Финансовые результаты деятельности компании, их регулирование, анализ и контроль

Чистый конечный финансовый результат – это конечный финансовый результат, очищенный от различных платежей в пользу как государства (налог на прибыль), так и собственников (дивиденды, которые не реинвестированы в предприятие).

Финансовые результаты предприятия складываются под влиянием взаимодействия контролируемых (технологические нововведения, замена одного ресурса другим, обучение и стимулирование работников, перераспределение активов, качество ресурсов) и неконтролируемых факторов (хозяйственное окружение, цены ресурсов/издержки и др.). Но часто рост затрат объясняют изменениями во внешней среде, ростом цен на ресурсы. А падение объемов производства и продаж - снижением платежеспособности покупателей2.

Чтобы увидеть реальное положение дел и скрытые системные причины этих явлений, нужно вникнуть в процесс образования прибыли. Для этого необходимо взвесить факторы, воздействующие на изменение финансового результата (прибыли), на две составляющие - внутреннюю и внешнюю - и установить влияние каждого из них на результаты производства. Внутренняя составляющая зависит от внутренних организационно-экономических условий и характеризует показатель производительности (ресурсоотдачи); внешняя - от конкретных рыночных условий, то есть цен на рабочую силу, сырье и материалы, молоко и т. п. Устойчивость на рынке напрямую связана с фактором производительности. Для определения эффективности использования ресурсов необходимо сопоставить взвешенные коэффициенты изменений совокупных доходов с такими же коэффициентами изменений расходов (затрат) на основное сырье и материалы. Причинами непроизводительного использования основного сырья могут быть также некачественное сырье и нарушение технологии изготовления и организации производства. Причина падения роста доходов предприятия - снижение производительности. Рост замедляется, потенциал сотрудников не используется, предприятие теряет свои позиции на рынке и попадает под финансовое давление. А оно становится как причиной, так и следствием недостатка инвестиций (инноваций) не только в расширение мощностей, обновление оборудования и технологии, но и в обучение персонала, новые методы организации труда и производства. Сложившаяся ситуация делает невозможными инвестиции и сама является результатом отсутствия инвестиций в прошлом. В результате снижаются стандарты работы и качество продукции, что ведет к неудовлетворенному спросу, симптомом которого является низкая платежеспособность. Другими словами, предприятие, не желая того, становится зависимым от границ собственного роста.

Важно отметить, что прибыль возникает, как показал Л. Вальрас, из нарушения экономического равновесия. Причины этого нарушения объясняются по-разному: работодатели недоплачивают за труд рабочих; капитал - в виде техники, машин - сам создает излишек (А. Смит); сдвиги в комбинации производственных ресурсов вызывают синергетический эффект (П. Ж. Прудон); вторжение новых факторов - новых рынков, новых товаров, новых покупателей, новых технологий (И. Шумпетер); фактор времени, поскольку блага в данный момент людьми оцениваются выше, чем в будущем, отсюда рождаются кредит и проценты как следствие отказа собственника от капитала сегодня в пользу капитала завтра (О. Бём-Баверк). Такое динамическое понимание, прежде всего, раскрывает прошлое время, ибо все доходы и расходы оцениваются по ценам и тарифам, которые реально имели место.

Главной формой регулирования времени на финансовый результат становится капитализация. В этом случае все понесенные в данном отчетном периоде расходы делятся на собственно расходы и затраты. Затраты - это то, что потрачено в данном отчетном периоде как расходы и показано в этом отчетном периоде. А расходы, которые возникли в данном отчетном периоде, но расходами будут признаны только в последующие периоды, капитализируются бухгалтерией, то есть рассматриваются как полноценный актив. Получается, чем больше текущие расходы, падающие на данный отчетный период, и соответственно чем меньше доля затрат, тем в большей мере вся тяжесть затрат перекладывается на будущие отчетные периоды.

Резюмируя вышесказанное, финансовый результат – это системное понятие,

• отражающее совместный результат от производственной и коммерческой деятельности предприятия в виде выручки от реализации, конечного результата финансовой деятельности в виде прибыли и чистой прибыли;
• выявляющееся на основании бухгалтерского учета всех операций организации и оценки статей бухгалтерского баланса в соответствии с Положением о бухгалтерском учете и отчетности в Российской Федерации;
• дающее истинный результат только по окончании хозяйственной деятельности предприятия;
• находящееся в зависимости от времени,  новых рынков, новых товаров, новых покупателей, новых технологий.

