Анализ финансового состояния организации (предприятия) ОАО "Смоленская обувная фабрика"

На основе расчетов видно, что предприятия имеет ограниченные возможности оплаты обязательств в интервале до 6 месяцев, как правило, риск неплатежеспособности дополняется кредитным риском и риском неустойчивости.

Данные о ликвидности баланса могут быть использованы для оценки риска потери платежеспособности. При такой оценке определяют выполнение условий ликвидности баланса и соотносят их со шкалой риска неплатежеспособности, причем для определения зоны риска неплатежеспособности устанавливают не два, а четыре типа ликвидности (табл. 12).

Сравнение средств по активу баланса со средствами по пассиву показало:

на 2012 год

А1<П1,  38<5052

А2<П2,  1853<3660

А3>П3,  1697>0

А4>П4.  5768>644

На 2011 год

А1<П1,  1013<6648

А2<П2,  2043<2719

А3>П3,  1651>0

А4>П4.  6453>728

на 2010 год

А1<П1,  2<6372

А2<П2,  899<2719

А3>П3,  1646>0

А4>П4.  7014>470

На основе полученных данных можно сделать вывод, что за весь период предприятия ОАО «Смоленская обувная фабрика» находится в находится в кризисном состоянии, не способно осуществлять платежи в настоящем и относительно отдаленном будущем – до 1 года включительно. Риск неплатежеспособности дополняется общим риском банкротства

 

Таблица 12

Условия ликвидности баланса и зоны риска

Тип ликвидности	Балансовые соотношения				Зона риска	Характеристика
Абсолютная ликвидность (оптимальная)	А1 ≥П1	А2 ≥П2	А3 ≥П3	А4 ≤П4	Безрисковая зона	Состояние абсолютной ликвидности баланса, при которой у предприятия в любой момент ограничений в платежеспособности нет
Нормальная ликвидность (допустимая)	А1< П1	А2 ≥П2	А3 ≥П3	А4 ≤П4	Зона допустимого риска	У предприятия существуют сложности в оплате обязательств во временном интервале до 3 месяцев
Нарушенная ликвидность (недостаточная)	А1 <П1	А2 <П2	А3 ≥П3	А4 ≤П4	Зона критического риска	Ограниченные возможности оплаты обязательств в интервале до 6 месяцев, как правило, риск неплатежеспособности дополняется кредитным риском и риском неустойчивости
Кризисное состояние (недопустимое)	А1 <П1	А2 <П2	А3 ≥П3 А3 <П3	А4 ≥П4	Зона катастрофического риска	Предприятие находится в кризисном состоянии, не способно осуществлять платежи в настоящем и относительно отдаленном будущем – до 1 года включительно. Риск неплатежеспособности дополняется общим риском банкротства

 

 

 

 

2.4. Оценка вероятности банкротства предприятия

Существует достаточно много методов оценки вероятности банкротства, позволяющих своевременно спрогнозировать банкротство и принять меры по его предотвращению. Для более глубокого анализа предприятии следует использовать не одну, а несколько методик и окончательную диагностику проводить на основе обобщения полученных результатов.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как коэффициент текущей ликвидности расчетный, деленный на коэффициент текущей ликвидности нормативный (равный двум). Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

                                 ,           (33)

где kтлК, kтлН  —  значение коэффициента текущей ликвидности на начало

             и конец отчетного периода;

       В – период восстановления или утраты платежеспособности (6 и 3 месяца);

       Т – отчетный период (12 месяцев).

Кр=((045-0,4118)+0,45)* =0,244

    Полученное значение коэффициента восстановления платежеспособности меньше единицы, предприятие ОАО «Смоленская обувная фабрика» не может восстановить платежеспособность и является практически банкротом.

Двухфакторная модель прогнозирования банкротства разработана для средних производственных предприятий. В основе модели – два фактора: коэффициент текущей ликвидности  и коэффициент автономии.

