Методы технического анализа в инвестиционном прогнозировании

Актив	Сумма (т.р)		Пассив	Сумма (т.р)		Плат. излишек или недост (т.р.)
	н.г	к.г		н.г	к.г	н.г	к.г
А1	6844	17001	П1	16643	16705	-9799	296
А2	68831	63241	П2	15865	23000	52966	40241
А3	17549	19753	П3	6264	4634	11285	15119
А4	97424	97762	П4	151890	153418	-54466	-55656
Баланс	190662	197757	Баланс	190662	197757	0	0

 

Исходя из таблицы, можно  сделать вывод:

- На н.г предприятие не способно оплатить срочные обязательства, т.к платёжный недостаток составляет 9799т.р, а на к.г способно, т.к остаётся платёжный  излишек = 296т.р.

- В ближайшее 3 месяца предприятие сможет погасить свои срочные обязательства.

- В течении 12 месяцев предприятие сможет погасить краткосрочные обязательства, т.к на н.г платёжный излишек составляет 52966т.р, на к.г 40241т.р.

- Более чем через год предприятие сможет погасить свои долгосрочные обязательства, т.к на н.г платёжный излишек составляет 11285т.р,а на к.г = 15119т.р

Для углубления анализа проводят экспресс анализ по коэффициентам ликвидности:

1.Коэффициент абсолютной ликвидности. Показывает, в какой степени денежными средствами можно покрыть краткосрочные обязательства. Рассчитывается как отношение денежных средств на разницу краткосрочных обязательств. Эталонное значение показателя от 0,1 до 0,3.

 

                                              К_ал = , (2.14)

 

К_{ал н.г}=

 

К_{ал к.г}=

 

К_ал=0,2187

 

Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился на 0,2187. Из этого следует, что предприятие к концу года стало более платежеспособно.

2.Коэффициент срочной ликвидности. Характеризует степень покрытия краткосрочных обязательств денежными средствами и ликвидными ценными бумагами. Коэффициент равен отношению суммы краткосрочных финансовых вложений и денежных средств на разность краткосрочных обязательств .Эталонное значение показателя от 0,2 до 0,4.

 

                                              К_{сл= ,} (2.15)

 

К_{сл н.г}==

 

К_{сл к.г}==

 

К_сл=0,2187

 

3.Коэффициент промежуточной ликвидности. Показывает, в какой степени денежные средства, ликвидные денежные средства и краткосрочная дебиторская задолженность могут покрыть краткосрочные обязательства. Коэффициент определяется как отношению суммы краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и дебиторской задолженности на разность краткосрочных обязательств .Эталонное значение показателя от 0,3 до 0,7.

 

                                              К_пл = , (2.16)

 

К_{пл н.г}==1,0279

 

К_{пл к.г}==1,1881

 

К_пл=0,1602

 

4.Коэффициент общей ликвидности. Показывает, во сколько раз все оборотные средства могут покрыть краткосрочные обязательства. Определяется как отношение разности между оборотным капиталом и расходами будущих периодов на разницу краткосрочных обязательств .Эталонное значение показателя от 1,5 до 2.

 

                                               К_ол = , (2.17)

 

К_{ол н.г}==2,5129

 

К_{ол к.г}==2,4037

 

К_ол= - 0,1092

 

5.Коэффициент текущей ликвидности. Показывает, сколько раз оборотные средства без долгосрочной дебиторской задолженности могут покрыть краткосрочные обязательства. Рассчитывается как отношение разницы между оборотным капиталом, расходами будущих периодов и дебиторской задолженностью сроком погашения более 1 года на разницу краткосрочных обязательств Эталонное значение показателя от 1 до 2.

 

                                             К_тл = , (2.18)

 

К_{тл н.г}= =2,5129

 

К_{тл к.г}==2,4037

 

К_тл= - 0,1092

 

1. 6.Коэффициент материального покрытия. Показывает, в какой зависимости находятся краткосрочные обязательства от состояния материальных запасов и затрат. Рассчитывается как отношение разности между запасами и расходами будущих периодов к разности краткосрочных обязательств. Эталонное значение показателя от 0,5 до 1.

