Управление оборотными активами предприятия

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение

высшего профессионального образования

«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

(Финансовый университет)

Владимирский филиал

 

 

КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

Тема:   Управление оборотными активами предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

           Исполнитель: Петрова О. Н.

                      Специальность: финансы и кредит

                     № зачетной книжки: 09ФФБ00952

 

                                           Преподаватель: Зинин Виктор Александрович

 

 

Владимир  2013

Содержание

Введение …………………………………………………………………………..3

Глава 1.   Оборотный капитал предприятия.

1.1. Понятие оборотного  капитала. Классификация оборотных активов. Состав и структура оборотного капитала…………………………………….....5

1.2. Управление оборотным капиталом……………………………………….10 

1.3 Модели формирования оборотных средств………………………………15

Глава 2. Управление оборотными активами на примере ОАО ВПО «Точмаш»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО ВПО «Точмаш»………………………………………………………………………..18

2.2 Анализ управления оборотными активами ОАО ВПО «Точмаш» за период 31.12.2009г - 31.12.2011г………………………………………………19

2.3 Выявление финансовых  проблем на предприятии………………………25

Глава 3.Предлжения  по решению выявленных проблем ОАО ВПО «Точмаш»……………………………………………………………………….. 29

Практическая часть………………………………………………………….…..30

Заключение……………………………………………………………………….42

Список литературы………………………………………………………………44

Приложения ……………………………………………………………….....45-51

 

 

 

Ведение

 

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

Актуальность исследования. Оборотные активы обеспечивают непрерывность операционных процессов - ликвидность, их величина должна быть минимально необходимой, но достаточной. Излишние запасы снижают эффективность (рентабельность, оборачиваемость), а недостаток может привести к срывам ликвидности. Поэтому важным элементом использования оборотных активов служит расчет потребности в оборотных активах или определение необходимого оборотного капитала. 
Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особенностей предприятия так, для предприятий с материалоёмким производством требуется значительное вложение капитала в такой вид оборотных активов, как производственные запасы, а для предприятий с длительным циклом производства – в незавершенное производство и т.д. Оборотные активы мобильны, изменчивы, реагируют на внешние и внутренние изменения, что подчеркивает необходимость текущего (оперативного) анализа их использования и мониторинга деловой активности. 
Управление оборотными активами, включающими запасы сырья и материалов, необходимыми для процесса производства (производственные запасы), незавершенное производство, расходы будущих периодов и готовую продукцию на складе, означает, прежде всего определение потребности в этих запасах, обеспечивающих бесперебойный процесс производства и реализации. Важнейшим элементом управления оборотными активами является научно обоснованная оптимизация их объема. В этих целях решаются задачи по минимизации затрат, авансируемых в указанные виды запасов товарно-материальных ценностей.

Целью курсовой работы является изучение управления оборотными активами организации, выявления слабых сторон и предложениях по улучшению материального положения ОАО ВПО «Точмаш».

Для достижения поставленной цели должны быть решены следующие задачи:

1) раскрыта сущность и классификация  оборотных средств;

2) рассмотрены источники финансирования  оборотных активов;

3) исследованы модели финансирования  оборотных активов;

Объектом исследования является процесс финансирования оборотных активов предприятия ОАО ВПО «Точмаш».

Предмет исследования – выбор стратегии процесс финансирования оборотных активов предприятия.

Таким образом, в первой главе будут рассмотрены основные виды оборотных средств, их особенности, назначение и модели финансирования.

Во второй части рассмотрим управление оборотными активами на примере ОАО ВПО «Точмаш» дадим характеристику финансового и имущественного положения организации.

В третьей главе попробуем на основе анализа выявить упущения в политике управления оборотным капиталом ОАО ВПО «Точмаш» и найти пути решения выявленных проблем.

Глава 1   1.1 Понятие оборотного капитала. Классификация оборотных активов. Состав и структура оборотного капитала.

В настоящее время  в  экономической и финансовой литературе встречаются различные трактовки,  характеризующие оборотные средства (активы)

предприятия. 

