Товарные биржи и механизм их функционирования в мировой торговле

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 16 Октября 2012 в 22:35, курсовая работа

Краткое описание

Актуальность темы освещенной в курсовой работе состоит в том, что Украина постепенно входит в рыночную экономику, которую не возможно представить без рынков товаров, то есть, товарных бирж, в связи с этим существует определенная необходимость в перенятии опыта развитых стран. В условиях рынка главным законом функционирования субъектов хозяйственной деятельности является соотношение между спросом и предложением, а биржа как его элемент

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...3
Глава I.Общая характеристика товарной биржи………………………………..5
1.1.Понятие товарной биржи, виды бирж, биржевые товары…………………………………………………….. ………………………5
1.2. Организационная структура международной товарной биржи……………………………………………………………………………..14
1.3 Функции товарной биржи…………………………………………………..17
Глава II.Механизм функционирования товарных бирж в мировой торговле…………………………………………………………………………..20
2.1. Современные тенденции развития международной биржевой торговли………………………………………………………………………….20
2.2.Крупнейшие международные биржевые центры…....................................22
2.3.Биржевые индексы и их анализ…………………………………………….27
Глава III Развитие биржевой торговли в Украине…………………………….31
3.1 Становление и функционирование украинских товарных бирж………………………………………………………………………………31
3.2 Украинские биржевые индексы…………………………………………….32
3.3 Проблемы развития украинских товарных бирж и пути их решения……..……………………………………………………………………38
Заключение………………………………………………………………………41
Список использованных источников……………………...………………43

Прикрепленные файлы: 1 файл

биржи.doc

— 240.00 Кб (Скачать документ)

В других регионах следует  отметить прежде всего азиатские  рынки. Крупнейшими японскими биржами  являются Токийская финансовая фьючерсная биржа (ТИФФЕ) и Токийская товарная биржа. На последней ведутся операции с ценными металлами (золото, серебро, платина).

Довольно крупной по объему операций является Сиднейская фьючерсная биржа. Однако товарные операции (по шерсти и крупному рогатому скоту) велись на ней в очень незначительном объеме, а остальное пришлось на банковские векселя, государственные ценные бумаги и индексы акций.

В зоне Тихого океана с  созданием биржи SIMEX в Сингапуре, срочной биржи в Гонконге (HFE), а также Новозеландской биржи фьючерсов и опционов (NZFOE) — дочерней компании срочной биржи Сиднея, конкуренция усилилась.

Как видно из приведенных  данных, в настоящее время среди крупнейших товарных бирж можно выделить два типа: универсальные и специализированные.

К универсальным относятся Чикагская торговая биржа, Чикагская товарная биржа и ряд других крупных бирж. В Великобритании к универсальным можно отнести биржу ЛИФФЕ. Также универсальными являются Токийская и Сиднейская биржи. Из бирж, расположенных в других регионах, можно отметить Сингапурскую международную валютную биржу (дизельное топливо, золото, валюта, индексы акций) и товарную биржу в Сан-Паулу (агропродукция, золото, индексы акций).

Специализированные биржи могут быть широкого или узкого профиля. К первым относятся большинство специализированных бирж по торговле металлами в Лондоне и Нью-Йорке, энергоносителями в Нью-Йорке, Лондоне, биржа МАТИФ в Париже, Международная нефтяная биржа и многие др. Среди узкоспециализированных можно отметить Торговую биржу в Канзас-Сити (США). Также узкоспециализированными являются японские биржи сахара, каучука, текстильного сырья и зернобобовых. Подобных бирж становится все меньше, многие из них сливаются с другими биржами либо расширяют круг своих товаров.[16]

 

 

2.3.Биржевые индексы и их анализ

    

 Биржевые индексы – это  показатели, которые описывают состояние  данного сегмента рынка, то  есть уровни цен, которые обращаются  на биржах соответствующих активов,  объемы соглашений и другое.

    В биржевой практике самое большое распространение получили индексы рынка ценных бумаг.

Каждый индекс имеет  следующие характеристики: список индекса (набор акций- представителей); метод усреднения; базисное значение индекса, статистическая база, на основе которой совершается расчет показателя.

    Биржевые индексы  выполняют три основные функции:

  1. Диагностическую;
  2. Индикативную;
  3. Спекулятивную;

   Под диагностической функцией понимается способность системы индексов характеризовать состояние и динамику развития как национальной экономики, так и отдельных ее составляющих.

    Выполнение индексами индикативной функции предполагает, что наличие объективной оценки ценовой ситуации на фондовом рынке дает точку отсчета для оценки проведения больших инвестиционных фондов, отдельных инвесторов, портфельных менеджеров.

   Спекулятивная  функция биржевых индексов состоит  в способности мгновенно реагировать  на смену широкого круга явлений  экономического, политического и  социального характера.

