Анализ финансовой отчетности на примере предприятия "Челябинский цинковый завод"

 

Финансовая  устойчивость – это способность  предприятия рационально привлекать капитал в свой оборот и выполнять  свои финансовые обязательства. Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию.

Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  системой абсолютных и относительных показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспечение запасов и затрат источниками средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия.

Для определения типа финансовой устойчивости предприятия определим показатели финансовой устойчивости (таблица 5).

Собственные оборотные средства - часть текущих  активов предприятия, сформированных за счет перманентного капитала. На исследуемом предприятии СОС на протяжении двух лет имеют положительные значения в 2011 году 3 649 053 тыс. руб., в 2012 году 4 113 495 тыс. руб. Постоянных пассивов достаточно для финансирования внеоборотных активов, и не требуется привлечения в оборот краткосрочных заимствований (банковских кредитов и займов).

В динамике наблюдается тенденция  к росту, что является положительным моментом.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия  существует ряд коэффициентов, которые  вычисляются по соответствующим  формулам.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает наличие собственных  оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Нижняя граница  показателя - 0,1. Чем выше показатель (около 0,5), тем  лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей в  проведении независимой финансовой политики. Значение данного показателя выше нормы 0,795 в конце 2011 г. и увеличивается до 0,797 в конце 2012 г., что является показателем высокой финансовой устойчивости.

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния фирмы, ее независимости от заемных источников средств является коэффициент финансовой независимости, который определяется как отношение собственного капитала к величине всего имущества предприятия (валюте баланса). Данный коэффициент характеризует уровень общей финансовой независимости, т.е. степень независимости фирмы от заемных источников финансирования. Таким образом, этот коэффициент характеризует долю собственного капитала в общем объеме пассивов. В мировой практике принято нормальное значение для коэффициента автономии, равное 0,5. Это означает, что до достижения этого предела можно пользоваться заемным капиталом. Ограничение К > 0,5 означает, что все обязательства фирмы могут быть покрыты ее собственными средствами.

На  рассматриваемом предприятии значение коэффициента в 2011 г. составляло 0,917, а в 2012 г. снизилось до 0,913, оставаясь выше нормы. Высокое значение коэффициента финансовой независимости свидетельствует о финансовой независимости предприятия.

Коэффициент финансирования - коэффициент равный отношению собственных источников к заемным средствам компании. Коэффициент финансирования показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала, и насколько предприятие независимо от внешних источников финансирования.

На  рассматриваемом предприятии значение коэффициента в 2011 г. составляло 11,018, а в 2012 г. снизилось до 10,479. Таким образом, величина коэффициента финансирования больше единицы. Это может свидетельствовать о благоприятном экономическом положении предприятия.

Коэффициент инвестирования позволяет оценить, в какой мере собственный капитал выполняет свое функциональное назначение. В данном случае коэффициент больше 1 (1,415 в 2011 г. и 1,467 в 2012 г.). Это означает, что предприятие не испытывает недостатка в собственных оборотных средствах.

Коэффициент   маневренности     собственного капитала показывает, какая часть  собственных средств направляется на финансирование текущих активов. Коэффициент позволяет выяснить, какой частью средств можно маневрировать  для быстрого реагирования на изменение  рыночных условий. В некоторых источниках подчеркивается, что оптимальное  значение данного коэффициента равно 0,5, то есть предприятие должно иметь  возможность маневрировать половиной  средств. Таким образом, в конце  2011 г. значение коэффициента 0,306, а в конце 2012 г. 0,330 показывает удовлетворительную маневренность собственного капитала.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется  за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.

В 2011 г. значение коэффициента 0,928, а в 2012 г. снижается до 0,923. Рекомендуемое значение не менее 0.75. Так как значение выше рекомендуемого, то можно говорить об устойчивости компании.

В целом можно сказать, что ОАО  «ЧЦЗ» обладает в 2011-2012 гг. высокой финансовой устойчивостью.

 

 

1.6. Исчислить коэффициенты, характеризующие  платежеспособность  организации (табл. 6). Проанализировать  влияние на изменение текущей  ликвидности следующих факторов: коэффициента закрепления оборотных  активов оборачиваемости краткосрочных  обязательств.

Примечание:

   -  в учебных целях при выполнении данного задания допускается возможность сопоставлять данные о величине оборотных активов и краткосрочных обязательств на конец каждого периода с выручкой от продаж, являющейся итогом  деятельности за соответствующий период в целом;

-  для положительных выводов следует  руководствоваться тем, что увеличение  коэффициента закрепления оборотных  активов, свидетельствующее о  замедлении их оборачиваемости,  должно перекрываться ускорением  оборачиваемости краткосрочных  обязательств.