1.2. Методика анализа финансовых результатов предприятия.

Анализ финансовых результатов предприятия является важнейшим условием успешного управления его финансами. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые и налоговые органы.

Информационной базой для проведения анализа финансовых результатов является бухгалтерская документация. Теоретической базой деятельности организации является принятая для всех организаций единая модель хозяйственного механизма в условиях рыночных отношений, основанная на формировании прибыли3. Она отражает присущее всем организациям единство: целей деятельности, показателей финансовых результатов деятельности, процессов формирования и распределения прибыли, системы налогообложения.

Проведение анализа финансовых результатов на российских предприятиях затруднительно. За последние годы неоднократно менялись формы и состав показателей отчетности, интерпретация тех или иных хозяйственных операций, порядок их отражения. Поэтому обеспечение сопоставимости данных по периодам возможно только при перерасчетах на основе первичных документов. При выборе перечня факторов и методики оценки их количественного влияния на прибыль от реализации конкретный алгоритм расчетов определяется на основе изучения характера производимой продукции, объема и качества исходной информации, возможности получения дополнительных данных, а также в зависимости от требуемой точности данных.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия основан на анализе прибыли, так как она характеризует абсолютную эффективность его работы. Анализ формирования и использования прибыли проводится в несколько этапов: анализируется прибыль по составу в динамике; проводится факторный анализ прибыли от продажи; изучаются причины отклонения по таким составляющим прибыли, как операционные, внереализационных доходы и расходы; оценивается формирование чистой прибыли и влияние налогов на прибыль.

При анализе финансовых результатов используются следующие показатели прибыли4:

• маржинальная прибыль - разность между выручкой (нетто) и прямыми производственными затратами (переменные затраты) по реализованной продукции);
• прибыль от реализации продукции, товаров, работ, услуг (разность между суммой маржинальной прибыли и постоянными расходами отчетного периода;
• общий финансовый результат до выплаты процентов и налогов (брутто-прибыль) включает финансовый результат от реализации продукции, работ, услуг, доходы и расходы от финансовой и инвестиционной деятельности, внереализационные расходы и доходы;
• чистая прибыль – та часть прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты процентов, налогов, экономических санкций и прочих обязательных отчислений; капитализированная прибыль – это часть чистой прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов; потребляемая прибыль – та часть прибыли, которая расходуется на выплату дивидендов, персоналу организации или на социальные программы.

Использование того или иного показателя прибыли зависит от цели анализа. Для собственников предприятия важен конечный финансовый результат - чистая прибыль, которую они могут изымать в виде дивидендов или реинвестировать с целью расширения масштабов деятельности и упрочнения своих рыночных позиций. Государство заинтересовано в  прибыли после уплаты процентов до вычета налогов, так как именно она служит источником поступления денег в бюджет.

Анализ финансовых результатов должен быть направлен на решение следующих задач:

• анализ состава и динамики прибыли;
• факторный анализ прибыли;
• анализ показателей рентабельности.

Существуют различные методы проведения анализа:

• Горизонтальный анализ (временной) – сравнение каждой позиции отчетности с соответствующей позицией предыдущего периода. Смысл его заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются формами, так и динамикой ее отдельных показателей. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за отчетный период;
• Вертикальный анализ (структурный). Цель вертикального анализа вычисление удельного веса отдельных статей баланса, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату;
• Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с позициями ряда предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ;
• Анализ относительных показателей (коэффициентный анализ) сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравниваются с базисными величинами, а также изучается их динамика за отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов. Помимо финансовых коэффициентов в анализе финансового состояния большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчетности, такие, как чистые активы (реальный собственный капитал), собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния;
• Сравнительный анализ (пространственный) - анализ отдельных финансовых показателей дочерних фирм, подразделений, цехов, а также сравнение финансовых показателей предприятия с показателями предприятий-конкурентов, среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными;
• Факторный анализ  является основой анализа финансовых результатов. Его объектом является отклонение фактической прибыли от реализации от прибыли предшествующего года или предусмотренной по бизнес-плану. Оценка влияния факторов на изменение результата по основной деятельности может быть проведена по двум направлениям5:

- без  определения маржинальной прибыли  – изменение выручки от продаж  оценивается под влиянием  изменения  цены и объема продаж; изменение себестоимости продаж оценивается под влиянием постоянных  и переменных расходов;

- с определением  маржинальной прибыли – изменение  выручки от продаж оценивается  под влиянием изменения маржинальной  прибыли и постоянных расходов; далее анализируется влияние  на маржинальную прибыль изменения  объема продаж.

