Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

Анализ и  оценка состава и динамики источников средств на основании результатов  горизонтального баланса

 

1. Величина уставного капитала значительно превышает минимальный размер уставного капитала, утверждённого для ОАО, поэтому естественно, что за отчетный период изменений уставного капитала не наблюдается.
2.   Предприятие держит часть собственных акций. Они могут делать это для временного уменьшения числа акций, находящихся в обращении с целью повышения цен на них, противодействия попыткам других организаций скупить часть голосующих акций общества, изменения соотношения сил на общем собрании акционеров (выкупленные акции не учитываются при голосовании по тому или иному вопросу), для уменьшения уставного капитала путем аннулирования выкупленных акций и т.д. Их стоимость также не изменяется.
3. Добавочный капитал почти не изменяется, а вот резервный повышается. Резервный капитал формируется в размере 5% от уставного, в нашем случае он составляет около 3%, поэтому в дальнейшем нужно сохранять тенденции к повышению.
4. Нераспределённая прибыль к концу отчетного периода возрастает почти на 340% от ее первоначальной величины. Следовательно, учредители ОАО «Мосэнерго» удачно проработали бизнес-план и маркетинговые мероприятия для продвижения продукции своего предприятия.
5.    Долгосрочные обязательства фабрики представляют собой займы и кредиты, которые сократились больше чем на четверть, что является положительным моментом; отсроченные налоговые обязательства (ОНО), которые возникли из-за разных правил учета доходов и расходов по бухгалтерскому и налоговому учетам в учетной политике организации согласно НК РФ и ПБУ. ОНО по своей абсолютной величине практически не влияют на общую величину обязательств предприятия; и из прочих долгосрочных обязательств, которые увеличились вдвое, но их абсолютная величина относительно невелика.
6. Краткосрочные обязательства предприятия в своей подавляющей сумме состоят из краткосрочной кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам, что закономерно для нормально функционирующей организации. К концу отчетного периода общая кредиторская задолженность увеличивается значительно (на 25%), это изменении в худшую сторону. Удалось практически полность сократить задолженность перед персоналом, что позволяет сохранить доверие персонала.
7. Сокращается задолженность прочим кредиторам.

 

Вертикальный  анализ

Табл. №6

Наименование показателей	Значение показателей, тыс. руб.			Удельный вес  показателей в валюте баланса, в %		Изменение, в %
	На 1.01.10		На 31.12.10	На 1.01.10	На 31.12.10
1	2	3		4	5	6
Пассив
ΙΙΙ. Капитал и резервы
Уставный  капитал	39749360		39749360	19,3	18,4	-0,9
Собственные акции, выкупленные у акционеров	(870825)		(870825)	0,4	0,4	0
Добавочный капитал	125489967		125333433	60,9	58	-2,9
Резервный капитал, в т.ч.:	794181		1019631	0,4	0,5	+0,1
Резервные фонды	794181		1019631	0,4	0,5	+0,1
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	2072854		9130217	1	4,2	+3,2
Итого по р. ΙΙΙ	167235537		174361816	81	81	0
ΙV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	17699975		12771736	8,6	5,9	-2,7
ОНО	260		230	0	0	0
Прочие долгосрочные обязательства	383988		814960	0,2	0,4	0,2
Итого по р. ΙV	22230103		18379633	10,8	8,5	-3,3
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	2416391		5333040	1,2	2,5	1,3
Кредиторская задолженность, в том числе:	14204767		17657847	6,9	8,2	1,3
поставщики и  подрядчики	9090259		11924933	4,4	5,5	1,1
задолженность перед персоналом	1090		14	0	0	0
задолженность перед  гос. внебюдж. фондами	576		1746	0	0	0
задолженность по налогам и  сборам	1534675		2996052	0,7	1,4	0,7
прочие кредиторы	3578167		2735102	1,7	1,3	-0,4
Задолженность учредителям  по выплате доходов	281		17528	0	0,1	0,1
Доходы будущих периодов	62850		74074	0	0	0
Резервы предстоящих  расходов	6839		-	0	0	0
Итого по р. V	16691128		23082489	9	10,7	1,7
Валюта баланса	206156768		215823938	100	100	0,0

 

Анализ и  оценка структуры и динамики структуры  источников средств предприятия  на основании результатов вертикального анализа

 

1.    Основную часть пассива баланса составляет добавочный капитал, который является частью собственного капитала предприятия. Его доля равно 60% что является хорошим показателем.
2.    Доля собственных источников растет за отчетный период, а заемных соответственно сокращается. Это свидетельствует о «здоровом» росте собственного капитала, с одной стороны, и своевременном погашении внешних обязательств предприятием, - с другой.
3.    ОАО «Мосэнерго» сокращает долю долгосрочных обязательства. Доля краткосрочных обязательств растёт но незначительно.

 

 

2.3. Сравнительный  аналитический баланс

 

   Совместить достоинства горизонтального и вертикального балансов позволяет сравнительный аналитический баланс (САБ), который дает представление не только о временных изменениях в статьях баланса, но и о динамике в структуре баланса. При составлении САБ используют, как правило, самые укрупненные показатели фактического баланса (ф. №1), а именно – показатели итоговых строк разделов баланса: внеоборотные активы (Ав), оборотные активы (Ао), собственный капитал и резервы (Сс), долгосрочные обязательства (Дд) и краткосрочные обязательства (Дк) предприятия. САБ представляется в виде табл. № 7.

