Оценка инвестиционной привлекательности фармацевтической отрасли Российской Федерации

Рис. 4 Объем фармацевтического рынка России, млрд долл.          

Рис. 5 Соотношение отечественных и импортных препаратов в стоимостном выражении

Рисунок 6 Объем производства ЛС в России (млрд руб.)

На протяжении последних лет наблюдается увеличение роли государства в фармацевтической отрасли. Государственное регулирование фармацевтического рынка в России осуществляется в таких направлениях, как: обеспечение доступности ЛС; государственный контроль и обеспечение качества ЛС; государственный контроль оборота наркотических средств и психотропных веществ; государственное регулирование цен на ЛС; осуществление надзора за соблюдением фармацевтического порядка, финансовой дисциплины. Сложившийся современный отечественный фармацевтический рынок состоит из двух секторов: государственного, на котором финансирование ведется из государственных источников; и негосударственного, на котором оплата лекарств ведется гражданами из собственных средств. Государственный сектор включает такие сегменты фармацевтического рынка, как дополнительное лекарственное обеспечение и госпитальные закупки. Проведем анализ динамики распределения потребления лекарственных препаратов за счет средств государства и населения на фармацевтическом рынке готовых лекарственных средств в России (рис. 7).     

Рис. 7 Распределение потребления на фармацевтическом рынке  за счет разных источников финансирования

     Увеличение доли государственного участия на фармацевтическом рынке страны ежегодно растет, это  происходит благодаря программе «Дополнительное лекарственное обеспечение», которая вступила в действие с 01.01.2005 [26]. Сравнив данный показатель с развитыми странами, заметим, что на фармацевтическом рынке готовых лекарственных средств Россия еще существенно отстает. К примеру, в Великобритании, Швеции, Японии, Германии финансирование за счет государства составляет от 70 до 86%. 

2011 год, по  мнению ведущих маркетинговых  агентств фармацевтической отрасли – ЦМИ «Фарм-эксперт» и DSM Group, оказался самым неудачным для российской фармотрасли за последнее десятилетие (включая кризис 2008-2009 годов).  Произошло значительное повышение издержек ведения бизнеса для фармкомпаний в следствие регулирования цен на жизненно-важные лекарственные средства и неожиданно резкое повышение страховых взносов с 14% до 34%, совпавшее с отменой единого налога на вмененный доход. Федеральный Закон «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации по вопросам установления тарифов страховых взносов в государственные внебюджетные фонды» стал ответной реакцией правительства на данные изменения, понизившей с 2012 года размер страховых взносов до 20%.

Несмотря на все это, в 2012 году сохранилась тенденция к росту российского фармацевтического рынка (темп роста составил 10%). Аналитики прогнозируют сохранение среднегодового темпа прироста российского фармацевтического рынка на уровне 10-13% до 2014.

На фоне глобализации мировой экономики, связанной с интеграцией экономических ресурсов, управление промышленным производством становится невозможным без серьезных инвестиционных вливаний. Присоединение России к международному экономическому сообществу требует разработки эффективной инвестиционной стратегии, позволяющей решить проблемы преодоления дифференциации экономики и развития промышленности в целом и основывающейся в большей степени на предложениях и пожеланиях потенциальных иностранных инвесторов. Использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной системой участия нашей страны в мировой экономике и переливом капитала в отрасли, свободные для предпринимательства.

Сложившаяся на сегодняшний день ситуация в российской фармацевтической отрасли не соответствует задачам обеспечения высокого качества жизни населения и не гарантирует лекарственную безопасность нашей страны. По нашему мнению, это связано с тем, что отечественные фармацевтические предприятия занимаются, в основном, производством потерявших патентную защиту воспроизведенных лекарственных препаратов (дженериков), тогда как современные эффективные лекарственные средства (ЛС) поступают в Россию практически исключительно из-за рубежа.

