Разработка антикризисной программы для ООО «Огнеборец»

 

В 2008 году в ООО «Огнеборец» наибольший удельный вес приходится на задолженность покупателей и заказчиков, а именно 93,7%. В 2009 году задолженность покупателей и заказчиков стала составлять 99%. Сокращение дебиторской задолженности в конце 2009 года по сравнению с предыдущим периодом произошло на 1073 тыс. руб., что вызвано в сокращением задолженности покупателей и заказчиков на 33,2% или на 906 тыс. руб. и снижением прочих дебиторов на 167 тыс. руб. или на 90,3%.

Далее определим состав и структуру кредиторской задолженности предприятия (табл. 10).

 

Таблица 10

Анализ состава и структуры кредиторской задолженности

ООО «Огнеборец» за 2008-2009 гг.

Показатели	2008 г.		2009 г.		Изменения
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Кредиторская задолженность	3758	100	3221	100	-537	-14,3
в том числе:
- поставщики и подрядчики	3304	87,9	2939	91,2	-365	-11,0
- перед персоналом	44	1,2	35	1,1	-9	-20,5
- перед гос. внебюджетными фондами	29	0,8		0,0	-29	-100,0
- перед бюджетом	381	10,1	247	7,7	-134	-35,2

 

На основе проведенных расчетов, можно выделить следующие изменения в составе и структуре кредиторской задолженности.

Наибольшую долю в составе кредиторской задолженности занимает долг перед поставщиками и подрядчиками, в 2008 году его доля составляла 87,9%, к 2009 году доля выросла до 91,2%. В абсолютном выражении величина задолженности перед поставщиками и подрядчиками сократилась на 365тыс. руб.

К положительной тенденции в деятельности можно отнести сокращение задолженности перед персоналом организации на 9 тыс. руб. или на 20,5%. Задолженность перед бюджетом по выплате налогов и сборов сократилась на 134 тыс. руб. или на 35,2%.

Далее рассмотрим динамику соотношения дебиторской и кредиторской задолженности предприятия (табл. 11).

 

Таблица 11

Динамика соотношения дебиторской и кредиторской задолженности

ООО «Огнеборец» за 2008-2009 гг.

Вид задолженности	Состояние задолженности		Удельный вес, %
	2008	2009	2008	2009
1. Дебиторская задолженность, тыс. руб.	2914	1841	43,6	36,4
2. Кредиторская задолженность, тыс. руб.	3758	3221	56,4	63,6
3. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, раз (п.1 : п.2)	0,775	0,572	-	-
4. Всего (п.1 + п.2)	6672	5062	100	100

 

Рис. 9. Структура дебиторской и кредиторской задолженности, %

 

По данным табл. 11 видно, что сложившаяся в отчетном году динамика дебиторской и кредиторской задолженности оказала влияние на их соотношение: кредиторская задолженность составляет 63,6 % от дебиторской в 2009 году, в то время как в 2008 году соотношение составляло 56,4%. Доля дебиторской задолженности в общем объеме задолженности составляет меньший удельный вес: 43,6% - в 2008 году и 36,4% - в 2009 году. Необходимо отметить, что в условиях инфляции выгоднее иметь кредиторскую задолженность больше, чем дебиторскую. Далее проведем оценку перспектив развития ООО «Огнеборец» для дальнейшей разработки антикризисной программы для данного предприятия.

Таким образом, проведенный анализ выявил ряд проблем на предприятии.

1. Анализ хозяйственной деятельности ООО «Огнеборец» показал, что в 2009 году по сравнению с 2008 годом сократился объем реализации. За данный период выручка от реализации продукции, работ, услуг сократилась на 1415 тыс. рублей или на 12%.

2. За анализируемый период сформировалась тенденция к снижению показателей ликвидности и платежеспособности. Это произошло за счет того, что предприятие не обладало достаточным количеством абсолютно ликвидных средств, величиной дебиторской задолженности и величиной совокупных активов в целом.

Анализ ликвидности показал, что на предприятия недостаточно наиболее ликвидных активов (денежных средств) для оплаты срочной кредиторской задолженности. К положительным факторам можно отнести, что предприятие обладает достаточным количеством быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств. ООО «Огнеборец» о возможности поступления платежей на предприятии в будущем. Однако, предприятие обладает недостаточным количеством постоянных пассивов для соблюдения минимального условия финансовой устойчивости.

3. За анализируемый период предприятие было сильно зависимо от внешних источников финансирования. Данная зависимость привела к финансовой неустойчивости ООО «Огнеборец».

При анализе финансовой устойчивости было выявлено, что доля собственных источников формирования имущества на начало периода составляла 9,3%, что ниже нормативного значения. В конце периода этот показатель вырос до 12,8%. За анализируемый период предприятия использует для финансирования своей деятельности в основном заемный капитал. Так в 2008 году заемные средства превышали собственные в 9,76 раза, в 2009 году - в 6,83 раза. Предприятие не имело свободных денежных средств для своей оперативной деятельности.

 

2.3 Прогнозирование возможности банкротства ООО «Огнеборец»

 

Для диагностики угрозы банкротства с учётом российской специфики можно применять Z-модели Альтмана.

1.Двухфакторная модель оценки угрозы банкротства.

