Анализ и стратегия восстановления платежеспособности проблемного предприятия

 

 

Ка.л. (на н.года) = 174 = 0,016

10 814

 

Ка.л. (на к.года) = 350 = 0,019

18 446

 

Нормальное ограничение Ка.л.> 0,2

3. Общая платежеспособность  предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:

 

 

Ко.п. (на н.года) = 14 483 = 1,34

10 814

 

Ко.п. (на к.года) = 31 913 = 1,73

18 446

 

Естественным является следующее ограничение для коэффициента: Ко.п. > 2

4. Коэффициент текущей  ликвидности. Он показывает, какую  часть текущей задолженности  организация может покрыть в  ближайшей перспективе при условии  полного погашения дебиторской  задолженности:

 

 

Кт.л. (на н.года) = 13 821 = 1,28

10 814

 

Кт.л. (на к.года) = 18 138 = 0,98

18 446

 

Нормальное ограничение Кт.л.>2

5. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами характеризует  наличие собственных оборотных  средств у предприятия, необходимых  для его финансовой устойчивости:

 

 

Коб. (на н.года) = 3669–662 = 0,21

13 821

 

Коб. (на к.года) = 13 467 – 13775 = 0,01

18 138

 

Нормальное ограничение Коб. > 0,1

6. Так как полученные  значения Кт.л. и Коб. меньше предельно допустимых значений, следует определить коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев по следующей форме:

 

 

Кв = 1,19 = 0,6

Так как этот коэффициент  оказался меньше 1.0, значит у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность за 6 мес.

 

Табл. 1 Сводная таблица коэффициентов

Коэффициент	На  начало отчетного года	На  конец отчетного года	Нормативное значение
Коэффициент покрытия	1,28	1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,016	0,019
Коэффициент общей платежеспособности	1,34	1,73
Коэффициент текущей ликвидности	1,28	0,98
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,21	0,01

 

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года составил 1,9%, при его значении на начало года 1,6%. Это значит, что только 1,9% (из необходимых 20%) краткосрочных обязательств, предприятие может немедленно погасить за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Этот показатель практически в 10 раза ниже нормативного, что может вызывать недоверие к данной организации со стороны поставщиков. Сумма задолженности поставщикам составляет чуть ли не 100% (98,3%) от общей суммы кредиторской задолженности на конец года.

Коэффициент покрытия на конец года уменьшился, но все  же остается в допустимом значении. Смысл этого показателя состоит  в том, что если предприятие направит все свои оборотные активы на погашение  долгов, то оно ликвидирует краткосрочную  кредиторскую задолженность на 100%.

Коэффициент общей  платежеспособности предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Данный коэффициент не много ниже критического значения, но свидетельствует о существующем риске несвоевременного погашения текущих обязательств, что также доказывает затруднительное положение предприятия.

Коэффициент текущей  ликвидности показывает, какую часть  текущей задолженности организация  может покрыть в ближайшей  перспективе при условии полного  погашения дебиторской задолженности. При условии что нормативное значение должно ровняться 200%, то показатель этот за анализируемый период неутешителен. Он показывает что даже при условии возврата всех долгов и предстоящие поступления от деятельности, предприятие сможет погасить свою задолженность не больше чем на 98%. Это свидетельствует о том, что предприятие не заботиться о обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует  наличие собственных оборотных  средств у предприятия, необходимых  для его финансовой устойчивости. На начало когда этот коэффициент  имеет значение выше нормы на 50%, но на конец отчетного периода он понизился ниже нормы на 100%.

Даже беглое знакомство с отчетностью анализируемого предприятия  дает представление о неудовлетворительных результатах его деятельности в 2008 г. Отрицательные величины указанных коэффициентов получаются вследствие отрицательной величины реального собственного капитала и больших обязательств предприятия перед кредиторами. Конец 2008 г. предприятие фактически не обладало собственными средствами вследствие полученных за период убытков.

