Шпаргалка по "Антикризисной экономике"

принцип спроса и предложения − принцип оценки, который утверждает, что цена объекта оценки определяется соотношением спроса и предложения по объектам-аналогам на рынке.

принцип конкуренции − принцип оценки, который утверждает, что если прибыль на рынке превышает уровень, необходимый для оплаты факторов производства, то конкуренция на рынке увеличивается, что приводит к снижению среднего уровня доходов.

принцип изменения − принцип оценки, который отражает изменение стоимости объекта оценки или цен объектов-аналогов во времени.

Принцип наиболее эффективного использования − принцип оценки, который утверждает, что наиболее вероятное и разумное использование актива — это использование, которое не противоречит законодательству, физически осуществимо, финансово целесообразно и приводит к наибольшей стоимости имущества. Принцип наиболее эффективного использования является обобщающим принципом в теории оценки.

 

14. Процедура  оценки рыночной стоимости объекта  оценки. Согласование результатов. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) - это расчет и обоснование стоимости предприятия на определенную дату.

Процедура оценки включает в себя следующие этапы:

заключение договора на проведение оценки;

сбор и анализ информации, необходимой для проведения оценки;

применение подходов к оценке, включая выбор методов оценки и осуществление необходимых расчетов;

согласование (обобщение) результатов применения подходов к оценке и определение итоговой величины стоимости объекта оценки;

составление отчета об оценке.

Этап 1. Заключение договора на проведение оценки.

На этом этапе оценщик устанавливает следующие параметры оценки:

цель оценки;

стандарты оценки, в соответствии с которыми определяется стоимость;

правовой режим и объем оцениваемых прав на земельный участок.

Этап 2. Сбор и анализ информации, необходимой для проведения оценки.

Оценщик осуществляет сбор и анализ информации, необходимой для проведения оценки объекта оценки и существенной для определения стоимости объекта оценки, изучает количественные и качественные характеристики объекта оценки, проводит анализ политических, экономических, социальных и прочих факторов, оказывающих влияние на стоимость объекта оценки, проводит анализ рынка объекта оценки.

Этап 3. Сбор и анализ информации, необходимой для проведения оценки.

Оценщик осуществляет сбор и анализ информации, необходимой для проведения оценки объекта оценки и существенной для определения стоимости объекта оценки, изучает количественные и качественные характеристики объекта оценки, проводит анализ политических, экономических, социальных и прочих факторов, оказывающих влияние на стоимость объекта оценки, проводит анализ рынка объекта оценки.

Этап 4. Согласование (обобщение) результатов применения подходов к оценке и определение итоговой величины стоимости объекта оценки.

На этом этапе производится согласование результатов, полученных различными подходами оценки, и обосновывается заключение об итоговой величине рыночной стоимости оцениваемого объекта недвижимости.

Окончательное заключение о стоимости объекта оценки выносится на основе обобщения, при котором проводятся:

итоговая проверка данных, на которых основывается оценка;

проверка обоснованности допущений, положенных в основу оценки;

проверка правильности расчетов;

согласование результатов, полученных разными подходами и единое окончательное заключение о рыночной стоимости. Итоговая величина рыночной стоимости недвижимости должна быть выражена в рублях в виде единой величины, если в договоре об оценке не предусмотрено иное (например, расчет диапазона величин).

Этап 5. Составление отчета об оценке.

Результаты оценки должны быть оформлены в виде письменного отчета об оценке. Отчет об оценке — это документ доказательного значения, предназначенный для заказчика оценочных услуг и иных заинтересованных в результатах оценки лиц, содержащий итоговое заключение о стоимости объекта оценки

 

 

    

 

17. Особенности оценки деловой репутации в составе НМА

НМА-идентифицируемый ден актив,не имеющий физ формы и приносящий доход более 12 мес. Учёт НМА осущ согласно ПБУ14-2007. К нематериальным активом (НМА) относятся те активы компании, которые не имеют физической формы, но при этом имеют для организации определенную ценность.

Деловая репутация является особенным НМА, который отличается от остальных НМА, как способом приобретения, так и методами:

оценки, начисления амортизации.

В соответствии с положениями ст.132 Гражданского кодекса, предприятием как объектом прав признается:

имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности.

