Бизнес-план инновационного предприятия по производству станков: Плоскошлифовальные 3Д711АФ10-1

 

2.2.1. Общие положения оценки технического уровня предприятия

 

 

Оценка технологического уровня изделий и технологического процесса их производства осуществляется в соответствии с «Временными методическими указаниями» Государственного Комитета по науке и технологии Республики Беларусь.

Для сравнения планируемых к производству  изделий  и технологических процессов в качестве  аналога  выбраны предприятия Беларуси и фирмы ФРГ, как лучшие отечественные и зарубежные  производители. Для оценки технического уровня изделий и техпроцессов привлечена общая и специальная информация.

 

 

 

2.2.2. Предварительная  оценка технического уровня предприятия

 

 

Предварительная оценка технического уровня выполняется для определения льготы по налогу на прибыль.

При предварительной оценке два оценочных показателя определяются укрупнено. Это удельная добавочная стоимость в объеме товарной продукции и срок окупаемости инвестиций.

1. Удельная добавочная  стоимость в объеме товарной  продукции определяется по формуле:

Дс = 100%*(ФЗП+Пб) / (Сп+Пб)

Где Дс – удельная добавочная стоимость в объеме товарной продукции, %

ФЗП – фонд заработной платы персонала предприятия, тыс.долл./год.

Тогда,

Дс = 100% * (9211,3 + 3134,2) / (12536,8 + 3134,2) = 78,8 %

2. Предварительно срок  окупаемости инвестиций принимается  семь лет, поскольку предприятие ориентируется на рыночную цену.

Таким образом, по результатам оценки технологического уровня производства, исследуемое предприятие можно отнести к категории “Высокотехнологичное производство”. Льгота по налогу на прибыль составляет 50% на 5 лет. Следовательно, ставка налога на прибыль в этот период составит 9 %.

2.2.3. Шаблон  балльной оценки технического  уровня технологии и производства

 

 

 

 

Таблица 2.4. Таблица оценки новых и высоких технологий, производств, основанных на этих технологиях, высокотехнологичных предприятиях

 

 

 

 

 

 

2.3. Прогнозирование финансовых  показателей предприятия

 

 

 

2.3.1. Проектирование  отпускной цены и чистой прибыли

 

 

Чистая прибыль предприятия используется для создания фондов накопления, потребления, резервного фонда, погашения кредитов и выплаты процентных платежей по ним, выплаты штрафов и пеней, выплаты дивидендов и т.д.

 

 

 

 

Таблица 2.5. Расчёт чистой прибыли предприятия, тыс.долл.

 

 

2.3.2. Определение объема производства в точке безубыточности

 

 

Точка безубыточности  характеризует объем производства, при котором доходы от продаж равны затратам на производство продукции. При дальнейшем росте производства продукции   предприятие  получает прибыль и является рентабельным.

Точка безубыточности может быть также выражена в виде уровня использования производственной мощности предприятия, при котором доходы от продаж и затраты на  производство продукции равны.

Объем производства в точке безубыточности рассчитывается  по формуле:

= 1066,75 / (19,25 - 10,82) = 204,36 шт.  (9.15)

Важной характеристикой проекта является уровень использования производственной мощности в точке безубыточности и период достижения безубыточности.

Уровень использования производственной мощности  в точке безубыточности  определяемый по формуле:

= 204,36 / 1060 *100% = 19,28 % (9.16)

Период  достижения безубыточности представляет временной отрезок от начала расчетного периода до достижения безубыточного объема производства.

График  безубыточности предприятия при изменяемой цене на продукцию приведен на рис. 2.1.

Рис. 2.1. Графическое определение точки безубыточности

 

 

2.3.3. Проектирование  потока чистого дохода по проекту

 

 

 

Поток чистого дохода по проекту включает все поступления наличности, остающиеся в распоряжении собственника предприятия. Элементами дохода являются поступления в виде:   чистой прибыли;  амортизационных отчислений; зачет НДС, выплаченный при покупке внеоботных активов (в первые годы эксплуатации); выручка от ликвидации активов (чистая ликвидационная стоимость активов по окончанию расчетного периода).

