Оценка эффективности бизнес-проекта (на примере ООО «ИСТОЧНИК»)

 

ИД = 1/K_t^.[D_t / [1/(1+d)^t-1], (34)

 

ИД = 35771 / 28006 = 1,3.

Эффективным считается проект, ИД которого выше единицы. Так как  ИД получился больше единицы, то проект считается эффективным.

Далее рассчитаем индекс доходности дисконтированных капитальных вложений (ИДД). ИДД – это отношение суммарного дисконтированного дохода (ДД) к суммарным дисконтированным затратам (ДЗ) (в основном на капитальные вложения):

 

, (35)

 

 

Таблица 2.9.2 – Расчет индекса дисконтированных капитальных вложений

Показатели	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	Итого
Норма дисконта	1	0,775	0,601	0,466	0,361	0,28	0,217	0,168	0,13
ДД	28006,0	18334,2	14217,9	11024,2	8540,2	6624,0	5133,6	3974,4	3075,4	98929,7
ДЗ	28006,0	14995,2	11457,8	8647,3	6515,5	4911,4	3696,2	2776,3	1608,2	82613,9

 

ИДД = 98929,7 / 82613,9

ИДД = 1,2

Так как индекс доходности дисконтированных капитальных вложений получился больше единицы, то проект считается эффективным.

Среднегодовая рентабельность (СР) инвестиций – это разновидность индекса доходности, соотнесенного со сроком реализации проекта. Этот показатель показывает, какой доход приносит каждый вложенный в проект рубль инвестиций:

 

СР = [(ИД - 1) / n]^.100 %, (36)

 

СР = [(1,3-1)/8]^.100%,

СР = 3,75 %

Так как среднегодовая  рентабельность получилась больше единицы, то проект считается эффективным.

Срок окупаемости (Т_ок) проекта определяется как продолжительность периода до момента окупаемости. Если весь проект выполняется только за счет заемных средств, то проект окупится только тогда, когда будет погашен кредит. В финансовом плане проекта предусматривается погашение кредита равными долями в течении 7 лет под 14 % годовых. Однако если предположить, что все свои свободные средства на конец года предприятие будет использовать для выплаты кредита, простой срок окупаемости (без учета времени) станет равен примерно 40 месяцам (таблица 2.9.3).

Таблица 2.9.3 – Простой срок окупаемости

Показатели	2012	2013	2014	2015	2016
Свободные денежные средства	0	4308,4	4592,4	5100,6	5608,4
Погашение задолженности	0	4001	8309,4	9101,6	9609,4
Выплаченные проценты	0	3921	3360,7	2197,38	923,16
Задолженность на конец текущего ИП	28006	24005	15696	6594	0

 

Дисконтированный срок окупаемости  будет равен примерно 52 месяцам (таблица  2.9.4).

 

Таблица 2.9.4 – Дисконтированный срок окупаемости

Показатели	2012	2013	2014	2015	2016	2017
Свободные дисконтированные денежные средства	0	3339,8	2759,7	2376	2025,3	1712,2
Погашение задолженности	0	4001	7340,8	6760,7	6377	6026,3
Выплаченные проценты	0	3921	3360,7	2332,988	1386,49	493,71
Задолженность на конец текущего ИП	28006	24005	16664,2	9903,5	3526,5	0

 

Критерием экономической эффективности инновационного проекта является значение срока окупаемости, не превышающее срок реализации проекта. Так как полученные значения не превышают 8 лет, данный проект экономически эффективен.

Так как реализация данного  проекта предполагает получение  заемных средств, проект начинается с нулевыми затратами (сальдо финансовой деятельности уравновешивает сальдо инвестиционной деятельности) и считается, что ВНД для таких проектов не существует. Однако существует следующая экономическая интерпретация ВНД: если весь проект выполняется только за счёт заёмных средств, то ВНД равна максимальному проценту, под который можно взять заем с тем, чтобы суметь расплатиться из доходов от реализации проекта за время, равное горизонту расчёта [7]. Расчет показал (приложение И), что максимальная ставка кредитования, которую в состоянии выдержать проект равна 20 %.

