Анализ и стратегия восстановления платежеспособности проблемного предприятия

Министерство  образования Российской Федерации

Московский  государственный университет экономики,

статистики  и информатики (МЭСИ)

 

 

 

 

 

 

 

Кафедра Бухгалтерского учета, анализа и аудита

Курсовая  работа по дисциплине

«Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности»

  на тему: «Анализ и стратегия восстановления платежеспособности                                                 проблемного предприятия»

 

 

 

 

 

Руководитель:    Доцент, кафедра БУАиА

  Шадрина Г.В.

                                 Выполнил:    студентка группы ВБУ - 312

Рюмина Е.Н.

 

 

 

 

 

Москва – 2011

Содержание

Введение

1. Теоретические основы ликвидности и платежеспособности предприятия

1.1 Значение и сущность понятия платежеспособности предприятия

1.2 Методика расчета показателей  платежеспособности

2. Анализ платежеспособности  предприятия на примере  ООО «Автоимпорт-Логистика»

2.1 Краткая характеристика  предприятия ООО «Автоимпорт-Логистика»

2.2 Анализ показателей  платежеспособности организации ООО «Автоимпорт-Логистика»

3. Рекомендации по выходу  из кризисного положения

3.1 Возможные причины  неплатежеспособности

3.2 Пути выхода  из кризисного состояния

Заключение

Список литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В настоящее  время, с переходом экономики  к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая  ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов  хозяйствования. Все это значительно  увеличивает роль анализа их финансового  состояния: наличия, размещения и использования  денежных средств.

Актуальность  и практическая значимость темы настоящей  курсовой работы обусловлена рядом  причин.

Во-первых, в  настоящее время, в российской экономике  ключевой проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину российских предприятий следовало уже давно  объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что несомненно бы способствовало оздоровлению российского рынка.

Во-вторых, в условиях массовой неплатежеспособности российских хозяйствующих субъектов  особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также мероприятия, направленные на восстановление платежеспособности предприятия и стабилизацию его  финансового состояния.

Объектом  курсовой работы является неплатежеспособность организаций. Предметом – антикризисное  управление организацией.

Главная цель данной курсовой работы исследовать  финансовое состояние предприятия  ООО «Автоимпорт-Логистика», выявить основные проблемы платежеспособности и дать рекомендации по улучшению состояния.

Исходя из поставленных целей, необходимо решить следующие задачи:

• Изучить теоретические основы анализа неплатежеспособности предприятия;
• Дать краткую характеристику предприятия ООО «Автоимпорт-Логистика»;
• Проанализировать показатель неплатежеспособности данной организации;
• Разработать рекомендации пути выхода из кризисного положения.

При написании работы было использованы труды отечественных и зарубежных авторов, гражданское законодательство, а также методические материалы  по проведению финансового анализа  и статьи практикующих юристов и  экономистов, рассматривающих проблемы неплатежеспособности и антикризисного менеджмента.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.

 

 

 

 

1. Теоретические основы ликвидности и платежеспособности предприятия

1.1 Значение и сущность понятия платежеспособности предприятия

 

Анализ и оценка уровня платежеспособности организации необходимы в целях:

- регулярного прогнозирования  финансового положения и устойчивости  развития организации;

- своевременного погашения  обязательств перед государством, внебюджетными фондами, поставщиками, работниками, акционерами;

- повышения доверия партнеров  и инвесторов к проведению  совместной деятельности;

- полного возврата кредитов  и оценки эффективности их  использования.

В теории финансового анализа  и управления мнения теоретиков в  отношении понятия платежеспособности и ее оценки нередко расходятся.

Большинство авторов придерживаются точки зрения, что платежеспособность определяется главным образом степенью ликвидности организации. Поэтому  при анализе платежеспособности коммерческой организации рекомендуют  оценивать коэффициенты ликвидности.

Так, по мнению Н.С. Пласковой [1, с. 196], платежеспособность в общем виде характеризуется степенью ликвидности оборотных активов организации и свидетельствует о ее финансовых возможностях полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга. Платежеспособность организации можно оценить либо как краткосрочную (с помощью наиболее ликвидных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, способных полностью обеспечить покрытие срочных обязательств), либо как долгосрочную. При оценке последней рассчитываются показатели ликвидности (абсолютной, критической и текущей), динамика которых свидетельствует о возможностях организации отвечать по своим долгам в будущем при условии сохранения выявленных трендов. Как видим, в данной постановке краткосрочная ликвидность мало чем отличается от долгосрочной, поскольку при расчете коэффициентов абсолютной, критической и текущей ликвидности учитываются только краткосрочные (срочные) обязательства.

В.В. Ковалев [2, с. 374] считает, что платежеспособность в широком  смысле - это способность предприятия  без нарушений выполнять график погашения задолженности перед  своими кредиторами. В узком смысле это наличие у него денежных средств  и их эквивалентов, достаточных для  расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Под эквивалентами денежных средств  понимаются краткосрочные, высоколиквидные  вложения, легко обратимые в определенную сумму денег и подвергающиеся незначительному риску изменения  ценности, со сроком размещения обычно не более 3 месяцев. В международной  практике к эквивалентам денежных средств  относят также и овердрафтное кредитование.

Такого же мнения придерживается И.Я. Лукасевич [3, с. 169], полагающий, что платежеспособность - это возможность своевременно и в полном объеме выполнить свои внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства из совокупных активов. По его мнению, в общем случае предприятие считается платежеспособным, если его активы превышают внешние обязательства. Другими словами, формально предприятие платежеспособно, если оно имеет собственный капитал. Поэтому для измерения платежеспособности рекомендуется использовать коэффициенты финансовой устойчивости, в частности показатель автономии, равный отношению собственного капитала к величине активов организации; именно этот показатель называется коэффициентом общей платежеспособности.

