В настоящее время в
России по сравнению с Западом
страховой бизнес находится на стадии
становления. К причинам пока слабого
развития страхования можно отнести
и нестабильность отечественной
экономики (высокая инфляция), и недостатки
государственной политики в страховой
сфере, и недоверие населения, наконец,
просто низкий уровень знаний в этой
области.
Система страховых отношений
требует наличия целого ряда условий:
- определенного достатка,
так как страхование актуально
для состоятельных людей и
людей "среднего класса", для
тех, кому есть что терять;
- система страхового права,
где была бы закреплена совокупность
обязательных правил для страхователя
и страховщика, установленных
государством, которые бы распространялись
на все области общественной
жизни и обеспечивали физическим
и юридическим лицам равное
право пользования страхованием;
- широкой информированности
страхователей о порядке и
условиях страхования;
- создания определенной
культуры страхования, то есть,
чтобы человек был уверен в
том, что если он застрахован,
то он в случае наступления
страхового случая получит полагающуюся
помощь или компенсацию, а не
будет в очередной раз обманут.
По своей сути страхование
представляет собой создание целевых
фондов денежных средств, предназначенных
для защиты имущественных интересов
населения в частной и хозяйственной жизни
от стихийных бедствий и других непредвиденных
случайных по своей природе чрезвычайных
событий, сопровождающихся ущербами.
"Отправным моментом
в части создания отечественного
страхового рынка следует считать
факт реальной демонополизации
страховой деятельности и, как
следствие этого, достаточно быстрый
рост числа альтернативных страховых
компаний (по состоянию на первое
января 1995 г. в России действовало
2700 страховых компаний, из которых
только 6 % находилось в государственной
и муниципальной собственности,
36% являлись полностью частными,
а 58% - в смешанной собственности)".
"Страхование является
частью системы финансовых отношений
общества, так как связано с
формированием и использованием
страховых денежных фондов. Предоставление
страховой защиты - это вид финансовых
услуг, которые производят и
продают страховые организации.
Что касается функций страхования,
то я остановлюсь лишь на некоторых
основных из них, так как их достаточно
много и некоторые из них выходят
за рамки данной работы.
Одна из главных функций
страхования - рисковая функция , или
функция покрытия риска, состоит
в том, что страхователь через
договор страхования перекладывает
финансовые последствия определенных
рисков на страховые компании. Такое
переложение риска является благом
для лица, страхующего себя и свое
имущество, даже тогда, когда страховой
случай не наступает, потому что у
него возникает чувство уверенности
и защищенности.
Предупредительная функция
страхования состоит в том, что
при заключении договора специалистами
страховой компании проводится оценка
риска и предлагается система
мер предупредительного характера,
позволяющих контролировать уровень
риска.
Функция защиты интересов
пострадавших в системе отношений
гражданской ответственности обеспечивается
через страхование гражданской ответственности
физических и юридических лиц за ущерб,
причиненный третьим лицам. Именно таким
образом решается, в частности, задача
защиты жертв дорожно-транспортных происшествий,
авиационных и прочих транспортных катастроф.
Функция концентрации инвестиционных
ресурсов и стимулирования экономического
роста обеспечивается страхованием
благодаря тому, что создаваемые
страховые резервы инвестируются
в ценные бумаги предприятий и
финансовых компаний, банки и недвижимость.
Таким образом, страховые организации
финансируют промышленность, жилищное
строительство и государство, т.
е. способствуют развитию экономики."
Для успешного выравнивания
рисков страховые организации значительное
внимание уделяют обоснованию размеров
страховых взносов, уплачиваемых страхователями
(страховых премий). Размер страховой
премии определяется с учетом вероятности
наступления ущерба и его предполагаемого
размера. В рамках страховой техники
используются такие инструменты
выравнивания риска, как страховые
надбавки при калькуляции премий,
схемы совместного страхования
и перестрахования.
Главными предпосылками
страхования как финансовой услуги
являются:
- наличие рискового сообщества
- это определенное количество
лиц или хозяйственных единиц
подверженных одному и тому
же риску. Например, группа туристов,
отправляющихся отдыхать в Египет,
образуют рисковое сообщество, находящееся
под угрозой авиакатастрофы, получения
травм во время отдыха, утери
багажа и т. д. Лиц, принадлежащие
рисковому сообществу, являются
потенциальными страхователями.
Вторая предпосылка означает,
что право на страховую выплату
клиент страховой компании получает
только при наступлении страхового
случая. Это условие точно фиксируется
правилами и договором страхования
и обеспечивает сохранение страхового
фонда в интересах всех его
участников.
