Управление оборотными активами предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Сентября 2014 в 22:07, курсовая работа

Краткое описание

Актуальность исследования. Оборотные активы обеспечивают непрерывность операционных процессов - ликвидность, их величина должна быть минимально необходимой, но достаточной. Излишние запасы снижают эффективность (рентабельность, оборачиваемость), а недостаток может привести к срывам ликвидности. Поэтому важным элементом использования оборотных активов служит расчет потребности в оборотных активах или определение необходимого оборотного капитала.

Содержание

Введение …………………………………………………………………………..3
Глава 1. Оборотный капитал предприятия.
1.1. Понятие оборотного капитала. Классификация оборотных активов. Состав и структура оборотного капитала…………………………………….....5
1.2. Управление оборотным капиталом……………………………………….10
1.3 Модели формирования оборотных средств………………………………15
Глава 2. Управление оборотными активами на примере ОАО ВПО «Точмаш»
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО ВПО «Точмаш»………………………………………………………………………..18
2.2 Анализ управления оборотными активами ОАО ВПО «Точмаш» за период 31.12.2009г - 31.12.2011г………………………………………………19
2.3 Выявление финансовых проблем на предприятии………………………25
Глава 3.Предлжения по решению выявленных проблем ОАО ВПО «Точмаш»……………………………………………………………………….. 29
Практическая часть………………………………………………………….…..30
Заключение……………………………………………………………………….42
Список литературы……………

Прикрепленные файлы: 1 файл

курсовая работа.doc

— 1.13 Мб (Скачать документ)

 

Практическая работа

Вариант 4. «Оптимизация структуры капитала предприятия»

Условие задания:

Вы являетесь финансовым менеджером ОАО «Центр», производящего продукты питания. Сформирован баланс на 01.01.2009г. (табл.1).

Требуется:

1. Проанализировать структуру активов  и пассивов баланса, рассчитать  аналитические показатели и сделать  предварительные выводы о политике  формирования активов и финансовых  ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.

2. Сформировать заключение о  финансовом положении предприятия.

3. Дать рекомендации по оптимизации  финансовой структуры капитала.

Таблица 1. Баланс ОАО «Центр» на 01.01.2009 г., руб.

АКТИВ

Начало периода

Конец периода

 

1

2

3

 

I. Внеоборотные активы

     

Нематериальные активы:

     

остаточная стоимость

41 173,00

41 396,00

 

первоначальная стоимость

53 497,00

53 772,00

 

Износ

12 324,00

12 376,00

 

Незавершенное строительство

108 831,00

144 461,00

 

Основные средства:

     

остаточная стоимость

106 800,00

134 036,13

 

первоначальная стоимость

157 930,00

172 210,00

 

Износ

51 130,00

38 174,00

 

Долгосрочные фин. вложения:

     

учитываемые по методу участия в капитале других предприятий

 

17 482,00

 

прочие фин. Инвестиции

44 359,00

48 380,00

 

Прочие внеоборотные активы

     

Итого по разделу I

301 163,00

385 755,00

 

II. Оборотные активы

     

Запасы:

     

производственные запасы

14 567,00

20 916,00

 

незавершенное производство

2 061,00

310,00

 

готовая продукция

4 000,00

7 611,00

 

Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги:

     

чистая реализационная стоимость

12 342,00

55 051,00

 

Дебиторская задолженность по расчетам:

     

с бюджетом

0

6 061,00

 

по выданным авансам

0

0

 

по начисленным доходам

242,00

1 701

 

Прочая текущая дебиторская задолженность

 

375,00

 

Текущие фин. инвестиции

3 539,00

65 147,00

 

Денежные средства и их эквиваленты:

     

в национальной валюте

20 467,00

33 858,00

 

в иностранной валюте

13 812,00

7 138,00

 

Прочие оборотные активы

     

Итого по разделу II

71 030,00

198 168,00

 

БАЛАНС

372 193,00

583 923,00

 

I. Собственный капитал

     

Уставный капитал

105 000,00

250 000,00

 

Добавочный капитал

2 312,00

31 582,00

 

Резервный капитал

26 250,00

37 500,00

 

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

21 677,00

32 056,00

 

Итого по разделу I

155 239,00

351 138,00

 

II. Долгосрочные обязательства

     

Долгосрочные кредиты банков

1 610,00

127 204,00

 

Прочие долгосрочные обязательства

     

Итого по разделу II

1 610,00

127 204,00

 

III. Краткострочные обязательства

     

Займы и кредиты

124 330,00

8 000,00

 

Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги

85 719,00

74 784,00

 

Текущие обязательства по расчетам:

     

по полученным авансам

0

1 200,00

 

с бюджетом

3 680,00

2 693,00

 

по внебюджетным платежам

200,00

0

 

по страхованию

730,00

1 965,00

 

по оплате труда

0

11 535,00

 