 

                                              К_мп =; (2.19)

 

К_{мп н.г}==1,4139

 

К_{мп к.г}==1,139

 

К_мп= - 0,2749

 

 

Сопоставление полученных значений коэффициентов с эталоном произведено в табл.2.2:

 

Таблица 2.2

Анализ коэффициентов  ликвидности

Показатель	Эталон	Значение		Изменение за год	Отклонение
		н.г	к.г		н.г	к.г
Кал	(0,1-0,3)	0,1817	0,4004	0,2187	норма	+0,1004
Ксл	(0,2-0,4)	0,1817	0,4004	0,2187	-0,0183	+ 0,0004
Кпл	(0,3-0,7)	1,0279	1,1881	0,1602	+0,4881	+0,4881
Кол	(1,5-2)	2,5129	2,4037	-0,1092	+0,5129	+0,4037
Ктл	(1-2)	2,5129	2,4037	-0,1092	+0,5129	+0,4037
Кмп	(0,5-1)	1,4139	1,139	-0,2749	+0,4139	+0,139

 

Исходя из таблицы, можно  сделать вывод:

- К_ал на н.г составляет 0,1817, на к.г = 0,4004 степень покрытие краткосрочных обязательств денежными средствами выросла на 0,2187есть возможность погасить КО, предприятие платёжеспособно;

- К_сл на н.г составляет 0,1817 количество денежных средств и ликвидных ц.б не достаточно для покрытия краткосрочных обязательств, на к.г=0,4004 степень покрытия краткосрочных обязательств денежными средствами и ликвидными ценными бумаг выросла на 0,2187 предприятие стало платёжеспособным;

- К_п.л на н.г =1,0279, на к.г =1,1881степень покрытия краткосрочных обязательств денежными средствами, и краткосрочной дебиторской задолжностью увеличилась на 0,1602;

- К_ол на н.г составляет 2,5129, на к.г 2,4037   степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными средствами уменьшилась на 0,1092;

- К_тл на н.г=2,5129, на к.г=2,4037степень покрытия краткосрочных обязательств  оборотными средствами без долгосрочной дебиторской задолженности уменьшилась на 0,1092;

- К_мп на н.г составляет 1,4139, на к.г=1,139степень покрытия краткосрочных обязательств материальными затратами и запасами  уменьшилась на 0,2749

Далее строим лепестковую  диаграмму на начало года (рис.2.1):

 

                 

 

Рис.2.1 Лепестковая диаграмма коэффициентов ликвидности на н.г

 

Далее строим лепестковую  диаграмму на конец года (рис.2.2):

 

Рис.2.2 Лепестковая диаграмма коэффициентов ликвидности на к.г

 

По данным диаграммам можно  сделать вывод, что предприятие  платёжеспособно, имеет высокую степень покрытия, т.е. у предприятия есть возможность покрыть свои краткосрочные обязательства денежными средствами, ликвидными ценными бумагами, оборотными средствами, материальными запасами.

 

 

2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

 

Финансовая устойчивость это такое состояние финансовых ресурсов, когда их распределение  и использование обеспечивается на основе роста прибыли и собственного капитала. При этом создаются возможности  сохранения платежеспособности при возникновении повышенного уровня риска. Для определения типа финансовой устойчивости необходимо сравнить величину материальных запасов с суммой собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и займов. [7, с.104].

Существует 4 типа финансовой устойчивости, для определения типа устойчивости сравнивают с одной стороны сумму материальных запасов и затрат (210стр) с суммой собственных оборотных средств (СОС) плюс краткосрочные кредиты и займы (610стр).

Типы финансовой устойчивости:

- Если первая сумма намного меньше второй, то это абсолютный тип финансовой устойчивости;

- Если первая сумма стремиться ко второй, то это нормальная платежеспособность, которая гарантирует платежеспособность предприятия;

- Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности, но у предприятия сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения собственных оборотных средств. Признаком этого типа является равенство двух сумм, а также наличие источников ослабляющих финансовую напряженность: временно свободные средства спецфондов, превышение нормальной дебиторской задолженностью над кредиторской и кредиты банка на временное пополнение оборотных средств;

- Критическое финансовое состояние означает положение, при котором предприятие находиться на грани банкротства и характеризуется признаками:

а) первая сумма намного больше второй;

б) денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность не покрывают кредиторской задолженности.

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.3

Сравнение показателей

Название, номер строки	н.г	к.г
210	53894	49570
610	7027	13333
СОС	57623	60818
СОС+ 610	64650	74151
	10756	24581

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Материальные запасы и  затраты (стремятся) к собственным оборотным средствам + краткосрочная задолжность, следовательно предприятие относится к нормальному типу устойчивости.

 

Для углубления финансовой устойчивости рассчитывают финансовые коэффициенты:

1.Коэффициент автономии. Он показывает долю собственного капитала в общей сумме всего капитала. Определяется как отношение собственного капитала ко всему капиталу. Эталонное значение больше 0,5

 

                                                      К_авт ,                                                 (2.20)

 

К_{авт н.г = 0,794}

 

К_{авт к.г} = 0,771

 

2.Коэффициент задолженности. Он показывает долю заемных средств в сумме собственного капитала. Определяется как отношение заемных средств к собственному капиталу. Эталонное значение меньше 0,5

 

                                                      К_з ,                                         (2.21)