Оценка вероятности банкротства предприятия, механизмы выхода предприятия из кризисного экономического состояния

 

Из табл. 2.5 видно, что баланс ОАО «НефАЗ» не является абсолютно ликвидным как на начало, так и на конец анализируемого периода (2011 года), поскольку:

НЛА  ≤  НСО;

БРА   ≥  КСП;

МРА  ≥  ДСП;

ТРА   ≤  ПП.

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов  по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только два.

 

2.4.2 Показатели  ликвидности

 

Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, на и в случае чрезвычайных ситуаций.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности. Он равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется:

 

                                                (2.28)

 

Коэффициент текущей  ликвидности характеризует общую  ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т.е. сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше 1, то текущие обязательства превышают текущие активы.

Рекомендуемые приказом Министерства экономики РФ № 118 от 1 октября 1997 г. значение этого показателя от 1 до 2, значение более 2 нежелательно. Если коэффициент текущей ликвидности высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, с неоправданным ростом дебиторской задолженности.

Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Рассчитывается по формуле:

 

                                                (2.29)

 

Он помогает оценить  возможность погашения фирмой краткосрочных  обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможность продать запасы.

Значение этого показателя рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:

 

                                                  (2.30)

 

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в ближайшее будущее. Величина его должна быть не ниже 0,2.

По формулам (2.28) – (2.30) и данным табл.2.5, рассчитаем показатели ликвидности:

 

;

 

;

 

;

 

;

 

;

 

.

 

Оформим расчеты в  таблицу (табл. 2.6).

 

Таблица 2.6

 

Анализ коэффициентов  ликвидности

 

Наименование	31.12.2010 г.	31.12.2011 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,41	0,14
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	0,67	0,77
Коэффициент текущей ликвидности	2,32	1,79
Коэффициент покрытия оборотных средств  собственными источниками формирования	0,57	0,44
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности		0,77

 

На начало анализируемого периода - на 31.12.2010 г. значение показателя абсолютной ликвидности составило 0.41. На 31.12.2011 г. значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию и составило 0.14 На конец анализируемого периода показатель находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода (на 31.12.2010 г.), значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0.67. На 31.12.2011 г. значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию и составило 0.77.

На начало анализируемого периода - на 31.12.2010 г. значение показателя текущей ликвидности составило 2.32. На 31.12.2011 г. значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию и составило (1.79) На конец анализируемого периода показатель находится ниже нормативного значения (2), что говорит о том, что значение коэффициента достаточно низкое и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Так как на конец анализируемого периода Коэффициент текущей  ликвидности находится ниже своего нормативного значения 2, рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

.

 

 

2.5 Анализ финансовых  результатов.

 

Задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия  являются оценка динамики показателей прибыли (выявление и измерение действия различных факторов на прибыль), деловой активности и рентабельности предприятия.

 

2.5.1 Анализ  динамики показателей прибыли.

 

Для анализа динамики показателей прибыли составим таблицу (табл. 2.7). Исходными данными для составления является «Отчет о прибылях и убытках» (приложение 2).

Таблица 2.7

 

Анализ динамики показателей прибыли ОАО «Нефаз»

 

 

Показатели	Абсолютные		Удельный вес, %		Изменения
	величины,
	тыс. руб.
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	Абсолютных величин	Удельного веса	% к величинам на начало года	% к изменению итога
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Выручка (нетто) от  реализации продукции (работ,  услуг) (стр.010 ф.2)	6 460 630	9 052 481	100	100	2 591 851	0	40,1	100
2. Себестоимость реализации товаров, продукции, работ услуг (стр.020 ф.2)	5 879 118	8 181 138	91	90,4	2 302 020	-0,6	39,2	88,8
3. Коммерческие расходы  (стр.030 ф.2)	92 066	113 583	1,4	2,5	21 517	1,1	23,4	0,8
4. Управленческие расходы	309 389	417 219	4,8	4,6	107 830	-0,2	34,9	4,2
1	2	3	4	5	6	7	8	9
5. Прибыль (убыток) от  реализации (стр.050 ф.2)	180057	310 541	2,8	3,4	130 484	0,6	72,5	5,0
6. Внереализационные  доходы	660948	721313	10,2	8,0	60 365	-2,3	9,1	2,3
7. Прибыль (убыток) отчетного  периода (стр.140 ф.2)	32945	37 245	0,5	0,4	4 300	-0,1	13,1	0,2

 

Из таблицы 2.7 видно, что  доля прибыли в выручке снизилась  на 1 пункт и составила на конец  периода 5,3 % за счет увеличения доли коммерческих расходов (с 10 до 10,4%), управленческих расходов (с 12,2 до 12.7 %) и незначительного увеличения себестоимости (с 71,5 до 71.6 %). Такой источник прибыли, как внереализационные доходы, составил очень маленькую долю (0,1 на начало периода и 0,03 на конец). Темп прироста прибыли составляет 83 %, в то время как темп прироста выручки – 115,45 %. Быстрее всего растут управленческие и коммерческие расходы (124,3 % и 124,7 % соответственно). Таким образом можно говорить о снижении эффективности производства.

 

2.5.2 Анализ  рентабельности и деловой активности

 

Для анализа рентабельности и деловой активности используются следующие коэффициенты¹⁵:

1. Коэффициент рентабельности продаж – показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции.

 

,                                                         (2.31)

где П_Р – прибыль (стр.140 «Отчета о прибылях и убытках»);

В – выручка от реализации (стр.010 «Отчета о прибылях и убытках»).

2. Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия – показывает эффективность использования всего имущества предприятия.

 

,                                                          (2.32)

где ВБ – валюта баланса.

3. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов – отражает эффективность использования внеоборотных активов.

 

,                                                        (2.33)

где А_I – итог I раздела актива баланса.

4. Коэффициент рентабельности собственного капитала – показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия.

 

,                                                        (2.34)

где П_IV – итог IV раздела пассива баланса.

5. Коэффициент рентабельности перманентного капитала – отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия (как собственного, так и заемного).

 

,                                                   (2.35)

где П_V – итог V раздела пассива баланса.

6. Коэффициент общей оборачиваемости капитала – отражает скорость оборота всего капитала предприятия.

 

;                                                       (2.36)

 

7. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств – показывает скорость оборота всех мобильных средств.

 

,                                                      (2.37)

где А_II – итог II раздела актива баланса.

8. Коэффициент оборачиваемости материальных  оборотных средств – отражает число оборотов запасов и затрат предприятия.

 

,                                                       (2.38)

где З – запасы (стр.210 баланса).

9. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции – показывает скорость оборота готовой продукции.

 

,                                                       (2.39)

где ГП – готовая продукция (стр.215 баланса).

10. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – показывает расширение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение коэффициента) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

 

,                                                       (2.40)

где ДЗ – дебиторская  задолженность со сроком погашения менее года (стр.240 баланса).

11. Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности – характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности.

 

;                                                    (2.41)

 

12. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности – показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.

,                                                       (2.42)

где КЗ – кредиторская задолженность (стр.620 баланса)

13. Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности – отражает средний срок возврата коммерческого кредита предприятием.