Анализ финансового положения и эффективности деятельности ООО «Богданов А.А.»

 

Таблица 13. Расчет изменений  оборотных активов в рублях

Показатель	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011
Средства на счете	-722076	-528984	-335610	-142599	18761
Счета к получению	2851	2934	3049	3255	3308
ТМЦ	0	0	0	0	0
Предоплаченные расходы	0	0	0	0	0
Итого	-719225	-526050	-332561	-139344	22069	-2913	384	-51
Изменение						-24982	3297	-435
Оборотные средства для ден. потока						24982	-3297	435

 

Если появляется год  с минусом, то он не учитывается.

Дальше рассчитывается среднегодовой темп изменения

      

        (18761 – (-142599)) : (-142599)

Т = ------------------------------------------- = -1,132

                                 1

2008 = 22069 х (1 + (-1,132)) = -2913

2009 = -2913 х (1 + (-1,132)) = 384

2010 = 384 х (1 + (-1,132)) = -51

Капитальные вложения прогнозируются исходя из бизнес-плана или при  наличии незавершенного строительства. В прочих случаях капитальное вложение просчитывается аналогично оборотным средствам при этом рост капитальных вложений учитывается со знаком минус, а снижение совсем не учитывается.

Таблица 14. Расчет изменений  капитальных вложений в рублях

Показатель	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011
Капитальные вложения
1. Земля	0	0	0	0	0	-	-	-
2. Здание и сооружение	874986	844753	814520	784287	754054	-	-	-
3.Оборудование	0	0	0	0	0	-	-	-
4. Другие активы	0	0	0	0	0	-	-	-
5.Незавершенное строительство	0	0	0	0	0	-	-	-
Сумма капитальных вложений	874986	844753	814520	784287	754054	-	-	-
Изменение	-	-30233	-30233	-30233	-30233	-	-	-
Значение для денежного  потока	-	-	-	-	-	-	-	-

 

Если со знаком плюс то ставится с противоположным знаком, если минус то не учитывается.

Прогноз капитальных  вложений на 2009-2011 год.

Среднее значение изменений  капитальных вложений = -30233

Если изменение отрицательное, то в прогнозе на 2009-2011 ставятся прочерки.

Денежный поток будет  находится по формуле:

ДП = ЧП + А + ∆Ос - ∆Кв  ,     где                                                           (15)

ДП – денежный поток;

ЧП – чистая прибыль;

А – амортизация;

∆Ос -  Оборотные средства для ден. потока;

 ∆Кв - Значение для денежного потока.                                                      

ДП₀₈ = 243455 + 30288 + 24982 – 0 = 298725

ДП₀₉ = 273564 + 30288 + (-3297) – 0 = 300555

ДП₁₀ = 306830 + 30288 + 435 – 0 = 337553

Теперь имеем все  данные для расчета стоимости  предприятия с помощью формул 5 и 6.

Темп роста при расчете Vp обычно берется по чистой прибыли.

        (130438 – 123313) : 123313

g = --------------------------------------- = 0,0144

                                4

 

            337553 x (1+ 0,0144)       

Vос = ---------------------------- = 1884502

             (0,1961 – 0,0144)         

 

                        298725        300555           337553         1884502

Sn = ------------ + -------------- + -------------- + -------------- = 1734257 (руб.)                             

                  (1+0,1961)¹   (1+0,1961)²    (1+0,1961)³   (1+0,1961)⁴

    

Вывод, методом дисконтирования  денежных потоков стоимость предприятие  = 1734257 руб.

Для дальнейшего расчета, я применяю стоимость предприятия, рассчитанную методом дисконтирования  денежного потока – 1734257 руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 3.  Расчет стоимости предприятия затратным подходом

 

Затратный подход – это  совокупность методов оценки стоимости  объекта оценки, основанных на определении  затрат, необходимых для создание, восстановления, замещения, изменения  или утилизации объекта оценки с обязательным учетом всех видов износа.

Затратный (имущественный) подход в оценке бизнеса рассматривает  стоимость предприятия с точки  зрения понесенных издержек. Балансовая  стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило, не соответствует рыночной стоимости. В результате перед оценщиком встает задача проведения корректировки баланса предприятия. Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств. Результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия.

Данный подход представлен  двумя основными методам:

1. методом стоимости чистых активов;
2. методом ликвидационной стоимости.

 

3.1 Метод расчета  стоимости предприятия

 на основе  чистых активов

 

Метод стоимости чистых активов включает несколько этапов:

1. Оценка недвижимости.

          2. Оценка оборудования.

3. Дебиторская задолженность.

4. Проводится оценка нематериальных активов.

1) Оценка недвижимости.

