Построение мультипликативных моделей в экономическом анализе (на примере анализа функционирования собственного капитала)

Изучая бухгалтерский  баланс, следует обратить внимание на наличие производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции. Эту группу средств принято называть «Материально-производственные запасы - МПЗ»  или «Товарно-материальные запасы – ТМЗ». Их увеличение в какой-то степени приводит к иммобилизации оборотных средств, т.е. отвлечению средств на труднореализуемые активы. Значительное увеличение производственных запасов может быть результатом приобретения сырья и материалов сверх необходимых потребностей или уменьшения объема производства в результате различных причин.

Увеличение незавершенного производства может быть результатом недокомплекта изготовляемой  продукции, а готовой продукции – затруднений в реализации продукции.

Все эти факты являются результатом «неумелого» обращения  с собственным капиталом.

В бухгалтерском балансе  ООО «Техком» за 2005 год сумма запасов и затрат возросла на 111 тыс. руб. и составила 12 631 тыс. руб. Из этой группы оборотных средств наибольший рост за год имеется по готовой продукции – на 2 411 тыс. руб. Это явилось результатом выпуска продукции, которая не находит сбыта из-за плохого качества, не выдерживающего конкуренции на рынке сбыта, а следовательно нерационального использования собственных средств.

Одним из важных вопросов при рассмотрении эффективности  направлений расходования капитала  является изменение дебиторской задолженности.

Образование большой  суммы дебиторской задолженности  приводит к иммобилизации средств предприятия, отвлечению их из оборота. Особо следует обратить внимание на образование просроченной дебиторской задолженности.

В ООО «Техком» дебиторская задолженность на конец отчетного года составила 3 131 тыс. руб. и возросла за год на  1 112 тыс. руб., а просроченная задолженность – 832 тыс.  руб., рост за год составляет 212 тыс. руб.

Таким образом, рассматривая бухгалтерский баланс, необходимо иметь в виду наличие статей источников и средств предприятия характеризующих:

- улучшение хозяйственной деятельности (рост общего капитала, собственных источников средств, увеличение суммы и доли оборотных средств, снижение дебиторской и кредиторской задолженностей);

- ухудшение финансового состояния предприятия (увеличение доли обязательств во всей сумме хозяйственных средств, дебиторской и кредиторской задолженностей, в особенности просроченной их части, суммы и доли средств в запасах и затратах, уровня износа основных средств).

Общая сумма баланса  отражает наличие всех средств   предприятия, которые размещаются в отдельных разделах и статьях баланса.

В пассиве баланса  в условиях рынка, когда для экономики  предприятия проценты за полученные кредиты ощутимы, в источниках должны преобладать собственные средства.

В частности, при анализе  эффективности использования собственного капитала определяется соотношение между внеоборотными активами, между источниками собственных и привлеченных средств, изменение размера дебиторской задолженности, дается оценка этим изменениям. Хозяйственные средства ООО «Техком» за год возросли на 2 605 тыс. руб. и составили 30 252 тыс. руб. За отчетный период произошло изменение структуры как источников (пассив баланса) так и размещения средств (актив баланса).

В источниках средств  преобладают собственные средства и составляют к общей сумме  хозяйственных средств – 68,2 % и  за год их удельный вес уменьшился на 2,1%.

Удельный вес обязательств, т.е. средств, взятых в виде займов и  кредитов (долгосрочных и краткосрочных), составляет 31,8%, т.е. он возрос за год на 2,1%.

Такая структура, где  преобладают собственные источники  средств, является нормальной, указывающей  на финансовую устойчивость предприятия, но снижение их удельного веса указывает на некоторое ухудшение структуры источников средств предприятия.

