Методы технического анализа в инвестиционном прогнозировании

Камчатский государственный  технический университет

Кафедра «Экономики и управления»

 

 

 

 

 

Диагностика кризисного состояния  предприятия

Методы технического анализа  в инвестиционном прогнозировании

 

Курсовая работа

 

 

08-Ау,

 

 

 

 

 

 

Выполнил студент                                   

 

Дата сдачи на рецензирование «____»                                          2011г.

 

Работа защищена «___ » ___________ 2011г с оценкой                         .

 

Руководитель: доцент                              Аванесова Тамара Ивановна

 

 

 

 

 

 

Петропавловск-Камчатский, 2012

 

Оглавление

Введение  3 1.Теоретические основы  диагностики кризисного состояния  предприятия  5

2. Анализ финансовой устойчивости  и ликвидности  предприятия                     10

2.1. Анализ собственных  оборотных средств и чистого  оборотного капитала   10

2.2. Анализ ликвидности                                                                                           13

2.3. Анализ финансовой  устойчивости предприятия                                             19

2.4. Анализ показателей  рентабельности                                                                24

3.  Диагностика склонности предприятия к банкротству                                      27

3.1. Двухфакторная модель  диагностики кризисного состояния 27

3.2. Пятифакторная модель  Альтмана 28

3.3. Четырехфакторная модель  Тафлера и  Тишоу 30

3.4. Модель Лиса   31

3.5.Двухфакторная модель  для предприятия среднего класса                              производственного типа                                                                                            32

3.6. Иркутская модель                                                                                                33 3.7. Рейтинговая система Савицкой                                                                         35 3.8. Шестифакторная модель                                                                                    37 3.9. Бальная – рейтинговой система оценки финансового состояния                  39 3.10. Модель Спрингейта                                                                                          41

3.11. Модель Фулмера   42 3.12. Оценка финансового состояния по показателям Бивера    46 3.13. Метод экспертных оценок   47 3.14. Модель Г.В. Савицкой   49 3.15. Модель  Ж.Лего   50 3.16. Анализ коэффициентов с помощью спектр бального метода   51 3.17. Пятифакторная модель  Сайфулина-Кадыкова   54 4. Анализ кредитоспособности  заемщика   55

Заключение  57

Список литературы 59

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

 

Платежеспособность и  финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической  деятельности предприятия в условиях рыночных отношений. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в выборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно не зависимо от неожиданного изменения конъюнктуры и, следовательно, тем менее риск оказаться на краю банкротства. [14, с.67]

Любая организация, начиная  с момента своего возникновения, сталкивается с целым рядом проблем, которые могут спровоцировать острый кризис, сопровождающийся резким ухудшением показателей деятельности: ликвидности, платежеспособности, рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, финансовой устойчивости. Рыночные формы хозяйствования в условиях жесткой конкуренции приводят к несостоятельности отдельных субъектов хозяйствования или к их временной неплатежеспособности. Кризисы могут возникнуть на любом из этапов жизненного цикла организации. Появление идеи, проектирование, планирование, строительство, освоение производственных мощностей, функционирование, развитие, упадок, закрытие или реорганизация - вот перечень этапов циклического развития организации. Она может пройти их полностью, а может и остановиться в своем развитии, не достигнув ощутимых результатов, прекратить свое существование. [4,c.98]

Кризисы в организации  могут проявляться: в форме ужесточения  конфликтов, которые способны даже привести фирму к развалу. Моральное устаревание используемых технологий и потеря конкурентных преимуществ, а также значительный отток ресурсов при увеличении числа банкротств - также являются симптомами нарастающей кризисной ситуации. Любые острые противоречия, возникшие в организации, связаны с ее финансово-хозяйственной деятельностью. Поэтому антикризисное управление, прежде всего, направлено на устранение и недопущение пробелов в системе распределения ресурсов и оптимизацию хозяйственной деятельности.

Почему ранее благополучные  предприятия оказываются в состоянии  неплатежеспособности? Причинами кризисного состояния организации могут являться: изменение рыночных условий; давление конкурентов; злоупотребления со стороны менеджеров или персонала; деятельность проверяющих или контролирующих государственных органов; введение новых законов или других нормативных актов, изменения в политической ситуации, вызванные перераспределением власти; стихийные бедствия и т. Д

Поэтому для любого предприятия  в условиях нестабильной экономической обстановки в стране актуальным является углубленное изучение методов и приемов анализа его финансового состояния и других показателей деятельности.

Чрезвычайно важно владеть  методами финансового анализа. Достижение этой цели обеспечивает углубленное изучение методов и приемов анализа финансового состояния предприятия.

Целью написания курсовой работы является получение знаний в  области:

-ресурсного потенциала  предприятия и путей его эффективного  использования;

-экономических механизмов  деятельности предприятия;

-оценки и анализа экономических  показателей деятельности предприятия,

-изучение признаков кризисных  явлений и овладение методами  диагностики и дальнейшее их применение полученных знаний в практической деятельности для комплексного повышения эффективности деятельности предприятий в современных условиях.

Задачи написания курсовой работы:

-дать теоретические и  методологические основы диагностики  кризисного состояния;

          -изучить методики анализа склонности предприятия к банкротству;

          -овладеть существующими методиками расчета показателей ликвидности финансовой устойчивости

-определить общий неблагоприятный  результат, который будет кризисным состоянием предприятия, а поскольку составляющих кризиса множество, то и диагностика кризисного состояния является многомерной и сложной задачей. [2, с. 14]

Объектом изучения  являются данные предприятия  ОАО «Энергокомплект», содержащиеся в отчёте о прибылях и убытках и бухгалтерском балансе.

