Анализ финансового состояния организации

1. рентабельность продаж
2. бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности
3. чистая рентабельность
4. Экономическая рентабельность
5. рентабельность собственного капитала 
6. валовая рентабельность
7. затрата отдача
8. рентабельность перманентного капитала
9. коэффициент устойчивости экономического роста

С помощью показателей рентабельности можно проанализировать эффективность использования активов предприятия т.е. финансовую отдачу от вложения капитала.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1. Показатели рентабельности  капитала.

2. Показатели рентабельности  продукции.

3. Показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Первая группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал и т.д. В знаменателе таких показателей принимается в расчет среднее хронологическое значение соответствующего абсолютного показателя.

Вместо квартальных могут использоваться месячные или годовые отчетные данные. При отсутствии месячных или квартальных данных средняя величина может быть определена как средняя из суммы величин на начало и конец периода.

Данные показатели специфичны тем, что отвечают интересам всех участников бизнеса предприятия. Например, администрацию предприятия интересует отдача (доходность) всех активов (всего капитала); потенциальных инвесторов и кредиторов - отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей - доходность акций и т.д.

Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности продукции по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятий. Эти показатели характеризуют прибыльность (доходность) продукции.

Третья группа показателей рентабельности формируется аналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств.

Данные показатели дают представление о возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами. Концепция рентабельности, исчисляемой на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой..

 Рентабельность продаж по прибыли от продаж

Р  = 050 ф2 / 010 ф2                                                                                (48)

Р  нач  =  10 510 / 61 026 = 0,17

Р кон = 28 947 / 245 992 = 0,12

Показывает, сколько прибыли приходится на 1 руб. реализованной продукции.

Рентабельность активов по прибыли до налогообложения

Р2 = 140ф2 / 0,5*(300 н.г.-300 к.г.)                                                       (49)

Р2 нач = 9 971 / 0,5* (40 707-78 149) = 0,53

Р2 кон = 25 359 / 0,5* (40 707-78 149) = 1,35

Показывает эффективность использования активов предприятия

Чистая рентабельность собственного капитала

Р3 = 190 ф2 / 0,5*(490 н.г. – 490 к.г.)                                                    (50)

Р3нач = 7 465 / 0,5* (7 565 – 18 572 ) = 1,36

Р3кон = 18 472 / 0,5* (7 565 – 18 572 ) = 3,35

Показывает эффективность использования собственного капитала

Рентабельность оборотных активов по прибыли до налогообложения

Р4 = 140 ф2 / 0,5*(190 н.г. – 190 к.г.)                                                    (51)

Р4 нач = 9 971 / 0,5 * (35 910-69 854) = 0,59

Р4кон = 25 359 / 0,5 * (35 910-69 854) = 1,49

Показывает эффективность использования оборотных активов

Фонда рентабельность                                                                            (52)

Р5 = 140 ф2 / 0,5* (190 н.г.-190 к.г.)

Р5нач = 9 971 / 0,5* (6 797-8 295) =13,3

Р5 кон= 25 359 / 0,5* (6 797-8 295) =33,8

Показывает эффективность использования в необоротных активов

Рентабельность расходов по обычным видам деятельности

Р6 = 050 ф2 / (020+030+040)                                                                  (53)

Р6 нач= 10 510 / (38 611+11 905) = 0,21

Р6 кон = 28 947 / (175 705+44 340) = 0,13

Показывает сколько прибыли приходится на 1 руб. расходов по обычным видам деятельности.

Рентабельность инвестиционного капитала                                        (54)

Р7 = 140 ф2 / 0,5* (490 н.г.+590н.г. + 490 к.г. + 590 н.г.)

Р7 нач= 9 971 / 0,5* (7 565+18 572+62) = 0,76

Р7 кон= 25 359 / 0,5* (7 565+18 572+62) = 1,94

Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок.

В заключение данной главы необходимо сделать вывод, что коэффициенты - это наиболее известный и широко применяемый инструмент анализа финансовой отчетности, они позволяют изучить зависимости между различными составными частями финансовых отчетов, например активами и обязательствами или затратами и поступлениями, а также их динамику. Представленные в данной главе группы коэффициентов отражают главные аспекты деятельности предприятия и должны рассматриваться в обязательном порядке. Вывод о финансовом положении анализируемого предприятия можно сделать на основании расчета более сорока различных финансовых коэффициентов, показатели которых указывают на ряд проблем предприятия в части текущей ликвидности (данный коэффициент отклоняется от нормы), платежеспособности (также не соответствует общепринятым нормам, хотя наблюдается положительная динамика), деловой активности (наблюдается явный процесс замедления оборачиваемости активов). Кроме произведенного расчета коэффициентов на начавшиеся проблемы финансового состояния предприятия указывает произведенный анализ ликвидности баланса, который определил отклонение ликвидности от абсолютной. Вследствие чего, для определения изменения уровня ликвидности была рассчитана величина чистого оборотного капитала, которая имеет положительную динамику, значит, уровень ликвидности предприятия повышается. Для определения более точной картины финансового положения предприятия необходимо провести комплексный анализ показателей и дать оценку вероятности банкротства, затем как следствие разработать ряд мероприятий по устранению выявленных проблем. Все эти вопросы будут освещены в следующей главе дипломной работы.