 

Таблица 6

Анализ показателей  платежеспособности

 

Показатели	Формула расчета показателя	На конец		Норматив-ное значение	Изменение за отчетный период
		2011 г	2012 г
Коэффициенты ликвидности
–текущей	ОА/КО	4,889	4,918	2	0,029
–срочной (критической)	(ДС+КВФ)/КО	2,004	1,764	1	-0,239
–абсолютной	ДС/КО	0,900	1,468	0,25	0,568
2.Соотношение дебиторской и кредиторской  задолженности	ДЗ/КЗ	1,291	1,576		0,285
3. Коэффициент закрепления оборотных  активов	Кз = ОА/Р	0,432	0,478		0,046
4. Оборачиваемость кредиторской задолженности	В = РП/КЗ	11,648	10,639		-1,009
5. Удельный вес кредиторской задолженности в краткосрочных обязательствах	Уд = КЗ/КО	0,971	0,967		-0,003
6. Влияние на изменение текущей  ликвидности:
– коэффициента закрепления оборотных  активов	(Кз1 – Кз0)∙В0 ∙Уд0	х	х	х	0,515
– оборачиваемости кредиторской задолженности	(В1 – В0)∙ Кз 1 ∙Уд0	х	х	х	-0,468
–уд.веса кредиторской задолженности в краткосрочных обязательствах	(Уд1 – Уд0)∙Кз1∙В1	х	х	х	-0,018

 

Из  данных таблицы 6 можно сделать следующие  выводы:

Коэффициент текущей ликвидности показывает способность предприятия погашать краткосрочные обязательства за счет текущих активов. Нормальное его значение равно 2. Коэффициент текущей ликвидности ОАО  «ЧЦЗ» в 2011 году равен 4,889, в 2012 году 4,918, что значительно выше нормального значения. Высокое значение показателя может свидетельствовать о том, что на предприятии не умеют управлять своими активами и хранят бесполезные и дорогостоящие ликвидные средства.

Коэффициент срочной ликвидности снижается  с 2,004 в 2011 г. до  1,764 в 2012 году при норме 1,0. Это говорит о том, что оборотных средств в денежной форме включая дебиторскую задолженность хватает с избытком для покрытия краткосрочного долгового капитала.

Коэффициент абсолютной ликвидности выше рекомендуемого значения 0,25 на протяжении всего анализируемого периода: в 2011 году – 0,900, а в 2012 году – 1,468.

Следовательно, предприятие в 2011-2012 г обладает достаточными (и даже лишними) средствами для покрытия краткосрочных обязательств.

Факторами, влияющими на изменение текущей  ликвидности (К_Т.Л.), являются изменение коэффициента закрепления (Кз), изменение оборачиваемости кредиторской задолженности (В) и изменение удельного веса кредиторской задолженности (Уд):

К_Т.Л. = Кз × В × Уд

∆К_Т.Л.А = (Кз ₁ – Кз ₀)∙В₀ ∙Уд₀;   

∆К_Т.Л.В = (В₁ – В₀)∙ Кз ₁ ∙Уд₀; 

  ∆К_Т.Л._С= (Уд₁ – Уд₀)∙ Кз ₁ ∙В₁;

Коэффициент текущей ликвидности в 2012 г. по сравнению с 2011  годом увеличился на 0,029.

Это произошло  за счет следующих факторов:

- за счет  роста  коэффициента закрепления оборотных средств произошло увеличение на 0,515,

- за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности - снижение на 0,468,

- за счет снижения удельного веса кредиторской задолженности в краткосрочных обязательствах – сокращение на 0,018.

  Таким образом, два фактора  оказали отрицательное влияние на рост коэффициента текущей ликвидности, а один (рост коэффициента закрепления оборотных средств) - положительное.

 

Тема 2. Анализ  финансовых результатов деятельности по данным отчета о прибылях и убытках

 

2.1. Проанализировать  динамику, состав показателей прибыли  и дать оценку их взаимосвязи  (табл. 7).

                                                 Таблица 7.

 

                                  Анализ состава и динамики  прибыли организации

Показатели	2011 год		2012 год		Отклонение от предшествующего периода		Темп роста, %
	тыс.р.	в % к прибыли в п.5	тыс.р.	В % к прибы-ли в п.5	по сумме	в % к итогу
1. Валовая прибыль	2 557 839	171,7	2 046 078	297,8	-511 761	126,1	80,0
2. Прибыль (убыток) от продаж	1 415 253	95,0	656 457	95,5	-758 796	0,5	46,4
3. Прочие доходы	639 905	43,0	300 883	43,8	-339 022	0,8	47,0
4. Прочие расходы	-642 406	-43,1	-375 115	-54,6	267 291	-11,5	58,4
5. Итого прибыль (убыток) до налогообложения	1 489 459	100,0	687 111	100,0	-802 348	0,0	46,1
6. Текущий налог на прибыль	-311623	-20,9	-159531	-23,2	152 092	-2,3	51,2
7. Чистая прибыль (убыток)	1 166 212	78,3	534 997	77,9	-631 215	-0,4	45,9

 

Наблюдается снижение валовой прибыли с 2557839  тыс. руб. в 2011 г. до 2046078  тыс. руб. в 2012 году на 511761 тыс.руб. или 20,0%.

Наблюдается снижение прибыли от продаж с 1415253 тыс. руб. в 2011 г. до 656457 тыс. руб. в 2012 году. Прибыль от продаж 2012 г. составила 46,5% от прибыли от продаж 2011 г. Наблюдалось снижение прочих доходов с 639905 тыс.руб. в 2011 г. до 300883 тыс. руб. в 2012 г., т.е. на 53,0%. Прочие расходы сократились  с 642406 тыс.руб. в 2011 г. до 375115 тыс. руб. в 2012 г. на 267291 тыс.руб. или 43,6%..