с участниками

0

450,00

 

Прочие краткострочные обязательства

685,00

4 954,00

 

Итого по разделу III

215 344,00

105 581,00

 

БАЛАНС

372 193,00

583 923,00

 
       

Решение

1. Анализ структуры активов и  пассивов баланса и расчет  аналитических показателей:

Таблица 2. Значения основных аналитических коэффициентов

 

Наименование коэффициента

Формула расчета

Значения

 
   

на начало периода

на конец периода

 

1

2

3

4

 

Оценка имущественного положения

       

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия

Валюта баланса

372193,00

583923,00

 

Коэффициент износа основных средств

Износ / Первоначальная стоимость основных средств

0,32

0,22

 

Определение финансовой устойчивости

       

Наличие собственных оборотных средств

1 р. П + 2 р.П - 1 р. А

-144314,00

92587,00

 

Доля собственных оборотных средств

СОС / (2 р. А)

-2,032

0,467

 

Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ)

СОС + Расчеты с кредиторами по товарным операциям + краткосрочные кредиты под оборотные средства

65735,00

175371,00

 

Доля НИПЗ:

       

в текущих активах

НИПЗ / Текущие активы

0,925

0,885

 

запасах и затратах

НИПЗ / Запасы и затраты

3,187

6,081

 

Тип финансовой устойчивости

Абсолютная:

СОС> запасы и затраты

Нормальная:

СОС< Запасы и затраты < НИПЗ

Критическая:

НИПЗ < Запасы и затраты

Критическая

Нормальная

 

Показатели ликвидности

       

Коэффициент абсолютной ликвидности

(Денежные средства + Краткосрочные  финансовые вложения) / Краткосрочные  заемные средства

0,176

1,005

 

Коэффициент промежуточного покрытия

(ДС + Краткосроч. фин. вложения + Дебит. задолженность) / Краткосроч. заемные  средства

0,234

1,604

 

Коэффициент общей ликвидности

(ДС + Краткосроч. фин. вложения + Дебит. задолженность + Запасы и затраты) / Краткосроч. заемные средства

0,330

1,877

 

Доля оборотных средств в активах

Текущие активы / Валюта баланса

0,191

0,339

 

Доля производственных запасов в текущих активах

Запасы и затраты / Текущие активы

0,290

0,146

 

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов

СОС / Запасы и затраты

-6,996

3,211

 

Коэффициент покрытия запасов

НИПЗ / Запасы и затраты

-3,187

6,081

 

Коэффициенты рыночной устойчивости

       

Коэффициент концентрации собственного капитала

Собств. капитал / Валюта баланса

0,417

0,601

 

Коэффициент финансирования

Собств. капитал / Заемные средства

1,233

2,597

 

Коэффициент маневренности собственного капитала

СОС / Собств. капитал

-0,930

0,264

 

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Долгосроч. заемные средства / иммобилизованные активы

0,005

0,330

 

Коэффициент инвестирования

Собств. капитал / иммобилизованные активы

0,515

0,910

 
         

 

Оценка имущественного положения.

    1. Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.

Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку величины предприятия как единого целого.

Валюта баланса     на начало  372193 руб.

                                 на конец   583923 руб.

рост суммы хозяйственных средств, находящихся в  распоряжении предприятия в динамике свидетельствуют о наращивании имущественного потенциала предприятия.

Основные средства несколько увеличились (с 106800 руб. до 134036,13 руб.- или на 25,5%) в основном из-за приобретения нового оборудования.

Долгосрочные финансовые вложения, учитываемые по методу участия в капитале других предприятий, увеличилось на 17482 руб. и прочие финансовые вложения с 44359 руб. до 48380 руб. или на 9%.

Оборотные активы ОАО «Центр» возросли на 179% (с 71030 руб. до 198168 руб.). Такое увеличение вызвано ростом текущих финансовых инвестиций( с3539 руб.до 65147 руб.) и ростом дебиторской задолженности за товары, работы, услуги( с 12342 руб. до 55051 руб.)

Анализ пассива свидетельствует о резком увеличении собственного капитала, долгосрочных обязательств, а также о снижении краткосрочных обязательств, что улучшает финансовую устойчивость предприятия.

    1. Коэффициент износа - показатель характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной (восстановительной) стоимости:

Износ/ первоначальная стоимость основных средств

На начало: 51130/157930=0,324=32,4%На конец:  38174/172210=0,222=22,2%

В результате анализа показателей имущественного положения выявлены следующие основные тенденции:

- Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия увеличилась с 372193 руб. до 583923 руб. что можно квалифицировать  как положительное явление.

- Износ основных средств уменьшился (с 51130 руб. до 38174 руб.)

- Коэффициент износа активной  части основных средств также  уменьшился (с 32,4% до 22,2%). Это соответствует норме.

Определение финансовой устойчивости.

