Товарные биржи и механизм их функционирования в мировой торговле

Кроме выполнения своих  функции, которые имеют очень  большое значение для мировой  торговли конкретными товарами, биржи  являются институтом рыночной экономики, который дает такие возможности для участников рыночных отношений:

• игра на разнице цен (спекулятивные операции). Такие операции не преследуют целью поставку или получение конкретного товара. Спекулянты играют важную роль во фьючерсной торговле повышая ликвидность рынка и беря на себя ценовые риски, помогая тем хеджерам;

 

Таблица 1.2

Функции товарной биржи

 

 

 

• арбитражные операции. В случае, когда цены на товар на разных рынках (биржах в разных странах) отличаются, участники биржевой торговли одновременно продают и покупают товар на разных биржах, получая при этом дополнительную прибыль;
• финансирование. Этой услугой биржи могут воспользоваться собственники варранта (складское свидетельство биржи, которое дает право распоряжаться товаром). Допустим, собственник не хочет продавать товар, но ему временно нужны средства. В этом случае он может через брокера организовать продажу варранта с одновременной покупкой товара с поставкой в будущем. Эта операция известна как «лендинг», позволяет сберечь позицию собственника товара, одержав на время деньги [7].

  Функциональное значение биржи состоит в регулировании цен. Она дает возможность нивелировать колебания цен на товар с помощью котировки (сглаживание) цен. Все контрактные цены фиксируются на бирже, а потом публикуется средняя типовая цена товара. При совершении соглашений купли- продажи покупатели и продавцы ориентируются именно на среднюю биржевую  цену, которая дает возможность исключения ее резкого колебания.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   

Глава 2 МЕХАНИЗМ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ ТОВАРНЫХ БИРЖ В МИРОВОЙ ТОРГОВЛЕ

2.1. Современные тенденции развития международной биржевой торговли

         

Международная биржевая торговля на протяжении последних двух десятилетий  претерпела существенные изменения по многим направлениям и приобрела новые черты. На современном этапе для нее характерен, прежде всего, рост масштабов оборота.

Увеличение числа биржевых товаров  и объема оборотов биржевой торговли произошло в основном за счет промышленных сырьевых товаров как новых (нефть газойль, никель, алюминий, пиломатериалы, фанера), так и традиционных. В результате доля сельскохозяйственных и лесных товаров в общем объеме биржевой торговли понизилась, хотя они по-прежнему занимают в ней ведущее место.

    Существенным фактором для развития биржевой торговли было изменение соотношения между сделками на реальный товар и фьючерсными сделками. Произошел резкий рост объема фьючерсных операций, которые по некоторым товарам существенно превышали их мировое производство. Это было обусловлено в огромной степени усилением долговременной несбалансированности спроса и предложения на мировых рынках биржевых товаров, нестабильностью цен на этих рынках и невозможностью предугадать динамику цен даже на краткосрочную перспективу, а также возникновением валютных и других рисков.

На современных товарных биржах в оборот вовлечены не только вещественные биржевые товары, но и  финансовые инструменты, фьючерсная торговля. На торговлю биржевыми товарами и ценообразование оказывает влияние множество факторов. Прежде всего это экономическая конъюнктура, так как динамика биржевой торговли отражает движение воспроизводственного цикла.

В условиях мирового финансового  кризиса обостряется конкурентная борьба и вместе с тем активизируется внедрение новых товаров и методов торговли на международных биржах

В свете мирового финансового  кризиса международная биржа также остро реагирует не только непосредственно на политическую конъюнктуру, но и на изменения в высших эшелонах экономической власти. Как правило, биржевики откликаются на новые назначения министров финансов и президентов центральных банков, так как занимающие эти посты люди формируют и проводят финансово-экономическую и денежно-кредитную политику.

Одним из основных факторов, повышающих значение товарных бирж в мировой торговле промышленным и сельскохозяйственным сырьем, является рост конкурентоспособности на рынке тех фирм, которые используют механизм фьючерсных рынков в качестве дополнения к своим коммерческим операциям. Во-первых, такие фирмы, используя механизм хеджирования, имеют возможность оптимизировать цены. Во-вторых, фирмы могут также использовать биржу для обеспечения наиболее благоприятного уровня цен, так как на фьючерсном рынке в любой момент можно продать или купить контракты даже в тех случаях, когда на рынке реального товара спрос и предложение при данном уровне цен незначительны либо полностью отсутствуют. В-третьих, как уже отмечалось, использование фьючерсной биржи облегчает получение кредита и удешевляет его [10].

