Анализ структуры рынка ценных бумаг

     Линейный  коэффициент «абсолютных» структурных  сдвигов рассчитывается по следующем формуле:

     

     Данное  выражение можно рассматривать  и как среднюю величину, и как показатель вариации, а именно: среднее линейное отклонение «абсолютных» приростов удельных весов от их средней величины. Средняя же величина «абсолютных» структурных сдвигов всегда равна нулю.

     Квадратический коэффициент «абсолютных» структурных сдвигов также можно рассматривать и как среднюю величину (в данном случае – среднюю квадратическую), и как показатель вариации (среднее квадратическое отклонение):

     

     Приведенные выше показатели позволяют получить сводную оценку «абсолютных» структурных сдвигов. Для сводной оценки относительных изменений структуры, т.е. темпов роста удельных весов, можно использовать линейный и квадратический коэффициенты относительных структурных сдвигов. Расчет их также основан на среднем линейном и среднем квадратическом отклонениях. При этом учитывается, что средний темп роста удельного веса, взвешенный по удельным весам базисного периода, равен 1.

     В результате линейный коэффициент относительных структурных сдвигов представляет собой среднюю арифметическую из абсолютных значений отклонений темпов роста удельных весов от единицы, взвешенных по базисным удельным весам:

     

     Учитывая, что сумма весов базисного  периода равна 100%, выражение можно представить в следующем виде:

     

     Квадратический коэффициент относительных структурных сдвигов рассчитывается по формуле:

     

     После аналогичных преобразований данное выражение несколько упростится:

     

     Отметим, что получаемые по данным формулам значения коэффициентов по сути представляют собой средние темпы приростов удельных весов отдельных составных частей, взвешенные по величине этих частей.

     Линейный  коэффициент «абсолютных» структурных  сдвигов за n периодов, учитывающий все промежуточные структурные изменения, будет представлять собой сумму всех элементов матрицы приростов, взятых по модулю, и деленную на количество этих элементов:

     

     Отметим, что данный показатель, как и большинство  рассмотренных ранее обобщающих показателей структурных сдвигов, является одновременно и средней абсолютной величиной приростов удельных весов, и средним линейным отклонением приростов от среднего прироста, который, как было показано выше, равен нулю.

     Линейный  коэффициент “абсолютных” структурных сдвигов за n периодов, ориентированный на конечные результаты развития структуры, будет отличаться от выражения числителем, в котором суммируются общие приросты удельных весов всех групп за весь рассматриваемый период:

     

     Приведенные коэффициенты позволяют оценить  колеблемость, подвижность биржевой структуры или, наоборот, ее стабильность, устойчивость на относительно большом временном интервале. 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение.

     Подводя итог можно заключить, что рынок  ценных бумаг представляет собой  совокупность отношений финансового  рынка, связанных с выпуском и  обращением ценных бумаг, а также  формы, экономические механизмы и институты, обслуживающие эти процессы.

     Субъектам рынка ценных бумаг являются: эмитенты, инвесторы и профессиональные участники рынка.

     Мониторинг  любой области экономической  деятельности, получение полной и  надежной информации, своевременно отражающей как положительные тенденции, так  и негативные процессы, невозможны без детальной научно обоснованной системы статистических показателей. И такой важнейший сегмент  рыночной экономики как фондовый рынок не является исключением. Это происходит посредством: показателей, характеризующих размеры отчитывающегося юридического лица – бирж; натуральных показателей обобщающих результатов деятельности бирж за отчетный период; стоимостных показателей биржевого оборота; показателей структуры биржевых операций с ценными бумагами.

     Методами  исследования тенденций фондового  рынка являются: фундаментальный анализ, который представляет собой интерпретацию основных экономических показателей, используемую профессиональными участниками рынка ценных бумаг для формирования своих представлений относительно текущего и будущего состояния экономики и технический анализ, который основан на исследовании тенденций курсов за прошлые периоды и экстраполяции их на перспективу.

     Таким образом, роль статистики рынка ценных бумаг заключается, в том, что  она позволяет не только получить сведения о состоянии всей экономики, но и проанализировать, сделать выводы и понять какие следует принять  меры, чтобы положение стабилизировалось  или улучшилось. 
 

         Задача.

     Задача.

     Статистика  фондового рынка.

     Динамика оборотов торгов по видам ценных бумаг на ММВБ характеризуется следующими данными (млрд. руб.):

       По приведенным в таблице данным  для каждого вида ценных бумаг  рассчитайте:

     1) цепные абсолютные приросты и  темпы роста (по данным в стоимостном выражении);

     2) среднегодовые абсолютные приросты  и темпы роста (по данным в стоимостном выражении);

     3) абсолютные приросты и темпы  роста удельных весов;

     4) среднегодовые абсолютные приросты  и темпы роста удельных весов.

     Проанализируйте полученные результаты. 

     Решение.

1. Цепные абсолютные приросты и темпы роста (по данным в стоимостном выражении)

     Цепные  абсолютные приросты:

        ∆t_ц = Y_t – Y_t1

     ГКО – ОФЗ.

     ∆t₂₀₀₁ = 200,8 – 200,2 = 0,6 млрд. руб.

     ∆t₂₀₀₂ = 227,2 – 200,8 = 26,4 млрд. руб.

     ∆t₂₀₀₃ = 381,2 – 227,2 = 154 млрд. руб.

     ∆t₂₀₀₄ = 473,6 – 381,2 = 92,4 млрд. руб.

     ∆t₂₀₀₅ = 679,1 – 473,6 = 205,5 млрд.руб. 

     Облигации субъектов РФ.

     ∆t₂₀₀₁ = 9,7 – 0,4 = 9,3 млрд. руб.

     ∆t₂₀₀₂ = 35,8 – 9,7 = 26,1 млрд. руб.

