Анализ финансового положения и эффективности деятельности ООО «Богданов А.А.»

Получили прогноз денежного потока за ряд лет.

Расчет стоимости предприятия  по 2 способу

Исходные данные за 2004 – 2008 гг. показывают, что предприятие  находится на стадии становления. В 2004 и с 2006 по 2008 год наблюдается  убыточность. В 2005 году видно, что прибыль предприятия резко увеличивается. Следовательно, проводить дисконтирование денежного потока до этой даты не целесообразно. Поэтому, в качестве периода, по которому будет проводиться прогноз, выбирается 2008 год.

Прогнозирование

Прогноз всегда должен быть по времени меньше чем анализированный период.

Точность расчета стоимости  предприятия полностью зависит  от правильности прогноза. При этом пользуются следующими правилами.

1. Прогнозные значения не должны превышать фактических значений достигнутых в анализируемом периоде.
2. Темпы роста валовой прибыли в прогнозный период не должны превышать средний темп роста в анализируемом периоде.
3. Если имеется бизнес-план, то выручка от реализации берутся из бизнес-плана.
4. Предприятие достигает максимальных возможностей если коэффициент использования мощности является 0,93.

Прогноз на основе одного значения выручки от продаж трудно прогнозируется. Чаще расчет прогноза проводят на основе 3 или 2 значений выручки  от реализации ВОП мах, ВОП min; ВОП наиболее вероятное, ВОП ожидаемое.

ВОП мах – это максимальный объем  продаж который достигается при  самых благоприятных условиях;

ВОП min – объем продаж который достигается при самых неблагоприятных условиях;

ВОП наиболее вероятное – объем  продаж который достигается при  средних значениях;

ВОП ожидаемое – объем продаж который достигается при точных значениях.

                  ВОП мах + 4 х ВОП н.в. + ВОП min

ВОП ож. =-------------------------------------------------                               (13)

                                                 6

 

Во многих случаях  ВОП н.в. трудно определить.

                            3 х ВОП min + 2 х ВОП мах

ВОП ож. = ---------------------------------------                                            (14)

                                      5

 

Эта формула имеет  точность  на 2%.

Чтобы рассчитать все  величины первоначально надо определить значение темпа роста мах, min, нв, ож.

Таблица 8. Расчет значение темпа роста мах, min, нв, ож. в рублях

Пок-ль	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011
ВОП	919188	1042216	1078276	1136263	1146520
g	-	0,134	0,034	0,054	0,009
gмах	-	0,134	-	-	-
gmin	-	-	-	-	0,009
gнв					0,062
ВОП мах						1300154	1474375	1671941
ВОП min						1157985	1169565	1181261
ВОП нв						1217604	1293095	1373267
1) ВОПож						1221426	1302720	1391045
2) ВОПож						1214853	1291489	1377533

 

          1042216 – 919188

g = --------------------------- = 0,134

                  919188

        1078276 – 1042216

g = --------------------------- = 0,034

                  1042216

        1136263 – 1078276

g = --------------------------- = 0,054

                  1078276

        1146520 – 1136263

g = --------------------------- = 0,009

                  1136263

                    (1146520 – 919188): 919188

gнв = -------------------------------------- = 0,062

                                    4

ВПО мах08 = 1146520 х (1+ 0,134) = 1300154

ВПО мах09 = 1300154 х (1+ 0,134) = 1474375

ВПО мах10 = 1474375 х (1+ 0,134) = 1671941

ВПО min08 = 1146520 х (1+ 0,010) = 1157985

ВПО min09 = 1157985 х (1+ 0,010) = 1169565

ВПО min10 = 1169565 х (1+ 0,010) = 1181261

ВПО нв08 = 1146520 х (1+ 0,062) = 1217604

ВПО нв09 = 1217604 х (1+ 0,062) = 1293095

ВПО нв10 = 1293095 х (1+ 0,062) = 1373267

 

                            1300154 + 4 х 1217604 + 1157985

1) ВОП ож08. = ----------------------------------------------- = 1221426                          

                                                       6

                       

                       1474375 + 4 х 1293095 + 1169565

ВОП ож09. = ----------------------------------------------- = 1302720                          

                                                       6

                  