Устойчивость финансового  положения предприятия, в значительной степени, зависит от целесообразности и правильности вложения собственного капитала в активы. Последнее  определяется на основе оценки имущественного положения. Имущественное положение – сумма средств и источников по их видам. К ним относятся:

1. Величина капитала (К_ап) – сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Она равна итогу баланса-  нетто:

К_ап= Ф1 итог баланса

2. Собственный капитал (СК) – собственные средств предприятия на определенную дату, которые определяются по итогу раздела 3 баланса «Капитал и резервы»:                  СК= Ф1 Р3
3. Собственные средства в обороте (СОС) – величина собственных средств, которые находятся в обороте. Они определяются путем прибавления к собственному капиталу (СК) долгосрочных обязательств (ДО) и вычитания                                                                                                               суммы внеоборотных активов (ДА) (раздел 1 актива):

СОС=СК+ДО-ДА

Этот же показатель, можно  рассчитать, как разность между мобильными (текущими) активами (ТА) и текущими обязательствами (ТО):

СОС=ТА-ТО

4. Функционирующий капитал (ФК) – величина собственных оборотных средств, которые постоянно участвуют в обороте. Собственные оборотные средства находятся и в просроченной дебиторской задолженности, которая не участвует в обороте длительное время, она иммобилизована (т.е. отвлечена). Поэтому для определения функционирующего капитала необходимо из собственных оборотных средств (СОС) исключить дебиторскую задолженность, платежи по которым ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетного года (ДЗ 12_м-ев) и просроченную дебиторскую задолженность (ПДЗ), которая показывается в Форме № 5 стр. 211:                        ФК = СОС-ПДЗ- ДЗ 12_м-ев

На основании показателей имущественного положения ООО «Техком» можно сделать вывод о его качественном изменении, структуре хозяйственных средств и их источников  (таблица 4, приложение 4).

Данные табл. 4 показывают, что основную сумму источников хозяйственных средств составляют – собственные (68,2 %), которые на 25,7 % вложены  в текущие активы.

Однако функционирующий  капитал, т.е. собственные средства, которые действительно участвуют в обороте, из-за наличия просроченной дебиторской задолженности равен 6681 тыс. руб., или 22,1 %. Большой удельный вес (42,8%) приходится на средства, находящиеся в производственных запасах и затратах, тогда как быстроликвидные активы занимают всего 10,3% хозяйственных средств.

Имущественное положение  ООО можно оценить как неплохое. В хозяйственных средствах преобладают собственные источники средств (68,2%).  Текущие активы превышают текущие обязательства и составляют на конец года 57,1% всех средств, что дает возможность быстрее маневрировать средствами. Однако собственные оборотные средства составляют менее 50% всех текущих активов и значительная их часть вложена в труднореализуемые активы (производственные запасы и затраты 13803 тыс. руб., или 45,6% всех хозяйственных средств и дебиторской задолженности  3481 тыс. руб., или 11,5%).

Все это и наличие  значительной суммы просроченной дебиторской  задолженности свидетельствует о недостаточной эффективности вложения собственного капитала ООО «Техком».

Показатели имущественного положения служат основой для оценки и анализа показателей финансового состояния предприятия (ликвидность, финансовая устойчивость, финансовые результаты).

 

 

 

Заключение

 

В результате проведенного исследования по предприятию ООО «Техком» выявлены следующие тенденции в финансово-хозяйственной деятельности:

- деятельность предприятия в  части формирования имущества  в течение года была направлена  на увеличение долгосрочных активов,  в первую очередь основных  средств, что достаточно сильно  снизило ликвидность предприятия, а следовательно, свидетельствует о недостаточной эффективности использования собственного капитала. В этой связи предлагаем следующее:

• необходимо провести инвентаризацию состояния имущества с целью выявления активов “низкого” качества (изношенного оборудования, залежалых запасов, материалов), и уточнить реальную величину стоимости имущества. Эта мера способствует сокращению оттока денежных средств, направленных на уплату налога на имущества, а также средств, необходимых для хранения труднореализуемых активов, изношенного оборудования. Все это будет способствовать сохранности собственных средств предприятия и позволит за счет рационального их использования повысить эффективность деятельности предприятия.
• следует пересмотреть экономические отношения со своими покупателями и заказчиками для уменьшения объемов дебиторской задолженности; в этой же сфере необходимо пересмотреть организацию сбыта в целом, так как в условиях инфляции предприятию будет выгоднее продавать продукцию дешевле и быстрее, чем ожидать более выгодных условий ее реализации. -  - снижение размера дебиторской задолженности, в конечном счете, сократит потребность собственных средств в обороте, и позволит высвободившуюся сумму свободных средств направить на финансирование внеоборотных активов, укрепляя тем самым экономический потенциал предприятия.

