Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Уралхиммаш"

Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности в исследуемом периоде существенно изменилось (с 1,9 до 0,8 пунктов). Данное соотношение показывает способность предприятия погасить кредиторскую задолженность при условии благоприятных расчетов с дебиторами, поэтому снижение значения показателя расценивается как положительная тенденция.

Анализ структуры кредиторской задолженности позволяет сделать следующий вывод: на начало исследуемого периода наибольший удельный вес в ней занимают поставщики и подрядчики. В структуре кредиторской задолженности на конец отчетного периода преобладают поставщики и подрядчики (51,5%), при этом доля этих обязательств по сравнению с началом отчетного периода возросла на 18,1%. В абсолютном выражении наблюдается снижение величины данного показателя на 343018 тыс. руб. (или на 35%) за 2013 год.

 

 

3.2 Анализ финансовой устойчивости  предприятия

 

     В условиях рынка финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников становится важным фактором. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия, при том условии, что его собственные средства превышают заемные. Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственных и заемных средств в активах предприятия, по темпам накопления собственных средств в результате хозяйственной деятельности, по соотношению долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия, по достаточному обеспечению материальных оборотных средств собственными источниками.

     Для оценки финансовой  устойчивости предприятия используются  абсолютные и относительные  показатели. По абсолютным показателям определяется  тип финансового  состояния   предприятия  и   разрабатываются  рекомендации по повышению его  финансовой устойчивости.

     Относительные показатели, отражающие взаимосвязь финансового  состояния с хозяйственной деятельностью  предприятия, используются для разработки  мер по повышению эффективности  деятельности предприятия.

     Обобщающим абсолютным  показателем финансовой устойчивости является обеспеченность запасов источниками средств, получаемая в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

О =ИС – Зн,                                              (1)                    

 

где    О - обеспеченность запасов источниками

средств;

        ИС - источники средств;

        Зн - величина запасов с НДС.

     Средства предприятия  формируются из различных источников (см. рисунок 1). Для расчета обеспеченности запасов берутся источники средств по видам. При этом не учитывается кредиторская задолженность, поскольку использование её в деятельности предприятия не является нормальным явлением.

 

 

 

Рисунок 1. Структура источников средств по видам

 

     Величина  запасов рассчитывается по данным второго раздела актива баланса как сумма стоимости остатков сырья, материалов и других аналогичных ценностей,  затрат в незавершенном производстве, готовой продукции, товаров для перепродажи, товаров отгруженных, затрат на выполненные этапы по незавершенным работам и прочих запасов и затрат.

     В балансе  предприятия данная сумма отражается  по статье “запасы” во втором  разделе актива по строке 109.

     Общая величина  запасов  равна сумме величин  по строкам 109 и 110 раздела II актива баланса «Оборотные активы». Строка 110 «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» включается в состав общей величины запасов.

     Для характеристики  источников формирования запасов  используются несколько показателей, отражающих охват различных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (НСО), равных, разнице величины собственного капитала и суммы величин внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности:

 

                                      НСО = Кс - ВА - ДЗд                                          (2)           

 

где  Кс - сумма  собственного капитала (сумма строк  123 «Итого по разделу III пассива баланса», 131 «Доходы будущих периодов»);                             

        ВА -  сумма внеоборотных активов (итог  раздела I актива баланса);

        ДЗд – долгосрочная  дебиторская задолженность  (строка 230 раздела  II баланса «Дебиторская задолженность, платежи по  которой ожидаются более чем через двенадцать месяцев после отчетной даты).

     2. Наличие собственных оборотных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат (НСД), получаемых из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных  обязательств:

 

НСД = Кс - ВА – ДЗд + ДО, (3)

 

где  ДО - сумма долгосрочных обязательств (итог раздела  IV пассива).

2. Величина основных источников формирования запасов и затрат (Но), равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

    

                             НО = Кс - ВА - ДЗд + ДО + ККЗ,                                      (4)

где  ККЗ - сумма краткосрочных кредитов и заемных средств (сумма по строке  129 “Займы и кредиты»).

     Трем показателям  наличия источников формирования  запасов (2), (3), (4) соответствуют три  показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования:

     - собственными оборотными  средствами (ОСО).

ОСО = НСО – 3н, (5)

     - собственными оборотными  и долгосрочными источниками  заемных средств (Осд).

ОСД = НСД – 3н, (6)

     - основными источниками  их формирования (ОО).

ОО = НО – 3н, (7)

     Вычисление трех показателей  обеспеченности запасов источниками  их формирования (5), (6), (7) позволяет  классифицировать финансовые ситуации  по их устойчивости. Выделяют  четыре типа финансовых ситуаций: 

     1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Встречается редко и задается условиями:

                                                                                                              (8)

     Если показатели обеспеченности  запасов источниками средств ≥ 0, то обозначим данную ситуацию “+”, если < 0, то “-“. Таким образом, для первого типа финансовой ситуации имеем по трем показателям: (+, +, +).

     2. Нормальная устойчивость  финансового состояния.  Гарантирует  платежеспособность предприятия и задается условиями:

                                                                                                             (9)

т.е. (-, +, +).

