Пути минимизации государственного долга

План:

 
Введение 3  
 
Глава 1. Теоретические аспекты  государственного долга

1.1. Понятие государственного долга 5 

1.2. Виды государственного долга 9

1.3. Мировая практика управления государственным долгом 13

 
Глава 2. Анализ причин возникновения государственного долга

2.1. Причины возникновения государственного долга в Кыргызской Республике 19

2.2. Показатели государственного долга Кыргызской Республики 23

 

Глава 3. Пути минимизации государственного долга

3.1. Проблемы управления государственным долгом Республики Кыргызстан  29

3.2. Рекомендации по управлению и сокращению государственного долга страны 34

 
Заключение 37

 
Список использованной литературы 39

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Задолженность государства перед внутренними  и внешними кредиторами составляет понятие государственного долга. Говорят, что сегодняшние государственные займы - это завтрашние налоги.

Посредством государственных  заимствований органы власти получают дополнительные финансовые ресурсы, необходимые  для финансирования общегосударственных потребностей, не обеспеченных доходами. Государство становится полноправным участником рынка капиталов, его долговые обязательства погашаются за счет бюджетных средств (доходов), золотовалютных резервов страны, финансовых ресурсов, полученных от продажи государственной собственности, а также новых заимствований.

Бюджетная, долговая и валютная политика государства  неразрывно связаны между собой: государственный долг влияет на экономический  рост, денежное обращение, уровень инфляции, ставки рефинансирования, занятости, объема инвестиций в экономику страны в целом и реальный сектор экономики, приводит к сокращению инвестиционных ресурсов в экономике, нарушению воспроизводственных процессов, снижению экономического роста. Рано или поздно заимствования выходят за рамки возможностей государства, что вызывает необходимость сокращения расходов на социальные, инвестиционные и другие цели, не связанные с погашением и обслуживанием долга.

Необоснованная  бюджетная, денежно-кредитная и курсовая политика государства вызывает неуверенность на финансовых рынках в отношении инвестиционного климата, побуждая инвесторов к выдвижению требований более высокой премии за риск. Это особенно касается стран, развивающих и формирующих рынки ценных бумаг, где заемщики и кредиторы могут воздержаться от принятия долгосрочных обязательств, что может негативно отразиться на развитии финансовых рынков и экономическом росте. Чрезмерный рост государственного долга несет в себе угрозу для экономической безопасности страны и стабильности бюджетной системы.

Управление  государственным долгом - это совокупность мероприятий государства, направленных на погашение долга;  механизм формирования и реализации одного из направлений  финансовой политики государства, связанного с его деятельностью на внешних и внутренних финансовых рынках в качестве заемщика, кредитора или гаранта.

К мероприятиям, способствующим погашению государственного долга, относятся: выплаты кредиторам; погашение внутренних займов; предоставление гарантий; изменение условий выпущенных займов; определение условий выпуска и размещения новых государственных долговых обязательств и др.. Выполнение мероприятий зависит от принятия обоснованных решений в процессе управления государственным долгом, что базируется на анализе объема и структуры долга, объективной оценке его текущего состояния.

Управление  государственным долгом представляет собой непрерывный процесс, включающий несколько этапов: привлечение финансовых ресурсов путем размещения ценных бумаг, погашение и обслуживание долговых обязательств. Государственные долговые обязательства погашаются за счет бюджетных доходов, золотовалютных резервов страны, денежных средств, полученных от продажи государственной собственности, а также новых заимствований.

Первыми шагами к экономическому развитию Кыргызстана стало вступление в  международные финансовые институты, как МВФ и Всемирный банк, являющимися на сегодняшний день  основными источниками внешнего финансирования для многих развивающихся государств. Для стран-доноров Кыргызская Республика, благодаря государственной политике, направленной на обеспечение улучшения социальной системы, устойчивость правовой и налоговой систем, а также усилиям Национального Банка Кыргызской Республики, представляет перспективный рынок вложения капиталов, для самого же Кыргызстана такое сотрудничество обеспечивает необходимые финансовые ресурсы для экономического развития.

Актуальность  темы. Проблема государственных заимствований - одна из острейших в кыргызской экономике. Размер государственного внутреннего долга имеет важное, но не определяющее значение. Одним из приоритетных вопросов является определение уровня влияния, которое он оказывает на состояние финансовой системы, денежного обращения и на функционирование экономики в целом.

Целью написания курсовой работы является анализ динамики и структуры внешнего и внутреннего долга Кыргызской Республики.

 Задачами работы являются:

• Рассмотреть понятие, виды и формы государственного долга;
• Провести анализ современного состояния государственного долга Кыргызской Республики;
• Выявить пути совершенствования управлением государственным долгом в Кыргызской Республики.

   Структура работы. Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

 

 

Глава 1. Теоретические аспекты  государственного долга

 

1.1. Понятие  государственного долга

Основную массу  денежных ресурсов, предназначенных  для финансирования общегосударственных  нужд, государство получает в виде налогов и обязательных платежей. В условиях дестабилизации финансового  состояния народного хозяйства, снижения государственных доходов государство вынуждено привлекать для покрытия своих расходов средства из других источников. Основной формой государственных заимствований является государственный кредит,  функционирование которого в свою очередь ведет к образованию государственного долга.

Государственный долг – это сумма задолженностей государства по выпущенным и непогашенным долговым обязательствам государства, включая начисленные по ним проценты перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и другими субъектами международного права¹.

