Теоретические основы сущности финансового состояния сельскохозяйственных организаций

Прим.: собственная разработка на основе данных годовых отчетов.

На основании вышеприведенных  данных можно сделать следующие  выводы: коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами является критерием для определения неплатежеспособности предприятия, в связи с этим видно, что показанные расчетные данные свидетельствуют о том, что предприятие  обладает необходимым количеством  средств для обеспечения его  финансовой устойчивости, т.к. рассчитанные данные соответствуют нормативу, важно  также отметить: чем выше данный показатель, тем больше у предприятия  возможностей для проведения независимой финансовой политики. Коэффициент маневренности собственного капитала также соответствует нормативу и т.к. его значения ближе к верхней границе, то предприятие имеет большую возможность для финансового маневра. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств свидетельствует о том какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами. Коэффициент реальной стоимости имущества характеризует долю средств производства в стоимости имущества, из таблицы видно, что производственный потенциал предприятия соответствует нормативу, но пик приходится на 2008 год, когда данный коэффициент составил 2,3.

Наиболее наглядно динамика некоторых показателей представлена на графике1.

График 1 - Динамика показателей, характеризующих финансовую устойчивость

 

Также рассмотрим влияние  факторов на изменение коэффициента финансовой независимости (таблица 3).

Таблица 3 – Исходные данные

Показатель	2009	2010
Собственный капитал (СК), млн. руб.	48 196	58 198
Активы (А), млн. руб.	76 249	70 600
Коэффициент финансовой независимости (Кф.н.)	0,632	0,824

 

К_ф.н.= СК/А

К_{ф.н. 0}= СК₀/А₀ = 48196/76249 = 0,632

К_{ф.н. усл.}= СК₁/А₀ = 58798/76249 = 0,771

К_ф.н.1.= СК₁/А₁ =58198/70600 = 0,824

∆ К_{ф.н. СК} = К_{ф.н. усл.} - К_ф.н.0 = 0,771-0,632 = 0,139

∆ К_{ф.н. А} = К_ф.н.1. - К_{ф.н.усл.} = 0,824-0,771 = 0,053

∆ К_ф.н. = К_ф.н.1. - К_ф.н.0 = 0,824-0,632 = 0,192

Изменение коэффициента финансовой независимости составило 0,192 за счет изменения собственного капитала, которое  составило 0,139 и за счет изменения  суммы активов, которое составило 0,053.

       Не существует  каких-то единых нормативных критериев  для рассмотренных показателей.  Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия,  принципов кредитования, сложившейся  структуры источников средств,  оборачиваемости оборотных средств,  репутации предприятия и др. Поэтому  приемлемость значений этих коэффициентов,  оценка их динамики и направлений  изменения могут быть установлены  только в результате сопоставления  по группам. 

3.2 . Оценка платежеспособности.

      В условиях  массовой неплатежеспособности  и применения ко многим предприятиям  процедур банкротства (признания  несостоятельности) объективная  и точная оценка финансово-экономического  состояния приобретает первостепенное  значение. Главным критерием такой  оценки являются показатели платежеспособности  и степень ликвидности предприятия.  Очень часто между показателями  платежеспособности и ликвидности  ставят знак равенства, однако  авторы считают, что эти понятия  как экономические категории  не тождественны. Одним из важнейших  критериев оценки финансового  положения предприятия является  его платежеспособность, под которой  понимается готовность возместить  кредиторскую задолженность при  наступлении сроков платежа текущими  поступлениями денежных средств.  Иначе говоря, предприятие считается  платежеспособным, когда оно в  состоянии выполнить свои краткосрочные  обязательства, реализуя текущие  активы.

       Когда  говорят о ликвидности предприятия,  имеют в виду наличие у него  оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Итак, ликвидность предприятия - это его способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

       Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности,  с краткосрочными  обязательствами по пассиву, которые  группируются по степени срочности  их погашения (таблица 4).

Таблица 4 - Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности

Показатели	2007	2008	2009	2010	Норматив
Коэффициент текущей ликвидности	6,0	11,3	6,7	7,8	1,5
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,05	2,5	0,3	0,5	0,25 – 0,5
Коэффициент быстрой ликвидности	1,6	1,4	0,6	0,7	>0,7
Коэффициент «цены» ликвидации	9,5	9,0	5,8	5,2	≥ 1
Общий коэффициент ликвидности  баланса	1,6	2,0	1,1	1,2	≥ 1
Коэффициент перспективной  платежеспособности	0,2	0,2	0,3	0,3	-
Коэффициент задолженности	0,06	0,07	0,1	0,12	< 0,38
Коэффициент общей платежеспособности	0,07	0,08	0,1	0,1	-

Прим.: собственная разработка на основе данных годовых отчетов.

