Предложения по улучшению финансового состояния предприятия ОАО «Северсталь»

Производители в Северной Америке и Европе пытались улучшить ситуацию, повышая цены, однако были вынуждены вновь снизить цены для загрузки собственных мощностей. В ожидании потенциального ухудшения экономики потребители по всему миру предпочитают выжидать, делая покупки лишь для пополнения заканчивающихся запасов.

Наступивший в I полугодии 2012 экономический спад в Европе привел к перераспределению баланса спроса и предложения на региональных рынках. Еще одним отрицательным фактором, кроме снижения темпов роста потребления металлопроката, стало нежелание производителей снижать объемы производства, что привело к снижению общемировых цен на прокат из-за возникшего профицита. К сожалению, закрытие части мощностей в Европе не смогло улучшить ситуацию, поскольку Китай продолжал производить значительные объемы металлопроката на экспорт. Падению цен также способствовало снижение цен на основное сырье для металлургии – металлолом и железную руду.

В России акции ОАО «Северсталь» торгуются на Единой фондовой бирже ММВБ-РТС (CHMF). За рубежом они обращаются в форме глобальных депозитарных расписок (GDR) на Лондонской фондовой бирже. В настоящее время в обращении находятся 837 718 660 акций ОАО «Северсталь». В 2013 году объём торгов бумагами «Северстали» в денежном выражении достиг примерно $4.9 млрд. долларов США на  Лондонской фондовой бирже и порядка $5.2 млрд. в России. В 2013 году средний дневной объём торгов бумагами «Северстали» на Лондонской фондовой бирже составил $19.6 млн., а на Московской бирже – $20.3 млн.

Возможные факторы, которые могут негативно повлиять на сбыт на внешнем рынке продукции ОАО «Северсталь»:

- Рецессия мировой экономики

- Снижение мировых цен на нефть или резкое повышение цен, способное замедлить экономический рост

- Снижение размеров федерального и региональных бюджетов

- Повышение транспортных тарифов

- Снижение платѐжеспособного спроса на металлопрокат и изделий из него по причине отсутствия доступных кредитов

- Рост цен на сырье

Возможные сбытовые действия компании ОАО «Северсталь» по уменьшению такого влияния:

- Развитие аффилированных сервис-центров с целью обеспечения потребностей мелких потребителей. Увеличение продаж через существующие сервис-центры.

- Поиск и внедрение новых видов продукции совместно с клиентами

- Использование доставки альтернативными (речной, автомобильный) видами транспорта

- Принятие на вооружение принципов технической поддержки

- Снижение рисков по росту просроченной дебиторской задолженности через различные формы гарантирования сделок.15

 

2.3. Оценка финансового состояния предприятия ОАО «Северсталь» на основе внутренней информации

Оценим имущественное положение предприятия ОАО «Северсталь».

По данным баланса (Приложение 1) видно, что общая стоимость имущества организации за 2011-2013 годы возросла на 25 541 млн. руб., в том числе за 2011 год на 60 705 млн. руб. или на 163,93%, за 2012 год произошло снижение на 10 131 млн. руб. или 10,37%, в 2013 году наблюдается снова повышение на 35 672 млн. руб., что соответствует значению 40,72%. В итоге общая сумма валюты баланса к концу 2013 года составила 123 278 млн. руб.

Данное увеличение происходило в основном за счет роста мобильных (оборотных) активов, опережавшего рост внеоборотных активов: в 2012 г. по сравнению с 2011 г. оборотные активы снизились на 15 691 млн. руб. (32,35%), однако в 2013 г. по сравнению с 2012 г. произошло увеличение на 30 333 млн. руб. (92,43%), а по сравнению с 2011 г. величина оборотных активов увеличилась на 14 642 млн. руб. (30,18%), что составило  57,33% от увеличения общей стоимости имущества.

В составе имущества в течение 2011-2013 гг. также происходили изменения. Если в 2011 г. доля оборотных средств составляла 49,63%, то к концу 2013 г., не смотря на снижение в 2012 г. до значения 37,46%, она возросла на 1,6 пункта и составила 51,23%. Это говорит о том, что предприятие сменило стратегию и вкладывает средства в текущие активы, что свидетельствует о росте мобильности имущества. Формирование более мобильной структуры активов, способствует ускорению оборачиваемости средств организации. Увеличение удельного веса запасов в общей стоимости имущества с 6,91% в 2011 г. до 11,64% в 2013 г. может свидетельствовать о следующем: наращивании производственного потенциала организации; стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции; нерациональности выбранной стратегии развития, в следствии которой часть активов иммобилизирована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Анализируя пассив баланса, можно отметить, что увеличение источников имущества предприятия связано, в основном, с увеличением доли нераспределенной прибыли: в 2011 г. она составила 14,75%, в 2012 г. – 25,42%, в 2013 г. – 36,32% по сравнению с 2011 г. увеличение произошло на 30 353 млн. руб.(210,48%). Рост данной статьи может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

Из приведенного структурного анализа за три года видно, что производственный потенциал предприятия вырос к концу 2013 г.

Проведем анализ ликвидности и платежеспособности.

Для проведения анализа изменения ликвидности баланса определены абсолютные величины платежных излишков или недостатков на конец отчетного периода, сопоставлением итогов групп активов и пассивов (см. табл. 2.3.).