     ∆t₂₀₀₃ = 160 – 35,8 = 124,2 млрд. руб.

     ∆t₂₀₀₄ = 379,3 – 160 = 219,3 млрд. руб.

     ∆t₂₀₀₅ = 611,5 – 379,3 = 232,2 млрд. руб. 

     Корпоративные облигации.

     ∆t₂₀₀₁ = 58,1 – 35,1 = 23 млрд. руб.

     ∆t₂₀₀₂ = 120 – 58,1 = 61,9 млрд. руб.

     ∆t₂₀₀₃ = 330,1 – 120 = 210,1  млрд. руб.

     ∆t₂₀₀₄ = 563,5 – 330,1 = 233,4 млрд. руб.

     ∆t₂₀₀₅ = 1161 – 563,5 = 597,5 млрд. руб. 

     Акции.

     ∆t₂₀₀₁ = 707,5 – 472 = 235,5 млрд. руб.

     ∆t₂₀₀₂ = 1144,5 – 707,5 = 437 млрд. руб.

     ∆t₂₀₀₃ = 2144,7 – 1144,5 = 1000,2  млрд. руб.

     ∆t₂₀₀₄ = 2779,6 – 2144,7 = 634,9 млрд. руб.

     ∆t₂₀₀₅ = 3279,7 – 2779,6 = 500,1 млрд. руб 

     Абсолютные  темпы роста:

     Tр_i = Y_t / Y_t-1

     ГКО – ОФЗ 

     Тр₂₀₀₁ = 200,8 / 200,2 = 1 млрд. руб.

     Тр₂₀₀₂ = 227,2 / 200,8 = 1,13 млрд. руб.

     Тр₂₀₀₃ = 381,2 / 227,2 = 1,68 млрд. руб.

     Тр₂₀₀₄ = 473,6 / 381,2 = 1,24 млрд. руб.

     Тр₂₀₀₅ = 679,1 / 473,6 = 1,43 млрд. руб. 

     Облигации субъектов РФ.

     Тр₂₀₀₁ = 9,7 / 0,4 = 24,25 млрд. руб.

     Тр₂₀₀₂ = 35,8 / 9,7 = 3,69 млрд. руб.

     Тр₂₀₀₃ = 160 / 35,8 = 4,46 млрд. руб.

     Тр₂₀₀₄ = 379,3 / 160 = 2,37 млрд. руб.

     Тр₂₀₀₅ = 611,5 / 379,3 = 1,61 млрд. руб. 

     Корпоративные облигации.

     Тр₂₀₀₁ = 58,1 / 35,1 = 1,65 млрд. руб.

     Тр₂₀₀₂ = 120 / 58,1 = 2,06 млрд. руб.

     Тр₂₀₀₃ = 330,1 / 120 = 2,75 млрд. руб.

     Тр₂₀₀₄ = 563,5 / 330,1 = 1,7 млрд. руб.

     Тр₂₀₀₅ = 1161 / 563,5 = 2,06 млрд. руб. 

     Акции.

     Тр₂₀₀₁ = 707,5 / 472 = 1,49 млрд. руб.

     Тр₂₀₀₂ = 1144,5 / 707,5 = 1,62 млрд. руб.

     Тр₂₀₀₃ = 2144,7 / 1144,5 = 1,87 млрд. руб.

     Тр₂₀₀₄ = 2779,6 / 2144,7 = 1,29 млрд. руб.

     Тр₂₀₀₅ = 3279,7 / 2779,6 = 1,18 млрд. руб. 

    

2. Среднегодовые абсолютные приросты и темпы роста (по данным в стоимостном выражении)

Среднегодовые абсолютные приросты:

∆ = Ʃt_ц  / n – 1  

ГКО – ОФЗ.

∆t = 478,9 / 5 = 95,78 млрд. руб.

     Облигации субъектов РФ.

∆t = 611,1 / 5 = 122,22 млрд. руб.

     Корпоративные облигации.

∆t = 1125,9 / 5 = 225,2 млрд. руб.

     Акции.

∆t = 2807,7 / 5 = 561,54 млрд. руб. 

Среднегодовые абсолютные темпы роста. 

Тр =   Тр₂₀₀₁ * Тр₂₀₀₂ * Тр₂₀₀₃ * Тр₂₀₀₄ * Тр₂₀₀₅

ГКО – ОФЗ.

Тр =  1*1,13*1,68*1,24*1,43 = 1,04 млрд. руб.

     Облигации субъектов РФ.

     Тр = 24,25*3,69*4,46*2,37*1,61 = 1,26 млрд. руб.

     Корпоративные облигации.

     Тр =  1,65*2,06*2,75*1,7*2,06 = 1,12 млрд. руб.

     Акции.

     Тр =  1,49*1,62*1,87*1,29*1,18 = 1,06 млрд. руб.

3. Абсолютные приросты и темпы роста удельных весов.

            Удельный вес:

          ГКО – ОФЗ (2162 млрд. руб. за 6 лет)

2000г  = 0,09 млрд. руб.                         2003г = 0,18 млрд. руб.

2001г = 0,09млрд. руб.                          2004г = 0,22 млрд. руб.

2002г = 0,11 млрд. руб.                        2005г = 0,31 млрд. руб.

     Облигации субъектов РФ (1196 млрд. руб. за 6 лет)

2000г  = 0,0003 млрд. руб.                     2003г = 0,134 млрд. руб.

2001г = 0,008 млрд. руб.                       2004г = 0,317 млрд. руб.

2002г = 0,03 млрд. руб.                        2005г = 0,51 млрд. руб. 
 

     Корпоративные облигации (2267,8 млрд. руб. за 6 лет)

2000г  = 0,02 млрд. руб.                     2003г = 0,15 млрд. руб.