Повысилась роль международных  товарных бирж в установлении и регулировании  цен на мировых товарных рынках. В торговле металлами в качестве мировых цен используются котировки  Лондонской биржи металлов. На базе биржевых котировок осуществляется практически вся международная торговля зерновыми, кофе, какао-бобами, натуральным каучуком и др.

 Современной тенденцией развития международного биржевого дела является сокращение общего количества бирж и объединение специализированных в универсальные. Положительное воздействие на увеличение объемов оборота биржевой торговли оказало использование компьютерной техники и других достижений научно-технического прогресса во всей технологии биржевой торговли.

 

 

2.2. Крупнейшие международные биржевые центры

 

В зависимости от роли в торговле тем или иным товаром можно выделить биржи международного значения, региональные и национальные биржи.

Международные биржи обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. В работе таких бирж могут участвовать представители деловых кругов разных стран. Международный характер товарных бирж определяется несколькими критериями. Прежде всего это должны быть центры, обслуживающие потребности всего мирового рынка соответствующего товара, цены на которых отражают колебания спроса и предложения. При этом сам товар должен быть предметом активной торговли.

По своему статусу  Международные товарные биржа представляет собой общественную организацию, которая  не ставит своей целью получение  прибыли. Это союз предпринимателей и торговцев, образованный в целях создания благоприятных условий для коммерческой деятельности.

Все структурные элементы биржи формируются таким образом,  чтобы обеспечить успешную торговлю членам биржи [11].

Международными товарными  биржами считают и некоторые биржи, обслуживающие региональные рынки, на которых совершаются сделки по отдельным видам товаров, например, Виннипегская (США), Парижская, Сиднейская, Сянганская (Гонконгская) биржи.

Региональные биржи ориентированы на операции с более узким кругом участников. Такие биржи обслуживают рынки нескольких стран. В качестве примера можно назвать «Болтик эксчейндж» в Лондоне, операции с зерновыми на которой проводятся в рамках ЕЭС, Сиднейскую, Сингапурскую биржи и др.

Национальными считаются многие японские, бразильские биржи и даже некоторые американские. Национальные биржи действуют в пределах одного государства, учитывают особенности развития производства, обращения и потребления товаров, присущие данной стране. Они проводят операции, ориентированные на внутренний рынок, при этом часто имеют ограничения в торговом и налоговом режимах, что делает невозможным участие иностранных лиц в операциях и проведение арбитражных сделок.

В развивающихся странах  сохранились до настоящего времени биржи реального товара. Большинство из них представляют собой, как и в изначальный период, одну из форм оптовой торговли, обслуживающую местный рынок.

Крупнейшие международные  товарные биржи представлены в основном биржами США и Великобритании.

Биржевые  рынки США

Фьючерсная индустрия США является ведущей в мире и предпринимает огромные усилия по поддержанию своего лидирующего положения. В настоящий момент на американском рынке операции по торговле фьючерсными и опционными контрактами ведутся на девяти биржах.

Крупнейшей товарной биржей мира является американская Чикагская торговая биржа(Chicago Board of Trade), на которой совершаются фьючерсные и опционные сделки с зерновыми (пшеница, кукуруза, овес, соя-бобы), масличными (соевое масло и соевый шрот), драгоценными металлами (золото и серебро), казначейскими билетами и облигациями США, муниципальными облигациями, индексами акций и облигаций. Отличительной чертой данной биржи является то, что она первой начала торговлю процентными фьючерсами, В настоящий момент на бирже ведутся операции по 37 фьючерсным контрактам и 39 видам опционов. Объем торговли в 2009 году достиг 674 млн. контрактов [12].

Второй по величине на американском рынке является Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange), но на ней продается не так много товаров. Предметами сделок являются крупный рогатый скот, свиньи и пиломатериалы. Новая эпоха для этой биржи началась в ноябре 2003 года, когда она стала проводить клиринг для Чикагской товарной палаты в отношении таких инструментов, как товары, ценные бумаги, процентные ставки. В результате чего в 2004 году Чикагская товарная биржа самой крупной биржей в мире по клиринговым расчётам фьючерских контрактов. Основное количество сделок приходится на казначейские бумаги США, валюту (австралийские доллары, канадские доллары, французские и швейцарские франки, германские марки, фунты стерлингов, японские иены), евродоллары, индексы акций и др. [13].

