Ринок цінних паперів в Україні

 

 

              Міністерство освіти і науки молоді та спорту України

                            Державний вищий навчальний заклад

«Київський національний економічний  університет імені Вадима Гетьмана»

 

       Кафедра політичної економії обліково-економічних факультетів

 

 

 

 

                                      

 

 

 

                                       

 

 

                                           Курсова робота

на тему: «Ринок цінних паперів  в Україні»

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                       

                                                                                    

 

 

 

 

                                                                                         Студентки І курсу,

                                                                                       

                                                                                         Науковий керівник

 

 

 

 

                                                   

 

                                      

                                            Київ – 2013

                                      

 

 

                                План

 

 Вступ 

1.Ринок цінних паперів , його зміст та призначення.

1.1Структура ринку та його учасники

1.2. Загальна характеристика цінних паперів та їх види

1.3 Функції ринку цінних паперів 

1.4 Державне регулювання ринку цінних паперів

2.Ринок цінних паперів в Україні

2.1. Розвиток  фондового ринку України : сучасні тенденції .

2.2Світовий  досвід організації біржової торгівлі.

2.3. Проблеми та перспективи фондового  ринку в Україні.

Висновки 

Список використаної літератури

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                

 

 

 

 

 

 

 

                                               

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                        Вступ

 

  Найважливішим  етапом реформування  економіки   будь-якої країни  є  створення  ефективного   ринку  капіталу. Будь-які  великомасштабні   перетворення  в  економічній   сфері  залишаються незавершеними,  якщо не буде створено конкурентоспроможного  фінансового сектора  і ринку  капіталу, який буде здатний мобілізувати, перерозподіляти  і надавати  реформованій економіці необхідні  інвестиційні ресурси.

        Ринок цінних  паперів України виступає однією  з найважливіших скла-

дових української економіки, яка  є показником розвитку не тільки ринку  ка-

піталу, а й всієї фінансової системи країни. Ринок цінних паперів  спільно з кредитним ринком покликаний забезпечувати фінансування і розвиток економіки.

        Існують два  основних способи фінансування  економіки:

- Фінансування за допомогою  банківських кредитів (основний  спосіб фінансування в Європі).

- Фінансування через ринок цінних  паперів (основний спосіб фінансування  в США). У цьому випадку фірма  випускає цінні папери (акції,  векселі, облігації, депозитарні  розписки та ін.) Цінні папери  продаються інвесторам, а фірма  отримує кошти на своє функціонування  і розвиток.

        Становлення  та розвиток фондового ринку  є однією з передумов розвитку  економіки країни в цілому. За  допомогою фондового ринку прискорюється  рух капіталу, що, в свою чергу,  сприяє підвищенню ефективності  економіки. Ця проблема одна  із важливих на сьогодні для  України і знайшла своє висвітлення  у роботах таких українських  вчених, як Л.М. Худолій, М.П.  Денисенко, А.В. Демківський, Р.І.  Тиркало, О.Г. Кириленко, С.О.  Довгий, О.М. Мозговий та інших.  Видано безліч наукових праць,  книг, журналів з цієї тематики. Тому актуальність цієї теми  є логічною, бо є невід’ємною  частиною розвитку держави, тобто  добробуту кожної людини.

         Метою курсової  роботи є надання цілісного  і системного розуміння ринку  цінних паперів в розрізі всіх  його складових частин: учасників,  видів цінних паперів і дій  (операцій), що здійснюються з  ними.

Виходячи з мети, ставляться такі завдання:

1) дати поняття про ринок цінних  паперів

2) розглянути класифікацію цінних  паперів

3) вивчити структуру ринку цінних  паперів і його учасників

4) дослідити сучасний стан ринку  цінних паперів в Україні

      Об’єкт дослідження: ринок цінних паперів України.

Методами, які застосовані в даній роботі є метод аналізу, статистичний, графічний  та табличний.

       Теоретико-методологічною основою курсової  роботи є використання сучасних досягнень вітчизняних і зарубіжних вчених в економічній науці стосовно проблем функціонування фондового ринку. Статистичну базу дослідження становлять дані  Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку, Держкомстату та економічних і політичних періодичних видань. 

 

Розділ 1. Ринок цінних паперів , його зміст та призначення.