Так, профессор,  доктор экономических наук И.А.  Бланк отмечает,  что оборотные (текущие) средства характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность и полностью потребляемых в  течение одного

производственно-коммерческого цикла. 

Профессор,  доктор экономических наук В.  П.  Грузинов трактует оборотные средства как денежные средства,  авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения . 

В.  Е.  Черкасов в учебно-методическом пособии по финансовому менеджменту уточняет,  что «оборотный капитал — это текущие активы компании, которые  являются денежными средствами или могут быть обращены в них в  течение года или одного производственного цикла».

Другие авторы придают следующее значение оборотному капиталу: обеспечение непрерывности  и  ритмичности  процесса производства и обращения.

С позиций финансового менеджмента классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам (рис. 1.1.приложение 2)

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

а) Валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала. В составе отчетного баланса предприятия они отражаются как сумма второго раздела актива.

б)  Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Сумму чистых оборотных активов рассчитывают по следующей формуле:

где — сумма чистых оборотных активов предприятия;

 — сумма валовых оборотных  активов предприятия;

 — краткосрочные текущие  финансовые обязательства предприятия.

Уровень чистых оборотных активов (их удельный вес в общей сумме оборотных средств) в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования собственного капитала и уровнем риска снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, а соответственно и избранный им тип политики финансирования активов (агрессивный, умеренный, консервативный).

          в)  Собственные оборотные активы (или собственные оборотные средства) характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле:

где — сумма собственных оборотных активов предприятия;

 — сумма валовых оборотных  активов предприятия;

 —долгосрочный заемный капитал, инвестированный в

оборотные активы предприятия;

 — краткосрочные (текущие) финансовые  обязательства предприятия.

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают. Собственные оборотные средства (собственный оборотный капитал) — это расчетный показатель, характеризующий ту часть собственного капитала, которая является источником формирования оборотных активов. Рост суммы собственного оборотного капитала и его доли в формировании оборотных активов квалифицируется как положительная тенденция, свидетельствующая об упрочении финансового состояния организации.

В зарубежной практике для оценки меры ликвидности и финансовой устойчивости субъектов предпринимательской деятельности в краткосрочной перспективе определяют не наличие собственных оборотных средств, а чистый оборотный капитал (net working capital), который остается в распоряжении компании после расчетов по краткосрочным обязательствам, и его долю в общей сумме оборотных активов. Именно этот показатель важен для оценки платежеспособности организации в ближайшей перспективе. Если текущие обязательства превышают текущие активы, то это означает, что все оборотные активы и часть долгосрочных активов сформированы за счет краткосрочных обязательств. Следовательно, у организации нет запаса финансовой прочности, и в случае необходимости погашения одновременно всей задолженности ей придется распродавать свою недвижимость.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Ксок определяется следующим образом:  

 

2. Виды оборотных активов. По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом:

а)  Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

б)  Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует текущий объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации и объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом).

в) Дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

г)  Денежные активы. В практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов (так называемый „спекулятивный остаток денежных средств").

д)  Прочие Виды оборотных активов. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме (расходы будущих периодов и т. п.).

3. Характер участия в операционном  процессе. В соответствии с этим  признаком оборотные активы дифференцируются  следующим образом:

а) Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой продукции);

б)  Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (дебиторская задолженность и др.).

4.  Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

а) Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера и рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

б) Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения.

Также оборотные активы классифицируются по степени ликвидности:

К медленнореализуемым  оборотным активам относятся запасы сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции. При этом запaсы готовой продукции являются более ликвидной частью медленнореализуемых активов.    

K быстрореализуемым  оборотным активам относится дебиторскaя задолженность, поскольку она способна достаточно быстро трансформироваться в денежные средства. B составе оборотных активов учитывается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Она включает в себя: дебиторскую задолженность по основной деятельности, поскольку предприятия в основном продают готовую продукцию в кредит; дебиторскую задолженность по финансовым операциям; авансы служащим; средства на депозитах.