Проанализировав финансовую устойчивость АО «Центр» можно констатировать, что за анализируемый  период финансовая устойчивость предприятия повысилась.  Об этом говорит динамика следующих показателей:

2.1Собственные оборотные средства увеличились с 144314 руб. до 92587 руб.     1-ый раздел П+2-й раздел П-1-й раздел А

На  начало периода: 155239+1610-301163=-144314 руб.

На конец периода : 351138+127204-385755=92587 руб.

2.2 Доля  собственных оборотных средств повысилась с  -2, 032 до 0,467;

                        СОС / (2-й раздел А)

На конец периода: -144314/ 71030=-2,032

На начало периода: 92587/198168=0,467

2.3 Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ)

СОС + Расчеты с кредиторами по товарным операциям + краткосрочные кредиты под оборотные средства

На начало периода: - 144314+85719+1244330=65735 руб.

На конец периода : 92587+74784+8000=175371 руб.

2.4  Доля НИПЗ в текущих активах, уменьшилась с 0,25 до 0,885;

                                 НИПЗ/Текущие активы

На начало периода: 65735/71030=0,925

На конец периода: 175371/198168=0,885

- Доля НИПЗ в запасах и  затратах ,увеличилась с 3,187 до 6,081.

                                НИПЗ/ Запасы и затраты 

На начало периода: 65735/20628=3,187

На конец периода: 175371\28837=6,081

2.5 В результате этого тип финансовой устойчивости с нормальной возрос до абсолютной.

Нормальная: СОС <Запасы и затраты < НИПЗ      -144314<20628<65735

Абсолютная: СОС > Запасы и затраты       92587>28837

Показатели ликвидности.

Основным признаком ликвидности, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных  средств для расчёта по своим обязательствам. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

3.1 Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности): ( Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения) / Краткосрочные заёмные средства.

На начало периода: (34279+3539)/ 215344=0,176

На конец периода: (40996+65147)105581=1,005

Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счёт имеющихся денежных средств, увеличился с 0,176 до 1,005 ,это говорит, что у предприятия высокий уровень абсолютной ликвидности на конец года.

3.2  Коэффициент промежуточного покрытия.

(Денежные средства + Краткосрочные  фин. вложения + Дебиторская задолженность) /Краткосрочные  заемные средства

На начало периода: (34279+3539+12584) / 215344=0,234

На конец периода: (40996+65147+63188)/105581=1,60

По своему смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности ; однако исчисляется  по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчёта исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы, увеличился с 0,234 до 1,60 , что выше рекомендуемого уровня.

3.3  Коэффициент общей ликвидности.

(Денежные средства+ Краткосрочные  фин. вложения +Дебиторская задолженность +Запасы и затраты)/ Краткосрочные заемные средства

На начало периода: (34279+3539+12584+20628)/215344=0,33

На конец периода: (40996+65147+63188+28837)/105581=1,88

Дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств): на начало периода 0,33 на конец периода 1,88.

3.4 Доля оборотных средств в активах увеличилась с 0,19 до 0,34:

          Текущие  активы /Валюта баланса 

На начало: 71030/372193=0,19  На конец: 198168/583923=0,34

3.5  Доля производственных запасов в текущих активах;

          Запасы  и затраты /Текущие активы

На начало: (14567+2061+4000)/71030=0,29

На конец: (20916+310+7611)/198168=0,15.

3.6 Доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов  характеризует ту часть стоимости  запасов, которая покрывается собственными  оборотными средствами, и рассчитывается следующим образом: СОС/Запасы и затраты

На начало: -144314/(14567+2061+4000) =-6,966

На конец: 92587/(20916+310+7611) =3,21

3.7 Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» (обоснованных) источников покрытия запасов и сумм запасов. Под «нормальными» в данном случае подразумевается  источники, которые логически могут рассматриваться как источники покрытия запасов; сюда относятся  ссуды банков под товарные запасы, кредиторская задолженность за поставленные сырье и материалы и др. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое. В нашем случае НИПЗ/Запасы и затраты

На начало: 65735/ (14567+2061+4000)=3,19

На конец: 175371/ (20916+310+7611)=6,08.

Коэффициент рыночной устойчивости.

        4.1   Коэффициент концентрации собственного капитала

                         Собственный капитал / Валюта баланса

Характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

На начало периода: 155239/ 372193=0,417

На конец периода: 351138/ 583923=0,601

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

4.2 Коэффициент финансирования

           Собственный  капитал/Заемные средства 

На начало периода : 155239/(1610+124330)=1,233

На конец периода: 351138/ (127204+8000)=2,597

В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают свои средства более охотно, поскольку такое предприятие характеризуется существенной финансовой независимостью и, следовательно, с большей вероятностью может погасить долги за счёт собственных средств.

4.3  Коэффициент маневренности собственного капитала

           СОС/Собственный  капитал 

Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

Информация о работе Управление оборотными активами предприятия