Для подтверждения устойчивости проекта необходимо, чтобы значение точки безубыточности было меньше значений номинальных объемов производства и продаж. Чем дальше от них значение точки безубыточности, тем устойчивее проект. Значение точки безубыточности определяется по формуле

 

Т_б = С/(p - v), (36)

 

где С- условно-постоянные расходы на годовой выпуск новой продукции, руб.;

p - цена тонны брикетов, руб.;

v - переменные затраты  на производство тонны брикетов, руб.

Т_б =3831000/(2316-1112,7),

Т_б =3184 тонн

В результате получили, что  объем производства, при котором  предприятие не имеет ни прибылей, ни убытков равен 3184 тонн в год, тогда  как планируется производить 8640 тонн.

Запас финансовой прочности (устойчивости) проекта рассчитывается по формуле

 

ЗФП = [(В_ф - В_кр) / В_ф]^.100 % , (37)

 

где В_ф - фактический объем выручки, руб.;

В_кр - объем выручки при критическом объеме продаж руб.

ЗФП = [(20010240 – 7374144) / 20010240]^.100 %,

ЗПФ = 63,15 %.

Запас финансовой прочности показал, что можно сократить производство продукции на 63,15 %, не имея при этом убытков.

Таким образом, показатели эффективности  участия в проекте равны:

- ЧДД = 16321,8 тыс. руб.;

- ИД = 1,3;

- ИДД = 1,2;

- СР = 3,75 %;

- Т_ок (простой) = 40 мес., Т_ок (дисконтированный) = 52 мес.;

- максимальная ставка  кредитования = 20 %;

- Т_б = 3184 тонн;

- ЗФП = 63,15 %.

Все показатели, без исключения, свидетельствуют  об экономической эффективности  проекта внедрения новой производственной линии по производству топливных  брикетов на базе предприятия ООО  «Концепция идеального окна».

 

2.9.3 Управление рисками проекта

 

Любая деятельность сопровождается определенным риском. Риски – это  возможность возникновения непредвиденных имущественных или финансовых потерь в ситуации неопределенности условий  финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Возникновение рисков объясняется следующим:

- недостаток информации;

- наличие элементов случайности  (непредсказуемость);

- сознательное противодействие  со стороны внутренней и внешней  среды проекта (конкурентов, сотрудников,  властей, подрядчиков и так  далее).

При планировании деятельности ООО «Источник» необходимо большое внимание уделить рискам, с которыми предприятие может столкнуться в будущем при реализации новой стратегии развития, оценить эти риски и найти способы их минимизации.

 

 

2.9.4 Основные группы рисков проекта

Деятельность хозяйствующих  субъектов сопровождается появлением таких рисков:

- производственные риски,  связаны с разными нарушениями  в производственном процессе  или в процессе поставок сырья,  материалов и комплектующих изделий;

- риск случайного уничтожения  имущества, связан с возможной  потерей активов вследствие стихийного  бедствия, несоблюдение оптимальных  условий сохранения материальных  активов;

- коммерческий риск определяется  недобросовестностью коммерческих  партнеров;

- экономический риск определяется  невыполнением утвержденных планов  объемов реализации товаров вследствие  инфляционных процессов, конкуренции,  снижение платежеспособности покупателей;

- ценовой риск – один  из наиболее опасных рисков  в деятельности предприятий, способен  влиять на возможность потери  доходов, а значит, и прибыли;

- процентный риск, сказывается  в непредвиденном изменении процентных  ставок на финансовом рынке;

- налоговый риск характеризуется  возможностью новых налоговых  платежей, возможностью увеличения  уровня ставок действующих налогов,  изменением действующих налоговых  льгот, нестабильностью налогового  законодательства;

- инфляционный риск –  это возможность обесценивания  реальной стоимости капитала  предприятий, а также созданных  в денежных формах отдельных  его финансовых фондов;

- инвестиционный риск  характеризуется возможностью возникновения  непредвиденных финансовых потерь  в процессе инвестиционной деятельности;

- риск потери финансовой  стойкости, характеризуется несовершенной  структурой капитала хозяйствующего  субъекта.

Среди названных выше рисков было выделено 10 основных рисков и определены методы по их снижению (таблица 2.9.1.1).