Третья предпосылка означает,
что далеко не все риски могут
быть застрахованы. Страхуются только
те риски, ущерб от наступления которых
можно оценить в денежной форме.
Сюда относятся все виды имущественного
ущерба и потери дохода. Не страхуются
риски, для оценки которых отсутствуют
объективные предпосылки.
Страховая деятельность основана
на принципах эквивалентности и
случайности.
Принцип эквивалентности
выражает требование равновесия между
доходами и расходами страховой
компании. Риск угрожает многим физическим
и юридическим лицам, однако лишь
немногие из них действительно затрагиваются
страховыми случаями. На этом факте
основана деятельность страховщика. Выплаты
по страховым случаям покрываются
из взносов многочисленных страхователей,
которые не затронуты данным риском.
Доходы от страховой деятельности
складываются из страховых взносов,
уплачиваемых страхователями. Расходы
представлены страховыми выплатами
и затратами на содержание страховой
организации. При превышении доходов
над расходами компания получает
прибыль от страховой деятельности.
В обратном случае возникают убытки,
которые могут привести к невозможности
выполнения обязательств перед клиентами.
В принципе страховая компания может
допустить временную убыточность
отдельных видов страхования, перекрывая
убытки другими доходами, в частности
от инвестиционной деятельности. Соблюдение
принципа эквивалентности зависит
от степени обоснованности страховых
премий и реальной динамики ущербов.
Принцип случайности состоит
в том, что страховаться могут
только события, имеющие случайный,
непредвиденный характер. Понятие случайности
означает, что, хотя исходя из жизненного
опыта с наступлением данного
события необходимо считаться, в
каждом отдельном случае неизвестно,
будет ли вообще иметь место данное событие
или в какой момент времени оно наступит.
Не страхуется преднамеренно
осуществленное действие, потому что
в нем отсутствует принцип
случайности. Поэтому, например, в случае
поджога лицо, застраховавшее дом
и уличенное в поджоге, не получит
страховой выплаты. Напротив ущерб,
связанный с небрежностью, но не
преднамеренностью, страхуется, так
как касается многих, но только с
немногими действительно случается.
Не страхуются события, которые
угрожают многим и затрагивают всех,
например, в случае войн, гражданских
волнений, радиационных заражений и
др.
Поскольку страхуются случайные
события, то для успешной страховой
деятельности важно правильно оценить
степень риска, т. е. Вероятность
наступления страхового события
и ожидаемую величину ущерба. Это
необходимо для расчета страховой
премии. Чтобы оценить степень
риска, необходимо исследовать закономерности
наступления случайных событий.
Основополагающее значение при этом
имеет закон больших чисел. Суть
его состоит в том, что оценка
вероятности наступления событий
тем надежнее, чем больше число
наблюдаемых случаев. Практика страхования
опирается, таким образом, на математическую
статистику и теорию вероятностей.
Для правильной оценки рисков страховщики
ведут собственные статистические
наблюдения, пользуются официальными
статистическими данными, создают
специальные исследовательские центры.
На данный момент, в западных
странах страхование - одна из ведущих
отраслей экономики. По данным P&C Например,
В США бюджет только медицинского
страхования составляет более 800 млрд.
долл. в год. Не случайно в США
в настоящее время функционируют
свыше 8000 компаний только по страхованию
имущества, а сборы страховых
премий превышают 1,2 трлн долларов США
в год.
Таким образом, в связи
с тем, что российский страховой
рынок не так развит, он представляет
интерес для многих потенциальных
игроков.
1.4. Мотивы и принципы
слияний и поглощений страховых
компаний
Прежде чем выделить основные
принципы слияний и поглощений необходимо
разобраться с теми мотивами, которые
движут руководством компании при принятии
ими решения о слиянии.
Итак, выделяют следующие
группы мотивов исходя из стремления
компаний к максимизации прибыли:
- мотивы уменьшения оттока ресурсов (в первую очередь имеются в виду денежные ресурсы, являющиеся издержками предпринимателя);
- мотивы увеличения/стабилизации притока ресурсов;
- нейтральные по отношению к движению ресурсов мотивы .
К первой группе мотивов, нацеленных,
прежде всего на уменьшение издержек
можно отнести следующие:
- Экономия на масштабе. Она достигается, тогда, когда средняя величина издержек снижается по мере увеличения страхового портфеля. Основная идея экономии за счёт масштаба состоит в том, чтобы выполнять больший объём работы теми же ресурсами, при той же численности работников.
- Мотивы повышения эффективности работы, за счёт централизации функций. Объединяясь, компании приобретают дополнительный рычаг снижения закупочных цен.