                                      , 

Z2012=0,3872+0,2614*0,4118+1,0595*0,069=0,5679 

Z2011=0,3872+0,2614*0,45+1,0595*0,065=0,57366   

Z2010=0,3872+0,2614*0,28+1,0595*0,049=0,5123

На основе шкалы оценки риска банкротства за весь период с 2011 по 2009 гг. предприятия имеет вероятность банкротства очень высокая (т.к

Z < 1,3257 )

Четырехфакторная модель Z-счета разработана для прогнозирования риска несостоятельности торгово-посреднических организаций:

                                     ,                (35)

Показатель X1 (доля чистого оборотного капитала в имуществе): (с. 1200 – с. 1500 / с. 1600 по данным формы 1).

Показатель X2 (рентабельность собственного капитала): с. 2400 формы 2 / с. 1300 формы 1 (чистая прибыль / собственные средства).

Показатель  X3 (коэффициент оборачиваемости активов): с. 2110 формы 2 / с. 1600 формы 1 (выручка от реализации / общая сумма активов).

Показатель X4 (норма прибыли): с. 2400 / (с. 2120 + с. 2210 + с. 2220) формы 2 (чистая прибыль / полная себестоимость).

	2011	2012
Х1	(4707-10432)/11160=-0,513	(3588-8712)/9356=-0,5476
Х2	252/728=0,346	360/644=0,559
Х3	24368/11160=2,18	9912/9356=1,059
Х4	252/-27704=-0,009	360/-16282

Z2011=8,38*(-0,513)+0,346+0,054*2,18+0,63*(-0,009)=-3,84

Z2012=8,38*(-0,5476)+0,559+0,054*1,059+0,63*(-0,22)=-4,1116

На основании шкалы оценки риска банкротства Z < 0  –предприятие имеет вероятность банкротства максимальную т. е (90-100%);

Пятифакторная модель может применяться для крупных предприятий обрабатывающей промышленности, в том числе машиностроения.

                                          .              (36)

В данной модели Х1  — коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (норматив >0,1). Порядок расчета показателя Х1: (с. 1300 – с. 1100) / с. 1200 – по данным формы 1.

Х2 — коэффициент текущей ликвидности (>2). Порядок расчета показателя Х2: с. 1200 / с.1500 – по данным формы 1.

Х3 — оборачиваемость капитала, характеризующая объем продаж на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия (>2,5). Порядок расчета показателя Х3: с. 2110 формы 2 / с. 1600 (1700) формы 1.

Х4 — коэффициент менеджмента, отношение прибыли от продаж к выручке (>0,44). Порядок расчета показателя Х4: с. 2200 / с. 2110 формы 2.

Х5 — рентабельность собственного капитала (>20% (0,2)). Порядок расчета показателя Х5: с. 2400 формы 2 / с. 1300 формы 1.

	2011	2012
Х1	(728-6453)/4707=-1,216	(644-5768)/3588=-1,428
Х2	4707/10432=0,45	3588/8712=0,4118
Х3	24368/11160=2,18	9912/9356=1,059
Х4	-3336/24368=-0,137	-6370/9912=-0,642
Х5	252/728=0,346	360/644=0,559

Z2011=2*(-1,216)+0,1*0,45+0,08*2,18+0,45*(-0,137)+0,346=-1,9286

Z2012=2*(-1,428)+0,1*0,4118+0,08*1,059+0,45*(-0,642)+0,559=-2,4599

Финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное как в 2011 и 2012 годах.

 

 

3. Основные направления  улучшения финансового состояния  предприятия и совершенствования  методики финансового анализа

 

В условиях кризисной финансовой ситуации восстановление финансового состояния предприятия осуществляется поэтапно.

1. Устранение неплатежеспособности является самой неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации. Обеспечивается двумя путями:

- уменьшением размера текущих  внешних и внутренних финансовых  обязательств организации в краткосрочном  периоде, принятием на себя меньших  по объему новых обязательств;

- увеличением суммы денежных  средств, обеспечивающих погашение  просроченных и исполнение срочных обязательств.

Здесь применяется принцип «отсечения лишнего», который требует сокращения размеров текущих потребностей в материально-технических, трудовых ресурсах и т. д.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т. е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде.

2. Восстановление финансовой устойчивости. Неплатежеспособность 
организации может быть устранена в течение короткого периода за счет 
осуществления аварийных финансовых операций, но если сами 
причины неплатежеспособности, будут оставаться неизменными, вскоре организация снова может оказаться неплатежеспособной. Поэтому важно одновременно устранить негативные причины или резко ограничить их влияние на финансовую устойчивость организации.