Аналогичные выводы можно сделать, анализируя разницу  реального собственного капитала и  уставного капитала, которая является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния организации. Отсюда следует, что даже минимальное  условие финансовой устойчивости предприятия  не выполняется.

Уже на начало 2008 г. финансовое состояние предприятия можно считать неудовлетворительным, поскольку коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент покрытия и коэффициент общей платежеспособности ниже своих нормативных значений. Однако наличие дебиторской задолженности говорит о финансовой зависимости от своих контрагентов, что в условиях общего кризиса неплатежей является негативным фактором.

На конец отчетного  периода все коэффициенты ликвидности  и платежеспособности, помимо коэффициента покрытия, имеют значения значительно ниже допустимых, что однозначно свидетельствует о глубоком кризисном состоянии предприятия и является основанием для признания его неплатежеспособным.

Основанием для  признания структуры баланса  предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным, является также значение коэффициента обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода менее 0,1. При наличии данных оснований, коэффициент восстановления платежеспособности, определенный исходя из значения периода  восстановления платежеспособности, равного  шести месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности (коэффициент покрытия) имеет значение меньше единицы. Это свидетельствует  об отсутствии у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Таким образом, анализ состояния ООО «Автоимпорт-Логистика» свидетельствует о крайне тяжелом, кризисном положении предприятия. В данной ситуации к нему могут быть применены процедуры банкротства.

В итоге, рассчитав  и проанализировав такие коэффициенты, как коэффициент покрытия, абсолютной ликвидности, общей платежеспособности, текущей ликвидности и коэффициент  обеспеченности собственными средствами по данным отчетной формы №1 ООО «Автоимпорт-Логистика» можно сделать следующий вывод. Все перечисленные коэффициенты во много раз ниже нормативных. Это свидетельствует о глубоком кризисном состоянии предприятия и является основанием для признания его неплатежеспособным.

Причины неплатежеспособности ООО «Автоимпорт-Логистика»» можно охарактеризовать как внутренние и внешние.

К внешним причинам относятся: нестабильная экономическая  ситуация в стране, нестабильность спроса на рынке, нехватка денежных средств  у потребителей, а также недобросовестность партнеров.

К внутренним причинам относятся такие как: непродуманная  система ценообразования, неумение управлять доходами, превышающий  рост обязательств перед ростом доходов  и оборотного капитала, отсутствие в наличии денежных средств.

Высокая себестоимость  реализации товаров, не соразмерные  расходы, низкая выручка (себестоимость  составляет 89,65% от выручки), все это показывает о несостоятельности данного производства.

 

 

 

3. Рекомендации  по выходу из кризисного положения

 

3.1 Возможные причины  неплатежеспособности

 

Представляется  очевидным, что неплатежеспособность прямо пропорциональна объему обязательств. Действительно, абсолютно платежеспособным является предприятие, капитал которого полностью является собственным, а  обязательства отсутствуют.

Так как обязательства  возникают всегда (например, по налогам), это означает, что данное предприятие  с опережением (авансом) исполняет  свои обязательства. Оно никому не должно, и вопрос о его неплатежеспособности просто не возникает.

В то же время предприятие  может абсолютно не иметь собственного капитала, работать целиком на заемных  средствах и оставаться платежеспособным. Все зависит от выручки.

Например, предприятие, не имея ни единицы собственного капитала, работает целиком на заемных средствах  в объеме 1000 условных единиц. Но если его среднедневная выручка равна 100 единицам, оно успевает рассчитаться с кредиторами за 10-дневный цикл и никаких проблем с его платежеспособностью у кредиторов не возникает.

Таковое справедливо, однако, если кредиторов устраивает 10-дневный цикл, т.е. они склонны отпускать свои средства и товары в ссуду на 10 дней.

Из вышеприведенного примера следует, что неплатежеспособность прежде всего обратно пропорциональна выручке. Чем меньше выручка, тем выше неплатежеспособность (естественно, при наличии обязательств).

В общем и целом  неплатежеспособность предприятия, как  тенденция прямо пропорциональна  объему обязательств и обратно пропорциональна  величине среднедневной выручки.