 

 

 

 

Таблица 2.3. Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса (в млн. рублей)

Условие ликвидности	Год	Актив на конец периода	Пассив на конец периода	Платежный излишек или недостаток, +/-	Процент покрытия обязательств, %
А1 ≥ П1	2011	2 829	45 052	-42 223	6,28
	2012	3 452	30 781	-27 329	11,21
	2013	17 204	46 717	-29 513	36,83
А2 ≥ П2	2011	31 591	-	+31 591	-
	2012	20 018	-	+20 018	-
	2013	28 304	105	+28 199	26 956,19
А3 ≥ П3	2011	14 088	34 964	-20 876	40,29
	2012	9 347	31 256	-21 909	29,90
	2013	17 642	28 487	-10 845	61,93
А4 ≤ П4	2011	49 229	17 721	+31 508	277,80
	2012	54 789	25 569	+29 220	214,28
	2013	60 128	48 074	+12 054	125,07

Источник: собственная разработка

Результаты расчетов по данным предприятия показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву в конце анализируемых периодов имеет вид:

А1 < П1, А2 > П2, А3 < П3, А4 > П4

В результате сопоставления активов и обязательств по балансу каждого года за период с 2011 по 2013 годы выявляется несоответствие значений первой группы абсолютных финансовых показателей ликвидности рекомендуемым значениям. То есть за каждый год разность А1 и П1 была меньше нуля. А это свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов (в данном случае денежных средств) для оплаты срочной кредиторской задолженности.

Однако динамика такого несоответствия является положительной, так как происходит уменьшение платежного недостатка достаточно быстрыми темпами. Если в 2011 разность денежных средств и срочной кредиторской задолженности равнялась -42 223 млн. руб., в 2012 году наблюдается уменьшение недостатка до -27 329 млн. руб., в 2013 г. произошло небольшое увеличение  до -29 513 млн. руб., но по сравнению с 2011 г. уменьшение недостатка произошло на  12 710 млн. руб. (30,10%). Следует заметить, что такая динамика вызвана тем, что темпы увеличения денежных средств опережают темпы роста кредиторской задолженности: 22,02% и -31,68%; 398,38% и 51,77% соответственно за период с 2011 по 2013 годы. Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет свидетельствовать о неплатежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени, то есть текущая ликвидность Общества находится на достаточно низком уровне. Однако в динамике можно сделать вывод об улучшении ликвидности.

Второй показатель свидетельствует о достаточности быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств. Такое положение вызвано отсутствием краткосрочных кредитов и займов, задолженности участникам по выплате доходов  и прочих краткосрочных обязательств, только в  2013 г. возникают прочие краткосрочные обязательства в сумме 105 млн. руб., что составляет всего 0,14% от стоимости всего имущества предприятия.

Последние два показателя определяют возможность поступления платежей в отдаленном будущем.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами позволяет говорить о низкой перспективной ликвидности Общества в течение всего анализируемого периода, так как разность А3 и П3 меньше нуля. Однако следует заметить, что в динамике происходит уменьшение недостатка: в 2013 г.  он составляет -10 845 млн. руб., по сравнению 2011 г. уменьшение произошло на 48,05%. Величина запасов в 2011 году составляла 6 752 млн. руб., а к концу 2013 года увеличилась в 2,1 раз. Долгосрочные обязательства первоначально были 34 964 млн. руб., а в 2013 г. уменьшились до 28 382 млн. руб. Следовательно, можно говорить о положительной динамике платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей. В течение анализируемого периода темп уменьшения долгосрочных обязательств  составил 10,61% и 9,20% соответственно за 2012 и 2013 годы, а темпы роста запасов – 6,24% и 100,04%. Также уменьшилась доля долгосрочных обязательств в структуре баланса с 35,77% в 2011 году до 23,02% в 2013 году, при этом медленно реализуемые активы в структуре оставались практически неизменными 14,42% в 2011 году и 14,31% в 2013 году. При сравнении отдаленных обязательств с величиной медленно реализуемых активов, не смотря на несоответствие неравенства можно утверждать о том, что Общество, при сохранении положительных тенденций, может гарантировать погашение своих обязательств (например, в случае ликвидации предприятия).16

Самое главное – это отсутствие у предприятия за рассматриваемый период собственного капитала в достаточном количестве для обеспечения потребности в оборотных активах, что необходимо для соблюдения минимального условия финансовой устойчивости предприятия. Не выполнение четвертого условия (А4 > П4), свидетельствует о несоблюдении минимального условия финансовой устойчивости, то есть об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств.

Таким образом, так как возникла ситуация, когда несколько неравенств системы: первое, третье и четвертое, имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то можно сделать вывод, что баланс предприятия ОАО «Северсталь» на момент его составления нельзя признать ликвидным.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности проведем при помощи финансовых коэффициентов.

Каждый вид оборотных средств имеет свою ликвидность, а коэффициенты ликвидности показывают, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в случае обращения конкретных видов оборотных средств в деньги. Расчет коэффициентов отражен в таблице 2.4.

 

Таблица 2.4. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности

Коэффициент	Значение			Изменение, +/-
	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2012 г. от 2011 г.	2013 г. от 2012 г.	2013 г. от 2011 г.
1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)	1,08	1,07	1,35	-0,01	0,28	0,27
Коэффициент критической ликвидности	0,76	0,76	0,97	0,00	0,21	0,21
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,06	0,11	0,37	0,05	0,26	0,30
Коэффициент "цены" ликвидации	1,22	1,41	1,64	0,19	0,22	0,42
Общий  коэффициент ликвидности	0,41	0,41	0,66	-0,01	0,26	0,25
Коэффициент перспективной платежеспособности	2,48	3,34	1,61	0,86	-1,73	-0,87
Коэффициент задолженности	0,36	0,36	0,23	0,00	-0,13	-0,13
Коэффициент общей платежеспособности	0,55	0,49	0,37	-0,06	-0,12	-0,18