 

Табл. №7

Показатели баланса	Абсолютные величины		Удельный вес в Вб,%		Изменения
1	2	3	4	5	6	7	8	9
	1.01.10	31.01.10	1.01.10	31.01.10	В абсол. величинах ст.3-ст.2	В уд. весах ст.5-ст.4	В % к величине на 1.01.10	В % к изм.Вб, ст.6/итог ст.6
Ав	148659734	142640170	72	66	-6019564	-6	-4,05	-62,3
Ао	57497034	73183768	28	34	15686734	6	27,3	162,3
Вб	206156768	215823938	100	100	9667170	0	4,7	100
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Сс	167235537	174361816	81	81	7126279	0	4,26	73,7
Дд	22230103	18379633	10,8	8,5	-3850470	-2,3	-17,3	-39,8
Дк	16691128	23082489	9	10,7	6391361	1,7	38,3	66,1

 

Анализ и  оценка САБ

 

   Все показатели  САБ можно разделить на 3 основные  группы:

- показатели структуры  баланса (4, 5 столбцы табл. №7)

- показатели динамики  баланса (6, 8 столбцы табл. №7)

- показатели структурной  динамики (7 столбец  табл. №7).

   С точки зрения аналитика в САБ интересными являются показатели 9-го столбца, так как они отражают структурный вклад различных элементов активов и пассивов в изменение валюты баланса. При этом изменение валюты баланса принимается за 100.

   Сопоставление  пассивов и активов ст. 9 позволяет судить о том, за счет каких источников произошли изменения в активе баланса. Но для того, чтобы понять, какая из статей пассива явилась источником для финансирования внеоборотных активов, а какая – для финансирования оборотных, следует принимать во внимание правила финансирования активов источниками собственных и заемных средств.

   Если у предприятия  отсутствуют долгосрочные обязательства,  то можно представить схему  финансирования активов следующим  образом, используя уравнение баланса (рис. 2):

 

Ав + Ао = (Сс- У) + Дк

             Рис.2     

   Собственный капитал  направляется на покрытие убытков  в размерах, нормируемых НК РФ, и он же является основным  источником для финансирования  внеоборотных активов. Остаток  от собственного капитала предприятия после покрытия убытков и внеоборотных активов

Со = Сс- У – Ав.

носит название собственный  оборотный капитал. Его можно  рассматривать как источник финансирования оборотных активов.  Часть оборотных активов, профинансированная собственным оборотным капиталом, называется собственными оборотными средствами. Поскольку собственный оборотный капитал всегда по абсолютной величине равен собственным оборотным средствам, то они обозначаются так же, т.е. Со. Оставшаяся часть оборотных активов финансируется краткосрочными обязательствами предприятия. Следовательно схема финансирования, представленная на рис. 2, предполагает, что внеоборотные активы имеют источником финансирования собственный капитал, а оборотные активы – и собственный и заемный. Это доказывает и преобразованное уравнение баланса

 

Ао = (Сс-У-Ав) + Дк = Со + Дк.

  

Если долгосрочные обязательства  присутствуют (Дд > 0), то схема финансирование будет происходить по схеме, представленной на рис. 3.

  

 

Ав + Ао = (Сс –  У) + Дд + Дк

    

 

                                    Рис.3

 

   Долгосрочные  обязательства (займы, кредиты)  всегда, как правило, финансируют  внеоборотные активы. При этом часть собственного капитала предприятия в сумме принятых долгосрочных обязательств высвобождается и может быть направлена «в оборот». Это значит, что собственный оборотный капитал Со увеличивается и становится равным

Со = Сс-У+Дд.

 

   При этом возрастают соответственно  собственному оборотному капиталу  и собственные оборотные средства в составе оборотных активов. Краткосрочные обязательства финансируют заемную часть оборотных активов, следовательно в данной схеме и внеоборотные, и оборотные активы имеют собственные и заемные источники финансирования.

 

 

Оценка и  выводы

 

1. Расчет собственных оборотных средств ОАО «Мосэнерго» показывает следующее:

на начало отчетного  периода

Сон = Ссн – Авн + Ддн = 167235537 – 148659734 + 22230103 = 40 805 906 (тыс.руб.)

На конец отчетного  периода

Сок = Сск – Авк + Ддк = 174361816 – 142640170 + 18379633 = 50 101 279 (тыс.руб.).

Следовательно собственные  оборотные средства в составе  оборотных активов увеличились за счет направления собственного капитала на финансирование оборотных активов.

2. В целом имущество предприятия за отчетный период увеличилось (Вб повысилась на 4,7%- ст.8 в табл.№7). Произошло это засчёт резкого  увеличения нераспределённой прибыли предприятия и роста доли оборотных активов (в первую очередь – краткосрочных вложений). Предприятие внесло депозитные вклады на сумму 24,5 млрд, с которых предприятие в будущем получит проценты . Долгосрочная кредиторская задолженность резко сократилась, это говорит о том, что предприятие погасило часть долгосрочных кредитов и займов. Краткосрочная же наоборот возросла.
3. Рассмотрим схему финансирования изменений по активам и пассивам – 9-ый ст. САБ (результаты расчетов 9-го столбца – это процентная доля изменений в активах и пассивах в ΔВб, при условии, что ΔВб принимаем за 100%).

-62,3 + 162,3 = 100

Рис. 4

                                                                       ΔВб    

  Положительные изменения  произошли в оборотных активах Ао по активам и в собственном капитале Сс и краткосрочных обязательствах Дк по пассивам. Эти изменения очень значительные и, даже не смотря на отрицательные изменения, которые по активам произошли во внеоборотных активах Ав, а по пассивам – в долгосрочных обязательствах Дд, валюта баланса Вб всё равно увеличилась.