Если за определенный период темпы роста обязательств были выше темпов прироста выручки, то предприятие продвинулось в направлении  роста неплатежеспособности.

В общем случае причинами неплатежеспособности являются факторы, влияющие на:

· снижение или  недостаточный рост выручки;

· опережающий прирост  обязательств.

Замедление темпов роста выручки либо ее абсолютное снижение наблюдается при:

• «затоваривании», когда рынок снижает спрос на продукцию из-за ее неудовлетворительного качества, высокой цены или снижения на нее потребности;
• растущем невозврате платежей за отгруженную продукцию, когда предприятие работает с ненадлежащим покупателем или не свободно в выборе надлежащего;
• сужении рынка за счет ограничения на него доступа путем ввода запретов, квот, таможенных барьеров и т.д.

Иными словами, здесь  простые причины: или не берут  продукцию (услуги) или берут, но не платят, или не пускают на рынок.

Опережающий темп прироста обязательств наблюдается  в случаях, когда:

• предприятие осуществляет неэффективные долгосрочные финансовые вложения (капиталовложения), которые не сопровождаются соответствующим ростом выручки. Здесь может быть и разрыв между сегодняшними вложениями и завтрашним приростом выручки.
• предприятие загружает производство избыточными (неработающими) запасами, которые не увеличивают объемов производства и выручки;
• предприятие наращивает средства в расчетах (сумма раздела III активов баланса), которые практически не имеют отношения к выручке;
• предприятие несет убытки.

Данный комплекс общих причин неплатежеспособности характерен для всех предприятий, испытывающих трудности своевременного расчета  по своим обязательствам, независимо от страны производства и рынка.

Ситуация особо  усугубляется, когда отсутствует  планирование и управление денежными  потоками.

В общем и целом  причины неплатежеспособности могут  быть сведены к двум основным:

• отставанию от запросов рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству, по цене и т.д.). В этом случае можно говорить о болезни бизнеса;
• неудовлетворительному финансовому руководству предприятием, когда оно избыточно отягощается обязательствами. В данном случае можно говорить о болезни финансового управления или менеджмента.

Первый случай наиболее наглядно отражается на выручке, второй – на приросте массы обязательств.

В общем случае причинами неплатежеспособности могут  быть следующими:

• снижение или недостаточный рост выручки (затоваривание, сужение рынка, невозврат платежей);
• опережающий прирост обязательств (неэффективные финансовые вложения, избыточные запасы, наращивание средств в расчетах);
• отставание от запросов рынка;
• неудовлетворительное

 

3.2 Пути выхода  из кризисного состояния

 

Следует уяснить  существующие объективные условия  для массовой несостоятельности  предприятий различных организационно-правовых форм собственности и всего народно-хозяйственного комплекса РФ. Они порождены прежде всего непродуманностью экономической концепции и стратегии развития хозяйства в условиях рыночных отношений, низким качественным потенциалом управленческих кадров, а также явились следствием:

• замедленного развития организационно-правовых основ развития экономики;
• наличия социально-психологических стереотипов, не воспринимающих необходимость перехода к рыночным отношениям;
• неудовлетворительного финансово-экономическое положения в стране и субъектах РФ;
• затухающих темпов инновационных процессов;
• высоких темпы инфляционных процессов.

Во многих случаях, в основном это относится к  предприятиям на грани банкротства, предлагается включить механизм антикризисного управления.

Антикризисное управление может и должно быть эффективным. Для этого важно заниматься различными сторонами процесса. Управлять следует:

• активами (пассивами) предприятия;
• этапами бизнес – процесса (сбыт, производство, снабжение, учет);
• программами защиты имущества и безопасности бизнеса;
• кадрами (включая вопросы формирования кадровой политики, социальные вопросы, отношения с профсоюзами);
• программами построения отношений с акционерами, партнерами, органами государственной власти;
• программами информационной поддержки (включая доведение до сведения трудового коллектива информации о планах, методах и принципах управления, а так же доведение социально-значимых аспектов деятельности до широкой общественности).