Негативные социальные и экономические последствия такого положения дел очевидны:

1. снижение производства собственных субстанций. В период с 1992-го по 2010 год объем их производства сократился в 18 раз. В 1992 году в России производили 272 наименования субстанций объемом в 17,5 тыс. условных тонн, что не только обеспечивало потребности производства препаратов в разных сегментах от 70 до 100%, но и позволяло экспортировать в другие страны. В настоящее время российская фармпромышленность использует не более 8 тыс. тонн в год, из которых, по разным данным, лишь 1 — 2 тыс. тонн поставляют отечественные производители [11].
2. стоимость современных препаратов оказывается слишком велика для большинства жителей нашей страны и не компенсируется в достаточной степени существующими программами социальной поддержки, в силу чего значительная часть населения России лишена доступа к эффективному лечению. Данные опроса общественного мнения проведенного ВЦИОМ в октябре 2010 г. (опрошены 1600 чел. в 131 населенном пункте в 46 регионах России) свидетельствуют, что 88% россиян сегодня приобретают ЛС за собственные средства, при этом 77% опрошенных отмечают экономическую недоступность для них современных препаратов [26]);
3. доходность российских предприятий, выпускающих в основном устаревшие низкомаржинальные препараты, недостаточна для разработки инновационных ЛС и совершенствования технологий, что ведет к дальнейшему отставанию отечественной фармацевтики от ведущих мировых производителей лекарств (так называемых компаний Big Pharma);
4. существенные финансовые ресурсы вымываются из России в виде лекарственной ренты, по факту выплачиваемой нашей страной предприятиям Big Pharma за импортируемые инновационные и эффективные лекарственные препараты;
5. Россия оказывается в лекарственной зависимости от зарубежных поставщиков, что в определенных условиях может рассматриваться как угроза национальным интересам.

Очевидным способом решения этих проблем является самостоятельная разработка инновационных препаратов внутри страны и налаживание их производства на отечественных предприятиях фармацевтической промышленности. Однако очевидность данного решения является кажущейся:

1. Опасение российских производителей лекарств инвестировать в фармацевтическую отрасль, что объясняется высоким риском вложения.
2. Масштабы затрат на создание инновационного лекарственного продукта очень велики. Кроме того, становится невозможным привлекать кредитные ресурсы, в связи с высоким риском провала проекта, тем самым не соответствуя требованиям национальных банков.
3. Создание лекарств в условиях современности нацелены не на российский, а на мировой рынок, где скромным российским препаратам становится тяжело конкурировать с импортной фармацевтической продукцией.

4. Отсутствие производственного стандарта GMP. Переоборудование производства по международным стандартам надлежащей производственной практики является дорогостоящим (в среднем переоборудование одного производства может стоить от 10 млн. долл.) и долговременным  (от трех до четырех лет), при этом затраты на создание современного фармацевтического производства «с нуля» могут составить от 30 до 60 млн. долл. [14]. Однако не все предприятия имеют достаточное финансирование для перехода на GMP. В настоящее время по данным Минэкономразвития международному стандарту качества соответствуют лишь 10% российских производителей, еще 40% – ввели GMP на отдельных производственных участках, 50% – даже не начинали переход. Строгие меры по прекращению лицензирования фармацевтических предприятий после 1 января 2014 года может привести к закрытию около половины фармкомпаний. Решением проблемы будет являться открытие для них выгодных кредитных линий, оказание целевой финансовой помощи и увеличение инвестиционной привлекательности отрасли.
5. Отсутствие квалифицированных кадров.
6. Изношенность основных фондов отечественных предприятий. Степень износа основных фондов в российской фарминдустрии составляет 60% [2].

Для решения этих проблем в 2009 году Министерством промышленности и торговли была утверждена Стратегия развития фармацевтической отрасли до 2020 года [8]. С помощью Стратегии должны быть определены приоритетные направления развития и пути их реализации для отечественной фармацевтической промышленности; Стратегия должна стать концептуальной основой для государственно-частного партнерства по вопросам развития фармацевтической промышленности; служить основой для принятия решений на государственном уровне по разработке и реализации целевых программ и проектов развития фармацевтической промышленности.

     Основной целью Стратегии является увеличение доли российских производителей на национальном фармрынке до 50%, а также увеличение доли инновационных препаратов в продуктовых портфелях отечественных производителей за счет повышения инвестиционной привлекательности отрасли. Для достижения положительных результатов предусмотрены меры стимулирования инвестиций в НИОКР [18], в частности, совершенствование нормативного регулирования отрасли. Например, совершенствование технических нормативов и создание выгодных условий для конкуренции, включая минимизацию недобросовестной конкуренции.