Налог на добавленную стоимость, уплаченный при приобретении внеоборотных активов (основных фондов и нематериальных активов) компенсируется предприятию. Бюджет производит зачет этого налога в счет уплаты НДС по продукции, произведенной на предприятии. В результате начисленный на продукцию предприятия НДС в бюджет не перечисляется. Соответственно на величину зачтенного НДС происходит увеличение чистого дохода  предприятия.

В табл. 2.6. приводится  расчет величины НДС, подлежащей зачету и перечислению в бюджет.

 

 

 

Таблица 2.6. Зачет налога на добавленную стоимость, уплаченного при приобретении внеоборотных активов, платежах НДС, начисленного на продукцию, тыс.долл.

 

Чистая ликвидационная стоимость активов представляет часть чистого дохода предприятия, получаемая от продажи  активов в конце расчетного периода. Она равна  выручке от продажи  активов за вычетом затрат на проведение операций по их демонтажу, предпродажной подготовке и продаже. Порядок определения чистой ликвидационной стоимости объекта представлен в табл. 2.7.

 

Таблица 2.7. Чистая ликвидационная стоимость объектов, тыс.долл.

 

Чистый денежный поток (поток чистого дохода) по проекту представляет ряд последовательных притоков чистого дохода за расчетный период. 

 

 

Таблица 2.8. Чистый денежный поток (поток чистого дохода по проекту), тыс. долл.

 

 

2.4.Финансовая эффективность текущей  деятельности предприятия

 

 

Система оценки текущей деятельности включает основные показатели эффективности (таблица 2.9).

 

Таблица 2.9. Показатели финансовой эффективности текущей деятельности предприятия

 

 

 

 

 

2.5. План привлечения и погашения кредита

 

 

 

2.5.1. План баланса инвестиций и их источников

 

 

 

Календарное планирование финансирования проекта учитывает, что кредитные ресурсы банка поступают после того, как будут исчерпаны собственные финансовые ресурсы инвесторов. Таким образом, в балансе необходимо предусмотреть правильную очередность использования источников финансирования. Баланс потребности инвестиций и их источников выполняется по форме табл. 2.10.

 

Таблица 2.10. Баланс потребности инвестиций с НДС и источников их формирования

 

В табл. 2.9. необходимые ресурсы по периодам показаны на конец и начало года. Конец первого года является началом второго. Это позволяет в дальнейшем учитывать, что кредит выдается на начало года, а чистый доход от проекта для погашения и обслуживания кредита предприятие получает на конец года.

 

 

 

2.5.2. План погашения  и обслуживания кредита

 

 

Погашение и обслуживание  кредита осуществляется за счет чистого  денежного потока на этапе производства, начиная с года, когда поток чистого дохода становится положительным. Полный срок использования кредита исчисляется от момента выдачи до момента полного погашения.

В табл. 2.11 приводится график погашения и обслуживания кредита, включая погашение основной суммы и выплаты сложных процентов по прогнозируемому получению чистого дохода.

 

 

Таблица 2.11.  График погашения и обслуживания кредита с использованием капитализации, тыс.долл.

 

В табл. 2.12 приводится график погашения и обслуживания кредита с использованием дисконтирования.

 

Таблица 2.12. График погашения и обслуживания кредита с использованием дисконтирования

 

 

 

2.6. Финансовая эффективность инвестиций

 

 

2.6.1. Система показателей  финансовой эффективности инвестиций

 

 

Финансовая эффективность проекта оценивается системой однородных показателей. Эти показатели позволяют с различных сторон охарактеризовать относительную и абсолютную выгоду бизнеса. Каждый из показателей имеет две функции:

- позволяет судить, эффективен ли бизнес;

- дает специфическую характеристику проекта в зависимости от экономической конъюнктуры.

Система включает следующие показатели:

1. NPV — Net Present Value (чистая  дисконтированная стоимость);

2. RIRR — Reinvestment Internal Rate of Return (реинвестиционная внутренняя норма рентабельности – вспомогательный показатель);

3. IRR — Internal Rate of Return (внутренняя норма рентабельности);

4. PIx — Profibility Index (индекс доходности)

5.Тв — статичный период  возврата

6. РВР — Pay Back Period — динамический  период возврата

7. PBCr  — Pay Back  Credit — период возврата кредита.

 

 

 

2.6.2. Сущность  показателей финансовой эффективности  инвестиций

 

 

1. Чистая дисконтированная стоимость  представляет стоимость нематериальных активов,  созданную за счет предпринимательских способностей инвесторов и может рассматриваться как  экономия инвестиционных ресурсов по проекту, обеспечиваемую повышенными темпами роста активов по проекту в сравнении с барьерной ставкой.