Предприятие в целом как имущественный комплекс признается недвижимостью в соответствии с п.1 ст.132 ГК РФ.

Предприятие в целом или его часть могут быть объектом:

купли-продажи, залога,  аренды, других сделок, связанных с установлением, изменением и прекращением вещных прав.

Деловая репутация компании (гудвилл) - является ее нематериальным активом и может в целом ряде случаев подвергаться оценке. У понятия «гудвилл» имеется много слагаемых, и обычно при формировании деловой репутации компании во внимание берется общественная оценка ее деятельности, общественное мнение о самой компании, ее названии, логотипе, товарах, проектах и прочем. 

Кроме того, гудвилл компании или предприятия состоит из ее престижа, деловой репутации, особенностей взаимоотношений с клиентами и партнерами и так далее. Эти все факторы никак не могут быть отражены в бухгалтерской документации, однако являются источником получения прибыли.

Этот вид оценки еще достаточно экзотичен для российской практики. Однако он очень важен для бизнеса, особенно для сферы услуг и торговли.

Методы и способы оценки деловой репутации

Единой системы оценки гудвилла не существует, как и единого мнения о том, какие именно активы должны браться во внимание в этом случае. Чаще всего при оценке гудвилла учитываются так называемые неотделимые от производства активы: объемы инвестиций в обучение персонала и уровень его облученности, затраты на рекламу и степень проникновения на рынок товара и услуги, выгодность территориального расположения и репутация компании.

Обычно гудвилл оценивается путем расчета разницы между рыночной стоимостью активов предприятия и собственной стоимостью бизнеса. Для того чтобы выполнить такой расчет нужно получить суммарную стоимость материальных и нематериальных активов предприятия. На этом этапе оценщик работает в плотном сотрудничестве с бухгалтером предприятия. Вторая величина - стоимость бизнеса - может определяться сравнительным или доходным методом оценки.

Иногда стоимость гудвилла равнозначна избыточной прибыли, которую приносит бизнес. Для того или иного материального и нематериального актива можно установить условную норму доходности. Все, что предприятие получает сверх совокупного дохода, рассчитываемого по этим нормам, можно отнести в заслугу гудвиллу, и, исходя из размера этой суммы, определяется его стоимость.

Третий часто практикуемый в России метод оценки базируется на учете объема реализации. Это чисто математический метод, построенный на учете среднеотраслевых коэффициентов рентабельности.

Особенности оценки деловой репутации

Для России понятие «гудвила» достаточно ново, хотя в дореволюционный период деловая репутация имела колоссальное значение для частного бизнеса. В экономике США гудвилл более конкретен, потому что регламентируется перечнем официальных документов. Например, к разработке и упорядочению оценки гудвилла методом избыточной прибыли приложили руки Налоговое управление и Минфин США. В российской же практике документально установленных государством коэффициентов прибыльности активов не существует. Однако это не мешает применению метода расчета избыточной прибыли, а факт отсутствия единых коэффициентов на практике оказался даже полезным, потому что оценщик самостоятельно их рассчитывает, подбирая для этого максимально сходные предприятия. 
При выборе метода оценки гудвилла следует учесть, что сама процедура относится к числу дорогостоящих, требующих приложения значительных усилий и материальных затрат, а потому расходы на ее осуществление не должны превысить размеров ценности полученной в результате информации.

Что такое гудвилл и почему его оценивают?

Самыми распространенными ситуациями, когда требуется оценка гудвилла, является купля-продажа бизнеса, его отчуждение, закрытие, слияние и поглощение, принятие решений по управлению стоимостью компании и прочее. Гудвилл - это важный фактор, который способен в значительной степени повлиять на рыночную стоимость бизнеса.

 

18. Определение  стоимости лицензии. Роялти. Паушальный  платеж.

По лицензионному договору патентообладатель /лицензиар/ обязуется предоставить право на использование охраняемого объекта промышленной - собственности в объеме, предусмотренном договором, другому лицу /лицензиату/. Последний принимает на себя обязанности вносить лицензиару обусловленные договором платежи и осуществляет другие действия, предусмотренные договором. Лицензионный договор регистрируется в Патентном ведомстве /именуемом в России Комитетом по изобретениям и товарным знакам/.