1.1 Структура ринку цінних паперів та його учасники

 

       Розглядаючи сучасну інституціональну структуру ринків цінних паперів, слід виділити 4 категорії учасників операцій: комерційні банки; інвестиційні (торговельні) банки; власне біржові фірми та кредитно-фінансові організації, які об’єднанні під назвою “інституціональні інвестори” (страхові компанії, пенсійні та інвестиційні фонди).У різних країнах співвідношення сил між ними різне. Воно залежить від рівня розвитку та від юридичних відмінностей у законодавствах. Так, у державах, де комерційні банки мають право здійснювати операції із усіма видами цінних паперів, наприклад у Німеччині, Угорщині, інвестиційні банки не відіграють значної ролі. Кошти, що мобілізуються пенсійними фондами, страховими компаніями та іншими організаціями, надходять на ринок цінних паперів, де вони використовуються у тому числі й інвестиційними банками чи біржовими фірмами (біржовою фірмою називають брокерську фірму, яка купила місце на біржі) переважно для придбання акцій, облігацій чи інших фондових цінностей.

         Залежно від значення, яке має ринок цінних паперів в економіці, його можна поділити на два види: первинний і вторинний.

         Первинний ринок – це ринок, на якому розміщуються вперше випущені папери. Тут відбуваються мобілізація грошових коштів акціонерними

товариствами та запозичення їх державою. Продаж цінних паперів може бути прямим і опосередкованим.

         Прямий продаж – це публічна реалізація цінних паперів населенню або незначній кількості інвесторів.

Опосередкований продаж – це реалізація цінних паперів  через посередника, яким є банк або  брокерська контора.

Вторинний ринок – це ринок, на якому продаються і купуються випущені раніше цінні  папери. Тут відбуваються зміна власника цих паперів. З погляду організації  вторинний ринок поділяється  на централізований і децентралізований.

Формою  централізованого ринку цінних паперів  є фондова біржа, на якій постійно обертаються цінні папери, але  не всі, а лише ті, що допущені до обігу  біржовими комітетами.

Децентралізований ринок – це ринок, на якому обертаються  як допущені, так і недопущені до обігу на фондових біржах цінні папери. Цей ринок складається із значної  кількості брокерсько-дилерських фірм, розкиданих по всій території.

Отже, сучасний ринок цінних паперів складається  з біржового обігу, а також  позабіржового обігу. У свою чергу  позабіржовий обіг ділиться на організований  та неорганізований. Організований  обіг перебуває під контролем  саморегульованих органів, членами яких є посередники цих ринків (в основному – це брокери).

Позабіржовий  та біржовий ринки певною мірою протистоять  один одному, проте водночас взаємно  доповнюють один одного. Якщо через  позабіржовий обіг здійснюються в основному  фінансування і відтворювання процесу, то на біржі за допомогою скуповування акцій відбувається контроль над  корпораціями та фірмами, йде формування контролю та його перерозподіл між  різними фінансовими групами. Біржа  здійснює також відповідну частину  фінансування, також відповідну через  дрібного та середнього вкладника. На позабіржовому ринку посередники  є одночасно і брокерами і  дилерами. Дилери купують цінні папери за свій рахунок у вигляді запасу, а потім працюють з урахуванням  ринкової ситуації. Брокер – це торговий посередник, який діє за дорученням і за рахунок клієнтів, отримуючи  від них винагороду.