Считать, что платежеспособность является одним из признаков финансовой устойчивости, согласны и другие авторы [см. 4, 5, 6].

А.Д. Шеремет полагает, что обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, а платежеспособность - ее внешним проявлением [6, с. 316]. И поэтому именно обеспеченность запасов источниками (в первую очередь характеризующая уровень финансовой устойчивости) и обусловливает ту или иную степень платежеспособности (или неплатежеспособности). Но в отличие от И.Я. Лукасевича, оперирующего лишь относительными коэффициентами финансовой устойчивости, А.Д. Шеремет рекомендует дополнительно проводить анализ баланса платежеспособности. В рамках этого анализа требуется произвести расчеты абсолютных показателей, характеризующих величину неплатежей организации (просроченной задолженности: по ссудам банков, по расчетным документам поставщиков, платежам в бюджет) с выяснением причин их образования и определением источников, способных ослабить финансовую напряженность. Под последними понимаются временно свободные денежные средства, привлеченные средства (превышение кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

Н.Н. Селезнева и А.Ф. Ионова [5, с. 136] также утверждают, что платежеспособность является внешним признаком финансовой устойчивости организации и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. При этом они выделяют текущую (способность текущих активов превращаться в денежную наличность) и долгосрочную платежеспособность. В качестве показателя, отражающего долгосрочную платежеспособность, принимается отношение заемного капитала к собственному, или коэффициент финансового рычага.

По мнению М.В. Мельник  и Е.Б. Герасимовой [4, с. 153], организация  считается платежеспособной, если может  в полном объеме и в надлежащие сроки погашать свои краткосрочные  обязательства. Поэтому для оценки текущей платежеспособности они советуют рассчитывать финансовые коэффициенты ликвидности.

О.В. Ефимова [7, с. 167] советует для расчета показателей,

характеризующих платежеспособность организации, использовать данные

формы N 4 "Отчет о движении денежных средств" и выделяет коэффициент

платежеспособности (К_п) и коэффициент Бивера (К_б):

К_п = (ДС_нп + Приток ДС) / Отток ДС,

где ДС_нп - денежные средства на начало периода;

ДС - денежные средства за период по данным формы N 4 "Отчет о движении денежных средств";

К_п = (Чистая прибыль + Амортизация) / Долгосрочные и краткосрочные

обязательства.

К_п дает возможность определить, сможет ли организация обеспечить за

определенный период выплаты  средств за счет остатка денежных средств на

счетах, в кассе и их притоков за тот же период. Для обеспечения

платежеспособности этот коэффициент должен быть не менее 1. На наш взгляд,

анализируя динамику данного  коэффициента, можно установить, ухудшилась или

улучшилась платежеспособность в отчетном периоде.

При расчете К_б используется средняя величина долгосрочных и

краткосрочных обязательств. По нашему мнению, нормативное значение

данного коэффициента находится  в интервале 0,17 - 0,4. Если фактическое

значение показателя за период оказывается ниже значений данного  интервала,

то говорят о наличии  высокого риска потери платежеспособности. Если

значение К_б попадает в границы указанного интервала, то говорят о среднем

риске. Наконец, при более  высоких, чем 0,4, значениях показателя

рассчитывают на низкий уровень  риска потери платежеспособности.

В международной практике в процессе анализа финансовой отчетности ищут ответы на следующие вопросы [8]:

- сможет ли компания  немедленно оплатить все свои  краткосрочные обязательства;

- может ли компания  оплатить свои краткосрочные  обязательства;

- может ли компания  оплатить свои долго- и среднесрочные  обязательства?

Для ответа на эти вопросы  рекомендуется исчислять значения мгновенной, краткосрочной, долго- и  среднесрочной платежеспособности.

"Мгновенная" платежеспособность означает то же, что и ликвидность, поскольку термин "ликвидность" характеризует способность компании вовремя погашать свои краткосрочные обязательства. При ее расчете ликвидные активы сопоставляют с кредиторской задолженностью со сроком погашения до одного года (под ликвидными активами понимаются денежные средства и торговая дебиторская задолженность).

Для оценки краткосрочной платежеспособности текущие активы сопоставляют с кредиторской задолженностью со сроком погашения до одного года. В российской практике этот коэффициент, по сути, представляет собой коэффициент текущей ликвидности.

Для оценки долго- и среднесрочной  платежеспособности рассчитывают:

- положительный чистый  капитал (чистые активы организации);

- соотношение заемного  и собственного капитала (коэффициент  финансового рычага);

- покрытие процентов;

- график погашения кредита.

Таким образом, принятые в  международной практике методы оценки мгновенной и краткосрочной платежеспособности адекватны способам расчета показателей  ликвидности в российской практике.

Формально залогом платежеспособности служит соответствие структуры оборотных  активов и краткосрочных обязательств по объемам и срокам, а также  наличие и достаточность собственных  оборотных средств. Показатели ликвидности  отражают такое соответствие и количественно  определяют минимальный уровень  превышения величины ликвидных активов  той или иной группы и объема краткосрочных  обязательств. Фактически же уровень  платежеспособности напрямую связан только с наличием свободных денежных ресурсов именно в тот момент, когда возникнет  необходимость погасить долги.

1.2 Методика расчета  показателей платежеспособности

 

В соответствии с Правилами  проведения арбитражным управляющим  финансового анализа, утвержденными  Постановлением Правительства Российской Федерации от 25.06.2003 N 367, для оценки платежеспособности организации арбитражный  управляющий должен определить значения следующих коэффициентов:

- абсолютной ликвидности, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно; рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника;

- текущей ликвидности, который характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств; рассчитывается как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника;