Курсовая работа по "Анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятия"

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используют общий показатель платежеспособности (L1). С помощью него осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Допустимое значение L1 ≥ 1.

L12010 = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1+ 0,5*П2 + 0,3*П3) = 0,68

 Полученное значение 2010 года меньше указанной границы. Это свидетельствует  о недостаточной платежеспособности предприятия.

L12011 = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1+ 0,5*П2 + 0,3*П3) = 0,83

Полученное значение 2011 года меньше указанной границы. Это свидетельствует  о недостаточной платежеспособности предприятия.

L12012 = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1+ 0,5*П2 + 0,3*П3) = 0,90

За анализируемый период наблюдается тенденция роста общего показателя платежеспособности, но полученное значение 2012 года так же меньше указанной границы. Это свидетельствует о все еще недостаточной платежеспособности предприятия.

Следует отметить, что проводимый по предложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, который представлен в таблице 3.2.

 

Таблица 3.2.

Динамика показателей, характеризующих ликвидность предприятия

№ п/п	Показатели	Расчетная формула	Информационное обеспечение	2010	2011	2012	Темпы роста, %
							10-11	11-12	10-12
1	Величина собственных оборотных средств (оборотный капитал)	КР+ДО-ВА	Ф1. 1300+1400-1100	30570284	79806382	161603228	261,06	202,49	528,63
2	Коэффициент текущей ликвидности	ОА/КО	Ф1. 1200/1500	1,09	1,28	1,49	117,76	116,36	137,02
3	Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)	(ДС+КФВ)/КО	Ф1. (1250+1240)/1500	0,06	0,2	0,11	312,16	53,52	167,08
4	Коэффициент быстрой ликвидности	(ДС + КФВ + ДЗ)/ (КО)	Ф1. (1250+1240+1230)/1500	1,01	1,16	1,36	114,36	116,82	133,59
5	Доля оборотных средств в активах	ОА/Б	Ф1. 1200/1700	0,72	0,66	0,72	91,18	109,05	99,44
6	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	(КР+ДО-ВА)/ОА	Ф1. (1300+1400-1100)/1200	0,08	0,22	0,33	270,28	149,86	405,04
7	Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	ДС/СОС	Ф1. 1250/(1300+1400-1100)	0,22	0,39	0,10	178,28	26,01	46,37
8	Величина чистых текущих активов (в сравнении с уставным капиталом)	СОС-УК	Ф1. (1300+1400-1100)-1310	15 123316	64359414	146156260	425,56	227,09	966,43
9	Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу	КО/КР	Ф1. 1500/1300	2,6	1,74	1,11	66,69	64,23	42,83
10	Доля дебиторской задолженности в текущих активах	ДЗ/ОА	Ф1. 1230/1200	0,87	0,75	0,84	85,82	111,68	95,85
11	Доля высоко ликвидных активов в текущих активах	(ДС+КФВ)/ОА	Ф1. (1250+1240)/1200	0,06	0,16	0,007	265,08	46,00	121,94
12	Доля наименее ликвидных активов (запасов, ) в текущих активах	(Запасы+НДС+Прочие ОА)/ОА	Ф1. (1210+1220+1260)/1200	0,07	0,09	0,09	139,66	96,22	134,38

 

Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости. За анализируемый период величина собственных оборотных средств увеличилась на 528 % . Этот рост свидетельствует о положительной динамике деятельности предприятия, и он обусловлен увеличением к 2012 году величины собственных средств предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Хорошим считается значение коэффициента более 2.Этот показатель позволяет установить, в какой пропорции оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства (пассивы).Анализ показывает тенденцию к увеличению платежеспособности предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений. Это один из самых важных финансовых коэффициентов. Нормальным считается значение коэффициента 0,2 -0,3. Анализируемое предприятие имеет недостаточный уровень платежеспособности, так как коэффициент абсолютной ликвидности составил в 2010 году -0,06, в 2011 году – 0,2, в 2012 году – 0,11.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность компании погашать текущие обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко- и среднеликвидные текущие активы. Нормальным считается значение коэффициента более 0,5 (2010 год -1,01, 2011 год -1,16,2012 год-1,36. Как видно, наблюдается увеличение высоколиквидных оборотных средств предприятия,за счет повышения дебиторской задолженности. Поэтому, полученные значения коэффициента указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов с поставщиками.

Наглядно динамика коэффициентов ликвидности представлена на рисунке 3.1.

Рис. 3.1. Динамика коэффициентов ликвидности

Доля оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах. Таким образом, в 2010 году оборотные средства составили 0,72 % в общей сумме активов, как и в 2012 году –0,72%.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Норматив  - не менее 0,1 (10%) был установлен постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 года № 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" в качестве одного из критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса. Чем ниже значение коэффициента, тем выше финансовый риск и зависимость от кредиторов. Значение данного коэффициента на протяжении трех анализируемых лет находится          практически в норме, за исключением 2010года (2010 год -8%, 2011 год – 22%, 2012 год – 33%).

Коэффициент маневренности собственного капитала  показывает, какая часть объема собственных оборотных средств приходится на наиболее мобильную составляющую текущих активов - денежные средства.  На предприятии за анализируемый период этот показатель и увеличивался  уменьшался  (с 0,22 до 0,39 и до 0,10).

Величина чистых текущих активов значительно превышает величину уставного капитала на протяжении всего анализируемого периода, а так же имеет тенденцию к росту. Данное соотношение полностью удовлетворяет требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации, а так же положительно характеризует финансовое положение организации по этому признаку.

Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то предприятие может расплатиться со всеми кредиторами полностью (это стало возможным только в 2012 году).

Доля дебиторской задолженности в текущих активах в 2010 году составила 87%, в 2011 году она уменьшилась и составила 75%, а 2012 году произошло ее увеличение, что, вероятнее всего, связано с неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям.

Доля высоко ликвидных активов в текущих активах показывает удельный вес наиболее мобильных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) в оборотных активах предприятия. На данном предприятии эта доля мала. В 2010 году она составила 6%, в 2011 году – 16%, а в 2012 году 0,7%.

Доля наименее ликвидных активов в текущих активах показывает удельный вес, который занимают наименее ликвидные активы (запасы, затраты) в оборотных активах компании. Доля запасов в структуре оборотных активов в 2010году составила 7%, в 2011 и 2012 годах- 9%.

 

4. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Анализ финансовой устойчивости предприятия является важнейшим этапом оценки его деятельности и финансово-экономического благополучия, отражает результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, а также характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал. Расчеты абсолютных показателей финансовой устойчивости проведем в таблице 4.1.

Таблица 4.1.

Расчет показателей финансовой устойчивости, т.р.

№ п/п		Показатели		Информационное обеспечение	2010		2012		2012		Изменение за период
											10-11		11-12		10-12
1		Источники собственных средств, тыс. руб. (КР)		1300	132591096		163080542		294847788		30489446		131767246		162256692
2		Основные средства и прочие внеоборотные активы (основной капитал) тыс.руб. (ВА)		1100	146649735		190444403		195264099		43794668		4819696		48614364
3		Наличие собственных оборотных средств, тыс.руб. Н1 = КР – ВА		1300-1100	-14058639		-27363861		99583689		-13305222		126947550		113642328
4		Наличие собственных оборотных и долгосрочных обязательств Н2=Н1+ДО		1300-1100+1400	30570284		79806382		161603228		49236098		81796846		131032944
5		Краткосрочные кредиты и заемные средства (КО)		1500	345138874		283082960		328740322		-62055914		45657362		-16398552
6		Общая величина источников формирования запасов и затрат Н3=Н2+КО		1300-1100+1400+1500	375709158		362889342		490343550		-12819816		127454208		114634392
7		Общая величина запасов и затрат, тыс.руб. (ЗЗ)		1210+1220+1260	25536914		34448233		44785501		8911319		10337268		19248587
8		Излишек или недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат, тыс.руб. Е1=Н1-ЗЗ		1300-1100-(1210+1220+1260)	-39595553		-61812094		54798188		-22216541		116610282		94393741
9		Излишек (недостаток) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат, тыс.руб. Е2=Н2–ЗЗ		1300-1100+1400-(1210+1220+1260)	5033370		45358149		116817727		40324779		71459578		111784357
10	Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат,  тыс.руб. Е3=Н3–ЗЗ		1300-1100+1400+1500-(1210+1220+1260)		350172244	328441109		445558049		-21731135		117116940		95385805
11	Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации				0,1,1	0,1,1		1,1,1
12	Коэффициент устойчивого роста  К ур = ЧП/КР		Ф2.2400/Ф1.1300		1,15	1,07		0,76		-0,08		-0,31		-0,39

 

В 2010 и в 2011 году наблюдается второй тип финансовой устойчивости (Е1<0; Е2>0; Е3>0), это означает, что в эти периоды организация находилась в нормальном финансовом состоянии, в 2012году- абсолютная независимость финансового состояния.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относится коэффициент устойчивого роста, который показывает, до какой степени предприятие может рассчитывать на расширение производства без привлечения внешних источников финансирования. Таким образом, коэффициент устойчивого роста показывает, на сколько процентов могут быть увеличены активы организации за счет собственных источников финансирования. В 2010 году его значение составило115%, в 2011 году - 107%, а в 2012 году - 76%, то есть происходит его уменьшение, что является отрицательным фактом.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов, которые рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости представлен в таблице 4.2.

Коэффициент концентрации собственного капитала показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования), т.е. насколько предприятие независимо от заемного капитала. Значение рассматриваемого коэффициента должно составлять не менее 50%. В течение рассматриваемого периода деятельности предприятия коэффициент автономии очень мал, его значение в 2010 и 2011 годах составило 25% и 29%, а в 2012 году он вырос до 43%. Следовательно, предприятие сильно финансово зависимо от кредиторов.

 

Таблица 4.2.

Система показателей финансовой устойчивости

Показатель	Формула расчёта	Информационное обеспечение	2010	2012	2012	Темп роста, %
						10-11	11-12	10-12
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, или финансовой независимости)	КР/Б	Ф1. 1300/1700	0,25	0,29	0,43	116,11	145,92	169,42
2. Коэффициент финансовой устойчивости	(КР+ДО)/Б	Ф1. (1300+1400)/1700	0,34	0,49	0,52	143,96	106,57	153,42
3. Коэффициент концентрации заёмного капитала	(ДО+КО)/Б	Ф1. (1400+1500)/1700	0,75	0,71	0,57	94,52	80,81	76,38
4. Коэффициент соотношения заёмного и собственного капитала	(ДО+КО) /КР	Ф1. (1400+1500)/1300	2,94	2,39	1,33	81,41	55,38	45,08
5. Коэффициент манёвренности собственного оборотного капитала	СОС/КР	Ф1. (1300+1400-1100)/1300	0,23	0,49	0,55	212,25	112,00	237,72
6. Коэффициент инвестирования	КР/ВА	Ф1. 1300/1100	0,90	0,86	1,51	94,71	176,34	167,01
7. Коэффициент финансирования	КР/(ДО+КО)	Ф1. 1300/(1400+1500)	0,34	0,42	0,75	122,84	180,56	221,81
8. Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (коэффициент Бивера)	(ЧП+Аморт)/(ДО+КО)	(Ф2. 2400+Ф5.)/(Ф1. 1400+1500)	0,39	0,45	0,58	114,36	128,15	146,55
9. Интервал самофинансирования, дни	(ДС+КФВ+ ДЗ)/(С/С-Аморт)	(Ф1. 1250+1240+1230)/(Ф2. 2120-Ф5.)	0,91	0,75	0,72	82,46	95,91	79,08
10. Коэффициент реальной стоимости имущества	(ОС+Запасы+Нез. Пр.)/Б	Ф1. (1130+1210+1170)/1700	0,05	0,05	0,06	107,26	107,39	115,19
11. Коэффициент  реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия	ОС/Б	1130/1700	0,02	0,01	0,01	80,78	86,46	69,84

 

Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю активов, финансируемых за счет собственного капитала. Нормативное значение 0,5 – 0,7. В 2010 году этот показатель составил 0,34, в 2011 году - 0,49, в 2012 году – 0,52. Таким образом, полученные значения 2011 и 2012 года входят в рекомендуемые значения.

Коэффициент концентрации заемного капитала  характеризует долю имущества предприятия, сформированную за счет заемных средств. Значение данного коэффициента не должно превышать 0,3. В анализируемом периоде наблюдается снижение данного показателя с 0,75 до 0,57, что является положительным показателем, но его значение остается слишком высоким, что свидетельствует о большой финансовой привязанности к внешним источникам финансирования.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала, а так же показывает, сколько единиц привлеченных средств, приходится на каждую единицу собственных. Оптимальное значение – не выше 1,5. На анализируемом предприятии этот показатель превышает критическое значение, в 2010 году он составил 2,94, в 2011 – 2,39,это свидетельствует о большой финансовой зависимости организации от внешних источников финансирования и только в 2012 этот показатель соответствует оптимальному значению -1,33.

Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала показывает, какая часть собственного капитала приходится на оборотные активы. Нормативное значение 0,2 – 0,5. За анализируемый период этот коэффициент входит в рамки нормативных значений:2010год-0,23; 2011 год-0,49; 2012-0,55

Коэффициент инвестирования  показывает, в какой степени внеоборотные активы покрываются собственным капиталом предприятия. Рекомендуемое значение данного показателя 0,25 – 1. В динамике данный показатель растет, в 2010 году составляет 0,9, в 2011 году 0,86 и в 2012году – 1,5. Следовательно, предприятие способно обеспечить собственным капиталом внеоборотные активы в 2010 и 2011 году.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Следовательно, в 2010 и 2011 годах деятельность предприятия на 34%  и 42% соответственно финансировалась из собственных источников, а остальные 66 % и 58%- из внешних. В 2012 году этот показатель увеличился до 75%.

Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (коэффициент Бивера) показывает, сколько может быть покрыто обязательств за счет притока денежных средств. Рекомендуемое значение коэффициента Бивера по международным стандартам находится в интервале 0,17 - 0,45. Таким образом, в анализируемом периоде значения показателя в пределах рекомендуемых значений. Следовательно, в 2010 и в 2011 годах 40% обязательств покрывалось притоком денежных средств, а в 2012 году – 58%,что выше нормы.