Первый подход может быть использован для оценки всей совокупности доходов и расходов предприятия по основной деятельности. Второй для расчета маржинальной прибыли по каждому центру финансовой ответственности и оценки эффективности их деятельности.

• Анализ прибыли от реализации предполагает не только общую оценку динамики выполнения плана по прибыли от реализации, но и оценка различных факторов, воздействующих на величину и динамику прибыли от реализации. Прибыль от продажи находится в обратной зависимости от их величины, то есть сумма средств, необходимых для оплаты текущих расходов, возникающих в ходе производственно – хозяйственной деятельности. Снижение себестоимости реализованных товаров, коммерческих и управленческих расходов представляют собой основные факторы увеличения прибыли:

- продажные  цены на реализованную продукцию. Прибыль находится в прямой  зависимости от уровня цен, то  есть чем выше цена реализации, тем больше предприятие получит  прибыли и наоборот, снижение  цен приводит к сокращению  объема продаж и, следовательно, прибыли.

- структурные  сдвиги в составе реализации  – влияние этого фактора связано  с тем, что отдельные виды товаров, продукции, работ, услуг имеют неодинаковый  уровень прибыльности. Всякое изменение  соотношения их в общем объеме  продаж может способствовать  росту прибыли или вызвать  ее сокращение.

Это дает финансовому менеджеру управлять возможными финансовыми результатами от реализации.6

Влияние на прибыль сдвигов в структуре реализованной продукции можно рассчитать балансовым методом. Балансовый метод расчета исходит из тождества между общим отклонением фактической прибыли от плановой и суммы значений предыдущих 5 факторов. Отсюда, отклонение прибыли, вызванное изменением структуры ассортимента реализованной продукции, будет равно разности между общим отклонением и суммой значений всех остальных факторов.

Цель итогового анализа – дать количественную оценку причин, вызвавших изменение прибыли, выявить влияние издержек на изменение прибыли или влияние на прибыль изменения цен, вызванного рыночной конъюнктурой.

Результаты  деятельности предприятия могут  быть оценены такими показателями, как объем продаж, затраты и  прибыль. Характеризуя финансовый или  производственный результат, перечисленные  показатели не способны оценить эффективность  деятельности предприятия. Прежде всего, это связано с тем, что данные показатели являются абсолютными характеристиками деятельности предприятия, и их правильная интерпретация по оценке результативности может быть осуществлена во взаимосвязи с другими показателями, характеризующими вложенные в предприятие средства.

1.3. Рентабельность как основной индикатор эффективности финансовой деятельности организации.

Показатели рентабельности являются главнейшими в системе оценки деятельности предприятия фирмы. Он более полно, чем прибыль, характеризует окончательные результаты хозяйствования, потому что ее величина показывает соотношение эффекта с наличными или используемыми ресурсами. Понятие может рассматриваться как синоним прибыльности; иными, словами бизнес рентабелен, если он генерирует прибыль7. Вторая трактовка предполагает наложение дополнительного условия: рентабельность — это генерирование прибыли в контексте использованных или потраченных ресурсов.

На уровень рентабельности воздействуют различные факторы. Одним из наиболее важных факторов является полученная выручка компании при реализации товаров и услуг. Очевидно, что данный показатель имеет некоторые границы, так как ни одна компания не может бесконечно увеличивать объем реализованных товаров или услуг на рынке.

Также основными факторами, которые влияют на рентабельность компании, являются затраты, связанные с деятельностью предприятия. К данным расходам можно отнести затраты на материалы, производственное оборудование, зарплату персонала и т.д.

Одним из факторов, регулирующих рентабельность предприятия, является налоговая политика государства, в некоторых случаях определенные виды компаний могут получить налоговые льготы, что заметно уменьшит издержки коммерческой организации. Для повышения этого показателя различные предприятия могут использовать разнообразные методы. Одним из наиболее распространенных способов уменьшения издержек является перевод производственный мощностей в государства. Эти факторы представлены на схеме 1.1.

При определении качественной стороны показателей рентабельности рассмотрим детализировано совокупность элементов, представляющих собой числитель и знаменатель этих показателей. Структура показателей рентабельности в общем и целом представляет собой отношение прибыли (как экономического эффекта деятельности) к ресурсам или затратам, т.е. в любом рассматриваемом показателе рентабельности прибыль выступает в качестве одного из составляющих факторов.