Как видно из таблицы предприятие  обладает достаточно высоким коэффициентом  текущей ликвидности (норматив для с/х предприятий – 1,5), что свидетельствует о достаточности оборотных средств, которые могут быть использованы для погашения своих обязательств, также характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидности имущества над имеющимися обязательствами. Однако, показатели коэффициентов абсолютной ликвидности ниже норматива в 2007 г. – 0,05, но значительно выше в 2008г .- 2,5, данный коэффициент свидетельствует о том - какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность на дату составления баланса. Коэффициент быстрой ликвидности соответствует нормативу, что показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Коэффициент цены ликвидации достаточно высок, особенно с 2007 г. по 2008 г. и составляет 9,5 и 9,0 соответственно, он определяет, в какой степени будут покрыты все внешние обязательства предприятия в результате его ликвидации и продажи его имущества. Общий коэффициент ликвидности баланса применяется для комплексной оценки ликвидности баланса в целом. С его помощью осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности, т.к. он позволяет сравнить балансы анализируемого предприятия, относящиеся к различным отчетным периодам, то из таблицы видно, баланс, составленный за 2008 год наиболее ликвиден. Коэффициент задолженности также соответствует нормативу и показывает, сколько долгосрочных обязательств приходится на 1 руб., вложенный в активы предприятия. Другими словами определяет, какая часть активов предприятия в случае необходимости понадобится для покрытия его долгосрочных обязательств.

Наиболее наглядно динамика некоторых показателей представлена на графике 2.

График 2 - Динамика показателей, применяемых для оценки ликвидности

Также рассмотрим влияние  факторов на изменение коэффициента абсолютной ликвидности (таблица 5).

Таблица 5 – Исходные данные

Показатель	2009	2010
Денежные средства (ДС), млн. руб.	443	485
Краткосрочные кредиты и  займы (КО), млн. руб.	1 470	923
Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.)	0,301	0,525

 

К_а.л.= ДС/КО

К_а.л.0= ДС₀/КО₀ = 443/1470 = 0,301

К_{а.л.усл.}= ДС₁/КО₀ = 485/1470 = 0,33

К_а.л.1= ДС₁/КО₁ = 485/923 = 0,525

∆ К_{а.л. дс} = К_{а.л. усл.}-К_а.л.0 = 0,33-0,301 = 0,029

∆ К_{а.л. ко} = К_{а.л. 1}-К_{а.л.усл.} = 0,525-,033 = 0,195

∆ К _а.л. = К_а.л.1-К_а.л.0 = 0,525-0,301 = 0,224

Изменение коэффициента абсолютной ликвидности составило 0,224 за счет изменения  суммы денежных средств, которое  составило 0,029 и за счет изменения  суммы краткосрочных обязательств, которое составило 0,195.

 Различные показатели  ликвидности не только дают  разностороннюю характеристику  устойчивости финансового состояния  предприятия при разной степени  учета ликвидных средств, но  и отвечают интересам различных  внешних пользователей аналитической  информации.

3.3. Оценка показателей,  характеризующих деловую активность.

     Оценка деловой  активности направлена на анализ  результатов и эффективности  текущей основной производственной  деятельности. Оценка деловой активности  на качественном уровне может  быть получена в результате  сравнения деятельности данного  предприятия и родственных по  сфере приложения капитала предприятий.  Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и др. Количественная оценка делается по двум направлениям: степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста; уровень эффективности использования ресурсов предприятия. Для реализации первого направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально следующее их соотношение: Т_пб > Т_р >Т_ак >100%, где Т_пб> Т_р-, Т_ак соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала (Б_д). Эта зависимость означает что: а) экономический потенциал предприятия возрастает; б) по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно; в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.

      Однако  возможны и отклонения от этой  идеальной зависимости, причем  не всегда их следует рассматривать как негативные, такими причинами являются: освоение новых перспектив направления приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т.п. Эта деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по большей части не дают быстрой выгоды, но в перспективе могут полностью окупиться. Для реализации второго направления могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования, материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них - выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала (таблица 6).

Таблица 6 - Показатели, используемые для анализа деловой активности

Показатели	2007	2008	2009	2010
Рентабельность продаж, %	9,1	14	32	7,8
Рентабельность собственного капитала, %	6,2	6,0	4,1	2,9
Рентабельность активов, %	4,7	4,0	11,0	2,3
Рентабельность инвестиций,%	6,5	5,3	14,2	2,8
Коэффициент оборачиваемости оборотных  активов, раз	1,2	0,8	1,0	1,0
Коэффициент оборачиваемости запасов, раз	1,0	0,6	0,7	0,8
Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности, дней	16	15	32	47
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, дней	48	26	57	49

 

Продолжение таблицы 6.

Доля дебиторской задолженности  в оборотных активах	0,06	0,04	0,02	0,02
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	0,5	0,8	0,19	0,15