     3. Неустойчивое финансовое  состояние. Сопряжено с нарушением  платежеспособности, при котором  сохраняется возможность восстановления  равновесия за счет пополнения  источников собственных средств  и увеличения собственных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

                                                                                                            (10)

т.е. (-, -, +)

Финансовая неустойчивость считается в данной ситуации допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции. Если условие не выполняется, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

3. Кризисное финансовое состояние. Это такое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности:

 

                                                                                                           (11)

т.е. (-, -, -).

Расчет показателей, необходимых для выявления типа финансового состояния предприятия показан в таблице 3.

 

 

Таблица 3. Обеспеченность запасов источниками формирования

Показатели	На начало года	На конец	Изменения
		года	(+, -)
1. Капитал и резервы (итог  раздела III  пассива)	-2 070 423,0	1 518 038,0	-3 588 461,0
2. Доходы будущих периодов (стр. 1530)	0,0	0,0	0,0
3. Внеоборотные активы (ВА) (итог  раздела I актива)	2 013 462,0	2 057 690,0	-44 228,0
4. Долгосрочная дебиторская задолженность  (ДЗд) (стр. 1230)	1 547 381,0	1 540 216,0	7 165,0
5. Наличие собственных оборотных  средств (НСО) (пок.1 + пок. 2– пок. 3 – пок. 4)	-5 631 266,0	-2 079 868,0	-3 551 398,0
6. Долгосрочные обязательства (ДО) (итог  раздела IV)	661 727,0	575 676,0	86 051,0
7. Наличие собственных и долгосрочных  заемных источников (НСД) (пок. 5 + пок. 6)	-4 969 539,0	-1 504 192,0	-3 465 347,0
8. Краткосрочные обязательства (ККЗ) (стр.1510)	3 880 075,0	1 636 435,0	2 243 640,0
9. Наличие основных источников  формирования запасов (НО) (пок. 7 + пок. 8)	-1 089 464,0	132 243,0	-1 221 707,0
10. Величина запасов  (сумма по  стр. 1210 “Запасы”)	2 189 193,0	1 771 526,0	417 667,0
11. Налог на добавленную стоимость  (стр. 1220)	73 097,0	38 983,0	34 114,0
12. Величина запасов с НДС (пок.10 +пок.11)	2 262 290,0	1 810 509,0	451 781,0
13. Обеспеченность запасов собственными  оборотными средствами (ОСО) (пок.5 – пок. 12)	-7 893 556,0	-3 890 377,0	-4 003 179,0
14. Обеспеченность запасов собственными  оборотными и долгосрочными заемными  источниками (ОСД) (пок.7 – пок.12)	-7 231 829,0	-3 314 701,0	-3 917 128,0
15. Обеспеченность запасов основными  источниками (ОО) (пок.9 – пок. 12)	-3 351 754,0	-1 678 266,0	-1 673 488,0
16. Тип финансовой устойчивости	Кризисное	Кризисное	0,0

 

Таким образом, анализ выявил критический тип финансовой устойчивости. В связи с этим, по нашему мнению, целесообразно провести диагностику возможного банкротства предприятия.

В международной практике самой простой и распространенной является двухфакторная модель для оценки вероятности банкротства (таблица 4). При ее построении используются два ключевых показателя, от которых в максимальной степени зависит вероятность банкротства: показатель покрытия и отношение заемных средств к активам. Если результат расчета оказывается отрицательным, то вероятность банкротства невелика. Положительное его значение указывает на высокую вероятность банкротства.

Модель выглядит следующим образом (12):

(12)

где – показатель покрытия (13);

 – удельный вес заемных средств в активах (14).

 

	(13)
	(14)

Достоинства модели:

- простота;

- учет главных  факторов, влияющие на вероятность  банкротства;

- возможность  применения для российских предприятий.

Недостатки модели:

- учитываются  всего лишь два фактора, определяющих  вероятность банкротства;

- недостаточная корректность результатов расчета;

- модель была  создана в середине прошлого  века в США и не отражает  особенностей современного этапа  развития экономики в России.

 

 

 

 

 

Таблица 4. Двухфакторная Z-модель Альтмана

Показатели	Значение показателя на 01.01.14	Значение показателя на 01.01.13
1. Текущие активы (оборотные активы)	3 458 085,0	3 815 953,0
2. Текущие обязательства (краткосрочные  обязательства)	3 422 061,0	7 238 111,0
3. Заемные средства (сумма долгосрочных  и краткосрочных обязательств)	3 997 737,0	7 899 838,0
4. Общая величина пассивов	5 515 775,0	5 829 415,0
5.   К1 - коэффициент текущей ликвидности     (п.1 / п.2)	1,0	0,5
6.   К2 - коэффициент финансовой зависимости    (п.3 / п.4)	0,7	1,4
7. Значение	-1,4	-0,9
8. Оценка значений                                            , вероятность банкротства  невелика                               , вероятность банкротства 50%                             , вероятность банкротства более 50 %	Вероятность банкротства невелика, т.к.	Вероятность банкротства невелика, т.к.