 

Z = -0,3877-1,0736К_тл + 0,579 К_зс,

 

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности:

К _тл = текущие (оборотные) активы (стр.290) ;

краткосрочные обязательства (стр.690)

 

2008 г. К_тл = 3167 / 4568 = 0,693

2009 г. К_тл = 2400 / 3735= 0,643

 

ЗС/ П= Заёмные средства (стр.590+стр.690) / Общие пассивы (стр.700).

 

2008 г. К_зс =(6+4519)/4964=0,911.

2009 г. К_зс =(11+4568)/5048=0,907.

 

Z2008 = -0,3877-1,0736*0,693+0,579*0,911=-0,603.

Z2009 = -0,3877-1,0736*0,643+0,579*0,907=-0,552.

 

Данная модель оценивает вероятность банкротства ООО «ОГНЕБОРЕЦ» как незначительную, ниже 50 %. Значение показателя Z колеблется в анализируемых периодах от -0,603 до -0,552 и согласно нормативам должно свидетельствовать о высокой степени платежеспособности предприятия.

Безусловно, достоинством данной модели является ее простота, возможность ее применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии.

Но как показывает проведенный анализ, данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияния на финансовое состояние предприятия других важных показателей (рентабельность, отдачу активов, деловую активность предприятия).

Четырёхфакторная модель оценки угрозы банкротства.

 

Z = 19,892К₁ + 0,047К₂ + 0,7141К₃ + 0,4860К_4.

 

Показатели Z-счета представим в таблице 13.

 

Таблица 13

Показатели Z-счета для четырёхфакторной модели Альтмана

Показатель	2008 г.	2009 г.
1	2	3
К1 = Прибыль до налогообложения / Материальные активы	0,047	0,045
К2 = Оборотные активы / Краткосрочные пассивы	0,693	0,642
К3 = Результат от реализации / Материальные активы	6,224	4,435
К4 = Операционные активы / Операционные расходы	0,489	0,436
Z-счёт	5,614	4,284

 

 

Как видно из полученных расчётов, Z>1,425, то с 95 - процентной вероятностью можно говорить о том, что в ближайший год банкротства не произойдёт.

Заметим, что в данной модели не учитываются коэффициенты финансовой устойчивости и рыночной активности. В отличие от пятифакторных моделей, она делает акцент на операционной (текущей) деятельности предприятия.

3.1. Оригинальная пятифакторная модель имеет вид:

 

Z = 1,2 К₁ + 1,4 К₂ + 3,3 К₃ + 0,6 К₄ + 1,0 К_5.

 

Показатели Z-счета для ООО «Огнеборец» рассчитаем в таблице14.

 

Таблица 14

Показатели Z-счета для оригинальной пятифакторной модели Альтмана

Показатель	2008 г.	2009 г.
1	2	3
К1 = Чистый оборотный капитал (стр.290-стр.690) / Общие активы (стр.300).	-0,277	-0,312
К2 = Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (стр.470)/ Общие активы (стр.300);	0,091	0,125
К3 = Прибыль до налогообложения (стр.140) +Проценты к уплате (стр.070,форма №2)/ Общие активы (стр.300);	0,017	0,02
К4 = Рыночная стоимость собственного капитала (стр.490) / Стоимость общего долга (стр.590 +стр.690);	0,102	0,146
К5 = Выручка (нетто) от реализации (стр.010, форма №2)/ Общие активы (стр.300).	2,34	2,415
Z-счет	2,25	2,36

 

В соответствии с критериями, рассчитанным для ООО «Огнеборец», высока вероятность банкротства предприятия существует в 2008 - 2009 г.г.

К достоинствам оригинальной пятифакторной модели можно отнести то, что переменные в модели отражают различные аспекты деятельности предприятия, возможно динамическое прогнозирование изменений финансовой устойчивости. Недостаток-эту модель рекомендуется применять для крупных предприятий, чьи акции обращаются на рынке ценных бумаг.

3.2. Усовершенствованная модель имеет вид:

 

Z = 6,56К₁ + 3,26 К₂ + 6,72 К₃ + 1,05К_4.

 

Показатели Z-счета для ООО «Огнеборец» рассчитаем в таблице 15.

 

Таблица 15

Показатели Z-счета для усовершенствованной пятифакторной модели Альтмана

Показатель	2008 г.	2009 г.
1	2	3
К1 = Чистый оборотный капитал (стр.290-стр.690) / Общие активы (стр.300).	-0,277	-0,312
К2 = Резервный капитал + Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (стр.470)/ Общие активы (стр.300);	0,092	0,126
К3 = Прибыль до налогообложения (стр.140) +Проценты к уплате (стр.070,форма №2)/ Общие активы (стр.300);	0,017	0,02
К4 = Капитал и резервы / Стоимость общего долга (стр.590 +стр.690);	0,102	0,146
Z-счет	-1,26	-1,35

 

В соответствии с таблицей пограничных значений усовершенствованной модели Альтмана, Z <1,10, следовательно, в 2008-2009 году высока степень угрозы банкротства.

Недостаток усовершенствованной модели Альтмана состоит в том, что она не учитывает всех внутренних источников финансирования. С поправкой на учет дополнительных факторов и адаптацию к российским стандартам бухгалтерской отчетности модель показывает наибольшую степень вероятности угрозы банкротства на ближайший год, равную 88%.

Для оценки банкротства организации можно воспользоваться методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, в которых определена система критериев для определения неплатежеспособных предприятий. Система состоит из трех показателей: