Рентабельность

 

ROIC = ((чистая прибыль + проценты * (1 – ставка налога)) / (долгосрочные  кредиты + собственный капитал)) * 100%

 

 или 

 

ROIC = (EBIT * (1 – ставка налога) / (долгосрочные кредиты + собственный  капитал)) * 100%

 

 Показатели величины  инвестиций берутся по среднегодовому  значению (определяется как сумма  на начало и на конец года, деленная пополам). Во всех случаях  при расчете данного коэффициента  предполагается использование данных  из годовых отчетов о прибылях  и убытках. Если при расчете  используется квартальная или  другая отчетность, то коэффициент  должен быть умножен на число  периодов отчетности в году.

 

 Рентабельность суммарных  активов (ROTA) рассчитывается, как правило, как отношение чистой прибыли  к средней величине активов. Достоинства  применения данного коэффициента  понятны: максимизация ROTA заставляет  менеджеров увеличивать выручку, снижать себестоимость и непроизводственные  расходы (относимые на прибыль), уменьшать  величину активов (за счет избавления  от непроизводственных активов, снижения дебиторской и кредиторской  задолженности). Рассчитывается по  формуле:

 

ROTA = EBIT / активы предприятия

 

 где EBIT – прибыль за  вычетом налогов и процентов (операционная  прибыль).

 

 Показатель ROTA похож на ROA лишь с тем отличием, что  при вычислении ROTA используется  операционная, а не чистая прибыль.

 

 Один из незаметных  на первый взгляд, но существенных  недостатков ROTA - ухудшение этого  показателя в результате привлечения  заемного капитала. Кроме того, ориентация  на этот показатель не способствует  оптимизации структуры активов  и не учитывает сезонную специфику  конкретного виды деятельности.

 

 Показатель ROTA особенно  полезно применять в качестве  дополнительного для сравнения  оценки эффективности использования активов холдингов с разнообразным ассортиментом или вертикальной интеграцией. В таком случае можно оценить, приносят ли вложения в данный актив (станки, помещения, запасы сырья на складе) для производства определенной продукции нужную отдачу, и сформировать оптимальный набор активов для производства оптимального ассортимента.

 

 Рентабельность собственного  капитала (ROE) коэффициент является  важнейшим для оценки инвестиционной  привлекательности компании в  долгосрочном плане. Он показывает, какую прибыль приносит каждый  рубль, вложенный в бизнес компании  её владельцами.

 

 Отправным пунктом  для анализа эффективности работы  предприятия может служить сравнение ROE с величиной банковской ставки. Если отношение чистой прибыли  к собственному капиталу ниже  или равно доходности банковского  депозита, то бизнес компании  не является эффективным. Коэффициент ROE часто применяется для сравнения  однотипных компаний, относящихся  к одной отрасли. Сопоставление  эффективности использования собственного  капитала показывает качество  работы управленческого аппарата. Рассчитывается по формуле:

 

ROE = (чистая прибыль / собственный  капитал) * 100%

 

 Под собственным капиталом (Net worth) понимается указываемая в бухгалтерском балансе доля собственности, на которую могут претендовать держатели акций. Представляет собой общую стоимость активов за вычетом задолженности. ROE также можно представить в следующем виде:

 

ROE = ROА * коэффициент финансового рычага

 

 Из соотношения видно, что правильное использование  заёмных средств позволяет увеличить  доходы акционеров за счёт  эффекта финансового рычага. Такой  эффект достигается за счёт  того, что прибыль, получаемая от  деятельности компании, значительно  выше ставки кредита. По величине  финансового рычага можно определить, как используются привлечённые  средства – для развития производства  либо для латания дыр в бюджете. Очевидно, что при хорошем управлении  компанией значение этого показателя  должно быть больше единицы. С  другой стороны, слишком высокое  значение финансового рычага  тоже плохо, так как оно может  быть сопряжено с высоким риском, поскольку указывает на высокую  долю заёмных средств в структуре активов. Чем выше эта доля, тем больше вероятность того, что компания вообще останется без чистой прибыли, если вдруг столкнётся с какими-нибудь даже незначительными трудностями.

 

 Рентабельность активов  предприятия (ROA) показывает, сколько  денежных единиц чистой прибыли  приносит каждая единица активов, имеющихся в распоряжении компании. Позволяет оценить качество работы  её финансовых менеджеров. Рассчитывается  по формуле:

 

ROA = ((чистая прибыль + процентные  платежи) * (1 – налоговая ставка)) / активы предприятия *100%

 

 Числитель этой формулы  отображает всю прибыль предприятия  до выплаты процентов по кредиту. Поскольку в бухгалтерском учёте  платежи, идущие на обслуживание  кредитов, вычитаются из налогооблагаемой  прибыли, то производится обратная  операция - к сумме чистой прибыли  добавляется сумма вычтенных  процентов с учётом налога  на прибыль.

 

 Чистая прибыль (Net Profit) – это разность между полученной выручкой и всеми затратами компании за соответствующий период. Учитывает расходы на выплату налогов.

 

 Активы предприятия (Assets) – совокупность имущества и денежных средств, принадлежащих предприятию, фирме, компании (здания, сооружения, машины и оборудование, материальные запасы, банковские вклады, ценные бумаги, патенты, авторские права, собственность, имеющая денежную оценку). Для проведения расчётов используется среднегодовая величина активов компании (сумма активов на начало и на конец года, делённая пополам).

 

 Рентабельность валовой  прибыли (GPM) – другое название  этого коэффициента – Gross margin ratio. Демонстрирует долю валовой прибыли в объеме продаж предприятия. Рассчитывается по формуле:

 

GPM = GP/NS = Валовая прибыль/Суммарная  выручка

 

 Рентабельность операционной  прибыли (ОPM) – демонстрирует долю операционной прибыли в объеме продаж. Рассчитывается по формуле:

 

OPM = ОP/NS = Операционная прибыль/Суммарная выручка

 

 Рентабельность чистой  прибыли (NPM) – демонстрирует долю  чистой прибыли в объеме продаж. Рассчитывается по формуле:

 

NPM = NI/NS = Чистая прибыль/Суммарная  выручка

 

 Коэффициенты, оценивающие  рентабельность капитала, вложенного  в предприятие. Расчет производится  для годового периода с использованием  среднего значения соответствующих  статей активов и пассивов. Для  расчета за период менее одного  года, значение прибыли умножается  на соответствующий коэффициент (12, 4, 2), и используется среднее  за период значение оборотных  активов. Для получения значений  в процентах, также как и в  предыдущих случаях, необходимо  умножить значение коэффициента  на 100%.

 

 Рентабельность оборотных  активов (RCA) – демонстрирует возможности  предприятия в обеспечении достаточного  объема прибыли по отношению  к используемым оборотным средствам  компании. Чем выше значение этого  коэффициента, тем более эффективно  используются оборотные средства. Рассчитывается по формуле: NI/СА = Чистая прибыль/Оборотные средства.

 

 Рентабельность внеоборотных активов (RFA) – демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства. Рассчитывается по формуле: NI/FА = Чистая прибыль/Оборотные средства.

 

Расчёт рентабельности

 

 Содержание бизнеса  заключается в производстве обрезной  доски из сырья - круглого леса.

 

 Для организации бизнеса  потребуется:

- пилорама дисковая ПДУ1-500;

- рабочая бригада (3 человека);

- производственный цех 100 кв. м. (аренда).

 

 Далее приведем калькуляцию  затрат при работе пилорамы  дисковой ПДУ1-500 в течение одного  месяца одной бригадой из трех  человек (расчет по состоянию  на май 2011 г., в зависимости от  региона может несколько отличаться).

 

 Инвестиции в основные  средства - 189 000 руб. (цена пилорамы  дисковой ПДУ1-500).

 

 Примем заработную  плату:

 бригадир - 20 000 руб./мес.;

 рабочие (2 человека) - по 15 000 руб./мес.

 

 Фонд оплаты труда  составит 50 000 руб. (15000 руб.*2+20000 руб.=50000 руб.)

 

 Производственный цикл: установка бревна, распиловка, снятие  доски со станка, удаление опила. В смену (8ч) бригада рабочих на  одном станке обрабатывает (в  зависимости от скорости подачи  и установки бревна) 7 куб. м.

 

 В среднем, за один  месяц бригада работает 22 смены, получаем месячную выработку 154 куб.м. (22смены*7 куб.м. =154 куб.м).

 

 Полезный выход готовой  продукции равен 70%. Необходимый  объем пиловочника составит 220 м3 (220*0,7=154).

 

 Габариты станка 10м  х 2м - для его установки достаточно неотапливаемого помещения площадью100м2.