 

Таблица 2.9.1.1 - Риски и их отрицательное влияние на проект

Риски	Влияние на проект	Мероприятия по снижению
1	2	3
1. Задержка  поставки оборудования	Задержка  стадии запуска проекта, потеря репутации	Выбор наиболее добросовестных поставщиков, заключение договора с указанием ответственности при возникновении такой ситуации
2. Повышение  цен на ресурсы	Снижение  прибыли за счет увеличения себестоимости	Заключение  договоров с фиксированными ценами, дублирование поставщиков
3. Появление  конкурентов с более дешевой  продукцией	Возможность потери покупателя, снижение цен	Поиск методов по снижению себестоимости  продукции, гибкая ценовая политика
4. Нарушения  в производственном процессе	Невыполнение  плана, сбой графиков поставок	Постоянный  контроль над производственным процессом, плановая замена запасных частей
5. Случайное  уничтожение имущества	Нарушение плана реализации проекта	Придерживаться  правил пожарной безопасности и правил сохранения материальных активов, страхование
6. Отказ  потребителей от покупки	Появление в наличии большого количества готовой  продукции	Заключение  договоров с указанием ответственности  при возникновении такой ситуации
7. Задержка  оплаты от покупателей	Недостаток  оборотных средств, снижение платежеспособности	Отгружать продукцию только после оплаты потребителем, выбор наиболее добросовестных покупателей
8. Транспортные  риски	Невыполнение  обязательств по контракту	Страховка транспорта, знать координаты и возможности  местных транспортных компаний
9. Налоговый  риск	Уменьшение  чистой прибыли	Предприятие не может влиять на данный вид риска
10. Процентные  риски	Снижение  прибыли, недостаток оборотных средств	Предприятие не может влиять на данный вид риска

 

Для оценки данных рисков и  выявление наиболее опасных для  деятельности ООО «Источник» была проведена экспертиза при участии 4 экспертов. В роли экспертов выступили учредители ООО «Источник». Экспертами была составлена следующая таблица.

 

Таблица 2.9.1.2 – Расчет влияния рисков на проект

Наименование  рисков	Вес, 0 - 1	Вероятность наступления, 0 - 10	Величина  риска
1	2	3	4
1. Задержка  поставки оборудования	0,05	3	0,15
2. Повышение  цен на ресурсы	0,1	5	0,5
3. Появление  конкурентов с более дешевой  продукцией	0,1	6	0,6
4. Нарушения  в производственном процессе	0,15	7	1,05
5. Случайное  уничтожение имущества	0,15	1	0,15
6. Отказ  потребителей от покупки	0,05	4	0,2
7. Задержка  оплаты от покупателей	0,15	6	0,9
8. Транспортные  риски	0,1	6	0,6
9. Налоговый  риск	0,05	4	0,2
10. Процентные  риски	0,1	5	0,5
Итого			4,85

 

Отобразим таблицу 2.9.1.2 графически.

 

Рисунок 2.9.1.1 – Влияние рисков на проект

 

По мнению экспертов, риск, которому следует уделить больше внимания и который несет в  себе большую опасность для ООО «Источник» при реализации проекта - это нарушения в производственном процессе (таблица 2.9.1.2), которые приведут к остановке оборудования, а, следовательно, и к снижению объемов производства. Что в свою очередь повлечет цепочку отрицательных изменений. Чтобы минимизировать данный риск, необходимо очень ответственно отнестись к подбору и обучению персонала, плановым осмотрам оборудования и замене изношенных деталей, постоянному контролю производственного процесса, личное посещение производства руководством. На втором месте, по мнению экспертов, стоит риск задержки оплаты покупателей. Это естественно, так как связано с потерей оборотных средств. Мероприятиями по снижению второго риска являются выбор наиболее добросовестных покупателей, отгрузка продукции только после подтверждения оплаты, заключение договоров, в которых прописана ответственность при возникновении подобной ситуации. Наименьший риск для организации представляет задержка поставки оборудования и случайное уничтожение имущества, это связано с крайне низкой вероятностью наступления второго и низкой степенью влияния на проект первого риска.