- Мотивы ликвидации дублирующих функций. Данный мотив тесно связан с мотивом экономии на масштабах. Смысл здесь заключается, прежде всего, в том, что сокращается управляющий и обслуживающий персонал и расширяются функции за счёт устранения дублирования полномочий различных работников и централизации ряда услуг.
- Мотив использования избыточных ресурсов - также важный мотив. Например, региональная страховая компания, расположенный в районе с большими финансовыми ресурсами, но с ограниченными по финансовым возможностями для принятия страховых рисков, может быть интересна как объект поглощения для крупного страховщика, оперирующего в национальном масштабе. Многие компании добиваются значительной экономии в краткосрочной перспективе за счёт централизации маркетинга и сбыта, бухгалтерского, финансового контроля, делопроизводства и т.д.
- Мотив устранения неэффективности управления. Распространение качественного менеджмента на поглощаемую компанию и привнесение более совершенных технологий управления способны стать важным фактором успеха объединенной организации.
- Мотив кооперации. Выгоды от слияния могут быть получены в связи с экономией на дорогостоящих работах по разработке новых технологий и созданию новых продуктов. Стоит отметить, что данным мотив пересекается с мотивами ликвидации дублирования, взаимодополнения и эффекта масштабов.
- Мотив преимущества на рынке капитала. Размер компании нередко сам по себе является гарантом стабильности и позволяет получать более высокий кредитный рейтинг, что, как правило, открывает доступ к менее дорогим финансовым ресурсам.
- Мотив уменьшения отчислений в бюджет. Например, высокоприбыльная фирма несущая высокую налоговую нагрузку, может приобрести компанию с большими налоговыми льготами, которые будут использованы для созданной корпорации в целом.
- Специалисты указывают на такой мотив слияний и поглощений, как разница в рыночной цене компании и стоимости ее замещения. Часто в оказывается дешевле купить региональную страховую компанию и преобразовать ее в филиал, чем открывать филиал "с нуля".
Ко второй группе мотивов,
нацеленных на увеличение/стабилизацию
ресурсных поступлений, можно отнести:
- Мотив взаимодополняющих ресурсов. Слияние может оказаться целесообразным, если две или несколько компаний располагают взаимодополняющими ресурсами. Эти компании после объединения будут стоить дороже по сравнению с сумой их стоимостей до слияния, так как, каждая приобретает то, чего ей не хватало, причём получает эти ресурсы дешевле, чем они обошлись бы ей, если бы пришлось их создавать самостоятельно.
- Мотив приобретения крупных контрактов. У новой компании появляется достаточно мощностей, чтобы конкурировать за крупные, в том числе государственные, контракты - возможность, которой не обладала ни одна из объединившихся компаний.
- Мотив монополии. Порой при слиянии, прежде всего горизонтального типа, решающую роль (гласно или негласно) играет стремление достичь или усилить монопольное положение.
- Диверсификация предлагаемых страховых продуктов (услуг), возможность использования избыточных ресурсов. Диверсификация помогает стабилизировать поток доходов, что выгодно и работникам данной компании, и потребителям (через расширение ассортимента товаров (услуг)).
- Мотив доступа к информации. Приобретая компанию с видимыми активами, предприятие получает в своё распоряжение дополнительные знания о продуктах и рынке.
К третьей группе нейтральных
по отношению к движению ресурсов
мотивов относятся:
- Мотив поглощений, как asset-stripping (покупка компании для последующей распродажи ее по частям с целью извлечения прибыли) за счет более высокой ликвидационной стоимости компании по сравнению с рыночной, также часто встречается на практике. "Диверсификация бизнеса в разрезе стабилизации потока денежных средств и снижения рисков также относится к числу мотивов слияний и поглощений.".
- Мотивы защиты от поглощения. Помимо традиционных мотивов интеграции могут встречаться и специфические. Так, слияния для некоторых, в том числе и российских, компаний представляют собой один из немногих способов противостояния экспансии на российский рынок более мощных западных конкурентов.
- Мотив "tо big to fail". "Как показывает опыт большинства стран, размеры корпорации сами по себе являются гарантией её надёжности (так называемый эффект "tо big to fail" - слишком велик, чтобы обанкротиться). Поскольку государство в силу целого ряда социально-экономических причин вынуждено "опекать" наиболее крупные компании, они получают дополнительные преимущества в конкуренции с более мелкими".
- Личные мотивы менеджмента: эти мотивы слияний и поглощений возникают тогда, когда мотивация высшего менеджмента более тесно связана с масштабами, чем с результатами деятельности компании или банка. Естественно, что крупной компанией или банком управлять сложнее, чем малой или средней, но всегда возникает вопрос "компенсации за сложность управления".