Причинами возникновения  государственного долга обычно являются трудные периоды для экономики: войны, спады и т.д. Например, во время  войны надо переориентировать большую часть ресурсов на производство военной продукции, что требует значительных государственных расходов, как требует их и содержание армии. Имеется три варианта финансирования: увеличение налогов, выпуск денег и дефицитное финансирование. Рост налогообложения приводит в подрыву трудовых стимулов, выпуск денег создает инфляционное давление, следовательно большая часть военных расходов финансируется за счет продажи обязательств населению. Другой источник государственного долга - это спады. В периоды, когда национальный доход сокращается, или не может увеличиваться, налоговые поступления автоматически сокращаются и приводят к бюджетным дефицитам.

Еще один источник государственного долга - упомянутые выше политические интересы, приводящие к  увеличению правительственных расходов и, следовательно, увеличению бюджетного дефицита.

В определении  размеров государственного долга существуют различные подходы. Наиболее реалистичным считается определение доли государственного долга к ВНП или к экспорту. Голая констатация абсолютных размеров долга игнорирует объем ВНП. Границей опасности считается превышение суммы долга по сравнению с экспортом в 2 раза, повышенной опасности – в 3 раза.

Многие экономисты считают, что основная тяжесть долга  состоит в необходимости ежегодно отчислять процентные платежи, возникающие как результат государственного долга. При достижении определенного уровня платежей по обслуживанию государственного долга по отношению к ВНП государство теряет возможность дальнейшего экономического роста. Особенно важно соотношение между иностранными и внутренними кредиторами правительства.

В современном  мире почти все страны прибегают  к государственным займам. Выпуск государственных долговых обязательств осуществляют правительства не только бедных, но и богатых стран. Например, США и Япония имеют самый большой государственный долг в мире, оставаясь при этом одними из самых богатых стран. Как для бедных, так и для богатых стран причиной возникновения задолженности является дефицит бюджета. Все правительства стремятся его сократить, хотя даже экономически развитым странам не всегда удаётся сохранить приемлемый размер дефицита бюджета.

Рост государственной  задолженности происходит как у  богатых, так и у бедных стран, но она не мешает развитым странам  становиться ещё богаче, а большинство развивающихся стран делает еще беднее. Такой эффект обусловлен наличием объективных макроэкономических ограничений, определяющих допустимые параметры долга. Если в развитых странах эти ограничения, как правило, соблюдаются и государственный долг не становится препятствием экономического развития, то в развивающихся странах проблема контроля над государственным долгом остается одной из наиболее острых. Ниже рассматриваются некоторые ограничения, нарушение которых осложняет проблему долга и дефицита бюджета.

Все ограничения, связанные с проблемой долга, можно условно разбить на три  группы: ограничения на общий размер долга; ограничения на объем внутреннего  долга; ограничения на объем внешнего долга.

Характеристики  государственного долга делятся на две группы: абсолютные и относительные. К наиболее значимым абсолютным характеристикам относятся: размер внутреннего долга в национальной валюте; размер внешнего долга в иностранной валюте; размер процентных платежей; размер погашения долга. Из относительных характеристик наиболее широко применяется размер долга в процентах к ВВП.

Макроэкономические  ограничения подразделяются на ограничения  статического типа и ограничения  динамического типа. Ограничения  статического типа определяют допустимые значения параметров долга. Например, ограничения, принятые Европейским экономическим и валютным союзом (объем долга должен был быть менее 60% ВВП; дефицит бюджета – менее 3% ВВП), являются ограничениями статического типа. Ограничения динамического типа определяют допустимые значения параметров долга во временном аспекте. Примером ограничений динамического типа служат условия, при которых не рекомендуется наращивать отношение долг/ВВП².

Правительства экономически развитых стран, скорее всего, не рассматривают государственный долг как негативное явление. Среди взятых для исследования стран с наиболее крупной экономикой тенденций к полному погашению государственной задолженности не выявлено.

 Главное,  в чём заключается полезность  для страны государственного  долга, это возможность привлекать в бюджет заемные денежные ресурсы и при этом сохранять относительный размер долга (в процентах к ВВП) за определённый период времени (как правило, за экономический цикл).

 Величина  сальдо бюджета и динамика  реального валового внутреннего продукта являются двумя важнейшими факторами, определяющими динамику долга. Дефицит бюджета приводит к увеличению объёма государственного долга, профицит бюджета позволяет погашать долг. Экономический рост обеспечивает наполнение доходной части бюджета, за счет которой выплачиваются проценты по долгу. Экономический рост позволяет увеличивать денежную массу в обращении без увеличения инфляции, а с ростом денежной массы создаются условия для рефинансирования долга.

В зависимости  от соотношения названных двух факторов можно условно выделить два подхода к определению роли государственного долга в рыночной экономике.

  1. Классический подход заключается в использовании государственных займов в качестве субститута (заменителя) налоговых поступлений. В экономиках современных государств данный подход связан с отношением к государственному долгу как к инструменту стабилизационной макроэкономической политики.

Классический подход к определению роли государственного долга в экономике состоит в использовании государственного долга в качестве заменителя налогов и находит свое выражение в том, что объем государственных займов в фазе снижения деловой активности увеличивают, в фазе повышения деловой активности уменьшают, в фазе экономического спада и в период, предшествующий экономическому спаду, минимизируют.

2. Альтернативный  подход к определению роли  государственного долга в экономике  основан на прямо противоположной  концепции. В фазе снижения  деловой активности объем займов  сокращают. В фазе повышения  деловой активности объем займов увеличивают.  В фазе экономического спада и в период, предшествующий экономическому спаду, минимизируют.

В данном подходе  есть свое рациональное зерно. Дело в  том, что такая, казалось бы, парадоксальная схема обладает рядом преимуществ над классическим подходом³:

Во-первых, альтернативный подход при прочих равных условиях позволяет привлекать в бюджет больший  объем денежных ресурсов за экономический  цикл.

Во-вторых, при  реализации альтернативного подхода  при прочих равных условиях наблюдается более низкая амплитуда колебаний относительного объема долга в течение экономического цикла.