Важливим  елементом біржового ринку є  фондова біржа. Фондова біржа  – це організований і регулярно  функціонуючий ринок, на якому відбувається купівля-продаж цінних паперів. Ключовим поняттям є ліквідність (здатність  ринку поглинути визначену кількість  цінних паперів при даній зміні  ціни на ці папери). Задача біржі –  підтримувати ліквідність, щоб торгівля відбувалася без збоїв (збої можуть викликати напік серед інвесторів, що є небезпечним явищем для економіки  в цілому). Ліквідність тим вище чим більше учасників купівлі-продажу. Для роботи на фондовій біржі інвестиційний  дилер та брокер повинні зареєструватися. Потім вони повинні купити “місце”  для своїх трейдерів . “Місце”  – цінний актив фірми, який купується  або у самої біржі або у  інших біржових фірм. Управління, розробка та здійснення політики біржі здійснюється керівним органом кожної біржі –  правлінням або радою губернаторів (до складу входять президент, обізнані брокери, які стають губернаторами  біржі на визнаний час). Для допомоги головному органу в роботі створюються  різні комітети, які займаються більш  вузькими сферами діяльності біржі. Кількість комітетів на кожній біржі  буває різна. Як правило, біржі являють  собою безприбуткові асоціації, звільнені від сплати корпоративного податку. Особливе місце на фондовій біржі займає операція “лістинг”. Акції нового випуску проходять  підписку у інвестиційних дилерів, потім вони реалізуються між ними. Тільки після того, як акції були розпродані дилерами і отримані докази їх задовільного розміщення, акції  попадають в список котирування  одної чи декількох бірж. Процедура  включення акцій в цей список називається лістингом. Лістинг  має багато переваг: престиж у  інвесторів; кращі умови для кредитування емітента, чиї акції попали в список; полегшення облігаційного фінансування в майбутньому (лістинг робить для  компанії більш практичним випуск нових  конвертованих облігацій); полегшує злиття та поглинання компаній; полегшує спостереження акціонерами за угодами  та котируваннями; підвищує зацікавленість робітників купувати акції своїх  підприємств; краща інформативність  про компанії, які є в списку; можливість застави. Аналізуючи все  вищезгадане можна зробити висновок, що фондова біржа це найважливіша складова частина ринку цінних паперів. 

 

1.2. Загальна характеристика цінних  паперів та їх види

На  світовому ринку обертається  кількасот видів, типів і модифікацій  цінних паперів, кожний з яких характеризується десятками ознак. Головним критерієм, відповідно до якого деякі грошові  документи вважаються цінними паперами, а інші ні, є законодавче закріплення  переліку цінних паперів. І.І.Пилипенко, О.П.Жук називають шість моментів згідно до яких будь-який документ вважається цінним папером:

• В більшості країн існує нормативно-правовий перелік цінних паперів, які мають такий статус;

• Цей перелік закріплюється законодавчо і має юридичну силу;

• Перелік цінних паперів, що міститься в законах різних країн, може бути вичерпний чи відкритим;

• Переліки цінних паперів можуть бути широкими і вузькими.

Цінні папери - документи встановленої форми з відповідними реквізитами, що посвідчують грошові або інші майнові права, визначають взаємовідносини особи, яка їх розмістила (видала), і власника, та передбачають виконання зобов’язань згідно з умовами їх розміщення, а також можливість передачі прав, що випливають із цих документів, іншим особам. Цінні папери можуть існувати у формі відособлених документів (документарні) або записів на рахунках (бездокументарні).

        Згідно із  Законом України «Про цінні  папери та фондовий ринок» до цінних паперів відносяться:пайові цінні папери - акції, інвестиційні сертифікати; боргові цінні папери - облігації підприємств, державні облігації України, облігації місцевих позик, казначейські зобов’язання, ощадні (депозитні) сертифікати, векселі; іпотечні цінні папери - іпотечні облігації, іпотечні сертифікати, заставні, сертифікати ФОН; приватизаційні цінні папери; похідні цінні папери; товаророзпорядчі цінні папери. Особливості обігу цінних паперів, які посвідчують майнові права (у тому числі похідні від них) на ресурси, які відокремились від своєї основи, визначаються законодавством.

Кожному виду ресурсів можуть  відповідати ті чи інші цінні папери, які, у свою чергу,можуть виступати предметом власності, купуватися і продаватися, віддаватися під заставу тощо. Розглянемо такий розподіл (табл.1).                 Таблиця 1. Відповідність цінних паперів видам ресурсів Види  ресурсів Цінні папери   Земля   Іпотечне  посвідчення; земельний пай   Нерухомість   Акція; приватизаційний чек; житловий    сертифікат; заставні документи   Продукція   Коносамент; складське посвідчення, що має обіг; товарний ф’ючерсний контракт; товарний опціон   Гроші   Акція; облігація; нота; вексель; депозитний або заощаджувальний сертифікат; чек; банківський акцепт

 

Цінний  папір виконує наступні функції:

1) перерозподіляє грошові кошти  між: галузями і сферами економіки;  територіями і країнами; групами  і верствами населення; населенням  і сферами економіки;