Основные игроки отечественной фармотрасли являются одномасштабными, и их доли рынка вполне сопоставимы. К тому же большинство этих компаний осуществляют идентичные виды деятельности, как правило, это: производство и продажа лекарственных препаратов-дженериков, разработка собственных импортозамещающих препаратов, разработка инновационных препаратов. Несмотря на то, что номенклатура отечественных производителей гораздо меньше, чем у западных представителей, отечественная продукция является конкурентоспособной. Многие, произведенные в России аналоги иностранных препаратов не уступают им по соотношению цена-качество, а также отнесены к перечню необходимых препаратов, на которые устанавливаются льготные цены, что способствует повышению спроса. Безусловно, для здоровой конкурентоспособности с иностранными производителями на равных отечественным фармацевтическим компаниям необходимо активно развивать свои продуктовые портфели за счет создания инновационных средств. Однако это требует дополнительных инвестиций и расширенных производственных мощностей [4].    

В ряде отраслей промышленности проблему обеспечения «догоняющего развития» удается решить за счет налаживания сотрудничества с иностранными партнерами (обычно - в форме продажи им национальных предприятий на условиях их технического перевооружения и гарантии сбыта готовой продукции по доступным для местного потребителя ценам, или же создания льготных условий для открытия новых локальных производств, построенных с нуля) [18]

Тем временем мировой фармацевтики стоит сейчас на пороге научной революции, связанной с расшифровкой генома человека. Эксперты прогнозируют сокращение объема традиционных лекарств до минимума через 10-20 лет [18]. Промышленная модель производства перейдет к разработке персональных лекарственных препаратов и медицина станет персонифицированной. Вследствие чего стратегически не оправдано строительство масштабных производственных площадей. Перспективами развития  на ближайшие 10-15 лет обладают лишь те российские компании, которые уже сегодня делают ставку на инновационные биотехнологические проекты, входящие в международное разделение труда на глобальном фармацевтическом рынке.

Инвестиции имеют особое значение для развития российской фармацевтической отрасли. Отечественный рынок, по оценкам менеджмента основных иностранных фармгигантов, является одним из приоритетных с точки зрения инвестиционного развития. Big Pharma осуществляет основные инвестиции в развивающиеся страны, так как что дальнейшее насыщение рынка в развитых странах не прогнозируется, а экономический рост позволяет правительствам развивающихся государств быстрее увеличивать расходы на социальные нужды, в первую очередь на образование и здравоохранение. Потому возврат инвестиций происходит быстрее.

ГЛАВА 3. МОДЕЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ФАРМАЦЕВТИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

1. Формирование информационной базы исследования инвестиционной привлекательности фармацевтической отрасли Российской Федерации

Оценка инвестиционной привлекательности фармацевтической отрасли требует системы качественных и количественных показателей, позволяющих оценить состояние развития отрасли. Для практического использования в оценке инвестиционной привлекательности фармацевтической отрасли совокупность факторов должна удовлетворять следующим условиям:

1. включать все показатели, характеризующие эффективность деятельности предприятий отрасли,
2. обладать свойством верификации (проверяемости).

Комбинация нескольких подходов к оценке инвестиционной привлекательности фармацевтической отрасли РФ даст наиболее полную картину положения отрасли для инвесторов. В рамках смешанной методики предлагаем использовать регрессионную модель и метод экспертных оценок. Отличительной особенностью исследования является то, что в ходе работы можно выяснить насколько текущие инвестиционные потоки в фармотрасль соответствуют ожиданиям инвесторов.

В ходе анализа деятельности отрасли были выявлены актуальные тенденции ее развития и факторы, влияющие на ее инвестиционную привлекательность. В результате было выделено шесть факторов, на которых акцентируют свое внимание прямые инвесторы при выборе в качестве инвестирования фармацевтическую отрасль:

1. доля инновационной продукции в лекарственном портфеле отрасли (реализация инноваций является ведущим фактором перспективности развития отрасли);
2. доля инвестиций в НИОКР (данный фактор показывает инвестору на сколько готова отрасль к саморазвитию);
3. государственные расходы на здравоохранение (инвестор оценивает государственную поддержку развития отрасли, за счет которой снижается риск инвестирования);
4. объем фармацевтического рынка;
5. количество фирм в отрасли;
6. ставка рефинансирования (влияет на принятие инвестиционного решения, так как чем больше ставка, тем дороже оцениваются инвестиции)