Дивидендная политика предприятия

 

Дивиденды выплачиваются  из чистой прибыли предприятия за текущий год. Дивиденды по привилегированным  акциям ОАО «Русполимет» выплачиваются за  счет  специально  предназначенных  для этого фондов предприятия. Решение о выплате промежуточных (ежеквартальных, полугодовых) дивидендов, размере дивиденда и форме его выплаты  по  акциям  каждой категории (типа) принимается Советом Директоров ОАО «Русполимет».  Решение о выплате годовых дивидендов,  размере дивиденда и форме его выплаты по  акциям  каждой категории (типа) принимается Общим Собранием акционеров по рекомендации Совета Директоров предприятия. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного Советом Директоров предприятия и меньше выплаченных промежуточных дивидендов. Общее  Собрание  акционеров ОАО «Русполимет» вправе  принять решение   о невыплате дивиденда по акциям определенных категорий (типов), а также о выплате дивидендов в неполном размере по привилегированным акциям,  размер дивиденда по которым определен в Уставе. Дата выплаты годовых дивидендов определяется Уставом предприятия или решением Общего Собрания акционеров о выплате годовых дивидендов. Дата выплаты промежуточных дивидендов определяется решением Совета Директоров ОАО «Русполимет» о выплате промежуточных дивидендов, но не может быть ранее 30 дней  со  дня принятия  такого решения.

Для каждой выплаты дивидендов Совет  Директоров ОАО «Русполимет» составляет  список  лиц,  имеющих право на получение дивиденда. В список лиц,  имеющих право на  получение промежуточных дивидендов, включаются акционеры и номинальные держатели акций, входящие в реестр акционеров предприятия не позднее чем  за  10  дней до  даты  принятия 

 

 

 

Советом  Директоров предприятия  решения о выплате дивидендов,  а в список лиц, имеющих право  на получение годовых дивидендов,  - акционеры и номинальные держатели  акций, внесенные в реестр акционеров предприятия на  день  составления списка лиц,  имеющих  право  участвовать  в  годовом  Общем  Собрании акционеров.

Предприятие не вправе принимать  решение о  выплате   дивидендов по акциям: до полной оплаты всего уставного  капитала предприятия;  до  выкупа всех акций,   которые   должны   быть   выкуплены  в  соответствии  с "Положением о порядке приобретения  и  выкупа предприятием размещенных акций".

Рассмотрим образование  и распределение прибыли ОАО  «Русполимет».

Таблица 6. Образование и распределение прибыли, тыс. руб.

№	Показатель	2010	4 месяц 2011	Абсолютное  отклонение
1	2	3	4	5
1	Выручка от реализации	9874300	10424210	+549910
1.1	НДС (18%)	888172,02	945718,8	+57546,78
1.2	Акцизы	-	-	-
1.3	Реализованная продукция	8986127,98	9478491,2	+492363,22
2	Себестоимость товарной продукции	8290000	8574590	+284590
3	Прибыль от реализации продукции	1584300	1849620	+265320
4	Налог на имущество (2,2%)	145376	146085	+709
5	Валовая прибыль	1438924	1703535	+264611
6	Налог на прибыль(24%)	345341,76	408848,4	+63506,64
7	Прибыль, остающаяся в  распоряжении предприятия	1093582,24	1294686,6	+201104,36
8	Распределение прибыли  предприятия	-	-	-
8.1	Резервный фонд	93568,2	105406,36	+11838,16
8.2	Фонд развития производства	411700,1	505950,58	+94250,48
8.3	Фонд социального развития	336848,7	337300,3	+451,6
8.4	Фонд материального  поощрения	93568,2	105406,36	+11838,16
9	Прибыль, направленная на выдачу дивидендов	157900	240 623	+82723

 

Так как, ОАО «Русполимета» за 4 месяца увеличил чистую прибыль в 1,2 раза, акционеры ОАО "Русполимет" на внеочередном собрании приняли решение утвердить промежуточные дивиденды за 4 месяца 2011 года в размере 0,048 руб. на одну акцию и выплатить сумму в размере 240,623 млн. руб. Дивиденды будут выплачены в срок не позднее 60 дней со дня принятия решения о выплате.