                       1671941 + 4 х 1373267 + 1181261

ВОП ож10. = ----------------------------------------------- = 1391045                          

                                                       6

 

                                3 х 1157985 + 2 х 1300154

2) ВОП ож08. = --------------------------------------- = 1214853                                           

                                                  5

 

                       3 х 1169565 + 2 х 1474375

ВОП ож09. = --------------------------------------- =  1291489                                          

                                              5

 

                       3 х 1181261 + 2 х 1671941

ВОП ож10. = --------------------------------------- = 1377533                                           

                                               5

 

Анализ расходов предприятия проводится в следующих направлениях:

1. Выделяются условно-постоянные и условно переменные расходы;
2. Прямые и косвенные расходы;
3. Плановые и фактические расходы:

- планово-фактические;

- производственные;

- административные;

- оперативные.

 Однако при прогнозировании затрат (на 3 года) исходят из того, что условно-переменные расходы будут изменятся пропорционально объему валовой выручки.

К условно-переменным расходам относятся:

- сырье и материалы

- комплектующие издержки

- сдельная заработная  плата 

- другие прямые издержки.

Они рассчитываются отдельно и прогнозируются отдельно, при этом делаются поправки на опережение относительности  труда (объема выпуска продукции) и  затрат, на экономии материалов, на рост стоимости комплектующих.

Если рассчитана ожидаемая  величина роста или измерения выручки от реализации, то необходимо рассчитать среднегодовой темп роста Вож.

Таблица 9. Расчет среднегодового темпа роста Вож. в рублях

Показатель	2008	2009	2010	2011
Фактическая выручка	1146520
Ожидаемая		1221426	1302720	1391045
Темп роста ВОПож				0,069

 

            (1391045 – 1221426) : 1221426

Вож = ------------------------------------------- = 0,069

                                        2

 

Таблица 10. Расчет условно-переменных расходов в рублях

Показатель	2008	2009	2010	2011
Сырье и материалы	132245	141370	151124	161551
Комплектующие изделия	0	0	0	0
Сдельная заработная плата	378702	404832	432765	462626
Другие прямые издержки	54101	57834	61824	66090
Суммарные прямые издержки	565048	604036	645713	690267

 

Сыре и материалы 2008 = 132245 х (1 + 0,069) = 141370

Сыре и материалы 2009 = 141370 х (1 + 0,069) = 151124

Сыре и материалы 2010 = 151124 х (1 + 0,069) = 161551

Сдельная зарплата 2008 = 378702 х (1 + 0,069) = 404832

Сдельная зарплата 2009 = 404832 х (1 + 0,069) = 432765

Сдельная зарплата 2010 = 432765 х (1 + 0,069) = 462626

Другие прямые издержки 2008 = 54101 х (1 + 0,069) = 57834

Другие прямые издержки 2009 = 57834 х (1 + 0,069) = 61824

Другие прямые издержки 2010 = 61824 х (1 + 0,069) = 66090

Условно-постоянные расходы применяются на уровне последнего года ретроспективного периода (в течение трех лет).

Таблица 11. Расчет условно-постоянных расходов в рублях

Показатель	2008	2009	2010	2011
Налоги с дохода	0	0	0	0
Оперативные издержки	38242	38242	38242	38242
Торговые издержки	40604	40604	40604	40604
Административные издержки	187981	187981	187981	187981
Амортизация	30228	30228	30228	30228
Проценты по кредитам	0	0	0	0
Суммарные постоянные издержки	297055	297055	297055	297055

 

К условно-постоянным расходам относятся:

- налоги на доходы;

- оперативные издержки;

- торговые издержки;

- административные издержки;

- амортизация;

- проценты по кредитам.

После этого складывается условно-постоянные и условно-переменные расходы, и получаем суммарные издержки.

Сум. издержки 2008 = 297055 + 604036 = 901091

Сум. издержки 2009 = 297055 + 645713 = 942768

Сум. издержки 2010 = 297055 + 690267 = 987322

Таблица 12. Прибыль до выплаты налога на прибыль в рублях

Показатель	2009	2010	2011
ВОПож	1221426	1302720	1391045
Сум. издержки	901091	942768	987322
Прибыль от налога	320335	359952	403723
Налог	76880	86388	96893
Чистая прибыль	243455	273564	306830