Произведем оценку недвижимости затратным подходом.

К недвижимому имуществу относится все виды зданий, все различные сооружения, мосты, вышки, электропередачи, телевизионные вышки, земля, многолетние насаждения, каналы, шлюзы, различные водоемы и т.д.

При оценке недвижимости первоначально определяется восстановительная стоимость объекта.

Стоимость восстановления определяется как строительство  точной копии объекта с использованием тех же материалов и спецификаций, но по текущим ценам.

Стоимость объекта (С) по затратному подходу в общем, виде рассчитывается по следующей формуле:                                                          

                                        С = Сз + Виз,                                                   (16)

где:   Сз – стоимость земельного участка.

Виз – полная восстановительная стоимость улучшений с учетом накопленного износа.

Для подсчёта восстановительной  стоимости объекта недвижимости в данной курсовой использовался метод на основе укрупненных показателей, так как этот метод основывается на сравнении стоимости потребительных свойств оцениваемого объекта со стоимостью аналогичной единицы подобного имущества.

Расчет восстановительной  стоимости произведен на основе справочных данных УПВС с учетом коэффициентов  роста цен в Курской области. Полная восстановительная стоимость  здания определяется по формуле:

В = С69 х V х К84 х К91 х ИР х Кндс                          (17)

где:

В - полная восстановительная стоимость объекта ( в руб.),

С69 - восстановительная стоимость 1 м.  куб. объекта в ценах 1969 г.,

V - объем  объекта или S-площадь объекта;

К84 - индекс изменения стоимости СМР, К84 = 1,18;

К91 - индекс изменения стоимости СМР, К91 = 1,56;

ИР – коэффициент перевода стоимости объекта с 1991 года на дату оценки, ИР = 59,22.

Кндс - индекс, учитывающий НДС в размере 18%,  Кндс = 1,18.

Существуют три вида износа: физический, функциональный,  внешний. В результате износа рыночная стоимость объекта снижается  относительно восстановительной стоимости. Износ на земельный участок не начисляется.

Функциональный (моральный) износ (М) является следствием потери стоимости в результате недостатков проектирования, а также вследствие морального устаревания использованных материалов и конструкций.

Износ  внешнего воздействия (ВН) определяется как снижение функциональной пригодности объекта вследствие влияния внешней среды. Это является важным фактором для установления степени снижения рыночной цены объекта. Износ внешнего воздействия может быть связан с общим упадком района, в котором расположен объект или состоянием рынка.

Таким образом, восстановительная стоимость объекта с учетом износа (Виз)  определяется по формуле:

Виз = В х(1 - Ф) х (1 - М) х (1 - Вн),               (18)

 где:  В - полная восстановительная стоимость здания (в руб.),

         Ф - физический износ,

         М - моральный износ,

         Вн - внешний износ.

Физический износ является результатом разрушения объекта, потери его первоначального состояния  вследствие эксплуатации.  В результате объект и его составные элементы теряют стоимость, которая может  быть восстановлена ремонтом.

Физический износ (ф)  может рассчитываться методом эффективного возраста (срока жизни). Этот метод  основан на экспертизе строений оцениваемого объекта и апробированной гипотезе о том, что эффективный возраст  так относится к типичному  сроку экономической жизни, как накопленный износ к текущей восстановительной стоимости.

                               Эв    

                       Ф = ----- х 100%,                                                            (19)

                               Эж

 

где:  Эв – срок фактической жизни сколько эксплуатировали здание;

        Эж – срок  эксплуатации здания по нормативу.

Срок эксплуатации здания по нормативу определяется по нормативам, срок фактической жизни, сколько эксплуатировали здание рассчитывается экспертно с использованием техпаспортов на здания и результатов обследования.

Для расчета стоимости  земельного участка используется метод  выделения.

Стоимость земельного участка  методом выделения определяется по формуле:

Сз = Сед – Визн                                     (20)

Сз - стоимость земельного участка, определенная методом выделения (сравнительным подходом);

Сед - стоимость единого объекта недвижимости, определенная сравнительным подходом; 
     Виз - стоимость воспроизводства улучшений земельного участка.

Расчет восстановительной  стоимости  одноэтажного здания кирпичного Заводоуправления с объемом 2000 м. куб. проводится с помощью формулы 14.

Восстановительная стоимость  1 м куб. здания составляет  С69 = 21,3 руб.,  (УПВС № 18, т. 40)  в ценах 1969 г.  Восстановительная стоимость здания с учетом индексов изменения цен составит:

В = 21,3 х 2000 х 1,18 х 1,56 х 59,22 х 1,18 =  5479824 руб.

Расчет физического  износа.

<p class="dash041e_0431_044b_0447_043d_044b_0439" style=" text-al