   Финансовая политика анализируемого предприятия характеризуется накапливанием запасов товарно-материальных ценностей, увеличением объема дебиторской задолженности. При этом прибыль стала основным источником финансирования и покрытия данного отвлечения средств. Как известно, прибыль важная составляющая собственного капитала и использование ее на  увеличение запасов сырья, материалов и товаров расценивается как факт неэффективного вложения собственного капитала в активы.

Предлагаем оптимизировать товарно-материальные ценности, снизив их до уровня норматива. Излишнюю сумму запасов следует  или реализовать, или использовать в производстве в качестве сырья  и материалов.

Руководству предприятия в будущем отчетном периоде не следует наращивать производственные запасы, а свободные денежные средства направить на погашение кредиторской задолженности, иначе существует вероятность уменьшения уровня платежеспособности.

 Анализируя положение предприятия в отношении финансовой устойчивости и платежеспособности, можно предложить следующие меры. Во-первых, для повышения платежеспособности предприятия необходимо прибыль, полученную от основной деятельности, направлять на увеличение наиболее ликвидной части оборотного капитала, т. е. денежных средств. На наш взгляд, это повысит эффективность использования собственного капитала.

Значительный объем средств  предприятия отвлечен в расчеты. При этом темп прироста кредита, предоставляемого покупателям и заказчикам выше темпа прироста кредиторской задолженности. Очевидно, что результатом такой динамики становится нехватка денежных средств, т. к. дебиторская задолженность по сути своей является отвлечением средств из оборота, а кредиторская наоборот.

Исходя из изложенного, следует изменить политику в области сбыта, с целью увеличения оборачиваемости  готовой продукции (работ, услуг) и высвобождения денежных средств.

Анализ финансовых коэффициентов  позволил выявить тот факт, что  в настоящее время текущая платежеспособность предприятия полностью зависит от надежности дебиторов. Поэтому экономистам предприятия следует четко отслеживать сроки погашения дебиторской задолженности, а по результатам оценки на выявленную просроченную или имеющуюся высокую вероятность не погашения задолженности создавать резервы по сомнительным долгам в составе оценочных резервов. Хотя последние уменьшают прибыль, но величина собственного капитала остается неизменной. Кроме того, создание резервов (кроме резерва по счету 14) позволяет оптимизировать налогообложение прибыли в сторону ее увеличения, а значит, и увеличить размер собственного капитала в предприятии.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

 

1. Гражданский кодекс РФ (часть 1 и 2).
2. Налоговый кодекс РФ (часть 1 и 2).-М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЭМ». Издательство «Эксмос», 2004 г.
3. Федеральный закон № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете», утвержденный Президентом Российской Федерации от 21.11.96.
4. Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации». ПБУ 1/98. Утверждено приказом Минфина России от 09.12.1998г.
5. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации». ПБУ 4/99. Утверждено приказом Минфина России от 06.07. 1999г.
6. План счетов бухгалтерского учета, применяемый с 2001года. Приказ Минфина России № 94н.
7. Ануфриев В.Е. Учет собственного капитала предприятия // Бухгалтерский учет. 2005. №5 с. 5-13.
8. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. / Под общ. Ред. Л.Л. Ермолович. - Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2005. - 576 с.
9. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: ДИС.2003.
10. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. М.: Финансы и статистика, 2003.
11. Барнгольц С.Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития. М.: Финансы и статистика, 2004.
12. Бердникова Т.Б. Анализ капитала предприятия. – М.: НОРМА-ИНФРА-М, 2005. – 158 с.
13. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 2002.
14. Бухгалтерский учет: Учебник/А.С. Бакаев, П.С. Безруких, Н.Д Врублевский и др. / Под ред. П.С. Безруких. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Бухгалтерский учет, 2002.
15. Бухгалтерский учет: Учебник/И.И. Бочкарева, В.А. Быков и др.; Под ред. Я.В. Соколова. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,  2004. – 768с.
16. Дембинский Н.В. Вопросы теории экономического анализа. М.: Финансы, 2003.
17. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2-е издание, переработанное и дополненное. – М.: Финансы и статистика, 2004 – 512 с.
18. Кретина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ «Дис», 2003.