0,6	0,6	≥ 0,6