Платежеспособность и ликвидность

КА – краткосрочные активы (строка 290 бухгалтерского баланса). [10]

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами позволяет оценить способность субъекта хозяйствования рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Он рассчитывается как отношение долгосрочных и краткосрочных обязательств к общей стоимости активов:

 

 

 

где   КО – краткосрочные обязательства (строка 690 бухгалтерского баланса);

ДО – долгосрочные обязательства (строка 590 бухгалтерского баланса);

ИБ – итог бухгалтерского баланса (строка 300). [10]

Следует отметить, что методика расчёта указанных выше коэффициентов отличается от методики, предложенной в ранее действовавшей инструкции. 

Все три коэффициента платежеспособности  рассчитываются на начало и конец периода, а также  на момент установления неплатежеспособности. . Значения коэффициентов платежеспособности округляются с точностью до двух знаков после запятой. Постановлением  №1672 определены нормативные значения коэффициентов платежеспособности. Нормативные значения  коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами дифференцированы по видам экономической деятельности. Нормативный коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами для всех видов деятельности должен быть не более 0,85. [16]

В Постановлении №1672 определены следующие критерии неплатежеспособности.

Критерием признания субъекта хозяйствования платежеспособным является наличие коэффициента текущей ликвидности и (или) коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от основного вида экономической деятельности, имеющих значения более приведенных в нормативных значениях коэффициентов или равные им.

Критерием признания субъекта хозяйствования неплатежеспособным является наличие одновременно коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от основного вида экономической деятельности, имеющих значения менее приведенных в нормативных значениях коэффициентов.

Критерием неплатежеспособности, приобретающей устойчивый характер, является неплатежеспособность субъекта хозяйствования в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса.

Критерием неплатежеспособности, имеющей устойчивый характер, является неплатежеспособность субъекта хозяйствования в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, и наличие на дату составления последнего бухгалтерского баланса значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами, превышающего нормативные значения коэффициентов. [16]

Для большей  наглядности представим данные критерии в табл. 1.1.

 

Таблица 1.1 

Критерии  платежеспособности

Признание субъекта хозяйствования	Критерии
платежеспособным	на конец отчетного  периода одновременно: К1 ≥ К1 норм  К2 ≥ К2 норм
неплатежеспособным	на конец отчетного  периода одновременно: К1 <К1 норм  К2 < К2 норм
неплатежеспособным, приобретающим устойчивый характер	неплатежеспособность  субъекта хозяйствования в течение 4 кварталов, предшествующих составлению  последнего бухгалтерского баланса
неплатежеспособным, имеющим устойчивый характер	неплатежеспособность  субъекта хозяйствования в течение 4 кварталов, предшествующих составлению  последнего бухгалтерского баланса, и наличие на дату составления последнего баланса значения К3 > К3 норм

 

Источник: собственная разработка на основе [16]

 

Выводы, полученные по результатам расчета коэффициентов  платежеспособности, используются при подготовке предварительных заключений по запросам хозяйственных судов и информации о финансовом состоянии субъектов хозяйствования заинтересованным органам и организациям по их запросам.

Порядок проведения анализа  финансового состояния и платежеспособности субъекта хозяйствования регламентирован гл. 3 Инструкции № 140/206, где в п. 10 указано, что такой анализ осуществляется в целях, установленных ст. 43 Закона РБ от 14.06.2012 г. № 415-3 «Об экономической несостоятельности (банкротстве)». Данная статья определяет проведение анализа финансового состояния и платежеспособности должника в процессе защитного периода для определения наличия оснований для возбуждения конкурсного производства; в процессе конкурсного производства в целях определения возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, мер по восстановлению его платежеспособности, если имеется возможность ее восстановления, а также после подготовки плана санации должника или плана ликвидации должника – юридического лица либо плана прекращения деятельности должника – индивидуального предпринимателя. [17]

Согласно Инструкции №140/206  необходимо анализировать:

а) динамику итога бухгалтерского баланса путем сопоставления данных на начало и конец отчетного периода, выясняя причины сокращения хозяйственного оборота в случае уменьшения (в абсолютном выражении) итога баланса и учитывая влияние переоценки активов, если произошло увеличение итога баланса;

б) структуру бухгалтерского баланса в разрезе статей и разделов, определяя их удельный вес к итогу баланса, который принимается за 100%;

в) изменение активов (их структуру и ликвидность) с выявлением причин их изменения. [10]

К высоколиквидным активам  субъекта хозяйствования, согласно Инструкции №140/206, относятся денежные средства и их эквиваленты, а также краткосрочные финансовые вложения. К наиболее трудно реализуемым активам – основные средства и нематериальные активы.

