Курсовая работа по "Анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятия"

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 5.1. Динамика изменения показателей рентабельности

Для выявления влияния различных факторов на эффективность деятельности предприятия можно использовать формулу Дюпона, представляющую из себя трех факторную мультипликативную модель зависимости рентабельности собственного капитала от рентабельности продаж, оборачиваемости активов и финансового левериджа, которая имеет следующий вид:

РСК=РА*ФЛ = РП*ОА*ФЛ,

где РСК – рентабельность собственного капитала

РА – рентабельность активов

ФЛ – финансовый леверидж, который определяется как отношение средней величины активов к средней величине собственного капитала

РП – рентабельность продаж

ОА – оборачиваемость активов

Определение влияния факторов в данном случае проведем методом абсолютных разниц, но для начала необходимо рассчитать финансовый леверидж.

 

 

 

ФЛ2010 =     2,94

ФЛ2012 = = 1,33

Исходные данные для факторного анализа сведены в таблицу 5.3.

Таблица 5.3.

Данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала

Показатель	2010	2012	Абсолютное отклонение
РП	0,28	0,27	-0,01
ОА	1,17	1,38	0,21
ФЛ	2,94	1,33	-1,61
РСК	0,96	0,49	-0,47

Проследим изменение рентабельности собственного капитала и выявим влияние каждого фактора.

Изменение рентабельности собственного капитала из-за изменения рентабельности продаж:

РСКРП = 1,17 * 0,27 * 0,96 = 0,3

Изменение рентабельности собственного капитала из-за изменения оборачиваемости активов:

РСКОА = 0,28 *1,38 * 0,96 = 0,37

Изменение рентабельности собственного капитала из-за изменения финансового левериджа:

РСКФЛ = 0,28* 1,17 * (-1,61) = -0,5

Суммарное влияние факторов: 0,3 + 0,37 + (-1,61) = 0,17

В большей степени влияние на увеличение рентабельности собственного капитала оказывает изменение оборачиваемости активов. Это значит, что при изменении оборачиваемости активов рентабельность собственного капитала увеличится на 37%, а при увеличении финансового левериджа показатель уменьшится на 5%.

 

 

6. Оценка вероятности несостоятельности (банкротства) предприятия

Банкротство – это неспособность предприятия удовлетворить требования по оплате товаров, работ, услуг, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет, в связи с неудовлетворительной структурой баланса.

Существует система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса:

1. Коэффициент текущей  ликвидности, который должен иметь  значение не менее 2.

2. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами (отношение собственных средств к общей сумме оборотных средств) – должен иметь значение не ниже 0,1.

Исходя их расчетов, приведенных в таблице 3.2., можно сделать вывод, что предприятие на протяжении всего анализируемого периода имеет удовлетворительную структуру баланса. Так как коэффициент текущей ликвидности в 2010 году составил 1,09, в 2011 году – 1,28, в 2012 году – 1,49. А коэффициент обеспеченности собственными оборотным средствами был равен 0,08, 0,22, 0,33 соответственно.

Следовательно, представляется необходимым рассчитать коэффициент утраты платежеспособности, для того, чтобы оценить вероятность потери предприятием платежеспособности в течение 3 месяцев.  Если Кутр<1, то предприятие имеет возможность утраты платежеспособности в ближайшие три месяца.

Кутр2010= =0,15

Таким образом, 0,15 < 1, поэтому, предприятие могло утратить свою платежеспособность в течение первых трех месяцев 2010 года.

Кутр2011= =0,18

Таким образом, 0,18 < 1, поэтому, предприятие могло утратить свою платежеспособность в течение первых трех месяцев 2011 года.

Кутр2012= =1,98

Таким образом, 1,\98 > 1, поэтому, угрозы утраты платежеспособности в ближайшие 3 месяца у предприятия нет.

Кроме того существуют многофакторные эмпирические модели прогнозирования банкротства. Для прогнозирования банкротства используем пятифакторную модель Альтмана, которая имеет вид:

Z = 0,717*х1 + 0,847*х2 + 3,107*х3 + 0,42*х4 + 0,995*х5, где

Х1 = (текущие активы – текущие обязательства) / сумма активов

Х2 = чистая прибыль / сумма активов

Х3 = прибыль до налогообложения / сумма активов

Х4 = балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал

Х5 = выручка / сумма активов

Если Z < 1,23 –предприятия признается банкротом

Если 1,23 < Z < 2,89 – ситуация не определена

Если Z  < 2,89 – финансовое состояние устойчиво и стабильно

Из проведенных расчетов видно, что Z2010 =2,69 < 2,89, это значит, что ситуация не определена.

Из проведенных расчетов видно, что Z2011=2,89=2,89, это значит, что ситуация не определена.

Из проведенных расчетов видно, что значение Z2012=3,02>2.89. это означает низкую вероятность банкротства.

 

7. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Получение прибыли является непосредственной целью производства хозяйствующего субъекта в условиях рынка. Реализация этой цели возможна только в том случае, если субъект хозяйствования производит продукцию (работы, услуги), которая по своим потребительским свойствам соответствуют потребностям общества. Для выявления финансового результата необходимо выручку сопоставить с затратами на производство. Прибыль отражает положительный финансовый результат. Стремление к получению прибыли ориентирует товаропроизводителей на увеличение объема производства продукции, снижение затрат. Прибыль сигнализирует, где можно добиться наибольшего прироста стоимости, создает стимул для инвестирования в эти сферы деятельности. Прибыль является основной формой чистого дохода (наряду с акцизами и НДС). Она отражает экономический эффект, полученный в результате деятельности субъекта хозяйствования. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального характера трудового коллектива.

Показатели финансовых результатов (прибыли) отражают эффективность работы организации по всем направлениям её деятельности: производственный, сбытовой, снабженческий, финансовой и инвестиционный. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия (выручка, затраты, прибыль) представлены в форме № 2.

Анализ финансовых результатов как важнейших показателей эффективности работы предприятия, включает в себя исследование изменения их за текущий (анализируемый) период (горизонтальный анализ), изучение структуры данных показателей (вертикальный анализ), а также исследование динамики изменения показателей финансовых результатов за ряд отчетных периодов (трендовый анализ).

В ходе анализа рассчитываются следующие показатели: абсолютные и относительные отклонения прибыли, уровни каждого показателя, изменение структуры. Они сведены в таблицу 7.1

 

 

 

 

 

 

 

 

Анализ уровня и динамики показателей финансовых результатов деятельности предприятия
												Таблица 7.1
	2010			2011		2012		Абсол.измен. тыс.руб			Темп роста%			Отклонение уровня %
Наименование показателя	тыс. руб	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	2010-2011	2011-2012	2010-2012	10-11	11-12	10-12	10-11	11-12	10-12
Выручка	609763655	100	692913244	100	948656454	100	83149589	255743210	338892799	113,64	136,91	155,58	13,64	36,91	55,58
Себестоимость продаж	386104719	63,32	438755362	63,32	620139537	65,37	52650643	181384175	234034818	113,64	141,34	160,61	13,64	41,34	60,61
Валовая прибыль (убыток)	223658936	36,68	254157882	36,68	328516917	34,63	30498946	74359035	104857981	113,64	129,26	146,88	13,64	29,26	46,88
Коммерческие расходы	44548121	7,31	50622865	7,31	63005147	6,64	6074744	12382282	18457026	113,64	124,46	141,43	13,64	24,46	41,43
Управленческие расходы	5749930	0,94	6534011	0,94	7376267	0,78	784081	842256	1626337	113,64	112,89	128,28	13,64	12,89	28,28
Прибыль (убыток) от продаж	173360885	28,43	197001006	28,43	258135503	27,21	23640121	61134497	84774618	113,64	131,03	148,90	13,64	31,03	48,90
Доходы от участия в других организациях	-		-		-
Проценты к получению	4309531	0,71	4897194	0,71	7244685	0,76	587663	2347491	2935154	113,64	147,94	168,11	13,64	47,94	68,11
Проценты к уплате	2575863	0,42	2927117	0,42	6489599	0,68	351254	3562482	3913736	113,64	221,71	251,94	13,64	121,71	151,94
Прочие доходы	19949274	3,27	22669630	3,27	32051935	3,38	2720356	9382305	12102661	113,64	141,39	160,67	13,64	41,39	60,67
Прочие расходы	12196613	2,00	13859788	2,00	23475709	2,47	1663174,56	9615921	11279096	113,64	169,38	192,48	13,64	69,38	92,48
Прибыль (убыток) до налогообложения	182847214	29,99	207780925	29,99	267466815	28,19	24933711	59685890	84619601	113,64	128,73	146,28	13,64	28,73	46,28
Текущий налог на прибыль	17283739	2,83	19640613	2,83	21025947	2,22	2356874	1385334	3742208	113,64	107,05	121,65	13,64	7,05	21,65
Постоянные налоговые обязательства (активы)	11979391	1,96	13612944	1,96	19460382	2,05	1633553	5847438	7480991	113,64	142,95	162,45	13,64	42,95	62,45
Изменение отложенных налоговых обязательств	265811	0,04	302058	0,04	2346054	0,25	36247	2043996	2080243	113,64	776,69	882,60	13,64	676,69	782,60
Изменение отложенных налоговых активов	248283	0,04	282140	0,04	37692	0,00	33857	-244448	-210591	113,64	13,36	15,18	13,64	-86,64	-84,82
Прочее	138812	0,02	157741	0,02	220270	0,02	18929	62529	81458	113,64	139,64	158,68	13,64	39,64	58,68
Чистая прибыль (убыток)	153208802	25,13	174705027	25,21	224451854	23,66	21496225	49746827	71243052	114,03	128,47	146,50	14,03	28,47	46,50

 

На основе данных вертикального анализа можно сделать вывод, что основной удельный вес в выручке на протяжении всего анализируемого периода занимает себестоимость продаж (63%).  Наименьший удельный вес в выручке от продаж занимают изменение отложенных налоговых обязательств и активов, в 2010 и 2011 году они составили 0,04%, в 2012 году –0,25%. А так же в 2010 году в «Отчете о прибылях и убытках» организации появилась строка «прочие», удельный вес которой составил 0,02% от выручки.

