Анализ финансовой отчетности на примере предприятия "Челябинский цинковый завод"

 

Коэффициент рентабельности совокупного чистого потока денежных средств в 2011 году равен -1,63, т.е. чистая прибыль в 1,63 раза больше отрицательного совокупного чистого потока денежных средств. В 2012 чистая прибыль составляет 80% от совокупного чистого денежного потока предприятия.

Качество  прибыли показывает, что в 2011 г. ЧДП по текущей деятельности составлял 77,7% чистой прибыли, а в 2012 г. уже 88,8%.

Рентабельность  активов (по ЧДП от текущей деятельности) показывает, что каждый рубль, вложенный  в активы предприятия,  в 2011 году приносит 7,3 коп. чистого денежного потока от текущей деятельности, а в 2012 3,6 коп. чистого денежного потока от текущей деятельности, или 3,6% всего капитала сформировало предприятие за 2012 г. за счет чистого притока денежных средств от текущей деятельности.

Рентабельность  собственного капитала (по ЧДП от текущей  деятельности) показывает, что каждый рубль собственного капитала предприятия,  в 2011 году приносит 8,0 коп. чистого денежного потока от текущей деятельности, а в 2012 – 3,9 коп. чистого денежного потока от текущей деятельности, или 3,9% собственного капитала сформировало предприятие за 2012 г. за счет чистого притока денежных средств от текущей деятельности.

В 2011 г. на 1 рубль израсходованных денежных средств приходится 1 руб. 6,2 коп. поступивших денежных средств (с учетом сальдо денежных средств на начало года).

В 2012 г. на 1 рубль израсходованных денежных средств приходится 1 рубль 11,4 коп. поступивших денежных средств (с учетом сальдо денежных средств на начало года), т.е. платежеспособность за период увеличивается.

Интервал  самофинансирования свидетельствует  о том, что организация сможет бесперебойно осуществлять текущую  деятельность за счет поступления денежных средств за ранее отгруженную  продукцию. Такой период самофинансирования составлял в 2011 году 66 дней, а в 2012 г. 64 дня. Следовательно, организация в течение этого периода времени была в состоянии вести основную деятельность только за счет имеющихся в наличии денежных активов и за счет поступления денежных средств за ранее отгруженную продукцию.

Коэффициент У. Бивера показал, что в течение 2011-2012 гг. притоком денежных средств не могут быть покрыты сумма краткосрочных и долгосрочных обязательств, так как исследования Бивера показали, что для благополучных организаций такой показатель находится в пределах от 0,911 до 1,53.

В 2011 г. средства направленные на инвестиционную деятельность в 1,781 раз превысили чистый денежный поток от текущей деятельности.

В 2012 г. расчет коэффициента реинвестирования денежных средств не проводится, так как ЧДПИ > 0, то это означает, что все инвестиционные вложения во внеоборотные активы организация осуществила за счет дезинвестиций и иных положительных инвестиционных потоков.

 

Тема 5. Анализ деловой активности и рентабельности деятельности

 

5.1. Исчислив  показатели деловой активности, дать общую оценку их динамики (табл. 13).

 

                                                                                                                                    Таблица 13

 

                     Анализ динамики показателей  деловой активности

 

Показатели	2011 год	2012 год	Изменение
Исходные показатели
Выручка-нетто от продаж	10610903	10805180	194 277
Среднегодовая стоимость:
- активов	12443723	13348287	904 564
– внеоборотных активов	8321391	8472900	151 509
- амортизируемого имущества	4076730	4220242	143 513
– оборотных активов	4122332	4875387	753 055
- дебиторской задолженности	1200923	1517980	317 057
– собственного капитала	11360287	12210892	850 605
- заемного капитала	1083436	1137396	53 960
Отдача (оборачиваемость):			0
- активов	0,853	0,809	-0,043
– внеоборотных активов	1,275	1,275	0,000
- амортизируемого имущества	2,603	2,560	-0,042
– оборотных активов	2,574	2,216	-0,358
- дебиторской задолженности	8,836	7,118	-1,717
– собственного капитала	0,934	0,885	-0,049
- заемного капитала	9,794	9,500	-0,294

 

Коэффициент деловой активности показывает, что в 2011 г. 1 рубль инвестируемого капитала приносит 85,3 копеек выручки, или в течение года инвестированный капитал совершает 0,853 оборота. В динамике происходит снижение показателя (0,809), что свидетельствует об ухудшении оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости  внеоборотного капитала показывает, что внеоборотные средства предприятия в течение 2011 года совершают 1,275 оборота. В динамике этот показатель не меняется.

Коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала показывает, что  оборотные средства предприятия  в течение 2011 года совершают 2,574 оборота. В динамике этот показатель немного снижается. Это отрицательное явление для предприятия, т.к. от скорости оборачиваемости оборотного капитала зависит операционный цикл предприятия. Предприятие стремиться его минимизировать.

Факторами ускорения оборачиваемости  оборотного капитала является оптимизация  производительности запасов, снижение расходных коэффициентов при  использовании материально сырьевых, топливно-энергетических ресурсов, сокращение длительных операционных циклов предприятия, ускорение расчетов с дебиторами, по отгруженной, но не оплаченной продукции.