Предметом -  проверка склонности предприятия к банкротству.

Теоретико-методологическую основу работы составляют труды таких  ученых как  Жарковская Е.П., Орехов В.И., Тренев Н.Н., а также методические указания к выполнению курсовой работы  Аванесовой Т.И.

Методологическую основу данной курсовой работы составили общенаучный метод, метод анализа, метод сравнения, метод индукции.

Курсовая работа состоит  из введения, трёх глав, заключения и  списка использованных источников.

 

 

 

1. Теоретические  основы диагностики кризисного  состояния предприятия

 

 

Кризисы являются показателем  развития отдельного предприятия, которое может не соответствовать развитию других предприятий или отрасли в целом. Это обусловлено тем, что каждое предприятие имеет сугубо индивидуальное развитие, возможности и средства и подчиняется законам и принципам циклического развития всей социально-экономической системы. Оно имеет собственные циклы и кризисные ситуации. На это влияют различные факторы: внешние, внутренние, локальные и общие.[7 ,с.13]

Для каждого отдельного предприятия  существует свое соотношение внутренних и внешних факторов кризиса. Похожие  по структуре и организации предприятия  в кризисной ситуации могут повести  себя совершенно по-разному. Одни будут  продолжительное время сопротивляться, другие - находиться на грани банкротства, а третьи - извлекать выгоду. В чем причина? Их может быть много. Среди них и возможный потенциал, стратегия, высокий уровень управления, даже простое стечение обстоятельств. Все это отражает внутренние факторы, которые являются основным оружием в борьбе с внешними.

Экономический кризис проявляется  в нарушении равновесия между  спросом и предложением на товары и услуги. В построенной на конкуренции  экономике посредством кризиса  происходит массовая селекция эффективных  собственников.

Кризисом можно назвать  ситуацию, когда:

-в результате функционирования  имеет место ущерб;

-невозможно продолжение  функционирования в рамках прежней  модели;

-неотлагательно требуется  принятие решения;

-появляется шанс на обновление.

Но может быть и другая ситуация, когда предприятие входит в кризис при вполне благоприятных  внешних факторах. Здесь причинами  являются уже внутренние затруднения, такие как деловые конфликты, организационные проблемы, низкий профессиональный уровень сотрудников, ошибки в принятий решений, некачественный маркетингу многие другие.

Специалисты различают следующие  формы кризиса:

-стратегический - затрагивает все области экономики;

-кризис «успеха» - возникновение убытков организации в связи с недостатками менеджмента;

-кризис неплатежеспособности (ликвидности) - организация не способна погасить свои долги. В результате она продолжает какое-то время действовать, накапливая задолженность, либо ликвидируется. (В ряде случаев при этом происходит вымывание капитала.)

Главный мотив создания новой  организации или преобразование существующей - получение прибыли. Это основная цель деятельности. Кроме того, существуют второстепенные цели, которые образуют определенную систему.

В рамках этой системы обязательным условием реализации основной цели на долгосрочный период является достижение двух второстепенных, а именно:

-поддержание платежеспособности;

-контроль за долей заемных средств в общем капитале организации.

От того, достижение какой  из этих целей находится под угрозой, зависит форма (вид) кризиса.[13,с.45]

При стратегическом кризисе  нарушаются факторы успеха. Он, как  правило, действует долгосрочно и характеризует эффективность действий менеджера в стратегическом плане. Стратегический кризис возникает при потере руководством организации «стратегического зрения» -- несвоевременной смене продукции (когда она выпускается на последних этапах жизненного цикла), отказе от перехода на новые технологии или в новые регионы, снижении инвестиций на НИОКР, новую технику или подготовку кадров и др. Все это формирует долгосрочную и устойчивую потерю объемов реализации и рынков сбыта.

Кризис часто проявляется  в организациях, в которых менеджеры  не имеют выраженной мотивации к  процветанию бизнеса. Он характерен для стран с высокой долей  государственной собственности

Кризис «успеха» существует, если организация несет убытки, для  ликвидации которых необходимо расходование собственного капитала. В будущем это может привести к необходимости расширенного использования заемных средств. Пример кризиса «успеха»: убытки, вызванные спадом оборота, ростом издержек, снижением цен, вымыванием оборотного капитала.

Для того чтобы продолжать функционировать и выполнять  договор, организация вынуждена направлять в производственный оборот дополнительные финансовые ресурсы даже при условии сохранения действующего объема производства.

Кризис приводит к последовательному  снижению доли собственного капитала в источниках средств организации. На первом этапе снижение происходит до уровня первоначального (уставного) капитала, а в итоге может привести к отрицательному значению собственных источников средств. До определенного периода такое состояние может скрываться руководством организации от общественности и собственника.

Кризис неплатежеспособности (ликвидности) в отличие от двух первых форм является внешним проявлением  нарушений в функционировании организации. Кризис ликвидности, как и сама категория «ликвидность», - моментная характеристика организации. Основой «моментности» показателя ликвидности является характер информации, используемой для расчета всех показателей ликвидности (показатели баланса на определенную дату).

Формы кризиса имеют определенный временной интервал:

- долгосрочный - для стратегического кризиса;

-среднесрочный - для кризиса «успеха»;

-краткосрочный - для кризиса ликвидности.

Кризис ликвидности очевиден, когда банки отказывают предприятию  в дальнейшей выдаче кредитов, кредиторы  отказываются ждать по оплате за поставленные товары и услуги и выполнять работы или поставлять продукцию без предоплаты. Кризис «успеха» находит выражение в снизившемся размере собственного капитала. Дальнейшие исследования всех кризисов приводят к обнаружению стратегического кризиса.[5,c.22]