Оценка вероятности банкротства предприятия, механизмы выхода предприятия из кризисного экономического состояния

 

 

В структуре запасов  и затрат произошло значительное уменьшение доли «Готовой продукции и товаров для перепродажи» с 14,8 до 5%.

 

2.3. Анализ финансовой  устойчивости

 

Одной из характеристик  стабильного положения предприятия  служит его финансовая устойчивость. Она обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном использовании бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной  деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или  иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало  потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощать затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Внешним проявлением  выступает платежеспособность. Платежеспособность – это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Оценка платежеспособности делается на конкретную дату.

Платежеспособность подтверждается данными:

• наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству.
• об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;
• несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.

Низкая платежеспособность бывает как случайной, временной, так  и длительной, хронической. Причинами этого могут быть:

• недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;
• невыполнение плана реализации продукции;
• нерациональная структура оборотных средств;
• несвоевременное поступление платежей от контрактов;
• излишки товаров на ответственном хранении.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность  развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Кредитоспособным является предприятие при наличии у  него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных средств.

За счет прибыли предприятие  не только погашает свои обязательства  перед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но  и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельности. Высокая прибыльность связана с более высоким риском, а это означает, что вместо дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

 

1. Абсолютные показатели финансовой устойчивости

 

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Для оценки состояния  запасов и затрат используем данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса (см. прил.1).

Для характеристики источников формирования запасов используются три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) – разница между капиталом и резервами (раздел IV пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. Наличие оборотных средств можно записать как:

 

СОС = СИ – ВА,                                                       (2.1)

 

где СИ – собственные  источники (IV раздел пассива баланса);

ВА – внеоборотные активы (I раздел актива баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяется по формуле:

 

СД = СОС + ДП,                                                        (2.2)

 

где ДП – долгосрочные пассивы (V раздел пассива баланса).

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ):

 

ОИ = СД + КЗС,                                                          (2.3)

 

где КЗС – краткосрочные  заемные средства (стр.610 VI раздела пассива баланса).

Соответственно можно  выделить  и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС):

 

∆ СОС = СОС – З,                                                        (2.4)

 

где З – запасы (стр.210 II раздела актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (∆ СД):

 

∆ СД = СД – З,                                                          (2.5)

 

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ ОИ):

 

∆ ОИ = ОИ – З                                                           (2.6)

 

Отмеченные выше показатели обеспеченности запасов источниками  их формирования можно интегрировать в системы неравенств, характеризующие тип финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость:

                                                             (2.7)

2. Нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия:

                                                             (2.8)

3. Неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов:

                                                             (2.9)

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала – запасы не обеспеченные источниками их покрытия:

                                                           (2.10)

Используя данные приложения 1 и формулы (2.1) – (2.6), произведем необходимые расчеты:

1. На начало года:

СОС_нач = 1 643 409 – 2016701= -373 292 тыс. руб.

СД_нач = -373 292 + 1 666 029 = 1 292 737 тыс. руб.

ОИ_нач = 1 292 737 + 0 = 1 292 737 тыс. руб.

∆СОС_нач = -373 292 – 1 604030 = - 1 977 322 тыс. руб

∆СД_нач = 1 292 737 – 1 604030 = - 311 293 тыс. руб.

∆ОИ_нач = 1292737 – 1 604030 = - 311 293 тыс. руб.

2. На конец года:

СОС_кон = 1 674 255 – 2 135 071 = -460 816 тыс. руб.

СД_кон =   -460 816+ 1518810  = 1057994 тыс. руб.

ОИ_кон =  1057994 + 484986 = 1 542 980 тыс. руб.

∆СОС_кон = =-460816-1346244 = - 1807060 тыс. руб.

∆СД_кон = 1057994 – 1346244 = - 288 250 тыс. руб.

∆ОИ_кон = 1542980 – 1346244= 196736 тыс. руб.

Результаты расчетов сведем в таблицу (табл.2.3).

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.3

 

Анализ финансовой устойчивости(табл3)

(тыс. руб.)

Наименование	31.12.2010 г.	31.12.2011 г.	В абс.выражении	Темп прироста
1. Источники собственных средств	1 643 639,00	1 674 424,00	30 785,00	1,87%
2. Внеоборотные активы	2 016 701,00	2 135 071,00	118 370,00	5,87%
3. Источники собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат	-373 062,00	-460 647,00	-87 585,00	-23,48%
4. Долгосрочные кредиты и займы	1 666 029,00	1 518 810,00	-147 219,00	-8,84%
5. Источники собственных средств,  скорректированные на величину  долгосрочных заемных средств	1 292 967,00	1 058 163,00	-234 804,00	-18,16%
6. Краткосрочные кредитные и  заемные средства	0	484 986,00	484 986,00	0
7. Общая величина источников  средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств	1 292 967,00	1 543 149,00	250 182,00	19,35%
8. Величина запасов и затрат, обращающихся в активе баланса	1 615 089,00	1 358 937,00	-256 152,00	-15,86%
9. Излишек источников собственных оборотных средств	-1 988 151,00	-1 819 584,00	168 567,00	8,48%
10. Излишек источников собственных средств и долгосрочных заемных источников	-322 122,00	-300 774,00	21 348,00	6,63%
11. Излишек общей величины всех  источников для формирования запасов и затрат	-322 122,00	184 212,00	506 334,00	157,19%
финансовая устойчивость предприятия	Кризисно  неустойчивое  состояние  предприятия	Допустимо  неустойчивое  состояние  предприятия

 

 

2. Относительные показатели финансовой устойчивости

 

Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

Первая группа – показатели, определяющие состояние оборотных средств:

• коэффициент обеспеченности собственными средствами;
• коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;
• коэффициент маневренности собственных средств.

Вторая группа – показатели, определяющие:

а) состояние основных средств:

• индекс постоянного актива;
• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;
• коэффициент реальной стоимости имущества.

б) степень финансовой независимости:

• коэффициент автономии;
• коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Относительные показатели рассчитываются следующим образом¹³:

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами – характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости.

,                                                          (2.11)

где ОА – оборотные  активы (II раздел актива баланса).

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами – показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.

 

                                                         (2.12)

 

3. Коэффициент маневренности собственного капитала – показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше К_м, тем лучше финансовое состояние; оптимальное значение К_м = 0,5.

 

                                                          (2.13)

 

4. Индекс постоянного актива – показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

 

                                                                (2.14)