Также акционеры «Русполимета» на общем собрании избрали новый состав совета директоров предприятия. В него вошли генеральный директор ОАО "Русполимет" Александр Конюхов; генеральный директор ООО "Центр информационных и управленческих технологий" Анатолий Кудинов; генеральный директор ЗАО "Центр "Приоритет" Вадим Лапидус; директор Нижегородской государственной областной телерадиостудии "ННТВ" Ольга Носкова; помощник вице-губернатора Нижегородской области, первого заместителя председателя правительства Нижегородской области по развитию научно-производственного и экономического потенциала Наталья Рыбакова; директор по экономике ОАО "Русполимет" Эдуард Телерман;

 

3.3. Предложения по улучшению дивидендной политики

ОАО «Русполимет»

На сегодняшний момент ОАО «Русполимет» динамично развивающиеся  компания, которая требуют постоянного  притока инвестиций, необходимых  для дальнейшего развития, расширения и модернизации производства, освоения новых технологий и продукции. Привлечение инвестиций обязывает ОАО «Русполимет» постоянно работать над повышением своей инвестиционной привлекательности.

При формировании дивидендной  политики ОАО «Русполимет» необходимо учитывать, что классическая формула: «Курс акций прямо пропорционален дивиденду и обратно пропорционален процентной ставке по альтернативным вложениям» применима на практике далеко не во всех случаях. Инвесторы могут высоко оценить стоимость акций общества даже без выплаты дивидендов, если они хорошо информированы о его программах развития, причинах невыплаты или сокращения выплаты дивидендов и направлениях реинвестирования прибыли.

Необходимо помнить, что  принятые решения о выплате дивидендов и их размере в значительной мере должно определяться жизненным циклом ОАО «Русполимет». Особенно в настоящий момент, когда руководство предприятия предполагает осуществить серьезную программу реконструкции кольцепрокатного производства. Считаю, что для реализации данных мероприятий необходимо наметить осуществление дополнительной эмиссии акций. Так как предприятие достаточно долгий период времени устойчиво выплачивает дивиденды, это должно привести к существенному повышению курса акций и соответственно к увеличению суммы средств, полученной в результате дополнительных акций.

Выбор дивидендной политики играет одну из главных ролей в  достижении инвестиционной привлекательности  предприятия. Без дивидендной политики не может существовать эффективная  эмиссионная политика, так как  при прочих равных условиях инвестор выбирает компанию, где помимо ожидаемого дохода от прироста капитала за счет курсовых разниц акций он получит стабильный дополнительный доход в виде дивидендов. Разработка эмиссионной политики ОАО «Русполимет» должна проводиться в тесной взаимосвязи с разработкой дивидендной политики. Сегодня это должно быть основной целью нового совета директоров ОАО «Русполимет».

 

 

 

Заключение

Дивидендная политика является неотъемлемой частью структуры управления компанией. Представляет собой совокупность способов и методов начисления и распределения дивидендов из чистой прибыли. Правильно выбранная дивидендная политика указывает на уровень профессионализма менеджмента компании в целом и служит гарантом дальнейшего развития компании.

Акции бывают:

-обыкновенные (с правом голоса), в этом случае размер дивиденда зависит от величины прибыли и решения собрания акционеров.

-привилегированные (без права голоса) - размер дивиденда имеет фиксированный размер.

Большой вклад в разработку теоретических основ дивидендной  политики организаций внесли Ф.Модильяни, М. Миллер, М. Гордон, Дж. Линтнер, Р. Литценбергер.

Источниками дивидендных  выплат могут быть: чистая прибыль  отчетного периода, нераспределенная прибыль прошлых периодов и специальные  фонды, созданные для этой цели. В  мировой практике разработаны различные варианты дивидендных выплат.

 

Курсовая цена акций  и дивидендная политика взаимосвязаны, хотя какой-то предопределенной формализованной  зависимости не существует. Разумная дивидендная политика может способствовать снижению колебания курсовой цены.

 

Курсовая цена складывается под воздействием различных факторов.   В финансовом менеджменте разработаны некоторые приемы искусственного регулирования курсовой цены, которые при определенных условиях могут оказать влияние и на размер выплачиваемых дивидендов. К ним относятся дробление, консолидация и выкуп акций.

 

 

     В практической части мною была рассмотрена дивидендная политика ОАО «Русполимет». Выбор правильной дивидендной политики играет одну из главных ролей в достижении инвестиционной привлекательности ОАО «Русполимет». Также разработка эмиссионной политики ОАО «Русполимет» должна проводиться в тесной взаимосвязи с разработкой дивидендной политики. Сегодня это основная цель нового совета директоров ОАО «Русполимет».