Проект считается эффективным, если NPV ³ 0.

2. Реинвестиционная внутренняя форма рентабельности -  характеризует среднегеометрическую норму прибыли (среднегеометрическую рентабельность) бизнеса.

Проект эффективен, если RI RR³ Ек.

2. Внутренняя норма рентабельности представляет специфический вид рентабельности активов инвестиционного проекта. Внутренняя норма рентабельности  характеризует  среднегеометрическую за расчетный период норму прибыли на инвестиции  по проекту.

Инвестиции эффективны, если IRR ³Ек.. 

3. Индекс доходности показывает во сколько раз запас дохода (накопленный доход) по проекту, приведенный на конец расчетного периода больше запаса дохода (накопленного дохода от инвестиций  проекта) по барьерной ставке на конец расчетного периода.

Инвестиции эффективны, если ³ 1.

4. Статичный период возврата (статичный срок окупаемости) инвестиций – характеризует временной отрезок, в течение которого суммарная величина инвестиций, направленных в проект будет возвращена за счет чистого дохода.

5. Динамичный период возврата (динамичный срок окупаемости) инвестиций характеризует временной отрезок, в течение которого инвестиции вместе с платой за их использование на уровне барьерной ставки будут возвращены за счет чистого дохода.

Инвестиции эффективны, если РВР £ Т.

6. Период возврата кредита характеризует временной отрезок, в течение которого долгосрочный кредит вместе с платой за его обслуживание будет возвращен за счет чистого дохода.

Инвестиции признаются эффективными для банка, если период возврата (PBCr) меньше нормативного периода, установленного банком.

 

 

 

2.6.3. Расчет показателей финансовой эффективности инвестиций

 

 

Расчет показателей  финансовой эффективности проекта удобно вести в табличной форме  (табл. 2.13, 2.14).

 

 

Таблица 2.13. Таблица для расчета  основных показателей финансовой эффективности проекта, тыс.долл.

 

PVPr = 12604,54; PVI = -10519,66; NPV = 2084,88; RIRR = 0,15; PIx = 1,2;

IRR (грубо) = 0,18; Тв = 5,66; РВР = 6,52; PBCr = 3,85; TBCr = -5890,53.

 

 

 

Таблица 2.14. Таблица для точного расчета внутренней нормы рентабельности

 

 

Точно IRR = 0,175

Резюме: Максимально возможная величина ставки платы за кредит равна 0,175.

 

 

 

 

 

Определение величины  внутренней нормы рентабельности с точностью до 0,001 производится графически (рис. 2.3).

Рис.2.3. Графическое определение внутренней нормы рентабельности

 

Финансовый профиль проекта виден на рис. 2.4.

 

 

 

2.6.5. Связь  эффективности текущей и инвестиционной  деятельности

 

 

Величина рентабельность инвестиций (внутренняя норма рентабельности), характеризующая среднегеометрическую за расчетный период норму прибыли должна находится в диапазоне минимальной и максимальной рентабельности капитала.

Проверяется  выполнение неравенства: Рк.мин  ≤ I RR ≤ Рк.макс

Т.е. 15,77 ≤ 17,5 ≤ 67,62

Как видно, неравенство выполняется.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.7. Бюджетная  эффективность проекта

 

 

Бюджетная эффективность инвестиционного проекта представляет проблему рационального использования ресурсов бюджета. Если на единицу поступлений в бюджет потребуется меньше бюджетных затрат, то это свидетельствует  о реальной бюджетной эффективности. Доходы бюджета приводятся в табл. 2.15.

 

Таблица 2.15. Бюджетный эффект от реализации проекта, тыс.долл.

 

По данным таблицы 2.15 рассчитаем коэффициент налоговой нагрузки:

Кн.н = 6484,37 / 16695 = 0,388.

 

 

 

2.8. Оценка чувствительности и устойчивости инвестиционного проекта