Для определения части  краткосрочных обязательств, которая  может быть погашена немедленно, используется коэффициент абсолютной ликвидности, определяемый как отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам субъекта хозяйствования. Значение коэффициента абсолютной ликвидности должно быть не менее 0,2.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_абсл) рассчитывается как отношение суммы краткосрочных финансовых вложений и денежных средств и их эквивалентов к краткосрочным обязательствам по следующей формуле:

 

 

 

где   ФВ_к – краткосрочные финансовые вложения (строка 260 бухгалтерского баланса);

ДС – денежные средства и их эквиваленты (строка 270 бухгалтерского баланса);

КО – краткосрочные обязательства (строка 690 бухгалтерского баланса). [10]

Источником информации для  расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования является бухгалтерская отчетность, составленная в соответствии с Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 31 октября 2011 г. № 111 «Об установлении форм бухгалтерской отчетности, утверждении Инструкции о порядке составления бухгалтерской отчетности и признании утратившими силу постановления Министерства финансов Республики Беларусь от 14 февраля 2008 г. № 19 и отдельного структурного элемента постановления Министерства финансов Республики Беларусь от 11 декабря 2008 г. № 187». [10]

Для более углубленного изучения ликвидности организации, причин её снижения и предотвращения возможных  проблем в будущем Савицкая Г.В. и другие авторы предлагают оценивать ликвидность баланса путём группировки активов по степени их ликвидности.  Обязательства по пассиву баланса группируются при этом по степени срочности их погашения.

Первая группа (А₁) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А₂) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и НДС по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения  производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А₂).

Четвертая группа (А₄) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П₁  - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение текущего месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П₂ - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П₃ - долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты банка и займы);

П₄ - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия;

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

 

А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П_4.                             (1.5)

 

Если выполняются первые три неравенства, то четвёртое выполняется  автоматически. В то же время четвертое  неравенство несет особую смысловую нагрузку, подчёркивая, что собственные средства должны не только перекрывать внеоборотные активы, но и частично финансировать  оборотные активы. [19, с. 574]

В рамках данной модели Бобылева А.З. предлагает оценивать также текущую и перспективную ликвидность.

Текущая ликвидность (ТЛ) по модели оценивается исходя из соотношения:

 

ТЛ=(А₁ + А₂) – (П₁ + П₂)                                                (1.6)

 

Если ТЛ >0, это может  говорить о ликвидности баланса  организации в ближайшее время, если ТЛ <0 – о неликвидности.

Перспективная ликвидность (ПЛ) оценивается по соотношению:

 

ПЛ=А₃ – П₃                                                           (1.7)

 

Если ПЛ >0, это свидетельствует о перспективной ликвидности, если ПЛ <0 – о неликвидности.  [5, с.137]

Изучение соотношений  этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

При этом следует учитывать  риск недостаточной ликвидности, когда  недостает высоколиквидных средств для погашения обязательств, и риск излишней ликвидности, когда из-за избытка высоколиквидных активов, которые, как правило, являются низкодоходными, происходит потеря прибыли для предприятия. [19, с. 573]

Таким образом, для оценки платежеспособности и ликвидности  могут быть использованы такие  приемы как анализ ликвидности баланса  и расчёт финансовых коэффициентов  ликвидности. 

1.3. Управление ликвидностью и платёжеспособностью,  как способ укрепления финансового состояния предприятия

 

Важнейшей из задач  финансового  менеджмента в любой организации  является управление ликвидностью. Суть управления ликвидностью состоит в обеспечении  обязательств по величине и срокам погашения соответствующими активами. Следовательно, управление ликвидностью можно определить как приведение в соответствие срочной структуры активов и срочной структуры пассивов. [2, с. 187]

Вообще, стоит отметить, что  уровень ликвидности и платежеспособности предприятия зависит от достаточно большого количества факторов (рис. 1.2)

Рис.1.2  - Факторы влияющие на ликвидность  предприятия

Источник: собственная разработка

 

Управление факторами  первого и второго порядка, влияющими  на уровень ликвидности и платежеспособности предприятия, лежит в плоскости различных сфер деятельности предприятия и различных стадий производственно-финансового цикла. Управление ликвидностью должно предполагать управление запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью, денежными средствами. 

Существенным  условием устойчивого финансового состояние предприятия является эффективное управление дебиторской задолженностью предприятия. Под влиянием конкуренции предприятиям часто приходится продавать свои товары в кредит и соглашаться на отсрочку платежей. Поддержание дебиторской задолженности требует затрат, но предоставление кредита приносит выгоду в виде увеличения объема реализации.

Управление дебиторской  задолженностью предполагает  отслеживание сроков её оборачиваемости, поиск вариантов  финансирования дебиторской задолженности, распределение  дебиторской задолженности по срокам возникновения, оценку дебиторской задолженности с позиции платежной дисциплины.

Для повышения эффективности  управления дебиторской задолженностью необходимо разработать кредитную политику организации. Показателями, определяющими кредитную политику являются: 1) срок предоставления кредита - период времени, в течение которого клиенты должны оплатить купленный товар; 2) стандарты кредитоспособности - минимальная финансовая устойчивость, которой должны обладать клиенты для получения возможности отсрочки платежа, и размеры допустимых сумм кредита, предоставляемых различным категориям клиентов; 3) политика сбора платежей - определяется степенью лояльности по отношению к клиентам, задерживающим выплаты, с точки зрения предоставления кредита вновь; 4) скидки, предоставляемые за оплату в более ранние сроки; эти льготы включают сумму скидки и период, в течение которого ими можно воспользоваться. [22, с.93]