  1. Индексы показывают только количественные изменения, то есть оценивают суммарную стоимость составляющих их частей. Однако, они не отображают качественных аспектов, то есть не показывают причины, которые стоят за изменением  цен. Например, индекс показывает, что цены в целом упали, но не объясняет, почему это произошло.
  2. Индексы не раскрывают глубину тенденции, которая происходит в изменении цены товара.
  3. Индексы имеют потребность в периодичных корректировках компонентов.
  4. Индексами можно манипулировать. Следовательно, необходимо быть постоянно готовым, чтобы на попасть на биржевые манипуляции с индексами.

          Таблица 2.3  

Классификация индексов

 В данное время в странах с рыночной экономикой функционирует более 200 фондовых бирж. Практически каждая из них имеет свою систему биржевых индексов.

    В США регулярно публикуются данные по 20 индексам, в Европе – по 25, в Японии – по 3. Имеют свои индексы биржи в Латинской Америке, Азии. Наибольшее мировое распространение получили индексы, разработанные в США. Это связано с тем, что дневной оборот только Нью-йоркской  фондовой бирже (NYSE) составляет половину мирового оборота ценных бумаг. Основные индексы, которые рассчитываются в США:

1) Индекс Доу-Джонса (Dow Jones Average);

2) Сведенный индекс Нью-йоркской  фондовой биржи (NYSE Composite Index), индексы Американской фондовой биржи  (AMEX Market Value Index), Национальной Ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASDAQ Index), индексы «Велью Лайн Энерджи» (VLA), «Виршил 5000» (Wilshire 5000- Equality Index), «стендарт энд Пурз 500» (S & P 500) ндексы группы «Рассел»        (Ryssel).

    Наиболее популярный из  индексов: промышленная средняя Доу-Джонса и главный рыночный индекс (MMI).

 Индексы Standard & Poor’s i FTSE – 100, также популярные при использовании их как инструмента при оценке эффективности управления портфелем и как основу фьючерсных и опционных контрактов.

     Индекс Доу-Джонса является самым известным в мире, он отображает цены на акции 30 наибольших компаний  мира, которые твердо укрепились на мировом рынке.

     Кроме индекса Доу-Джонса, который является самым важным, используются и другие обобщающие индексы. Например, в США «Стандарт энд Пурс композит 500».

      Биржевые индексы изменяются под влиянием большого количества факторов:

  • Стойкости экономической и политической;
  • Инфляционных процессов;
  • Величины кредитного процента;
  • Размеров выплачиваемых процентов по вкладам и дивидендам по акциям;
  • Степень риска вложений;
  • Развитее сети финасово-кредитных учреждений, их надежность;
  • Возможность вложения средств и др.

      Все перечисленные индексы используются в маркетинговых исследованиях, при анализе развития биржевой торговли, оценке состояния и перспективы развития отраслей промышленности и т. д. Но для организации биржевой торговли необходимо рассчитать кассовый курс акции, на основании которого и происходит торговля.

  Порядок его определения  такой:

а) используются заявки на куплю-продажу с разными условиями;

б) происходит группирование  фондовых ценностей.[17].

ГЛАВА 3 РАЗВИТИЕ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ В УКРАИНЕ

 

3.1 Становление и функционирование украинских товарных бирж

 

В 1993 году в Украине функционировало  свыше 60-ти товарных бирж. Такое большое их количество обусловлено низким уровнем развития оптовой торговли. Со временем, с развитием экономики,  количество бирж уменьшится. Особенностями украинских бирж является по сравнению с западными  малый уставной капитал и универсальность, низкий уровень специализации. Формирование товарных бирж в Украине создаст условия для  концентрации в определенных местах большого количества товаров, что будет способствовать образованию цены равновесия, устранению дефицита и затоваривания. “О товарной бирже” говориться, что товарная биржа не занимается коммерческим посредничеством и не имеет целью получение прибыли. Однако на практике биржи получают прибыли, источником которых являются отчисления из сумм комиссионного вознаграждения, поступающего от брокерских контор. Поступления от биржевых операций, определенные ст. 13 упомянутого Закона, являются одним из источников формирования имущества биржи. Как правило, отчисления в пользу бирж составляют 0.1 - 0.5% от суммы заключенных брокерами соглашений.

По данным Госкомстата Украины, наконец 2010 года в Украине зарегистрировано 537 бирж, из них универсальных- 106; товарных и товарно-сырьевых- 368; агропромышленных- 25; других- 45 [4]. В Украине значительно чаще встречаются специализированные широкого профиля биржи. Среди них выделяется “Украгропромбиржа”, в которую входят центральная биржевая структура и несколько региональных. Через “Украгропромбиржу” реализуется сельско-хозяйственная и промышленная продукция для удовлетворения потребностей АПК Украины. В перспективе предполагается проведение как национальных, так и международных торгов сахаром, зерном, металлоизделиями, сельхозтехникой и транспортными средствами.

 В Украине большинство товарных  бирж организовываются государственными  учреждениями, например, органами снабжения,  министерством сельского хозяйства  и продовольствия, другими министерствами  и ведомствами. Так были образованы Украинская универсальная товарная биржа и “Украгропромбиржа”. В тоже время существуют биржи, организованные свободными предпринимателями, например, одесская частная биржа “Светлана и К”. Определенные плюсы имеют каждый из способов организации бирж. Преимуществом первых является то, что они имеют относительно развитую инфраструктуру, а других - их доступность для большего количества субъектов.

В целом  по  результатам анализа имеющихся статистических данных, деятельность товарных бирж Украины можно охарактеризовать низкой деловой активностью. Товарная биржа не является центрами формирования "базовых" цен на товары и формирования хозяйственных связей по  поставкам продукции производственно-технического назначения. Важным фактором  стимулирования  деловой  активности  на товарной бирже Украины послужит совершенствование государственной политики  налогообложения  торгового посредничества в соответствии с мировой практикой: максимальный уровень налога не превышает 35%.

 

 

3.2 Украинские биржевые индексы

 

Украинские фондовые индексы начали распространяться в начале 1997 года. В наше время любая крупная управляющая компания имеет свой индикатор, по которому определяет общее состояние фондового рынка или только тех сегментов, в которых имеет сформированные портфели. Наиболее известные из этих индексов, разработанные организаторами торгов или крупными фондовыми компаниями, используются аналитиками при прогнозах фондового рынка в целом. Однако результаты этой аналитики не всегда действительно отражают общую динамику рынков акций и облигаций.

В идеале, индекс должен максимально точно отражать динамику рынка ценных бумаг или, хотя бы, того сегмента, который он рассматривает.

Украинские фондовые индексы подразделяются на несколько групп. Существуют как  отраслевые индексы, рассматривающие акции или облигации какой-либо одной отрасли, так и сегментные индексы, которые рассматривают какой-либо вид ценных бумаг (большинство индексов фондового рынка Украины именно такие, есть и индексы с более мелким охватом; индексы подгрупп ценных бумаг распространены, в основном, на рынке облигаций, где корпоративные облигации рассматриваются отдельно от муниципальных или государственных долговых инструментов). Индексы, которые бы охватывали весь фондовый рынок в целом, в Украине и вообще в мире практически не распространены из-за того, что облигации с точки зрения технического анализа – инструмент с очень специфической динамикой. Динамика облигаций, особенно если брать общую доходность облигации, резко отличается от динамики акций, потому результат создания такого общего индекса был бы сомнительным. Также украинские и фондовые индексы зарубежных рынков можно подразделять по степени охвата анализируемого сегмента: это могут быть как индексы лидеров рынка, так и индексы, рассматривающие рынок в целом. В Украине, в основном, распространены индексы лидеров рынка [18]. Методики расчета индексов очень похожи. Главные расхождения кроются в источниках получения информации о рыночной цене акций, которые вызваны отсутствием единого центра котировки. Фактически украинские фондовые индексы являются индикатором движения средств иностранных инвесторов на украинском рынке. Иностранный капитал идет на Украину - и фондовые индексы начинают растить. Основные фондовые индексы Украины: ПФТС, индекс UTX (украинский торговый индекс), индекс UX (индекс Украинской биржи), UAI-50 (Украинский Взвешенный индекс широкого рынка).

Наиболее известными фондовыми  индексами Украины являются: ПФТС, который является важнейшим индикатором  фондового рынка Украины, на сегодняшний  момент это единственный украинский фондовый индекс, который представлен в списках основных биржевых индексов мира;

Совпадение в поведении индексов может служить доказательством  аналогичности подхода к этой проблеме со стороны разных создателей индексов [19.].

Индекс фондовой биржи ПФТС является важнейшим индикатором фондового  рынка Украины. Дата 1 октября 1997 года является базовым периодом, с которого начинается расчёт индекса. На сегодняшний  момент это единственный украинский фондовый индекс, который представлен в списках основных биржевых индексов мира. Индекс ПФТС — украинский фондовый индекс, который рассчитывается ежедневно по результатам торгов на фондовой бирже ПФТС (Первая Фондовая Торговая Система) на основе средневзвешенной цены по сделкам. По состоянию на август 2007 года индекс ПФТС имел значение в районе 1000. После мирового финансового кризиса в 2008 году индекс существенно упал и в июле 2010 года приближался к 800 пунктам. В «индексную корзину» входят наиболее ликвидные акции, по которым совершается наибольшее число сделок. Индекс ПФТС признан мировым сообществом как показатель рынка ценных бумаг Украины [20].

Информация о работе Товарные биржи и механизм их функционирования в мировой торговле