Наблюдения показывают, что иностранные фирмы предпочитают приобретать у нас исключительные лицензии, тем самым они в течение срока действия договора ограничивают продвижение продукции патентовладельца на рынок. Именно в таких соглашениях нередко отсутствует пункт о минимальных гарантированных платежах ежегодных. Такое происходит, как правило, когда цель покупки исключительной лицензии - заблокировать производство конкурирующей продукции. В этом случае целесообразно оговаривать минимальные ежегодные гарантированные платежи независимо от объема продаж.

Платежи роялти предпочтительны при крупных объемах производства продукции по лицензии. Поэтому в этом случае крайне нежелательно ограничиваться только паушальным платежом, так как цена лицензии может свестись к плате за получение технической документации.

Наилучшим вариантом является включение в договор всех трех видов платежей: паушального, минимального фиксированного отчисления, роялти.

Полная лицензия

Наиболее широкий объем прав предоставляет полная лицензия. По ней лицензиар передает не только право использования объекта промышленной собственности, но и лишается этого права сам.

При исключительной лицензии лицензиар, передавая лицензиату право использования изобретения, одновременно оставляет аналогичное право за собой.

Наконец наименьший объем прав передается по простой /неисключительной / лицензии. При этом лицензиар, предоставляя лицензиату право на использование объекта промышленной собственности, сохраняет за собой все права, подтверждаемые патентом, в том числе и на предоставление лицензий третьим лицам, так называемых сублицензий.

В практике лицензионной торговли установились следующие виды лицензионных платежей:

— периодические платежи (процентные отчисления) в течение срока действия лицензионного соглашения — роялти;

— твердые (фиксированные) суммы платежей, выплачиваемые единовременно или в рассрочку — паушальные платежи;

— периодические платежи (процентные отчисления) в сочетании с первоначальным платежом — комбинированные (смешанные) платежи.

Паушальный /единовременный/ платеж используется сам по себе достаточно редко. Он применяется в основном в тех случаях, когда покупатель лицензии - фирма, неизвестная на рынке, и есть сомнение, удастся ли ей наладить успешный выпуск и коммерческую реализацию разработки. Только паушальный платеж может быть применен, если крайне сложно проконтролировать объем выпущенной по лицензии продукции. В этом случае лицензиар может просто не получить необходимых для расчета данных.

Паушальный платеж наличествует в большинстве лицензионных соглашений не в качестве единственного вида платежа, а в качестве своеобразного аванса, выплачиваемого лицензиару после передачи документации. На паушальный платеж как правило приходится 10-20% от общей цены лицензии.

Основным видом платежей в мировой практике являются роялти - периодические отчисления, выплачиваемые в течение срока действия договора, своеобразная форма участия лицензиара в прибыли лицензиата. Вопрос о размере процента отчислений /ставке роялти/ и о том, с чего должны взиматься эти отчисления /базе роялти/ - наиболее сложный в мировом лицензионном праве.

Вариантов выбора базы роялти может быть несколько: экономический эффект, прибыль, объем реализации в денежном выражении или натуральных показателях, стоимость перерабатываемого сырья и т.д. Можно с уверенностью утверждать, что в мировой практике наиболее широко используется в качестве базы роялти объем реализации продукции в денежном выражении, то есть объем продаж, как называют его в западной практике. Причем для того, чтобы гарантировать лицензиару надежность и стабильность платежей, используется не фактическая продажная цена продукции, а средняя цена, действующая в данный момент на данном товарном рынке. Для сырьевых товаров это биржевая котировка, для прочих - справочные индексы цен, периодически публикуемые зарубежными конъюнктурными изданиями.

В противоположность мировой практике паушальный платеж в наших условиях может быть увеличен до 30 или даже 50% от расчетной цены лицензии. Однако ограничиваться только паушальным платежом /такая практика может сейчас получить распространение/ не следует. Он не отражает действительной стоимости изобретения, явно невыгоден лицензиару при существенном расширении объема использования лицензии.

Необходимо дополнить паушальный платеж роялти. В ходе переговоров стороны должны прежде всего определить базу роялти, а затем ставку роялти. В условиях нашей инфляции, непредсказуемых изменений в налоговом законодательстве, ставка роялти должна быть обязательно плавающей. В условиях лицензионного соглашения необходимо предусмотреть возможность изменения ставки роялти или ее индексацию в зависимости от темпов инфляции рубля.