Нью-Йоркская товарная биржа(New-York Mercantile Exchange)— третья по числу заключенных сделок. Предметами сделок на ней являются топливная и сырая нефть, пропан и бензин, а также платина и палладий. После слияния с товарной биржей КОМЭКС является крупнейшим местом торговли сырьевыми товарами. На объединенной бирже НАЙМЕКС ведется торговля 17 видами фьючерсных контрактов и 19 видами опционов. Объём торговли  составляет в среднем 1,27 миллиарда акций за день [14].

Среднеамериканская  биржа (MidAmerican Commodity Exchange) торгует зерновыми (пшеница, кукуруза, овес, соя-бобы), масличными (соевый шрот), крупным рогатым скотом и свиньями, драгоценными металлами (золото, серебро, платина), казначейскими билетами США, валютой (канадские доллары, швейцарские франки, германские марки, фунты стерлингов, японские иены). Эта биржа является подразделением Чикагской торговой биржи, но имеет достаточно большие обороты и свое место на фьючерсном рынке США. Сейчас там ведутся операции с 22 видами фьючерсных контрактов и 6 видами опционов, а оборот в 2006 г. достиг 8,4 млн контрактов.

Кроме указанных на рынке  США действуют также несколько бирж, которые можно отнести к национальному уровню — Биржа в Канзас-Сити Зерновая биржа в Миннеаполисе (оборот 1,1 млн контрактов и 49,2 тыс. опционов) и Торговая биржа в Филадельфии (оборот в 2008 г. 16,3 тыс. контрактов).

Биржевые  рынки Европы

В Европе ведущие фьючерсные и опционные рынки традиционно сконцентрированы в Великобритании, имеющей давний опыт биржевой торговли и развитую фьючерсную индустрию. Крупнейшей биржей Великобритании и Европы является Лондонская международная финансовая фьючерсная биржа — ЛИФФЕ(London International Financial Futures Exchange). ЛИФФЕ начала свою деятельность с сентября 1982 г. и стала первой биржей финансовых фьючерсов, находящейся не в США, а в другой стране. После объединения с рынком опционов Лондонской фондовой биржи в 1992 г. она превратилась в одну из крупнейших в мире специализированных бирж производных инструментов. На этой бирже торговля ведется финансовыми инструментами (государственные ценные бумаги, валюта, индексы акций). Лондон стал первым европейским городом, открывшим такую биржу, и многие считают, что это нововведение было необходимо для удержания Лондоном роли ведущего финансового центра мира.

ЛИФФЕ является ведущей  европейской биржей финансовых фьючерсов и опционов и второй крупнейшей в мире среди таких бирж. На ней ведется торговля самыми разнообразными видами ценных бумаг с фиксированным доходом, казначейских векселей и акций.

На Лондонской бирже металлов (London Metal Exchange)ведутся операции с алюминием, медью, никелем, оловом, свинцом и цинком.. Объем торговли на ЛБМ в 2008 г. составил 113 млн контрактов [14].

На Лондонской Международной нефтяной бирже (International Petroleum Exchage) ведутся операции с газойлем, бензином, североморской нефтью «брент». Корпорация Intercontinental Exchange, владеющая Международной нефтяной биржей в Лондоне, привлекла в 2007 году $416 млн. Для размещения был выбран очень удачный момент: спрос на акции бирж стабильно высок.[15].

В Великобритании находится также «Болтик фьючерс экс-чейндж» (Baltic Future Exchange),на которой ведутся небольшие операции с зерновыми, свининой, картофелем, соевым шротом.

Высокие ' результаты имеет  также биржа ЭУРЕКС во Франкфурте, которая образовалась в результате слияния швейцарской опционной и финансовой фьючерсной биржи (SOFFEX) и немецкой срочной биржи (DТВ). Самой удачной «продукцией» на этой объединенной бирже являются опционы на основе Германского индекса акций (DАХ).

Одной из крупнейших является биржа МАТИФ (Международный фьючерсный рынок Франции), начавшая операции в 1986 г. Первоначально этой аббревиатурой обозначался срочный рынок финансовых инструментов в Париже. В 1988 г. в число операций, проводимых на этом рынке, были включены также срочные сделки с товарами (в том числе по кофе, какао и сахару). Членами МАТИФ являются как биржевые общества, так и банки. Биржа демонстрирует высокие темпы роста.