Увеличение удельного веса себестоимости в выручке от продаж в 2012 году на 2,05% может быть вызвано повышением затрат на производство, менее эффективным использованием имеющихся мощностей.

Из таблицы видим, что в целом по предприятию в 2011 году стабильное положение, а в 2012 году происходит увеличение всех показателей: увеличиваются расходы, увеличиваются и прочие доходы.

Горизонтальный анализ показал, что за три года выручка от реализации значительно изменялась. В 2010 году ее величина составила 609763655т.р., к 2011 году произошло ее  увеличение на  83149589 т.р. и составило 692913244 т.р. В 2012 году наблюдается увеличение выручки на 36 % по отношению к 2011 году (255743210т.р.), это произошло как за счет увеличения объема проданных товаров, так и за счет увеличения себестоимости товара.

Себестоимость продаж имела такую же тенденцию к изменению, как и выручка от реализации.

Изменение выручки от реализации и себестоимости продукции представлено на рисунке 7.1.

Рис. 7.1. Динамика изменения выручки от реализации и себестоимости продукции

Валовая прибыль представляет собой разницу между выручкой от реализации и себестоимостью продукции. За анализируемый период происходит увеличение валовой прибыли. В абсолютном выражении это увеличение, по отношению к базисному периоду, составило 104857980 т.р. Увеличение выручки, себестоимости, валовой прибыли говорит об увеличении объема производства.

Коммерческие расходы за анализируемый период имеют тенденцию к увеличению, что является негативным фактором, т.к. коммерческие расходы являются такой статьей расходов, необходимость которых доказать очень сложно.

Балансовая прибыль в начале анализируемого периода составила 173360885 т.р., в 2012 году она заметно повысилась и составила 258135503 т.р.

Прочие доходы в 2010 году составили 19949274 т.р., в 2012 году произошел значительный их рост ( 160,67%) до 3205193 т.р. Динамика прочих расходов также имела рост. В 2012 году их величина оказалась самой высокой за три года и составила 23475709 т.р.

Наглядно динамика изменения прочих расходов и доходов представлена на рисунке 7.2.

Рис. 7.2. Динамика изменения прочих операционных доходов и расходов

Динамика изменения прибыли наглядно представлена на рисунке 7.3.

Рис. 7.3. Динамика изменения прибыли организации

В процессе анализа, было выявлено, что на предприятии в динамике происходит увеличение прибыли на всех этапах расчета чистой прибыли. Только 2012 год  характеризуется снижением всех показателей на протяжении всего года.

Чистая прибыль является конечным финансовым результатом деятельности организации. За анализируемый период она изменилась. Первые два года анализа свидетельствуют о повышении размера чистой прибыли на 13% (20964604т.р). В 2012 году, чистая прибыль повысилась и составила 224451854 т.р. ,что показывает прирост на 28% по отношению к 2011году.

Далее выполним факторный анализ чистой прибыли методом цепных подстановок, основываясь на том, что чистая прибыль представляет собой сумму прибыли от продаж (Ппр) и прибыли от прочей деятельности(Ппд) за вычетом налога на прибыль и прочих выплат (НВ).

ЧП = Ппр + Ппд – НВ

Данные для проведения факторного анализа чистой прибыли представлены в таблице 7.1.

Таблица 7.1.

Данные для проведения факторного анализа чистой прибыли, тыс. руб.

Показатель	2010	2011	2012
Прибыль от продаж	197619690	224567830	297432123
Убыток от прочей деятельности	14772476	16786905	29965308
Налог на прибыль и прочие	29638412	33075898	43014961

Проследим изменение чистой прибыли и выявим влияние каждого фактора:

П2010 =  153208802

          Пусл1 = 151194373

          Пусл2 = 149771316

П2011 = 174705027

           Пусл3 =.161526624

          Пусл4 = 164765964

П2012 = 224451854

Рассмотрим влияние каждого фактора.

1. Влияние прибыли от продаж:

2010:  ΔПпр2010-2011 = Пусл1 - П2010 = 151194373-153208802= -2014428

2011:  ΔПпр2011-2012 = Пусл3 - П2012 =161526624-224451854= -62925230

 

За весь анализируемый период: