Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

   Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих условиях:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 < П4

Первые два неравенства  характеризуют текущую ликвидность  предприятия, а последние два  – перспективную.

Актив	на 01.01.10	на 31.12.10	Пассив	На 01.01.10	На 31.12.10	Платежный излишек (+), Платежный недостаток (-)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
А1	14877842	28364595	П1	14204767	17657847	673075	10706748
А2	31928444	34322126	П2	2486361	5424642	29442083	28897484
А3	4845877	6601723	П3	22230103	18379633	-17384226	-11777910
А4	148659734	142640170	П4	167235537	174361816	-18575803	-31721646
Баланс	206156768	215823938	Баланс	206156768	215823938

Результаты расчета  ликвидности баланса приведены  в табл.№12

Табл.№12

       

 Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итого по каждой  группе активов и пассивов.

   На начало отчетного периода выполняются следующие соотношения:

 

А1 > П1

А2 > П2

А3 < П3

А4 < П4

 

   Соотношения подтверждают наличие текущей ликвидности у предприятия на начало отчетного периода и частичное наличие перспективной ликвидности. Является ли такая ликвидность баланса удовлетворительной для ОАО «Мосэнерго» покажет анализ относительных коэффициентов ликвидности.

   Можно  утверждать, что к концу отчетного периода    выше указанные соотношения приобрели вид:

 

А1 > П1

А2 > П2

А3 < П3

А4 < П4

 

   Первое соотношение показывает, что предприятие за один день может погасить все свои наиболее срочные обязательства: перед персоналом по оплате труда, по налогам и сборам и т.д. Его дебиторской задолженности хватает для погашения срочных обязательств перед поставщиками и подрядчиками. При этом третье соотношение подтверждает, что медленно реализуемых активов не достаточно, чтобы расплатиться по срочным обязательствам.

   Теоретически  нехватка средств в одной группе  активов может быть скомпенсирована  избытком средств по другой. Однако на практике менее  ликвидные активы не могут быть заменены более ликвидными. Поэтому, если любое из трех неравенств имеет другой знак, чем в оптимальном варианте, ликвидность баланса считается нарушенной.

   Что же касается  данного конкретного предприятия, то финансовый менеджмент организации должен быть направлен на планирование и строгое соблюдение графика погашения долгосрочных обязательтв. Мы видим, что к концу отчётного периода показатель МПЗ повысился, а долгосрочные обязательства частично были выполнены,  из этого можно сделать вывод, что хотя 3 соотношение и не выполняется,  но разница между показателями уже более благоприятная, чем в начале года.

   Наконец, четвертое  соотношение свидетельствует о  наличии собственного оборотного  капитала Со или собственных оборотных средств ( это показатель иногда называют «чистый оборотный капитал»), поскольку внеоборотные (иммобилизованные) активы  Ав (А4) предприятия значительно меньше величины его собственного капитала Сс (П4). Рост Со отражает повышение ликвидности баланса предприятия, ведь оборотные средства – это сумма средств, оставшаяся после покрытия всех краткосрочных обязательств, что следует из уравнения баланса:

 

Со = Сс – Ав = Ао – Дк.

 

   Эти соображения  подсказывают, что поскольку собственные оборотные средства к концу отчетного периода увеличились (предпоследние строки в стб. 7 и 8 табл.№12), то и ликвидность баланса ОАО «Мосэнерго» повысилась. Последнее связано с увеличением показателя нераспределённой прибыли и уменьшением стоимости основных средств.

   Для всестороннего  изучения финансового положения  предприятия целесообразно рассчитать  несколько финансовых коэффициентов.  Это позволит оценить соотношение  каждого вида оборотных активов с краткосрочными обязательствами с точки зрения возможности их дальнейшего погашения. Расчет основан на различной степени ликвидности каждого вида активов – от абсолютно ликвидных денежных средств до запасов. Поскольку эти показатели постоянно изменяются, их следует рассчитывать несколько раз внутри отчетного периода, например, на конец каждого месяца или квартала. В результате появляется возможность построения динамических рядов по показателям ликвидности и платежеспособности. Расчет финансовых коэффициентов рекомендуется проводить в аналитической таблице (см. таблицу №13).

 

 

Расчет финансовых коэффициентов для оценки ликвидности  и платежеспособности

 

 

Табл. №13

Показатель	Формула	Характеристика  и диапазон рекомендуемых значений
1	2	3
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал = А1/(П1 + П2), где А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложение; П1 + П2 – все краткосрочные  обязательства (V р. баланса за исключением строк 640 и 650)	Определяет часть краткосрочной задолженности, которую предприятие может погасить на ближайшую дату составления баланса. Рекомендуемое значение от 0,15 до 0,2.
Коэффициент текущей  ликвидности	Ктл = (А1 + А2)/(П1 + П2), где  А2 – краткосрочная дебиторская  задолженность предприятия	Показывает прогнозируемые платежные способности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами. Рекомендуемое значение – в интервале от 0,5 до 0,8.
Коэффициент общей ликвидности	Кол = (А1 + А2 + А3)/ (П1 + П2)	Указывает на достаточность оборотных средств предприятия для покрытия краткосрочных обязательств. Характеризует запас финансовой прочности в результате превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Рекомендуемое значение  - в диапазоне от 1 до 2.
Коэффициент собственной  платежеспособности	Ксп = Со/ (П1 +П2), где Со – величина собственного оборотного капитала (чистого оборотного капитала)	Определяет долю собственного оборотного капитала в краткосрочных обязательствах предприятия. Показатель индивидуален для каждого предприятия.