 3 Оценка вероятности банкротства и рекомендации по улучшению финансового состояния

        3.1 Результаты анализа финансового состояния

Для рассмотрения результатов финансового анализа и подготовки итогового заключения проводятся операции по анализу коэффициентов, которые, как правило, сводятся к представлению коэффициентов в виде таблиц с аналитическим заключением о соответствии показателя нормативу.

Таблица 5 - Сводная таблица коэффициентов финансовой устойчивости ООО «************»

Наименование показателя	Данные на начало отчетного периода	Данные на конец отчетного периода	Отклонения (+,-)	Оценка показателя	Интерпретация и норматив показателя
Коэффициент финансовой независимости (Кфн)	0,1	0,2	-0,1	-	Рекомендуемое значение показателя – выше 0,4 £ Кфн £ 0,6. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников
Коэффициент финансовой зависимости (Кфз)	4,6	3,2	1,4	-	Рекомендуемое значение показателя - менее 0,7 Превышение указанной границы означает потерю финансовой устойчивости
Коэффициент самофинансирования (Ксф)	0,2	0,3	-0,1	-	Рекомендуемое значение ≥ 0,7. Оптимальное значение - 1,5. Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко)	0,02	0,15	-0,13	+	Рекомендуемое значение показателя ≥0,1 (или 10%) Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики
Коэффициент маневренности (Км)	0,1	0,5	-0,4	+	Рекомендуемое значение 0,2 – 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра.
Коэффициент финансовой напряженности (Кф. напр.)	0,8	0,7	0,1	-	Не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников.
Коэффициент соотношения мобильных иммобилизованных активов (Кс)	5,2	8,4	-3,1	+	Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные активы)
Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)	0,4	0,3	0,1	-	Рекомендуемое значение показателя ≥0,5. При снижении показателя ниже чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества
Мультипликатор собственного капитала (Кск)	5,6	4,2	1,4	-	Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в предприятие
Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций (Коди)	0,9	0,4	0,5	-	Индивидуален для каждого предприятия.

 

Изначально рассмотрим коэффициент автономности (Кфн) (финансовой независимости) предприятия, коэффициент должен быть не менее 0,4, т.е. доля собственных активов (капитала) должна превышать половину всех активов, находящихся в его распоряжении. Наш показатель на конец года с 0,1 изменился до 0,2, это говорит о том, что доля капитала в балансе не превышает 20% и у предприятия имеется незначительный запас прочности. Таким образом, у предприятия ограничены возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости. Хотя увеличение показателя способствует росту финансовой устойчивости. Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) нам говорит о том, что предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. ликвидировав свои активы, с помощью собственного капитала не сможет полностью погасить кредиторскую задолженность.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко) показывает, что собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала), необходимых для финансовой устойчивости предприятия на конец отчетного периода у предприятия составляет 13%, но рост показателя в дальнейшем будет свидетельствовать об избытке собственных оборотных средств, а также о том, что капитал предприятия оборачивается медленно.

Коэффициент маневренности (Км) показывает, что 50% на конец отчетного периода занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства.

Коэффициент финансовой напряженности (Кф. напр.) говорит о том, что доля заемных средств (в нашем случае кредиторской задолженности) в валюте баланса составляет 70%, хотя снижение показателя к концу года является положительной тенденцией.

Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн) показывает, что доля  имущества производственного назначения в активах предприятия составляет 30% и требует привлечения дополнительных оборотных средств. Мультипликатор собственного капитала (Кск) уменьшился по сравнению с началом года с 5,6 до 4,2 что означает уменьшение средств авансируемых в предприятие.

Таблица 6-Сводная таблица коэффициентов платежеспособности и ликвидности ООО «************»