Восстановление финансовой устойчивости организации в среднесрочном периоде происходит как продолжение реализации новых мер по сокращению потребления финансовых ресурсов и увеличению положительного потока прироста собственных финансовых ресурсов .

Меры для сокращения объема потребления финансовых ресурсов:

- закрытие выпуска нерентабельной  продукции;

- снижением объема инвестиций  в деятельность организации;

- сокращением подразделений аппарата  управления;

- сокращением части вспомогательных  и подсобных подразделений;

- обеспечением обновления операционных  внеоборотных активов 
преимущественно за счет их аренды (лизинга) и др.

Увеличение притока собственных финансовых ресурсов может быть достигнуто за счет реализации, например, следующих мер:

- увеличения объема выпуска  рентабельной продукции;

- снижения себестоимости выпускаемой  продукции;

- оптимизации ценовой политики  организации;

- увеличения доли предоплаты  за отгружаемую продукцию;

- осуществления рациональной налоговой  политики, обеспечивающей минимизацию  налоговых платежей;

- проведения ускоренной амортизации  оборудования и др.

 Цель этого этапа финансовой  стабилизации считается достигнутой, если предприятие вышло на  рубеж финансового равновесия, предусматриваемый  целевыми показателями финансовой  структуры капитала и обеспечивающий  достаточную его финансовую устойчивость, т. е. когда потребность и наличие  денежных средств в обороте  сбалансированы.

3. Обеспечение финансового равновесия  в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда организация обеспечила длительное финансовое равновесие в процессе 
своего функционирования, создала условия для самофинансирования, развития производства и устранения старых и возникающих новых угроз финансовому улучшению результатов деятельности организации.

Финансовая стабильность (равновесие) в длительном периоде обеспечивается целым рядом мер:

- внедрением новых видов рентабельной  продукции;

- использованием эффективных видов  материальных ресурсов для 
снижения себестоимости выпускаемой продукции;

- повышением качества продукции  и улучшением потребительских  свойств выпускаемой продукции;

- ускорением оборачиваемости внеоборотных  и оборотных активов;

- сокращением сроков расчетов  за поставляемую продукцию;

- увеличением объема выпуска  за счет обновления оборудования, 
использования новых технологий и др.

Обеспечение финансовой устойчивости организации в длительном периоде за счет увеличения прибыли создает хорошие условия для самофинансирования экономического роста организации и сокращения привлечения кредитных ресурсов. Таким образом, в исследуемом предприятии ОАО «Смоленская обувная фабрика» необходимо провести следующие меры:

1. Проведение ассортиментной политики  на основе маркетинговых исследований. Выявление основных возможностей  повышение доходов фабрики за  счет вывода на рынок обуви  низкого и средне–низкого ценового  сегмента. Выпуск новых коллекций  обуви, отличающихся разнообразием  моделей и ориентированных на  более молодого покупателя.

2. Ценовая политика. Установление  конкурентоспособных цен, что позволит  закрепиться в низком ценовом  сегменте. Необходимо снижение затрат: транспортных и командировочных, оптимизация затрат на рекламу, управленческих расходов, и т.д.

3. Брендовая политика. По данным  исследований, 19% покупателей отмечают, что обувь» некрасивая. По оценке  покупателей, среди магазинов Смоленска находится на предпоследнем месте по показателю «качество ассортимента» и является непрестижной маркой для молодой аудитории.

В условиях, когда обувной рынок в своем росте останавливается, а кредитные ресурсы становятся менее доступными, «программы развития» откладываются до лучших времен и на первый план выходит «операционная эффективность» - извлекать прибыль из того, что есть сейчас (существующая клиентская база в опте, торговые точки в рознице) и из того, что можно оптимизировать у себя внутри (бизнес - процессы, организационная структура, численность).

В связи с этим приоритетными направлениями в обществе на ближайшую перспективу являются:

- удешевление обуви: снижение переменных  затрат за счет замены используемых  компонентов обуви (комбинация материалов), пересмотра цен с поставщиками  сырья и материалов, использования  заказов на более дешевый пошив  обуви на сторонних площадках;