 

 

   Результаты расчетов  показателей приведены в таблице  (см. табл. №14).

 

Результаты расчетов относительных коэффициентов ликвидности и платежеспособности

 

Табл. №14

Показатель	Значение показателя на 01.01.10	Значение показателя на 31.12.10
1	2	3
Кал	0,9	1,2
Ктл	2,7	2,8
Кол	3,1	3
Ксп	2,5	2,2

Анализ и  оценки относительных коэффициентов ликвидности и платежеспособности ОАО «Мосэнерго»

 

      Коэффициент абсолютной ликвидности в разы превышает рекомендуемые значения как в начале, так и в конце анализируемого периода. К концу отчетного периода Кал растет и достигает 1,2, что означает, что на ближайшую дату составления отчетности предприятие может погасить все свои краткосрочные обязательства и даже больше. С одной стороны это хорошо, но с другой стороны высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Но не в нашем случае, в ОАО «Мосэнерго» это происходит из-за высокого показателя краткосрочных финансовых вложений.

   Коэффициент текущей ликвидности в течение отчетного периода также превышает рекомендуемые значения, а наличии запаса прочности платежеспособности предприятия.

   Величины коэффициента  общей ликвидности на начало  и конец отчетного периода  превышают рекомендуемые значения, что указывает на достаточность в целом оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств и на наличие запаса финансовой прочности у предприятия.

   Коэффициент самофинансирования  к концу отчетного периода  несколько снижается но его  значения на начало и конец  периода подтверждают достаточность собственных оборотных средств у ОАО «Мосэнерго» для возмещения краткосрочных долгов.

   В случае недостатка  денежных средств для покрытия  обязательств руководство предприятия  может обратиться в кредитный  отдел коммерческого банка, чтобы  удовлетворить потребность в денежных средствах. Каждый кредитный договор сопряжен с риском невозврата кредита, неуплаты процентов, нарушения сроков договорных обязательств. Наличие риска, обусловленного множеством факторов, привело к избирательному подходу банков к своим клиентам, который основывается на системе показателей, с помощью которых оценивается способность каждого клиента выполнять условия кредитного договора.

   Кредитоспособность  предприятия – это его способность  своевременно и полностью рассчитываться по своим долговым обязательствам перед банком.

   Оценка кредитоспособности  – это комплексное изучение  финансового состояния, позволяющее обоснованно решить вопрос о выдаче кредита либо о нецелесообразности продолжения отношений с заемщиком.

   Для определения кредитоспособности клиента используются рейтинги кредитоспособности заемщика. Клиенты в зависимости от кредитоспособности делятся на три класса (см. табл,№15). Критерии на уровне средних величин позволяют отнести заемщика ко второму классу, выше средних – к первому, ниже средних – к третьему.

   Рейтинг каждого  показателя устанавливают специалисты  кредитного отдела банка. Общая  оценка кредитоспособности проводится  в баллах. Они представляют собой  сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности. Первый класс заемщиков набирает от 100 до 150 баллов, второй – от 151 до 250 баллов, третий – свыше 251 балла.

 

 

Классы кредитоспособности заемщиков

 

Табл. №15

Коэффициенты	Классы
	1	2	3
Кал	Выше 0,2	От 0,15 до 0,2	Ниже 0,15
Ктл	Выше 0,8	От 0,5 до 0,8	Ниже 0,5
Кол	Выше 2	От 1 до 2	Ниже 1
Кфн	Выше 0,6	От 0,5 до 0,6	Ниже 0,5

 

   Для ОАО «Мосэнерго» сводная таблица коэффициентов-показателей для определения кредитоспособности заемщика выглядит так ( см. табл. №16)

 

 

Сводная таблица  показателей для расчета кредитоспособности ОАО «Мосэнерго»

 

Табл. №16

Показатели	Значение показателя на 01.01.10	Значение показателя на 31.12.10
1	2	3
Кал	0,9	1,2
Ктл	2,7	2,8
Кол	3,1	3
Кфн	0,2	0,2

 

 

 

Анализ и  оценка кредитоспособности ОАО «Мосэнерго»

 

   Из сводной  таблицы видно, что к концу  отчетного года ОАО «Мосэнерго» практически по всем показателям, кроме коэффициент финансовой напряженности, можно отнести к первому классу по кредитоспособности.

   Это означает, что банк вправе предоставить ему кредит в обычном порядке без ограничений.