Собственный капитал в  течение 2011 года совершает 0,934 оборота. В 20012 году данный показатель снижается до 0,885 оборота.

Заемный капитал в течение 2011 года совершает 9,794 оборота. В 2012 году данный показатель снижается до 9,500 оборота.

 

5.2. Проанализировать  влияние на изменение оборачиваемости  активов следующих факторов: удельного  веса оборотных активов, доли  краткосрочной дебиторской задолженности в составе оборотных активов, оборачиваемости этой задолженности (табл. 14).

                                                                                                                                    Таблица 14.

 

Анализ оборачиваемости  активов

 

Показатель	2011 год	2012 год	Изменение
Выручка от продаж	10 610 903	10 805 180	194 277
Среднегодовая стоимость активов - всего,	12443723	13348287	904 564
В том числе:			0
- оборотных	4122332	4875387	753 055
- краткосрочной дебиторской задолженности	1200923	1517980	317 057
Оборачиваемость (число оборотов) активов- всего	0,853	0,809	-0,043
в том  числе:
- оборотных активов	2,574	2,216	-0,358
- краткосрочной дебиторской задолженности	8,836	7,118	-1,717
Удельный вес краткосрочной дебиторской  задолженности в величине оборотных  активов	0,291	0,311	0,020
Удельный вес оборотных активов  в величине всех активов	0,331	0,365	0,034
Влияние на изменение оборачиваемости  всех активов:
- структуры активов (удельного  веса оборотных активов)	х	х	0,087
- структуры оборотных активов  (удельного веса краткосрочной  дебиторской задолженности)	х	х	0,065
- оборачиваемости краткосрочной  дебиторской задолженности	х	х	-0,195

 

По  данным табл. 14 видно, что наблюдается замедление оборачиваемости оборотных активов - на 0,358 и дебиторской задолженности – на 1,717.

Оборачиваемость всех активов в 2012 г. по сравнению с 2011  годом снизилась на 0,043.

Это произошло  за счет следующих факторов:

- за счет  увеличения удельного веса оборотных средств произошел рост на 0,087,

- за счет увеличения удельного веса краткосрочной дебиторской задолженности  увеличение на 0,065,

- за счет замедления оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности – снижение на 0,195.

  Таким образом, два фактора  оказали положительное влияние на рост оборачиваемости всех активов, а один (замедление оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности) - отрицательное.

 

 

5.3. Дать оценку  экономического результата от  изменения оборачиваемости оборотных  активов, выражаемого в величине  высвобожденных из оборота (или  дополнительно вовлеченных в  оборот) оборотных активов (табл. 15).

Таблица 15.

 

Оценка экономического результата от изменения 

оборачиваемости оборотных  активов

 

Показатели	2011 год	2012 год	Изменение
1. Средние остатки оборотных активов за период, тыс.р.	4122332	4875387	753055
2. Выручка от продаж, тыс.р.	10610903	10805180	194277
3. Однодневная выручка	29475	30014	540
4. Оборачиваемость оборотных активов в днях (1:3)	140	162	23
5. Высвобождение (дополнительное вовлечение в оборот) оборотных активов в результате изменения:
однодневной реализации			75477
оборачиваемости в днях			677578

 

Произошло замедление оборачиваемости оборотных  активов на 23 дня, следовательно, произойдет дополнительное вовлечение в оборот оборотных средств.

23∙30014 = 677578 тыс. руб. – сумма оборотных средств, дополнительно вовлеченных в оборот  в результате изменения их оборачиваемости в 2012 г. по сравнению с 2011 г.

В результате увеличения однодневной выручки в оборота вовлечено дополнительно 75477 тыс.  рублей оборотных средств.

 

 

 

5.4. Проанализировать  динамику показателей рентабельности  деятельности организации, указав  возможные причины их изменения  (табл.16).

Таблица 16

Анализ динамики показателей рентабельности

Показатель	2011 год	2012 год	Изменение
Прибыль от продаж	1 415 253	656 457	-758 796
Прибыль (убыток) по прочим операциям	0	0	0
Прибыль до налогообложения	1 489 459	687 111	-802 348
Чистая прибыль	1 166 212	534 997	-631 215
Выручка от  продаж	10 610 903	10 805 180	194 277
Среднегодовая стоимость:			0
- активов	12443723	13348287	904 564
- внеоборотных активов	8321391	8472900	151 509
- оборотных активов	4122332	4875387	753 055
- собственного капитала	11360287	12210892	850 605
Уровень рентабельности:
- продаж (по прибыли от продаж)	13,3	6,1	-7,3
- прочих видов  деятельности	0,0	0,0	0,0
- оборотных активов (по чистой  прибыли)	28,3	11,0	-17,3
- экономической (по чистой прибыли)	9,4	4,0	-5,4
- финансовой (по чистой прибыли)	10,3	4,4	-5,9

 

Из  табл. 16 видно, что в 2011 году на 1 рубль выручки приходилось 13,3 копейки прибыли от продаж. В 2012 году на 1 рубль выручки приходилось также 6,1 коп. прибыли от продаж, т.е. рентабельность продаж снизилась более чем в 2 раза.