 Арендная плата за  такое помещение составит около 13 000 руб. в месяц 

(100руб./м2*130м2=13000руб).

 Затраты на электроэнергию  при цене 1 кВт 3,5 руб. составят не  более 3 850 руб. в месяц.

 

 При заданном режиме  работы заточка пилы требуется 1 раз в 4 смены. Примем затраты  на замену пилы, техническое обслуживание  пилорамы 10 000 руб.

 

 Средняя цена обрезной  доски на рынке - 5 800 руб./м3.

Рентабельность капитала

 

 Рентабельность является  показателем относительным. Она  характеризует уровень доходности  предприятия. Этот показатель отражает  эффективность работы бизнеса  в целом, показывает доходность  отдельных направлений деятельности. Показатели рентабельности применяются  в финансовом анализе, поскольку  они способны более полно, чем  прибыль, охарактеризовать и отразить  реальные результаты хоздеятельности. Их величина демонстрирует соотношение результата деятельности с потребляемыми ресурсами.

 

 Финансовый анализ  дает правдивую картину, отражающую  эффективность работы компании, ее платежеспособность, доходность, перспективы развития. Данные такого  анализа позволяют опираться  на конкретные цифры при принятии  стратегических решений на будущие  периоды.

 

 Показатели рентабельности  отличаются весьма богатым разнообразием. Все они характеризуются эффективность  работы предприятия с разных  позиций. Данные показатели можно  сгруппировать в три крупные  группы по отдельным направлениям. В них входит рентабельность  продукции, рентабельность продаж  и рентабельность капитала.

 

 Доходность капитала  или рентабельность капитала  отражает отношение балансовой  прибыли или частичной прибыли  к средней стоимости всего  инвестированного в предприятие капитала или его отдельных частей. Капитал может быть собственным, акционерным, заемным, перманентным, оборотным, основным, операционным и т.д.

 

 Рентабельность капитала  банка или предприятия является  финансовым показателем, который  характеризует прибыльность в  контексте находящихся в их  распоряжении активов, с помощью  которых получают прибыль. При  анализе этих показателей учитывают  все активы, находящиеся в распоряжении  предприятия. Общая рентабельность  капитала рассчитывается так.

 

 Для расчета рентабельности  капитала нужно определить объем  продаж за определенный период. Информация может рассматриваться  как по отгрузке, так и по  оплате, поступившей за отгруженную  продукцию. Компании в этом вопросе  исходят из удобства способа  определения объема продаж.

 

 Затем нужно определить  себестоимость проданной продукции. Это производится одним из  способов, свойственным определению  объема продаж. Кроме этого, необходимо  определить операционные расходы (постоянные издержки) за этот  же период. Рассчитывается сумма  налогов, которые будут уплачены  за данный период.

 

 После этого высчитывается  чистая прибыль. Для этого из  объема продаж вычитают себестоимость  продукции, операционные расходы  и налоги. Все показатели при  расчетах нужно провести к  одной единице измерения (например, тысячам рублей).

 

 На этой стадии можно  приступать к определению совокупных  активов. Совокупные активы –  это сумма совокупных обязательств предприятия и его собственного капитала. Теперь можно рассчитать рентабельность капитала. Для этого чистую прибыль нужно разделить на совокупные активы.

 

 Если предприятие в  своей деятельности оперирует  разными финансовыми показателями, рентабельность капитала можно  рассчитывать и другим способом. Для этого рентабельность продаж  умножается на оборачиваемость  совокупного капитала.

 

 Для собственников  компании самым важным показателем  является рентабельность собственного  капитала. Он выступает основным  критерием эффективности использования вложенных ими средств. Этот показатель рассчитывают как отношение прибыли чистой к собственному капиталу по балансу.

 

 Анализ рентабельность  позволяет отразить качество  финансового состояния компании  и увидеть ее перспективы на  будущее. Поэтому при анализе  особое внимание уделяется качеству  показателей и их правильной  группировке по укрупненным группам.

 

Рентабельность продукции

 

 Рентабельность продукции - это соотношение между прибылью  от продажи продукции и её себестоимостью (полным издержкам) ее обращения и производства.

 

 Рентабельность продукции  показывает результаты текущих  затрат.

 

 Рентабельность продукции  определяется и по всей продукции, и по некоторым ее видам. Сейчас  для определения состояния предприятия  специалисты рекомендуют использовать  ряд показателей, которые применяются  в странах, у которых рыночная  экономика хорошо развита.