Наименование показателя	Данные на начало отчетного периода	Данные на конец отчетного периода	Отклонения (+,-)	Оценка показателя	Интерпретация и норматив показателя
Коэффици-ент абсолютной (быстрой) ликвидности (Кал)	0,2	0,1	0,1	+	Рекомендуемое значение 0,1 - 0,7. (зависит от отраслевой принадлежности организации). Низкое значение указывает на снижение платежеспособности
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	1,0	1,1	-0,1	-	Необходимое значение 1,5. Оптимальное значение от 2 до 3,5 Низкое значение указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить ее преобразование в денежные средства.
Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности (Кппл)	0,6	0,9	-0,3	+	Допустимое значение 0,1 - 0,7. Желательно ³ 1.
Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала (Кмфк)	2,4	0,3	2,1	-	Рекомендуемое значение от 0 до 1.Рост в динамике – положительная тенденция
Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала (Ксз)	0,1	0,1	0	+	Чем выше показатель и ближе к 1, тем это негативнее
Коэффициент ликвидности при мобилизации запасов (Клмс)	0,3	0,2	0,1	-	Рекомендуемое значение 0,5 – 0,7.
Коэффициент собственной платежеспособности (Ксп)	0	0,1	0	-	Показатель индивидуален для каждого предприятия и зависит от специфики его производственно-коммерческой деятельности
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (Ксдкз)	0,4	0,7	-0,3	-	Рекомендуемое значение @ 1.

 

Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (Кал) на конец года составляет 0,1 или 10%- это часть краткосрочных обязательств которая может быть погашена в ближайшее время (на дату составления баланса) имеющимися денежными средствами и средствами в краткосрочных ценных бумагах, При норме показателя от 0,1 до 0,7 он снизился к концу года на 0,1 и находится на критической отметке, что говорит о снижении платежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) на конец года имеет показатель 1,1, что не соответствует норме (1,5) значит краткосрочные обязательства предприятия  не обеспечены оборотными активами.

Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности (Кппл) к концу года возрос с 0,3 до 0,9, что говорит о способности предприятия немедленно на 90% погасить задолженности за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам всей дебитор с задолженности.

Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала (Кмфк) – 30%, это доля чистого оборотного капитала в денежных средствах.

Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала (К) – 10%, это доля чистого оборотного капитала в запасах.

Коэффициент ликвидности при мобилизации запасов (Клмс) составил 0,2 при норме показателя 0,5-0,7 что соответствует высокой степени зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент собственной платежеспособности (Ксп) – 10% та часть краткосрочных долговых обязательств, которую предприятие сможет возместить за счет чистых оборотных активов.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (Ксдкз) составил 0,7 при норме 1, а это значит дебиторская задолженность покрывает кредиторскую всего на 70%.

 

 

Таблица 7 - Сводная таблица коэффициентов деловой активности

ООО «************»

Наименование показателя	Данные на начало отчетного периода	Данные на конец отчетного периода	Отклонения (+,-)	Оценка показателя	Интерпретация и норматив показателя
Коэффициент оборачиваемости активов (КОА)	1,4	3,5	-2,1	-	Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости
Продолжительность одного оборота активов, в днях (ПА)	62,9	85,7	-24,6	-	Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию
Коэффициент оборачиваемости в необоротных активов (КОВОА	8,98	29,66	-20,68	-	Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости
Продолжительность одного оборота в необоротных активов, в днях (ПВОА)	10,2	9,10	1,1	+	Снижение показателя – благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (КООА)	1,7	3,5	-1,8	-	Ускорение оборачиваемости положительная тенденция
Продолжительность одного оборота оборотных активов, в днях (ПОА)	52,9	76,7	-23,8	-	Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию
Коэффициент оборачиваемости запасов (КОз)	3,6	12,5	-8,9	-	Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости
Продолжительность одного оборота запасов, в днях (ПЗ)	25,1	21,6	3,5	+	Снижение показателя – благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (КОГП)	24,5	73,9	-49,4	-	Ускорение оборачиваемости положительная тенденция
Продолжительность одного оборота готовой продукции, в днях (ПГП)	3,6	3,6	0	-	Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию
Коэффициент оборачиваемости денежных средств (КОДС)	7,4	39,2	-31,8	-	Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости
Продолжительность одного оборота денежных средств, в днях (ПДС)	12,1	6,87	5,23	+	Снижение показателя – благоприятная тенденция
Коэффициент фондоотдачи (КФООС)	5,7	22,0	-16,3	+	Повышение показателя – благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости собственного  капитала (КОСК)	8,0	13,2	-5,2	-	Ускорение оборачиваемости положительная тенденция
Продолжительность одного оборота собственного капитала, в днях (ПСК)	11,5	20,4	-8,9	-	Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию
Коэффициент оборачиваемости заемного  капитала (КОзК)	1,7	4,1	-2,4	-	Ускорение оборачиваемости положительная тенденция
Продолжительность одного оборота заемного капитала, в днях (ПЗК)	51,7	65,4	-13,7	-	Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию
Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности (КОДЗ)	4,3	5,6	-1,3	-	Ускорение оборачиваемости положительная тенденция
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, в днях (ПДЗ)	21,0	48	-27	-	Снижение показателя – благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости кредиторской (КОКЗ)	1,1	2,9	-1,8	-	Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, в днях (ПКЗ)	81,2	93,1	-11,9	-	Снижение показателя – благоприятная тенденция